A Salesforce, Inc. (CRM) é uma boa ação para comprar?

<p>CRM é uma boa ação para comprar? Encontramos uma <a href="https://www.reddit.com/r/ValueInvesting/comments/1rewhkh/salesforce_is_not_being_disrupted_the_market_is_m/">tese otimista</a> sobre a Salesforce, Inc. em r/Valueinvesting por ekonixlab. Neste artigo, resumiremos a tese dos otimistas sobre a CRM. A ação da Salesforce, Inc. estava sendo negociada a US$ 194,13 em 11 de março. O P/E trailing e forward da CRM foram de 24,89 e 14,75, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.</p>
<p>Foto por <a href="https://unsplash.com/@austindistel?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Austin Distel</a> em <a href="https://unsplash.com/?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a></p>
<p>A Salesforce, Inc. fornece serviços de tecnologia de gerenciamento de relacionamento com o cliente que conectam empresas e clientes nos Estados Unidos, Europa e Ásia-Pacífico. A CRM está sendo mal caracterizada pelo mercado como uma empresa que enfrenta disrupção estrutural por IA, mas os dados contam uma história diferente.</p>
<p>Embora a orientação para o ano fiscal de 2027 implique um crescimento orgânico de 7-8%, essa desaceleração é normal para uma base de receita de US$ 45 bilhões e reflete a lei dos grandes números, não disrupção estrutural. Não há evidências de declínio de receita, rotatividade de clientes, colapso das margens brutas ou perda de poder de precificação — marcas registradas de disrupção real.</p>
<p>A adoção de IA está expandindo a plataforma da Salesforce em vez de substituí-la, com o ARR da Agentforce crescendo 169% YoY para US$ 800 milhões e a Agentforce combinada com a Data 360 excedendo US$ 2,9 bilhões, um aumento de 200% YoY. O backlog da empresa, medido por cRPO, continua a crescer em dois dígitos, com alta de 16% no Q4 e orientação de 14% para o Q1, mostrando forte demanda futura em vez de quaisquer sinais de um "SaaSpocalypse".</p>
<p>A alocação de capital também reflete confiança, com uma autorização de recompra de US$ 50 bilhões e um aumento de dividendos, sinalizando fluxo de caixa livre durável e força de margem, não um negócio em dificuldades. A narrativa de disrupção induzida por IA criou compressão de múltiplos impulsionada pelo sentimento, oferecendo pontos de entrada para investidores, enquanto o crescimento mais lento, mas estável, continua ao lado da aceleração da monetização de IA.</p>
<p>É improvável que a Salesforce retorne ao crescimento de receita de 20%, mas está longe de ser um negócio SaaS legado em declínio; em vez disso, é um crescimento de dígito alto único com expansão significativa de IA sendo negociada a uma avaliação que implica muito mais risco do que os fundamentos justificam. A forte plataforma da empresa, a demanda resiliente e os retornos de capital disciplinados sugerem que os medos atuais do mercado sobre a disrupção de IA são exagerados e mal precificados, tornando a CRM uma oportunidade atraente para investidores que buscam crescimento estável com potencial de alta da adoção de IA.</p>
<p>Anteriormente, cobrimos uma <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/salesforce-inc-crm-a-bull-case-theory-6-1512575/">tese otimista</a> sobre a Salesforce, Inc. (CRM) pela Quality Equities em abril de 2025, destacando seus fundamentos resilientes e oportunidades de longo prazo, apesar da volatilidade do mercado. O preço das ações da CRM depreciou aproximadamente 21,48% desde nossa cobertura devido a temores sobre disrupções de IA. A ekonixlab compartilha uma visão semelhante, mas enfatiza que a IA está expandindo a plataforma, com forte crescimento do backlog, alocação de capital disciplinada e crescimento orgânico estável.</p>