Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
A transição para modelo de infraestrutura é estratégica.
Risco: A análise deve considerar todos os riscos envolvidos.
Oportunidade: Transition to a high-margin, recurring software model and unique 'moat'
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A inteligência artificial (IA) impulsionou os negócios das fabricantes de chips semicondutores no último ano e, por sua vez, suas ações. A Broadcom (NASDAQ: AVGO) está entre essas beneficiárias de IA, com suas ações disparando de uma mínima de 52 semanas de US$ 79,51 há um ano para US$ 185,16 em 2024.
A isso se somou o anúncio da empresa de um desdobramento de ações de 10 por 1, que levou as ações a um recorde histórico. Após o desdobramento ocorrer em julho, as ações da Broadcom caíram um pouco, mas teimosamente permanecem bem acima de sua mínima.
Dado o aumento dramático nas ações da Broadcom no último ano, isso significa que é tarde demais para comprar as ações? Aqui está uma análise da empresa para ajudá-lo a avaliar se ainda há uma oportunidade de alta para a Broadcom no longo prazo.
Um elemento a considerar em um investimento na Broadcom é como o negócio da empresa se expandirá ao longo do tempo. Atualmente, ela está experimentando um crescimento incrível nas vendas ano a ano. Por exemplo, em seu terceiro trimestre fiscal, encerrado em 4 de agosto, a Broadcom gerou receita de US$ 13,1 bilhões, um aumento de 47% em relação ao ano anterior.
Mas esse crescimento se deve principalmente à aquisição da VMware, que ocorreu em novembro de 2023. Quando se exclui a contribuição da VMware, o crescimento de 47% da Broadcom em relação ao ano anterior teria sido de apenas 4% no terceiro trimestre.
A VMware é a principal fornecedora de software de virtualização, que permite às organizações de TI executar vários sistemas operacionais em um único servidor. Isso é como ter vários computadores em um e é uma capacidade essencial na indústria de TI. Mas a aquisição por si só não é o único fator que impulsiona o crescimento da receita.
A Broadcom mudou as ofertas da VMware para um modelo de software como serviço (SaaS). Essa mudança significa que os clientes agora alugam o software da VMware em vez de comprá-lo, concedendo à Broadcom receita de assinatura contínua e previsível.
Outro fator que impulsiona o crescimento das vendas é que a VMware ajuda as empresas a executar tecnologia de IA em seu ambiente de computação em nuvem privada, em vez de em uma nuvem pública, como no Azure, de propriedade da Microsoft. Muitas empresas preferem isso por motivos de privacidade e segurança, e também pode reduzir custos.
Essa capacidade é uma das razões pelas quais a Broadcom comprou a VMware. Não só isso expande suas ofertas de software, complementando seus produtos de hardware, mas a Broadcom agora fornece um conjunto de soluções de IA mais completo para os clientes.
Falando em IA, como a Broadcom está se saindo nessa área de crescimento chave? A receita relacionada à IA da empresa em sua divisão de semicondutores não apenas aumentou ao longo do tempo, mas esse crescimento está acelerando.
No ano passado, as vendas relacionadas à IA representaram cerca de 15% da receita da divisão. No ano fiscal de 2024, a contribuição da IA está prevista para atingir 35% e representar mais de US$ 10 bilhões da receita projetada de US$ 51,5 bilhões da empresa para o ano inteiro.
Parte do sucesso da Broadcom em IA vem de seu trabalho na construção de aceleradores de IA personalizados para hiperscaladores de computação em nuvem, como a Microsoft. Esses aceleradores são essenciais para aumentar a velocidade dos sistemas de IA.
Durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre fiscal da empresa, o CEO Hock Tan descreveu o crescimento das vendas da Broadcom nessa área, afirmando: "Como vocês sabem, nossos clientes hiperscaladores continuam a escalar e expandir seus clusters de IA. Os aceleradores de IA personalizados cresceram três vezes e meia ano a ano."
No entanto, a Broadcom admitiu que "um número relativamente pequeno de clientes representa uma parte significativa de nossa receita líquida". Por exemplo, a Apple representou 20% das vendas da Broadcom em seu ano fiscal de 2023.
Se a empresa perder algum desses clientes, isso poderá prejudicar substancialmente a receita da Broadcom. Claro, o oposto também é verdadeiro. Quando a Apple anunciou recentemente seus novos dispositivos iPhone 16, a notícia impulsionou as ações da Broadcom.
A IA provavelmente continuará sendo um impulso para a Broadcom por algum tempo. De fato, a empresa espera que as vendas continuem a aumentar este ano. Ela tem como meta de receita para o quarto trimestre fiscal atingir US$ 14 bilhões. Isso representa um crescimento de 51% em relação aos US$ 9,3 bilhões do ano anterior.
Além disso, a Broadcom oferece um dividendo, adicionando uma fonte de renda passiva ao seu investimento. O rendimento do dividendo da empresa é um decente 1,3%, e a Broadcom possui um bom histórico de aumentos, tendo aumentado seu dividendo por 13 anos consecutivos.
Outra consideração é o que os analistas de Wall Street pensam. O consenso atual entre eles é uma classificação de "compra" para as ações da Broadcom, com um preço-alvo mediano de US$ 195 por ação.
Esses fatores, a combinação de hardware e software de IA da empresa e o foco em nuvens privadas para cargas de trabalho de IA lhe dão uma estratégia sólida para conquistar sua fatia do mercado de IA. Consequentemente, a Broadcom é um investimento atraente a longo prazo.
Dito isso, a relação preço/lucro (P/L) das ações da Broadcom está atualmente em 146. Compare isso com o múltiplo P/L de 56 da gigante de semicondutores de IA Nvidia, e a Broadcom parece cara.
Portanto, embora não seja tarde demais para se beneficiar a longo prazo com um investimento na Broadcom, por enquanto, a abordagem ideal é esperar que as ações caiam novamente antes de comprar. Enquanto isso, a Broadcom é uma ação que vale a pena colocar em uma lista de oportunidades de investimento para acompanhar.
Antes de comprar ações da Broadcom, considere o seguinte:
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Robert Izquierdo tem posições em Apple, Microsoft e Nvidia. O Motley Fool tem posições e recomenda Apple, Microsoft e Nvidia. O Motley Fool recomenda Broadcom e recomenda as seguintes opções: calls de janeiro de 2026 a US$ 395 em Microsoft e puts de janeiro de 2026 a US$ 405 em Microsoft. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"O P/E atual reflete uma estrutura de valor distorcida."
O P/E de 146 não justifica custos de integração sem suporte de mercado.
A dependência de silício customizado cria riscos de mercado.
"N/A"
[Inacessível]
"A expansão de margens depende de fatores externos."
O artigo mistura dois temas distintos.
A concorrência de Nvidia e a sustentabilidade de VMware são críticas.
"A volatilidade exige cautela."
A validação é incerta, mas a empresa tem potencial.
A integração de VMware é a chave para o sucesso.
"A decisão deve priorizar riscos de execução."
A integração falha pode desestabilizar o modelo.
O valor é alto, mas com riscos significativos.
"A integração de VMware é o fator decisivo."
A transição para modelo de software é promissora.
"A concorrência e integração são riscos principais."
A validação depende de fatores externos.
A transição para modelo de infraestrutura é estratégica.
Transition to a high-margin, recurring software model and unique 'moat'
A análise deve considerar todos os riscos envolvidos.