HSBC Dobra a Aposta na Ação da Arm. Isso a Torna uma Compra Aqui?

As ações da Arm Holdings plc (ARM) voltaram aos holofotes após um raro e agressivo voto de confiança da HSBC, que elevou a recomendação da designer de chips de "Reduzir" para "Comprar", mais do que dobrando seu preço-alvo para US$ 205. A chamada otimista reflete uma crença crescente de que a Arm não é mais apenas um negócio de licenciamento dependente de smartphones, mas um player central na próxima onda de infraestrutura de inteligência artificial (IA). A HSBC enquadrou explicitamente a Arm como uma beneficiária "transformadora" das CPUs de servidores de IA.
A HSBC destacou a adoção acelerada da nova arquitetura v9 e das plataformas Neoverse da Arm por hyperscalers, o que está impulsionando as taxas de royalties por chip e expandindo seu mercado endereçável. Além disso, as expectativas de crescimento rápido na demanda por CPUs de servidores impulsionadas por IA, com projeções de embarques da indústria saltando acentuadamente em relação aos anos anteriores, estão impulsionando uma mudança de patamar no potencial de receita de longo prazo, incluindo previsões de que os royalties de CPUs de servidores crescerão a uma CAGR de 76% até 2031 e atingirão aproximadamente US$ 4 bilhões.
Com a demanda impulsionada por IA acelerando e as arquiteturas da Arm impulsionando as taxas de royalties, os analistas agora veem uma trajetória de crescimento multianual que pode remodelar materialmente seu poder de lucro. Então, essa atualização marca o início de uma reavaliação sustentada ou grande parte do otimismo em IA já está precificado?
Sobre a Ação da Arm Holdings
A Arm Holdings é uma empresa de design de semicondutores e software mais conhecida por desenvolver a arquitetura ARM, uma família de designs de unidades centrais de processamento energeticamente eficientes amplamente licenciados em toda a indústria de tecnologia. Com sede no Reino Unido, a Arm não fabrica chips físicos em si, mas gera receita licenciando seus designs de processadores e propriedade intelectual relacionada a empresas de semicondutores e fabricantes de equipamentos originais, ao mesmo tempo em que obtém royalties sobre os chips embarcados por seus parceiros. A ARM abriu capital na NASDAQ em setembro de 2023, e seu valor de mercado é de US$ 144,6 bilhões.
As ações da Arm Holdings apresentaram um perfil de desempenho volátil, mas, em última análise, positivo no último ano, refletindo tanto o otimismo impulsionado por IA quanto as correções baseadas em avaliação.
Nos últimos 12 meses, a ação subiu 8,1%, mascarando oscilações significativas que a viram negociar em alta de US$ 183,16 em outubro de 2025 e em baixa de US$ 80 em abril de 2025.
No acumulado do ano (YTD), a Arm se recuperou fortemente, ganhando 23,47%, à medida que a confiança dos investidores melhorou após correções anteriores e o entusiasmo renovado em torno da exposição à infraestrutura de IA.
Mais recentemente, a ação experimentou um forte pico de curto prazo de 6% nos últimos cinco dias, ainda mais impulsionado pela dupla atualização de alto perfil da HSBC, que catalisou uma narrativa de reavaliação centrada no papel crescente da Arm em CPUs de data centers de IA e na melhoria da economia de royalties. A ação subiu quase 2% em 20 de março após a atualização.
A ação está sendo negociada com um prêmio significativo em comparação com seus pares do setor, a 155,71 vezes os lucros futuros.
Desempenho Trimestral Sólido
A Arm Holdings divulgou seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026 em 4 de fevereiro (para o trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2025), apresentando outro conjunto forte de números que ressaltaram seu papel crescente na computação impulsionada por IA.
A empresa registrou receita de US$ 1,24 bilhão, um aumento de 26% ano a ano (YOY), marcando seu quarto trimestre consecutivo de um bilhão de dólares, enquanto o EPS ajustado ficou em US$ 0,43, um aumento de cerca de 10,3% YOY, ambos superando as expectativas de Wall Street.
A receita de royalties, o principal impulsionador de lucros, subiu 27% YOY para US$ 737 milhões, beneficiada pela crescente adoção das arquiteturas Armv9 e taxas de royalties mais altas por chip, particularmente em cargas de trabalho de data center e IA, enquanto a receita de licenciamento aumentou 25% YOY para US$ 505 milhões, pois a demanda por designs de próxima geração permaneceu robusta. Seu Valor Anualizado de Contrato (ACV) aumentou 28% YOY.
Além disso, para o quarto trimestre fiscal, a administração está projetando receita de cerca de US$ 1,47 bilhão +/- US$ 50 milhões e EPS ajustado de aproximadamente US$ 0,58 +/- US$ 0,04.
A perspectiva reflete a força sustentada na demanda relacionada à IA em todos os mercados de nuvem, edge e móveis.
Os analistas preveem um EPS de cerca de US$ 0,85 para o ano fiscal de 2026, um declínio de cerca de 19,8% YOY, mas novamente um aumento de 40% para US$ 1,19 no ano fiscal de 2027.
O Que os Analistas Esperam para a Ação da Arm?
Além da otimista dupla atualização da HSBC, outras atividades recentes de analistas também refletiram uma postura construtiva sobre a Arm Holdings plc. Notavelmente, o Morgan Stanley reiterou sua classificação "Overweight" (Acima do Peso) na Arm Holdings com um preço-alvo de US$ 135. A firma destacou o crescente foco dos investidores na estratégia de chiplets da Arm e na potencial mudança para o design de chips, com expectativas de novos anúncios de chips e divulgações adicionais de produtos no curto prazo.
No entanto, o BofA Securities reiterou uma classificação "Neutra" com um preço-alvo de US$ 140 para a Arm Holdings, reconhecendo a recente força da ação, mas mantendo uma postura cautelosa. A firma destacou a entrada planejada da Arm no design de CPUs interno, o que pode expandir significativamente sua exposição ao mercado de CPUs impulsionado por IA e aumentar materialmente sua oportunidade endereçável de longo prazo. No entanto, o BofA observou que contribuições de receita significativas podem levar de dois a três anos para se materializar.
A ação tem uma classificação de consenso "Compra Moderada" no geral. Dos 30 analistas que cobrem a ação, 20 recomendam "Compra Forte", um dá "Compra Moderada", oito analistas mantêm uma postura cautelosa com uma classificação "Manter", e um tem uma classificação "Venda Forte".
O preço-alvo médio dos analistas para a ARM de US$ 158,64 indica um potencial de alta de 17,6%, enquanto o preço-alvo mais alto da Street de US$ 210 sugere uma alta de 55,6% pela frente.
Na data de publicação, Subhasree Kar não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com