A Ação da Micron Technology Está Prestes a Entrar no Exclusivo Clube de US$ 1 Trilhão?

Pontos Principais

A Micron é uma fornecedora líder de memória de alta largura de banda (HBM) para data centers, que é crucial para o processamento de cargas de trabalho de inteligência artificial (IA).

A empresa está gerando um crescimento explosivo de receita e lucros, pois a demanda por HBM excede significativamente a oferta.

A Micron está atualmente avaliada em US$ 540 bilhões, mas suas ações estão com tanto ímpeto que uma ida ao clube de US$ 1 trilhão parece uma mera formalidade.

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A indústria de semicondutores abriga atualmente três empresas com valor de US$ 1 trilhão ou mais:

Nvidia (NASDAQ: NVDA): US$ 4,8 trilhões. Taiwan Semiconductor Manufacturing: US$ 1,9 trilhão. Broadcom: **US$ 1,9 trilhão.

A Nvidia projeta unidades de processamento gráfico (GPUs) para data centers, que são os principais chips usados no desenvolvimento de inteligência artificial (IA). A Broadcom, por outro lado, fornece uma alternativa chamada aceleradores de IA, que podem ser personalizados para atender a cargas de trabalho específicas de IA. A Taiwan Semi é a maior fabricante de semicondutores do mundo e fabrica chips em nome da Nvidia e da Broadcom.

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Mas então há a Micron Technology (NASDAQ: MU), uma fornecedora líder de memória de alta largura de banda (HBM) para data centers, que é cada vez mais importante em cargas de trabalho de IA. A empresa está avaliada em apenas US$ 540 bilhões no momento em que escrevo, mas suas ações explodiram para cima em quase 600% apenas no último ano. Esse ímpeto está prestes a catapultar a Micron para o exclusivo clube de US$ 1 trilhão?

Não há IA sem memória

As GPUs oferecem velocidades de processamento incríveis, mas precisam de memória para alimentá-las constantemente com novos dados. Sem capacidade de memória suficiente, as GPUs teriam que pausar suas cargas de trabalho enquanto esperam para receber mais informações, resultando em chatbots e agentes de IA muito lentos. Há uma escassez significativa de HBM no momento, principalmente devido à sua importância para a IA.

A HBM3E da Micron atualmente lidera a indústria, oferecendo 50% mais capacidade enquanto consome 20% menos energia do que o hardware concorrente. No entanto, a empresa está prestes a começar a enviar volumes comerciais de sua solução HBM4, que oferece 60% mais capacidade do que a HBM3E, com uma melhoria de 30% na eficiência energética.

A Nvidia planeja usar a HBM4 da Micron ao lado de suas novas GPUs Vera Rubin, que liderarão a indústria em termos de desempenho quando chegarem aos clientes no final deste ano. Isso segue a combinação bem-sucedida anterior da solução HBM3E da Micron com as GPUs Blackwell da Nvidia.

O mercado de HBM para data centers valia US$ 35 bilhões em 2025, mas a Micron acredita que poderá quase triplicar para US$ 100 bilhões anualmente até 2028, então a IA criou uma enorme oportunidade financeira neste espaço. De acordo com o CEO da Micron, Sanjay Mehrotra, todo o suprimento de HBM da empresa para 2026 – incluindo HBM4 – já está completamente esgotado.

Crescimento explosivo de vendas

A Micron relata receita em quatro unidades de negócios, que geraram um recorde combinado de US$ 23,8 bilhões durante o segundo trimestre fiscal de 2026 da empresa (encerrado em 26 de fevereiro). Isso foi um aumento impressionante de 196% em relação ao ano anterior e superou a previsão da gerência de US$ 18,7 bilhões.

A unidade de negócios em que muitos investidores estão focados no momento é a memória em nuvem, que é onde a empresa relata vendas de sua HBM para data centers. Ela gerou US$ 7,7 bilhões em receita durante o segundo trimestre, o que representou um aumento de 163%. Essa taxa de crescimento acelerou de 100% no primeiro trimestre de 2026, apenas três meses antes, sinalizando um ímpeto incrível no que é agora o maior segmento da Micron.

Mas a orientação futura da gerência sugere que o melhor ainda está por vir. A Micron deve entregar US$ 33,5 bilhões em receita total durante o terceiro trimestre fiscal de 2026, que termina no final de maio. Isso representaria uma taxa de crescimento anual de 260%, e o hardware relacionado à IA provavelmente será o principal impulsionador do resultado.

A Micron tem um caminho (matemático) para o clube de US$ 1 trilhão

A Micron é extremamente lucrativa no momento, o que é uma função de seu incrível poder de precificação, pois a demanda por HBM excede significativamente a oferta. Seus lucros dispararam 756% para US$ 12,07 por ação durante o segundo trimestre, elevando seus lucros dos últimos 12 meses para US$ 21,18 por ação. Isso coloca suas ações a uma relação preço/lucro (P/L) de apenas 22,7.

Portanto, as ações da Micron estão atualmente mais baratas do que o S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), que negocia a uma relação P/L de 25,4 no momento em que escrevo. E a fabricante de chips parece ainda mais atraente com base em seu potencial futuro – de acordo com o Yahoo! Finance, o mercado de ações acredita que a empresa crescerá seus lucros para impressionantes US$ 101,07 por ação no ano fiscal de 2027, colocando suas ações a uma relação P/L futura de apenas 4,7.

Em outras palavras, as ações da Micron teriam que disparar mais 382% nos próximos 18 meses apenas para manter sua atual relação P/L de 22,7. Isso catapultaria o valor de mercado da empresa para mais de US$ 2 trilhões!

Mas embora a Micron pareça uma quase certeza de entrar no clube de um trilhão de dólares com base nessa matemática, há uma ressalva. A razão pela qual suas ações estão tão baratas agora é porque o mercado de ações sabe que os preços da memória estão muito inflacionados devido ao desequilíbrio contínuo entre oferta e demanda. Quando a Micron e seus concorrentes trouxerem mais oferta de HBM para o mercado nos próximos anos, os preços cairão, e seus lucros também.

Portanto, é muito difícil determinar um valor justo real para esta ação no momento. Investidores que a compram hoje podem querer usar um tamanho de posição pequeno para manter quaisquer riscos potenciais sob controle, pois a volatilidade provavelmente será um tema comum a partir daqui.

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Anthony Di Pizio não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomenda Broadcom, Micron Technology, Nvidia e Taiwan Semiconductor Manufacturing. O Motley Fool tem uma política de divulgação.

As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.