Futuros em alerta: queda de chips provoca novo crash na Coreia, dados de empregos no radar

Futuros em Cautela Enquanto Queda de Chips Provoca Novo Crash na Coreia, Payrolls no Radar

Futuros de ações dos EUA reverteram todas as perdas noturnas, que foram impulsionadas pelo último crash nas ações sul-coreanas, que caíram 8% e fecharam em mínimas do dia, impulsionadas por uma queda nas ações de memória. Ainda assim, o Nasdaq está em baixa com as ações de tecnologia pressionadas por notícias de que a OpenAI de Sam Altman busca oferecer uma participação de 5% a Trump, em uma clara tentativa de incentivar o governo a apoiar a empresa cujas receitas estão claramente abaixo do orçado. Às 8h ET, os futuros do S&P subiram 0,1%, enquanto os futuros do Nasdaq caíram 0,2% após os semicondutores e o momentum de alta volatilidade levarem Wall Street para baixo na sessão anterior; o último surto de volatilidade tecnológica entrou em seu segundo dia, com as fabricantes de chips na Coreia do Sul suportando o peso das vendas. SK Hynix e Samsung Electronics perderam um valor combinado de US$ 290 bilhões, impulsionando uma queda de 7,9% no índice Kospi da Coreia do Sul. Na Europa, o Stoxx 600 subiu 0,6%, com a tecnologia entre apenas dois dos 20 setores do índice a perder terreno. Em outros lugares, o dólar caiu, com o USDJPY sofrendo uma queda súbita devido a preocupações com intervenção, e os rendimentos de 10 anos dos EUA +2bps a 4,50%, WTI -1,49% @ $67,55. Todos os olhos voltados para o NFP mais tarde esta manhã (consenso em +113k, veja nossa prévia) e precificação subsequente do Fed (mercado atualmente precificando ~30% de chance de um aumento na reunião de julho) após o drawdown de Momentum de ontem (High Beta Momo terminou -9,62%, segundo pior dia do ano, top 5 piores dias nos últimos 5 anos). Até agora, o contágio da ação de preços noturna tem sido limitado, com KOSPI -7,89%, NKY -2,5%, pois as manchetes de ontem sobre a META continuam a gerar ansiedade em torno de temores de excesso de capacidade.

Em negociações pré-mercado, as ações Mag 7 estão mistas: (Microsoft +0,7%, Apple +0,4%, Tesla +0,5%, Amazon +0,6%, Meta +0,3%, Alphabet -0,6%, Nvidia -0,5%)

Ações de nuvem e outras infraestruturas de IA (CRWV -1,1%, IREN -2,2%, AMD -1,4%, INTC -1,3%) estão estendendo perdas, pois o plano da Meta de desenvolver um negócio que venderia acesso ao poder de computação de IA levantou preocupações sobre excesso de capacidade.
As ações da Adobe Inc. (ADBE) subiram 2,8% após o HSBC atualizar a empresa de software de "hold" para "buy".
As ações da Chevron Corp. (CVX) subiram 0,6% após o Wolfe Research elevar sua recomendação para a empresa de energia de "peerperform" para "outperform", pois vê o fluxo de caixa livre impulsionando o crescimento.
As ações da Honeywell Aerospace Inc. (HONA) subiram 0,3% após o BMO Capital Markets iniciar cobertura da empresa com uma classificação de "outperform" e um preço-alvo de US$ 276.
A Infleqtion Inc. (INFQ) subiu 3,7% após o Canaccord Genuity iniciar cobertura com uma recomendação de "buy".
As ações da Palantir Technologies Inc. (PLTR) subiram 3,7% após o DA Davidson & Co elevar sua recomendação de "neutra" para "buy", pois vê a empresa de tecnologia tendo uma vantagem competitiva sobre empresas de inteligência artificial que têm estado em desacordo com o governo dos EUA.
As ações da Waystar Holding Corp. (WAY) subiram 1,9% após o KeyBanc Capital Markets iniciar cobertura da empresa de software de saúde com uma classificação de "overweight" e um preço-alvo de US$ 30.
As frequentes oscilações nos maiores impulsionadores do mercado ocorrem à medida que os traders reagem a qualquer sinal de que um rali quase parabólico em fabricantes de chips, os maiores beneficiários dos vastos gastos em infraestrutura de IA, foi longe demais (alerta de spoiler: foi). No último caso, o plano da Meta de vender poder de computação levantou questões sobre um excesso de capacidade. O Kospi, o exemplo de perseguição de momentum impulsionada pelo varejo e o comércio de IA, caiu 7,9% após os pesos-pesados de memória Samsung e SK Hynix serem abalados por notícias de que a Apple está em negociações para comprar chips de dois fabricantes de semicondutores chineses em uma lista negra do Pentágono para ajudar a reduzir o impacto de uma escassez global de memória.

Enquanto isso, os investidores estão rotacionando para os "laggards" que se beneficiarão de uma perspectiva econômica em fortalecimento, justamente quando as apostas em fundos do mercado monetário em uma política monetária mais apertada recuam. Ações voltadas para o consumidor lideraram os ganhos na Europa na quinta-feira, seguindo os movimentos dos EUA na quarta-feira, quando a maioria das ações do S&P 500 avançou. Em contraste, nomes de memória, armazenamento e processamento estavam novamente entre os maiores declinantes no pré-mercado dos EUA. Sandisk, Seagate e Dell caíram 3% ou mais.

"O mercado reconhece os riscos associados a uma potencial sobreavaliação no setor de tecnologia", disse Guillermo Hernández Sampere, chefe de negociação da MPPM. "Se uma grande mudança para longe do setor de tecnologia está em andamento se tornará aparente na próxima rodada de relatórios de lucros trimestrais."

Os investidores também se concentrarão no relatório de empregos dos EUA no final de uma semana encurtada por feriado. Os dados fornecerão novas pistas sobre o caminho das taxas de juros após comentários na quarta-feira do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, terem diminuído a especulação de um aumento este ano.

Para o relatório de empregos às 8h30, horário de Nova York, o número sussurrado compilado pela Bloomberg para a variação de folha de pagamento não agrícola é de 138 mil contra uma estimativa mediana de economistas de 113 mil; a taxa de desemprego deve permanecer em 4,3%. A Bloomberg Economics prevê que um relatório de payroll "quente" mostrará que a economia dos EUA adicionou 200.000 empregos em junho. Isso seria um terceiro resultado extremamente forte consecutivo, com o aumento médio de empregos de três meses provavelmente registrando 183.000.

"Um forte relatório de payroll — particularmente se virmos ganhos saudáveis nos salários por hora — provavelmente aumentaria as apostas do mercado em aumentos de taxas este ano", de acordo com Anna Wong, da Bloomberg Economics.

Nossa prévia completa está aqui; em sua prévia, o Goldman estima que as folhas de pagamento não agrícolas aumentaram em 130 mil em junho, acima do consenso de +115 mil. Do lado positivo, o banco estima que a Copa do Mundo pode impulsionar o crescimento da folha de pagamento em 40 mil em junho. Além disso, as folhas de pagamento de junho apresentaram um viés positivo consistente nas impressões iniciais na última década, que foi particularmente pronunciado nos serviços de educação do governo estadual e local. Do lado negativo, o GS espera um declínio de 10 mil em folhas de pagamento do governo fora dos serviços de educação do governo estadual e local.

O mercado de opções está precificando um movimento de aproximadamente 0,5% para o S&P 500 em resposta aos NFPs, de acordo com cálculos da Bloomberg, amplamente em linha com as expectativas moderadas do mês passado, apesar de a divulgação de junho ter desencadeado uma venda de 2,6%.

As ações europeias subiram à medida que os investidores procuravam alternativas para ações de tecnologia caras em setores mais defensivos. A tecnologia tem um desempenho significativamente inferior, enquanto as ações de cuidados pessoais, alimentos e bebidas superam. O índice Stoxx 600 sobe 0,5% para 642,64, com 422 membros em alta, 167 em baixa e 11 inalterados. Aqui estão os maiores movimentos de quinta-feira:

Sodexo sobe até 10%, o maior avanço desde abril de 2023, após a empresa francesa de serviços de alimentação relatar resultados do terceiro trimestre acima das expectativas e aumentar sua previsão de receita orgânica para o ano inteiro.
CTS Eventim sobe até 6,1% após o Oddo BHF atualizar a ação para "outperform", dizendo que sua desvalorização de cerca de 50% no último ano deixa a empresa de eventos ao vivo negociando a múltiplos profundamente descontados e com uma avaliação atraente.
As ações da SKF sobem até 5,9%, o maior avanço desde 15 de junho, após o grupo sueco de rolamentos assinar um acordo com a Leaderdrive para estabelecer uma joint venture na China.
As ações da Carrefour sobem até 5,1%, o maior avanço em pouco menos de um ano, após o UBS atualizar o varejista francês de "neutra" para "buy", chamando a ação de "muito barata para ignorar".
A Amplifon sobe até 5,5% em negociações em Milão após a Equita elevar a ação da empresa italiana de aparelhos auditivos de "hold" para "buy", citando sua posição competitiva, sinergias visíveis e o desconto pelo qual as ações são negociadas.
As ações da Cloetta sobem até 8,5%, o maior avanço desde o início de maio, após a confeiteira sueca anunciar um acordo com a rede de supermercados americana DeCicco para introduzir doces no estilo "pick-and-mix" sueco em suas lojas de Nova York.
A Hemnet ganha até 13%, o maior avanço em quase dois anos, à medida que o JPMorgan destacou a melhora nos dados de listagens de junho. Hoje, registros regulatórios também mostraram que o terceiro maior acionista da Hemnet, GCQ Funds Management, aumentou sua participação.
As ações da Currys caem até 5,3% após a varejista de eletrônicos e eletrodomésticos sinalizar que está confortável com o consenso dos analistas, o que pode indicar um potencial de alta limitado para as estimativas no momento.
As ações da Baltic Classifieds Group caem até 12%, o maior recuo em sete meses, após a operadora de classificados online emitir uma orientação fiscal de 2027 mais fraca do que o esperado e relatar uma leve perda de receita para 2026.
Ações europeias de semicondutores caem, seguindo a liquidação noturna de seus pares americanos.
As ações asiáticas se dirigiram para o menor fechamento em três semanas, pois as preocupações com o excesso de capacidade de IA e a intensificação da concorrência provocaram uma liquidação nas ações de chips em alta. O MSCI Ásia Pacífico Index caiu 1,4%, com o Kospi da Coreia do Sul despencando quase 8% para liderar as quedas regionais. Samsung Electronics e SK Hynix perderam pelo menos 9% cada para serem os maiores pesos no benchmark regional, enquanto TSMC e Kioxia do Japão também caíram. Os movimentos seguiram as perdas nas ações de semicondutores dos EUA, que viram Micron Technology e Sandisk despencarem mais de 10%. A liquidação ocorreu à medida que os planos da Meta Platforms de construir um negócio de infraestrutura de nuvem que venderia acesso a poder de computação e modelos de IA alimentaram a preocupação de que a empresa possa ter superestimado sua capacidade. Separadamente, a Apple está em negociações para comprar chips de dois fabricantes de semicondutores chineses, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, o que prejudicaria os fabricantes sul-coreanos. A fabricante do iPhone, no final do mês passado, aumentou os preços de todos os Macs, iPads, dispositivos domésticos e o Vision Pro, alimentando a preocupação de que os custos crescentes possam começar a conter a demanda e impulsionando uma ampla liquidação nas ações de tecnologia globais na época. As ações na Índia e no Sudeste Asiático contrariaram a liquidação regional, enquanto as ações em Hong Kong também subiram no retorno de um feriado público.

Em FX, o USD/JPY esteve em movimento, com o par em queda de cerca de 130 pips. O movimento foi iniciado por comentários da Coreia do Sul de que estava em comunicação próxima com os EUA e o Japão sobre intervenção cambial, antes de experimentar uma queda muito mais acentuada. Relatórios da Reuters observam que o Japão pode mudar para táticas de intervenção surpresa no iene. O Bloomberg Dollar Spot Index caiu 0,3%, permitindo que o EUR/USD retornasse para a faixa de 1,14.

Em taxas, os títulos do tesouro estão sob leve pressão antes da divulgação dos dados de emprego de junho, com potencial para alterar a perspectiva de um aumento da taxa do Fed no final do mês. Os rendimentos de longo prazo dos EUA estão 1bp-2bp mais baratos, com os prazos de curto prazo pouco alterados, com um aumento de 2bp no spread 2s10s. O de 10 anos está perto de 4,49%, 1,4bp mais alto no dia, com os bunds e gilts no setor ficando para trás em 3bp e 4bp. Cerca de 8bp de aperto do Fed estão precificados para a decisão de política de 29 de julho, 35bp até o final do ano. Os benchmarks europeus estão sendo vendidos em maior extensão, com os rendimentos de 10 anos na Alemanha e no Reino Unido subindo 4 pontos base cada. Com os mercados dos EUA fechados na sexta-feira, o relatório de empregos está sendo divulgado um dia antes do normal, e a Sifma recomendou o fechamento às 14h para negociação em dinheiro.

Em commodities, o petróleo WTI está em baixa pelo terceiro dia consecutivo, de volta abaixo de US$ 68 o barril, à medida que os fluxos através do Estreito de Ormuz melhoram e há sinais de progresso nas negociações indiretas entre os EUA e o Irã. Metais preciosos estão construindo sobre os ganhos de ontem, com ouro e prata à vista em alta de 1% e 1,4%, respectivamente. Bitcoin adiciona 0,7%.

O calendário de dados econômicos dos EUA de hoje também inclui pedidos semanais de seguro-desemprego (8h30) e pedidos de fábrica de maio com revisão de pedidos de bens duráveis (10h), a lista de palestrantes do Fed inclui Daly às 7h45 em discussão moderada em uma conferência do Banco de Espanha.

Resumo do Mercado

Principais Notícias da Noite

A OpenAI discutiu a possibilidade de dar uma participação de 5% ao governo dos EUA, enquanto a startup de IA de US$ 852 bilhões busca superar obstáculos políticos garantindo o envolvimento financeiro da administração Trump. FT
A definição de financiamento circular: Nvidia está usando seu balanço patrimonial para ajudar mais empresas a comprar seus caros chips de IA: The Information
O Irã está lutando para encontrar compradores para seu petróleo antes que expire uma janela de 60 dias concedida pelos EUA. Mais de 58 milhões de barris de seu petróleo bruto e condensado estavam no mar em 1º de julho, mas mais de 90% não têm destino claro. BBG
Pelo menos cinco superpetroleiros transportando um total de 10 milhões de barris de petróleo saudita carregado de Ras Tanura saíram do Estreito de Ormuz, com a Saudi Aramco mudando para preços à vista para acelerar as vendas na Ásia, de acordo com fontes comerciais e dados de navegação. RTRS
As vendas de carros, ar condicionado e TVs caíram rapidamente na China no mês passado com o desvanecimento do impacto dos subsídios governamentais, aumentando a pressão sobre os formuladores de políticas para estimular a economia. Nikkei
A demanda de energia em Nova York deve atingir o pico hoje, pois o calor sobrecarrega a rede antes do fim de semana de 4 de julho. O New York Independent System Operator previu uma demanda de 32.410 MW, um pouco abaixo do recorde estabelecido em julho de 2013. BBG
O iene subiu em meio a especulações de uma nova rodada de intervenções. O Japão pode mudar para táticas surpresa para eliminar posições especulativas. BBG
Mísseis e drones russos bombardearam Kiev e outras cidades ucranianas durante a noite e no início da manhã de quinta-feira, matando pelo menos 17 pessoas e ferindo mais de 80, de acordo com autoridades ucranianas. WSJ
As folhas de pagamento não agrícolas dos EUA provavelmente aumentaram 113.000 em junho, com a taxa de desemprego estável em 4,3%, segundo o consenso. A Bloomberg Economics prevê um aumento de 200.000, auxiliado em parte pela Copa do Mundo e reforçando as expectativas de aumentos de taxas este ano. BBG
O governo dos EUA está em negociações avançadas com empresas de IA para criar padrões voluntários para o lançamento de novos modelos após intervir no lançamento de ferramentas de ponta da Anthropic e OpenAI. FT
A administração Trump está supostamente pronta para lançar "Trump Accounts" na próxima semana, mas não permitirá que as empresas hospedem contas de poupança infantis em seus próprios sistemas, relatou Semafor citando fontes.
Um olhar mais detalhado sobre os mercados globais, cortesia da Newsquawk

Ações da Ásia-Pacífico mistas, mas com os principais índices predominantemente no vermelho, seguindo as perdas relacionadas à tecnologia em Wall Street, enquanto os participantes também se preparam para o relatório de Non-Farm Payrolls a ser divulgado em uma semana de negociação encurtada por feriado nos EUA. O ASX 200 ficou em um intervalo, pois a força no setor financeiro de maior peso foi compensada por perdas nos setores de serviços públicos, tecnologia, energia e consumo, enquanto o sentimento também não foi ajudado por dados fracos de comércio australiano. O Nikkei 225 recuou na abertura em meio à venda de tecnologia e à recente alta nos rendimentos, embora o índice tenha então se recuperado parcialmente, antes que a venda fosse retomada mais tarde na sessão. O KOSPI despencou em meio à pressão nas ações de chips de memória e acionou um "sidecar" no início da negociação. O Hang Seng e o Shanghai Comp negociaram mistos, com o continente em conformidade com o clima geral de aversão ao risco, enquanto o benchmark de Hong Kong contrariou a tendência em meio à força nos nomes locais de tecnologia, biofarmacêutica e automotiva no retorno do feriado.

Principais Notícias Asiáticas

O painelista do governo japonês Nagahama disse que o BoJ deveria aumentar as taxas uma vez a cada seis meses; isso não prejudicaria o investimento doméstico.
As bolsas europeias (STOXX 600 +0,5%) inicialmente começaram o pregão de quinta-feira em um ritmo mais suave, mas se recuperaram de suas mínimas, com todos os índices em território positivo, fora do AEX (-0,3%). O sentimento durante a noite foi mais suave, após outra liquidação de tecnologia nas ações sul-coreanas (Samsung -9,1%, SK Hynix -14,6%) após os planos da Meta de vender capacidade de computação de IA excedente para construir um negócio de nuvem, levantando questões sobre excesso de capacidade de IA. No entanto, como a Europa não possui as grandes gigantes de IA, isso parece apoiar a zona do Euro. Setores europeus apontam para um viés positivo. O Otimizado Cuidados Pessoais (+2,1%) lidera o grupo de setores, seguido por Alimentos, Bebidas e Tabaco (+2,0%) e Saúde (+1,5%). Como esperado, Tecnologia (-1,9%) é o claro setor em desvantagem e o único setor em vermelho.

Principais Notícias Europeias

A coalizão governante da Alemanha apresentou um pacote de reformas, incluindo 10 bilhões de euros em alívio fiscal anual para trabalhadores de baixa renda, mudanças no sistema de pensões e construção de mais moradias acessíveis.
A VDMA da Alemanha relatou pedidos industriais de maio -1% A/A, impulsionados pela fraca demanda doméstica e um declínio geral na zona do euro.
FX

O DXY negocia em baixa esta manhã, e no limite inferior de uma faixa de 100,95 a 101,43. Pressão que surge após a falta de comentários hawkish do Presidente do Fed, Warsh, no painel de política de quarta-feira, e com o movimento ainda mais exacerbado por um movimento expressivo no JPY esta manhã.
Nesse sentido, esta manhã viu uma pressão de venda grande e imediata no USD/JPY, onde o par caiu de 162,20 para um mínimo de 161,12. O par então reverteu cerca de um terço desse movimento, estabilizando em torno de 161,80, antes de sofrer outro baque em direção ao mínimo da sessão de 160,89 – agora negociando em níveis não vistos desde 18 de junho.
Dado o tamanho do movimento de baixa, parece ser o caso de que isso é potencialmente uma intervenção, em vez de uma verificação de taxa. Detalhes sobre se eles implementaram alguma forma de intervenção serão divulgados na atualização mensal, que é publicada no último dia útil de cada mês.
O movimento ocorre após a Reuters relatar que o Japão abandonaria seu hábito de alertar os mercados sobre intervenção. O objetivo disso é pressionar especuladores e aumentar o custo de apostar contra o JPY.
A potencial intervenção ocorre antes do relatório NFP de hoje; um relatório positivo para o USD pode ver parte do movimento de "potencial intervenção" ser revertido. Para prévia resumida do relatório, os payrolls não agrícolas dos EUA para junho devem registrar 110 mil (anterior 172 mil), com a taxa de desemprego vista inalterada em 4,3%.
Outras moedas G10 estão mais fortes contra o USD esta manhã. O JPY, sem surpresa, supera, seguido pela GBP e CHF. Para esta última, a Suíça relatou métricas de inflação em linha/mais frias do que o esperado, o que, em geral, favorece a manutenção das taxas inalteradas no futuro previsível.
Renda Fixa

Benchmarks globais de renda fixa negociam em baixa antes dos dados de payrolls dos EUA, enquanto a Alemanha anuncia um novo conjunto de reformas.
USTs (-3 ticks) estão em baixa por alguns poucos ticks, negociando logo abaixo do mínimo de quarta-feira de 109-12+. Olhando para o relatório de empregos de junho; NFP esperado em 110 mil (anterior 172 mil), desemprego para se manter estável em 4,3%, ganhos médios por hora A/A esperados em 3,5% (anterior 3,4%). Em termos de níveis técnicos, os níveis de baixa incluem 109-16 (mínimo da semana anterior), 108-27 (nível de suporte chave) e 108-10 (pior mínimo visto devido ao conflito no Irã). 110-00+ é o nível chave para cima.
Bunds (-38 ticks), ao contrário dos USTs, estenderam o fundo de quarta-feira, negociando atualmente no limite inferior de sua faixa de 126,78-127,06. A coalizão do Chanceler alemão Merz apresentou um pacote de reformas anteriormente, que incluiu 10 bilhões de euros em alívio fiscal anual para trabalhadores de baixa renda, mudanças no sistema de pensões e construção de mais moradias acessíveis. O objetivo geral é restaurar a competitividade na maior economia da Europa. Embora o movimento de baixa na dívida alemã não tenha sido excessivo, pode ser um motivo potencial para a baixa na dívida alemã, pois traz crescimento de volta à economia.
OATs (-34 ticks) seguem seu par alemão. Nos próximos meses, a dívida francesa estará mais em foco à medida que as eleições presidenciais se aproximam. A incerteza política continua. Mais recentemente, o Partido Verde anunciou que apresentaria uma moção de desconfiança sobre a gestão do governo da recente onda de calor. No entanto, essa tentativa de derrubar o governo do PM Lecornu provavelmente falhará sem o apoio de outros partidos de oposição. A preferência pela dívida alemã em relação às OATs é claramente mostrada no spread, atualmente negociando a 75bps, acima dos 58bps vistos no início de junho.
O Reino Unido vende GBP 3,25 bilhões 4,625% 2037 Green Gilt: b/c 3,31x (anterior 3,63x), rendimento médio 4,934% (anterior 4,975%), cauda 0,2bps (anterior 0,2bps).
A França vende EUR 14,0 bilhões vs exp. EUR 12,5-14 bilhões 1,25% 2036, 3,70% 2036, 4,50% 2041 e 4,10% 2046 OAT.
A Espanha vende EUR 5,958 bilhões vs exp. EUR 5-6 bilhões 2,60% 2031, 3,25% 2034 e 3,40% 2036 Bono e EUR 0,695 bilhões vs exp. EUR 0,25-0,75 bilhões 1,15% 2036 I/L Bono.
O Japão vende JPY 1,96 trilhões 10 anos JGBs, b/c 3,13x (anterior 3,53x), rendimento médio 2,729% (anterior 2,649%).
Commodities

Benchmarks de petróleo bruto estão em desvantagem, após mediadores sugerirem progresso positivo nas conversas indiretas EUA-Irã. Em contrapartida, benchmarks de gás continuam a subir com o TTF holandês acima de EUR 44/MWh, pois a previsão europeia aponta para calor renovado.
Brent caiu para uma base de USD 70,38/barril, embora tenha revertido para cerca de USD 71,00/barril, mas permanece no vermelho. A base mencionada é a menor impressão desde o final de fevereiro, quando USD 70,20/barril foi registrado para o contrato de setembro.
Para hoje, o NFP dos EUA dominará a narrativa macro, com uma prévia completa do Newsquawk disponível. Especificamente para energia, aguardamos qualquer atualização adicional das conversas EUA-Irã, e embora a troca mediada tenha sido concluída, ainda podemos ver atualizações, pois as partes concordaram em continuar as conversas durante o "período vindouro".
Ouro spot atingiu um pico de USD 4080/oz. Em recuperação do movimento abaixo de USD 4k/oz visto nas últimas duas sessões. A alta de hoje é uma função de um USD mais fraco e ação relativamente estável dos USTs. Como acima, o ímpeto virá do relatório NFP dos EUA.
Pares de base estão sob pressão, apesar do tom construtivo do risco europeu e da pressão mencionada do USD. À medida que o complexo segue o desempenho fraco visto na China continental durante a noite, e apesar de Hong Kong ver força em seu retorno de feriado.
O presidente dos EUA, Trump, postou que os preços do petróleo estão caindo rapidamente e os preços da gasolina nas bombas também estão caindo, mas não tão rápido quanto deveriam, enquanto anunciava que a Freedom Fuel Network baixará os preços da gasolina em 25 postos "FREEDOM FUEL" na Grande Filadélfia.
A produção de petróleo da Venezuela esperava-se que se recuperasse para 1,1 milhão-1,2 milhão de BPD até o final do Q2 2026, à medida que os EUA expandem as autorizações de exportação, permitindo que mais empresas transportem e comercializem petróleo venezuelano.
A Saudi Aramco teria aumentado suas exportações do porto de Ras Tanura e mudado para vendas spot, de acordo com fontes.
A Hengli Petrochemical teria cancelado suas recentes compras de petróleo da África Ocidental e do Oriente Médio e também cortado as operações de refino, de acordo com fontes da Reuters.
O desconto do petróleo spot de Dubai para swaps aumentou para mais de USD 4,00/barril, a maior lacuna desde maio de 2020, de acordo com dados da Refinitiv.
O UBS corta sua previsão de ouro para o final de 2026 para USD 5k/oz, devido às taxas de juros elevadas.
Comércio

O MOFCOM da China disse que China e UE concordaram com até duas conversas ministeriais anuais de comércio e convidaram o Comissário de Comércio da UE, Sefcovic, para visitar no outono.
Geopolítica: Irã

Oficial dos EUA disse que os EUA esperam que o Irã venha à mesa para negociar seriamente, mas está preparado para sair se não o fizer, de acordo com um repórter do New York Post no X.
Os EUA informaram ao Irã que mudar o status quo em torno do Estreito de Ormuz seria uma violação do entendimento atual e inaceitável, de acordo com fontes da Al Arabiya.
O Irã disse que responderá às intervenções dos EUA no Estreito de Ormuz, relatou a Fars.
O Ministério das Relações Exteriores do Catar disse que o Catar e mediadores do Paquistão concluíram reuniões separadas com negociadores dos EUA e do Irã em Doha, acrescentando que progressos positivos foram feitos em questões relacionadas ao MoU de Islamabad. Também afirmou que as partes concordaram em continuar a discussão no período vindouro, com a próxima reunião a ser agendada o mais cedo possível após os cortejos fúnebres do ex-líder supremo iraniano.
O Presidente do Parlamento Iraniano, Ghalibaf, disse que a alegação de que inspetores da AIEA têm acesso aos locais bombardeados é falsa, e acrescentou que em nenhuma circunstância o acesso será concedido a locais bombardeados e danificados.
O Vice-Ministro das Relações Exteriores do Irã, Gharibabadi, disse que as conversas de Doha focaram em violações do MoU pelos EUA e ativos congelados. Gharibabadi comentou separadamente que o Estreito de Ormuz é definido sob o comando do Irã, não do CENTCOM, bem como afirmou que a segurança regional é garantida pelo fim da interferência e pela saída dos EUA da região, respeito pela soberania dos países e aceitação de novas realidades geopolíticas, não sob o guarda-chuva militar dos EUA.
Fonte sênior disse à Al-Hadath que o Irã tem permissão para comprar produtos agrícolas americanos usando uma parte de seus fundos congelados, mas observou que nenhum pagamento em dinheiro será desembolsado ao Irã.
O PM do Líbano disse que as negociações com Israel carecem de um quadro de acordo, e o governo busca um cronograma para a retirada de Israel e insiste no controle exclusivo de armas pelo Estado.
Drones israelenses atingiram Al-Dir no sul do Líbano e bombardeios israelenses também foram relatados nos arredores de Quneitra na Síria, enquanto forças israelenses realizaram ataques noturnos em Jenin e Ramallah, na Cisjordânia.
Geopolítica: Ucrânia

Forças Armadas Russas disseram que atingiram uma fábrica de Kyiv que produz sistemas de controle para mísseis específicos, relatou a RIA.
Ministério da Defesa Russo disse que abateu 327 drones ucranianos durante a noite.
Sistemas de defesa aérea estariam repelindo um ataque de drones russos a Kyiv, enquanto foi relatado separadamente que múltiplas explosões foram ouvidas na capital da Ucrânia, que estava sob ataque de mísseis balísticos.
Militares ucranianos disseram que atingiram a refinaria de petróleo Kstovo na Rússia.
Geopolítica: Outros

China advertiu dois navios de pesquisa da Guarda Costeira Japonesa para pararem de realizar pesquisas marítimas no disputado Mar da China Oriental, levando o Japão a apresentar um protesto diplomático formal.
Calendário de Eventos dos EUA

8:30: Estados Unidos Jun Mudança em Payrolls Não Agrícolas, est. 112,5 mil, anterior 172 mil
8:30: Estados Unidos Jun Mudança em Payrolls Manufatureiros, est. 3 mil, anterior 7 mil
8:30: Estados Unidos Jun Taxa de Desemprego, est. 4,3%, anterior 4,3%
8:30: Estados Unidos Jun 27 Pedidos Iniciais de Seguro Desemprego, est. 218 mil, anterior 215 mil
8:30: Estados Unidos Jun 20 Pedidos Contínuos, est. 1820 mil, anterior 1821 mil
9:30: Canadá Jun S&P Global Canada Manufacturing PMI, anterior 52,9
10:00: Estados Unidos Maio Pedidos de Fábrica, est. -2%, anterior 4,8%
10:00: Estados Unidos Maio Pedidos de Bens Duráveis F, est. -4,5%, anterior -4,5%
10:00: Estados Unidos Maio Bens Duráveis Ex Transporte F, est. 1,3%, anterior 1,3%
Jim Reid da DB conclui o resumo noturno

Os mercados tiveram um início turbulento para o Q3, com títulos globais e ações perdendo terreno nas últimas 24 horas. O principal culpado foi outro declínio nas ações de chips, com o índice de semicondutores Philly em -6,27%. E essas perdas continuaram durante a noite, com o KOSPI da Coreia do Sul em -5,06% esta manhã. Além disso, um lote decepcionante de dados dos EUA não ajudou, com o S&P 500 (-0,22%) e o STOXX 600 (-0,38%) ambos recuando ontem também.

No entanto, apesar dessas manchetes negativas, o desempenho na verdade não foi tão ruim se você olhar além do declínio da tecnologia. De fato, o S&P 500 com peso igual (+0,24%) atingiu um novo recorde, pois os mercados reduziram a chance de um aumento iminente da taxa do Fed. Além disso, manchetes geopolíticas positivas impulsionaram o petróleo Brent (-1,85%) para uma mínima de 4 meses de US$ 71,57/barril, e esta manhã isso continuou, com o Brent em mais -1,06% para US$ 70,81/barril. Portanto, mesmo que os números gerais apontassem para novas perdas, ainda havia bastante otimismo entre os investidores.

Esses lampejos de positividade foram refletidos durante a noite, onde os futuros de ações dos EUA e europeus se estabilizaram. Por exemplo, os futuros do S&P 500 (+0,09%) e do DAX (+0,27%) estão ambos em território positivo. E mesmo que muitos índices na Ásia tenham perdido terreno esta manhã, eles se recuperaram de suas mínimas no início da sessão. De fato, o Nikkei está em -1,61%, mas estava em -2,55% na primeira hora de negociação. Da mesma forma, o CSI 300 está em -1,85%, mas estava em -2,45% anteriormente. E vários índices ainda estão mais altos, incluindo o Hang Seng (+1,19%) e o índice TOPIX do Japão (+0,63%).

Um desses catalisadores positivos foram as manchetes do Presidente do Fed, Warsh, ontem, que falou no fórum Sintra do BCE. Ele se recusou a oferecer qualquer orientação futura, mas os mercados se apegaram ao seu comentário de que "os riscos de inflação diminuíram", mesmo enquanto reiterava seu compromisso com a estabilidade de preços. Isso significou que os investidores precificaram a chance de um aumento em julho, com a probabilidade implícita nos futuros caindo de 34% na terça-feira para apenas 27% no fechamento. E olhando mais adiante, o número de aumentos precificados até dezembro caiu -1,4bps no dia para apenas 36bps.

Essa precificação dovish ganhou mais impulso com a última leva de dados dos EUA, que foi geralmente um pouco mais fraca do que o esperado. Por exemplo, o relatório ADP de payrolls privados veio em 98 mil em junho (vs. 120 mil esperados). E logo depois, o ISM manufatureiro caiu para 53,3 em junho (vs. 53,9 esperados), com o componente de preços pagos caindo para uma mínima de 4 meses de 73,0. Coletivamente, isso contrariou a narrativa hawkish e levou os mercados a precificar o aumento de julho. Não obstante, os rendimentos dos títulos de longo prazo ainda subiram ligeiramente, com o rendimento de 10 anos (+1,4bps) subindo para 4,48%.

Olhando para frente, os dados dos EUA continuarão em destaque hoje, pois o relatório de empregos de junho sai às 13:30 horário de Londres. Como lembrete, os últimos três relatórios de empregos surpreenderam positivamente, elevando a média de 3 meses de payrolls para um pico de dois anos de +188 mil. Esse tem sido um fator crucial por trás da precificação hawkish nas últimas semanas. Para hoje, nossos economistas dos EUA preveem que os payrolls ficarão em +75 mil, refletindo em grande parte o retorno esperado da forte contratação governamental e de lazer/hospitalidade no mês passado. Enquanto isso, eles acham que a taxa de desemprego permanecerá em 4,3%, onde está há 3 meses consecutivos.

Na Área do Euro, ontem também trouxe algumas manchetes dovish após a impressão do CPI flash surpreender negativamente. Mostrou o CPI geral caindo mais do que o esperado para +2,8% em junho (vs. +3,0% esperado), com o núcleo do CPI também caindo para +2,4% (vs. +2,5% esperado). Isso levou os mercados a precificar um caminho mais dovish para o BCE nos próximos meses, com apenas 19bps de aumentos de taxa precificados até a reunião de dezembro no fechamento, uma queda de -4,3bps no dia. E durante a noite, isso continuou, com apenas 18bps de aumentos precificados este ano. De fato, com menos de 25bps agora precificados até a reunião de dezembro, isso significa que os investidores precificam cerca de uma chance em quatro de que o BCE possa não aumentar as taxas novamente este ano.

Enquanto isso, a Presidente do BCE, Lagarde, também falou no mesmo painel que Warsh, embora seus comentários não tenham impulsionado os mercados em nenhuma direção. Ela disse que os riscos de inflação para cima e de crescimento para baixo "estão provavelmente mais equilibrados do que estavam algumas semanas atrás". Mas não houve nada que dominasse as manchetes. Assim, os rendimentos de curto prazo caíram em linha com a precificação dovish, com o rendimento de 2 anos alemão em -1,6bps. Mas, como nos EUA, houve um impulso maior na extremidade longa da curva, com os rendimentos dos bunds de 10 anos (+2,0bps), OATs (+2,9bps) e BTPs (+3,3bps) todos subindo.

Enquanto tudo isso acontecia, o momentum dovish ganhou mais apoio com o último declínio nos preços do petróleo, com o Brent (-1,85%) caindo para uma mínima de 4 meses de US$ 71,57/barril. Isso seguiu manchetes positivas sobre as conversas EUA-Irã, após Jared Kushner e Steve Witkoff estarem no Catar na terça-feira. Por exemplo, Trump disse que "Eles tiveram reuniões muito boas", e a AFP relatou ontem que oficiais dos EUA e iranianos estavam mantendo conversas técnicas indiretas de nível inferior com mediadores. As conversas em andamento foram então confirmadas posteriormente pelo Vice-Presidente Vance, que disse que "os negociadores estão sentando com os iranianos, com os catarianos e com outros em Doha, falando sobre alguns dos detalhes aqui". Assim, as notícias ajudaram a reduzir os preços do petróleo e aliviar a preocupação dos investidores sobre a inflação.

Quando se tratou de ações, o momentum dovish foi contrariado por uma nova liquidação nas ações de chips, que viu o índice de semicondutores Philly cair -6,27%. Isso arrastou as ações dos EUA de forma mais ampla, com o S&P 500 (-0,22%) recuando após ganhos na segunda e terça-feiras. No entanto, ainda houve ganhos mais amplos, e o S&P 500 equal-weighted (+0,24%) atingiu um novo recorde. Além disso, houve um grande salto para a Meta (+8,81%), que foi o terceiro melhor desempenho no S&P 500 ontem, após a Bloomberg relatar que eles estavam desenvolvendo planos para um negócio de infraestrutura em nuvem. No entanto, as ações europeias lutaram nesse ínterim, com o STOXX 600 (-0,38%) recuando também.
Em outras notícias, os EUA disseram que não renovarão o acordo comercial USMCA, mas em vez disso realizarão revisões anuais. O acordo original dizia que os países poderiam concordar unanimemente com uma extensão de 16 anos, mas o Representante de Comércio dos EUA, Jamieson Greer, disse que eles "não estavam preparados para carimbar o acordo", e que "há questões substanciais". O acordo ainda está em vigor por mais uma década se ninguém sair, mas isso agora inicia uma contagem regressiva de 10 anos para o vencimento em 2036 se um acordo não for alcançado.

Olhando para o dia seguinte, os lançamentos de dados incluem o relatório de empregos dos EUA para junho, os pedidos semanais de seguro-desemprego iniciais, os pedidos de fábrica para maio e a taxa de desemprego da Zona do Euro para maio. Fora dos bancos centrais, ouviremos de Daly do Fed, Escriva e Cipollone do BCE, e Mann do BoE.

Tyler Durden
Qui, 02/07/2026 - 08:26