A ação da Alibaba é uma candidata a recuperação?

Principais pontos
A Alibaba está vendo forte crescimento na computação em nuvem, mas é um segmento muito menor em comparação com suas operações de comércio eletrônico.
Enquanto isso, seu negócio de comércio eletrônico continua lidando com um cenário competitivo.
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As ações da Alibaba (NYSE: BABA) caíram após a empresa divulgar seus resultados do terceiro trimestre fiscal (encerrado em 31 de dezembro de 2025), já que o aumento das despesas corroeu a lucratividade e os resultados ficaram abaixo das expectativas. A empresa tem investido pesadamente tanto em infraestrutura de IA quanto em comércio rápido. A ação caiu quase 15% no ano, até o momento em que escrevo.
Vamos dar uma olhada detalhada em seus resultados e perspectivas para ver se a ação é uma candidata a recuperação.
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Crescimento de receita melhorado, mas gastos pesados pesam sobre os lucros
O negócio de computação em nuvem da Alibaba continua vendo forte crescimento de receita, impulsionado pela demanda por produtos de inteligência artificial (IA). Sua receita de inteligência em nuvem saltou 36% para US$ 6,1 bilhões. A receita de produtos de IA mais que dobrou pelo 10º trimestre consecutivo. O EBITA ajustado do segmento (lucro antes de juros, impostos e amortização), enquanto isso, subiu 25% para US$ 559 milhões.
A empresa projetou que poderia atingir US$ 100 bilhões em receita de IA nos próximos cinco anos. Antes de seu relatório, a empresa disse que aumentaria os preços de alguns de seus serviços de IA em até 34%.
O maior negócio da Alibaba continua sendo suas operações de comércio eletrônico, lideradas pela Tmall, que atende marcas estabelecidas, e Taobao, que permite que marcas e indivíduos vendam em sua plataforma. A empresa trabalhou duro para reverter este negócio, mas os resultados foram mistos no trimestre. A receita do comércio eletrônico subiu 6% para US$ 22,8 bilhões. O crescimento foi impulsionado por um salto de 56% na receita de comércio rápido para US$ 3 bilhões.
A importante receita do negócio de terceiros da empresa, enquanto isso, subiu apenas 1% para US$ 14,7 bilhões, prejudicada pela eliminação gradual da implementação de sua taxa de serviço de software. As vendas diretas ficaram estáveis em US$ 4,1 bilhões, e as vendas atacadistas subiram 5% para US$ 990 milhões. No entanto, seu investimento em comércio rápido levou a uma queda de 43% no EBITA do segmento para US$ 4,9 bilhões.
No geral, a receita da Alibaba subiu 2% para US$ 40,7 bilhões, ou 9% quando excluindo alienações. O EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) despencou 45% para US$ 4,9 bilhões, enquanto seus lucros ajustados por ação depositária americana (ADS) afundaram 67% para US$ 1,01.
A ação da Alibaba pode se recuperar?
A Alibaba está vendo forte crescimento em sua unidade de computação em nuvem, e a empresa ainda tem uma grande oportunidade pela frente à medida que a demanda por IA cresce. No entanto, ao contrário de sua contraparte nos EUA, a Amazon, cuja unidade de nuvem é seu segmento mais lucrativo, o negócio da Alibaba ainda depende muito mais do comércio eletrônico. Este segmento é apenas uma fatia muito maior do bolo, e tem lutado diante de um mercado muito competitivo na China. Está vendo um bom crescimento de receita no comércio rápido, mas está vindo a um preço.
Como tal, eu permaneceria de fora por enquanto.
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Geoffrey Seiler tem posições na Amazon. O Motley Fool tem posições e recomenda a Amazon. O Motley Fool recomenda a Alibaba Group. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
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