Destaques da Ligação de Resultados do Q1 da Huntsman

A Huntsman disse que a gestão tem utilizado com sucesso aumentos de preços para compensar o aumento dos custos de matérias-primas e logística, mantendo operações fiáveis nas fábricas, e espera uma expansão das margens e uma relação preço/mix mais favorável no Q2.

A empresa reportou uma procura mais forte do que o esperado para o Q2 — impulsionada pela sazonalidade, pré-compras dos clientes e perturbações comerciais — mas alertou que a visibilidade para além do Q2 é limitada e que o aumento da energia/inflação poderá pressionar a procura mais tarde no ano.

Em Poliuretanos, a Huntsman está a aumentar agressivamente os preços com uma utilização na ordem dos 80% (esgotado na China e em grande parte nos EUA), visando margens EBITDA de dois dígitos médios, enquanto a Europa ainda enfrenta pressões de custos de energia, mesmo que a gestão espere que a região seja EBITDA-positiva.

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Executivos da Huntsman (NYSE:HUN) disseram que o desempenho operacional do primeiro trimestre continuou no segundo trimestre, à medida que a empresa impulsionou aumentos de preços para compensar os custos mais elevados de matérias-primas e logística ligados ao conflito no Médio Oriente, notando também que a visibilidade da procura a longo prazo permanece limitada.

Na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, o Chairman, CEO e Presidente Peter Huntsman disse que a "prioridade comercial número um da gestão tem sido aumentar os preços o suficiente para compensar os custos crescentes", acrescentando: "Acredito que tivemos sucesso nisso". Ele disse que uma segunda prioridade tem sido a fiabilidade das operações das fábricas para garantir a disponibilidade do produto, observando que "as nossas operações durante o primeiro trimestre e entrando no segundo trimestre têm sido excelentes".

Procura mais forte do que o esperado para o segundo trimestre, mas a sustentabilidade é incerta

Do ponto de vista das vendas, a Huntsman disse que está a ver "uma procura mais forte do que o esperado, estendendo-se bem para o segundo trimestre", o que Peter Huntsman atribuiu a três fatores:

Sazonalidade, à medida que a estação de construção recomeça na América do Norte, Europa e Ásia;

Compras dos clientes antes de aumentos de preços esperados;

Perturbações nos fluxos comerciais que afetam o fornecimento, incluindo a dependência de clientes europeus do maleico fornecido pela China.

Peter Huntsman também apontou para níveis de inventário "muito baixos" em toda a cadeia de abastecimento como um pano de fundo adicional que apoia padrões de encomenda melhorados. No entanto, ele alertou que as perspetivas tornam-se menos claras mais adiante no trimestre e mais tarde no ano. "Tenho dificuldade em ver como as pressões inflacionárias, particularmente em áreas dependentes de energia importada, como grande parte da Ásia e Europa, não verão uma pressão descendente inevitável mais tarde no ano", disse ele, acrescentando que o grau de qualquer desaceleração permanece incerto.

Ele destacou indicadores mistos nos EUA, dizendo que estava "encorajado" pelos inícios de construção de casas e encomendas de bens duráveis melhores do que o esperado em março, ao mesmo tempo que notava que os alvarás residenciais caíram 11% em março.

Poliuretanos: ações de preços, altas taxas operacionais e metas de margens de meio ciclo

Sobre MDI e poliuretanos, Peter Huntsman disse que a empresa está "a aumentar agressivamente os nossos preços" para cobrir os custos das matérias-primas e expandir as margens a partir das "condições económicas de fundo" experimentadas nos últimos três anos. Ele enfatizou a intenção da empresa de não ser "um amortecedor entre os custos das matérias-primas e os preços dos produtos acabados".

Discutindo a utilização de MDI, ele disse que as taxas operacionais da indústria estavam "provavelmente na ordem dos 80% baixos a médios", enquanto a posição da própria Huntsman era mais forte. "Estaríamos nos 80% altos", disse ele, acrescentando que a empresa está "completamente esgotada" na sua operação na China e que a sua operação nos EUA "na sua maioria está esgotada". Na Europa, ele disse que a Huntsman está a ver "alguns sinais verdes".

Peter Huntsman também descreveu as condições da indústria quando a utilização global se aproxima de 90%, dizendo que a "capacidade de 90%+" da indústria "começa a tensionar" dada a manutenção e as paragens. Em resposta a preocupações sobre o fornecimento de matérias-primas, ele disse que "não viu nem ouviu falar de quaisquer problemas com a aquisição de matérias-primas em MDI em todo o mundo". A sua "maior questão" permaneceu a sustentabilidade da procura nos terceiro e quarto trimestres.

Sobre preços versus benzeno, Peter Huntsman disse que a Huntsman está "certamente a ficar à frente da curva do benzeno", embora "nunca tão à frente como eu gostaria de ver". Ele disse que a empresa espera uma expansão das margens impulsionada tanto pelo volume como por spreads melhorados para além das matérias-primas. Ele também indicou que a Huntsman espera uma tendência de preço/mix mais favorável no segundo trimestre: "Certamente no Q2, esperançosamente além".

Abordando a rentabilidade a longo prazo, Peter Huntsman disse que "sempre pensou" que os Poliuretanos "deveriam ser um negócio de dois dígitos médios" em termos de margem EBITDA.

A Huntsman também abordou o comportamento de encomenda dos clientes, caracterizando as pré-compras como limitadas. Em MDI, ele estimou "dois, três dias" de atividade de pré-compra e disse que a empresa está a desencorajar aumentos de encomendas desproporcionais para manter o equilíbrio. "Não estou a ver pânico nas compras neste momento", disse ele, ao mesmo tempo que reconhecia uma maior utilização da capacidade.

Europa: pressões de custos de energia e perspetivas de melhoria

Em resposta a perguntas sobre impactos estruturais, Peter Huntsman disse que não via "uma grande mudança estrutural" em MDI no geral, mas via pressão contínua na Europa devido aos custos de energia. Ele contrastou os preços europeus do gás natural "na casa dos 10% médios" com os preços da Costa do Golfo dos EUA, observando que o preço do Houston Ship Channel estava "abaixo de $2 por MMBtu" naquela manhã.

Ele disse que a empresa está num "precipício" na Europa e quer não só EBITDA positivo, mas também "dinheiro positivo" da região. O CFO Phil Lister acrescentou: "Como estamos aqui hoje, esperaríamos que a Europa fosse positiva do ponto de vista do EBITDA".

Peter Huntsman identificou áreas que mostram melhorias na Europa, incluindo produtos de madeira compósita, isolamento técnico (incluindo painéis usados em centros de dados, armazéns e edifícios pré-fabricados), e o negócio de adesivos, revestimentos e elastómeros da empresa.

Na unidade de anilina do Reino Unido, Peter Huntsman reiterou preocupação com a economia, apesar de notar que as importações diminuíram e os preços do gás caíram de $20-$22 para cerca de $15. Ele elogiou o pessoal da fábrica e a fiabilidade, ao mesmo tempo que criticava o que descreveu como "políticas energéticas realmente fracas".

Produtos de Performance e atualizações de joint ventures

Em Performance Products, Peter Huntsman disse que a força no maleico deverá tornar-se mais visível ao longo do segundo e terceiro trimestres. Ele observou que alguns clientes europeus estão a comprar maleico na base FOB Florida da unidade de Pensacola da empresa, em vez de a Huntsman enviar o produto para a Europa, o que, segundo ele, reduziria o tempo de trânsito e o capital de giro imobilizado em remessas.

Ele também citou um obstáculo ligado a uma joint venture de etilenaminas na Arábia Saudita localizada "no lado errado do Estreito de Ormuz". Peter Huntsman disse que a unidade esteve inativa por duas semanas, está a operar a "cerca de 50%", e o material está a ser transportado por camião, o que é mais caro do que o transporte marítimo. Ele estimou que o impacto potencial "poderia ser de até $4 milhões-$5 milhões para o trimestre", dependendo da capacidade de mover o produto economicamente.

Sobre a joint venture de PO/MTBE da empresa na China, Peter Huntsman disse que anteriormente tinha sido "um pouco um peso", mas agora está a contribuir "na casa dos milhões de dólares baixos a médios". Lister observou que na China, as margens de MTBE não são o que os investidores poderiam esperar porque a precificação da gasolina é gerida de forma diferente, e disse que a rentabilidade atual da joint venture vem de margens de óxido de propileno "acima do propileno".

Peter Huntsman também forneceu uma atualização sobre a capacidade de aminas especiais que está a ser adicionada para servir semicondutores, dizendo que está a passar por qualificações de clientes que normalmente levam "cerca de nove a 12 meses". Ele disse que, à medida que a Huntsman constrói para uma taxa de funcionamento normalizada, a empresa espera ver "$5+ milhões" dessa iniciativa em 2026.

Finalmente, questionado sobre quão rapidamente as exportações poderiam normalizar se a perturbação do Estreito de Ormuz diminuísse, Peter Huntsman estimou "30-45 dias", citando gargalos de transporte tanto para recolher o produto como para o mover por mar.

Sobre a Huntsman (NYSE:HUN)

A Huntsman Corporation é um fabricante e comercializador global de produtos químicos especiais com sede em The Woodlands, Texas. Fundada em 1970 pelo empresário Jon Huntsman Sr., a empresa cresceu através de aquisições estratégicas e expansão orgânica para estabelecer um portfólio diversificado de produtos que servem diversos mercados finais. A Huntsman mantém presença em mais de 30 países, operando unidades de fabrico na América do Norte, Europa, Ásia-Pacífico, América Latina e Médio Oriente.

A empresa organiza as suas operações em vários segmentos de negócios principais, incluindo Poliuretanos, Produtos de Performance, Materiais Avançados e Efeitos Têxteis.