Esqueça o IPO da SpaceX: Por que a Rocket Lab É a Aposta Mais Inteligente em Ações Espaciais

O mercado de ações adora uma história de IPO quente, e poucas ofertas públicas potenciais geraram mais antecipação do que a SpaceX. Relatos de que o gigante espacial privado de Elon Musk poderia registrar uma oferta pública em semanas — possivelmente com uma avaliação próxima a US$ 2 trilhões — fazem os investidores sonharem com a próxima grande ação de construção de riqueza.

Não se pode culpá-los. A SpaceX domina os lançamentos comerciais, possui a rede de satélites Starlink e está no centro da economia espacial moderna. Mas a realidade é que perseguir o hype de grandes IPOs muitas vezes não funciona muito bem.

Inversamente, os investidores já têm uma vencedora comprovada em ações espaciais na Rocket Lab (RKLB) que podem comprar hoje. Ela está construindo silenciosamente um negócio espacial diversificado com receita crescente, margens em expansão e um histórico operacional comprovado. Não importa o quão empolgante um IPO da SpaceX possa parecer, a Rocket Lab é a melhor ação para comprar hoje.

Mega IPOs Frequentemente Tropeçam Após o Lançamento

Os investidores tendem a tratar os IPOs como oportunidades imperdíveis. Eles não são. Um estudo da Nasdaq mostra que, ao longo de três anos, quase 64% das empresas recém-públicas têm desempenho inferior ao do mercado, muitas vezes ficando mais de 10% atrás. IPOs de grande sucesso como a SpaceX frequentemente lutam em seu primeiro ano como empresas públicas, especialmente depois que o entusiasmo inicial desaparece e as avaliações colidem com a realidade.

Considere alguns exemplos de alto perfil:

Empresa

Declínio de 6 Meses do Pico Pós-IPO

Meta Platforms (META)

47%

Alibaba (BABA)

26%

Saudi Aramco

22%

Isso não é uma seleção seletiva. Mega IPOs frequentemente absorvem enormes quantidades de capital institucional e de varejo antecipadamente, deixando pouco espaço para valorização após as expectativas se inflarem.

A SpaceX pode enfrentar o mesmo problema. Uma avaliação de US$ 2 trilhões a colocaria instantaneamente entre as maiores empresas do mundo. Os investidores já estariam pagando o preço de amanhã hoje. É verdade que a SpaceX é um negócio fenomenal, mas negócios fenomenais ainda podem se tornar investimentos medíocres quando os investidores pagam demais.

A Rocket Lab Está Construindo um Negócio Espacial Completo

O último relatório de lucros do primeiro trimestre da Rocket Lab mostrou por que a empresa cada vez mais parece mais do que apenas um provedor de lançamento de nicho.

A receita do primeiro trimestre atingiu um recorde de US$ 200 milhões, um aumento de 63,5% ano a ano. A Rocket Lab também aumentou suas projeções para o ano inteiro, pois a demanda por lançamentos e sistemas espaciais continua a se expandir. Mais importante, a empresa não depende de uma única linha de negócios.

A Rocket Lab traz para a mesa:

83 lançamentos bem-sucedidos concluídos

70 lançamentos em backlog

Mais lançamentos reservados no Q1 do que em todo o ano de 2025

Liderança no mercado de lançamento de pequenas cargas úteis

Expansão do negócio de sistemas espaciais e componentes de satélite

Parcerias com a NASA, RTX (RTX) e agências do governo dos EUA

Essa diversificação importa. Os lançamentos chamam a atenção, mas o negócio de componentes e serviços da Rocket Lab gera receita recorrente de peças de espaçonaves, painéis solares, software de voo e sistemas de satélite. Em resumo, a Rocket Lab está se tornando uma empresa de infraestrutura espacial de ponta a ponta, e continua a se expandir.

A aquisição da Mynaric confere à Rocket Lab uma presença europeia e capacidades de comunicação a laser por satélite. Sua aquisição planejada da Motiv Space Systems adiciona tecnologia de robótica que pode apoiar futuras missões a Marte e à Lua.

Isso não é uma empresa parada. É uma que está construindo um ecossistema espacial.

O Neutron Pode Mudar a Trajetória da Rocket Lab

O novo foguete reutilizável de médio porte da Rocket Lab, o Neutron, deve ser lançado até o final do ano, e já anunciou um contrato de cinco lançamentos para ele. O Neutron pode expandir dramaticamente os mercados que a empresa atende.

Hoje, a Rocket Lab domina missões de carga útil menor com o Electron. O Neutron permitiria competir por contratos maiores de segurança nacional, implantações de constelações e missões de espaço profundo — áreas atualmente dominadas pela SpaceX.

A economia espacial global deve exceder US$ 1 trilhão anualmente até a década de 2030, de acordo com estimativas da Morgan Stanley e McKinsey & Company. A Rocket Lab não precisa vencer a SpaceX para ganhar. Ela só precisa continuar capturando uma fatia crescente desse mercado em expansão. E, ao contrário de muitas startups espaciais especulativas, a Rocket Lab já tem credibilidade operacional.

Nenhuma Ação É Perfeita

Dito isso, existem riscos. A Rocket Lab permanece não lucrativa com base em GAAP, a concorrência é acirrada e atrasos no desenvolvimento de foguetes podem pressionar rapidamente as avaliações. O lançamento do Neutron foi adiado inúmeras vezes. A ação é volátil e negociada a 74,35 vezes as vendas.

Ainda assim, os analistas parecem cada vez mais confiantes de que a empresa está evoluindo para se tornar um dos poucos players independentes em escala na indústria espacial comercial, e os 17 analistas que cobrem a ação mantêm uma classificação de "Compra Moderada".

Conclusão

O IPO da SpaceX dominará as manchetes e pode saltar acentuadamente após o lançamento. Mas a história mostra que mega IPOs frequentemente lutam quando o entusiasmo supera os fundamentos.

A Rocket Lab oferece algo diferente — um negócio de lançamento comprovado, receita em rápido crescimento, parcerias governamentais em expansão e múltiplos catalisadores de crescimento de longo prazo que já estão tomando forma.

Quando tudo for dito e feito, investidores inteligentes podem descobrir que a melhor ação espacial não é aquela que todos correm para comprar no primeiro dia. É aquela que constrói valor constantemente antes que a multidão perceba completamente.

Na data de publicação, Rich Duprey não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com