É Hora de Vender Ações da American Express?

<p>As ações da empresa de cartões de crédito e pagamentos American Express (<a href="/quote/nyse/axp/">AXP</a> 7,88%) caíram acentuadamente na sexta-feira, mesmo sem qualquer nova divulgação específica da própria Amex. A pressão de venda surgiu em meio a um medo mais amplo de que a <a href="https://www.fool.com/terms/a/artificial-intelligence/">IA (inteligência artificial)</a> possa desencadear uma disrupção significativa em empregos de colarinho branco, eventualmente refletindo-se nas tendências de gastos do consumidor e no desempenho do crédito.</p>
<p>Essa forte queda no preço das ações, que colocou as ações em queda de cerca de 15% no ano até o momento, é uma oportunidade de compra? Ou os investidores devem levar a ameaça da IA à força de trabalho mais a sério e agora exigir um desconto maior nas <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-american-express-stock/">ações da American Express</a> antes de comprar?</p>
<h2>Um sinal repentino de demissão por IA assustou o mercado</h2>
<p>Um dos motivos pelos quais os investidores estavam apreensivos na sexta-feira foi a notícia da Block (<a href="/quote/nyse/xyz/">XYZ</a> +16,82%), a empresa de pagamentos por trás do Square e do Cash App. A Block anunciou uma grande redução de pessoal, e o CEO Jack Dorsey a descreveu como uma mudança estrutural impulsionada por ferramentas de IA.</p>
<p>"A tese central é simples. Ferramentas de inteligência mudaram o que significa construir e gerenciar uma empresa", escreveu Dorsey na carta aos acionistas da Block. "Uma equipe significativamente menor, usando as ferramentas que estamos construindo, pode fazer mais e fazer melhor."</p>
<p>Ele foi um passo adiante, dizendo que espera que isso se espalhe. "Dentro do próximo ano, acredito que a maioria das empresas chegará à mesma conclusão e fará mudanças estruturais semelhantes."</p>
<p>Essa é uma afirmação provocativa e ajuda a explicar por que as ações de crédito e pagamentos caíram na sexta-feira. Se a IA realmente impulsionar uma onda de demissões de colarinho branco, os efeitos subsequentes poderão eventualmente atingir tudo, desde viagens e gastos discricionários até crescimento de empréstimos e perdas de crédito.</p>
<p>E, por mais excelente que seja o negócio da American Express, ele não seria imune a um cenário macroeconômico como esse.</p>
<p>Mas a American Express ainda não está vendo isso nos números.</p>
<h2>Forte momentum de negócios e orientação otimista</h2>
<p>A American Express acabou de concluir um forte 2025. Em seu último comunicado de resultados, a empresa reportou receita anual (líquida de despesas com juros) de US$ 72,2 bilhões, um aumento de 10% em relação ao ano anterior.</p>
<p>Além disso, suas tendências de crédito permaneceram fortes. A taxa de perdas líquidas anuais da empresa foi de 2%, e a taxa de perdas líquidas do quarto trimestre foi de 2,1%. Em outras palavras, qualquer estresse do consumidor temido simplesmente não é visível no relatório mais recente da empresa.</p>
<p>A empresa também entrou em 2026 com uma perspectiva bastante confiante. A administração disse em sua atualização financeira de 30 de janeiro que espera um crescimento de receita para o ano inteiro de 2026 de 9% a 10% e um lucro por ação de US$ 17,30 a US$ 17,90. O ponto médio dessa faixa de orientação implica um crescimento de 14% em relação ao ano anterior.</p>
<h2>Uma olhada na avaliação da ação</h2>
<p>Após a queda de sexta-feira, a American Express estava sendo negociada em torno de US$ 300. No ponto médio de sua orientação de lucro por ação para 2026, a ação é negociada a aproximadamente 18 vezes os lucros esperados.</p>
<p>Essa não é uma <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">avaliação</a> exorbitante para uma rede de cartões premium e credora com força de marca, escala e poder de lucro estável. Mas também não é uma avaliação que grita "compre" – especialmente considerando um cenário de emprego em mudança pela IA que está introduzindo incerteza na perspectiva macroeconômica.</p>
<p>Se os investidores começarem a acreditar que a disrupção de empregos de colarinho branco é uma ameaça real de curto prazo, eles podem simplesmente exigir um múltiplo de avaliação menor das ações da American Express devido à sua exposição ao crédito ao consumidor.</p>
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<a href="/quote/nyse/axp/">NYSE: AXP</a>
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<h3>Principais Pontos de Dados</h3>
<p>Então, é hora de vender?</p>
<p>Eu não me apressaria em vender as ações com base apenas em uma mudança de narrativa – especialmente quando a American Express ainda projeta um crescimento de receita de 9% a 10% e um crescimento de lucro de dois dígitos em 2026.</p>
<p>Mas eu trataria o movimento de sexta-feira como um tiro de aviso. Para os investidores que já possuem as ações, acho razoável considerá-las mais como uma manutenção do que uma compra neste preço, dada a crescente incerteza sobre o mercado de trabalho. A empresa está tendo um bom desempenho, mas a carta da Block levanta alguns pontos válidos sobre os riscos que a IA representa para o mercado de trabalho. No mínimo, a carta da Block aos acionistas desta semana dá aos investidores da American Express algo para ficar de olho.</p>