Destaques da Chamada de Resultados do 4º Trimestre da Kandi Technologies Group

Receita caiu 31,5% para US$ 87,4 milhões em 2025 e o prejuízo líquido aumentou para US$ 95,6 milhões (US$ 1,12 por ação), impulsionado principalmente por despesas com impostos antidumping, custos de litígio mais altos e demanda mais fraca por produtos de veículos elétricos e recreativos.

Margens e liquidez melhoraram: a margem bruta subiu para 42,6% de 30,8%, a Kandi gerou US$ 96,8 milhões em caixa líquido das operações e encerrou o ano com US$ 211,9 milhões em caixa, apesar do declínio da receita.

O plano de crescimento "dual-engine" de 2026 foca em veículos elétricos off-road norte-americanos (UTVs, carrinhos de golfe e a aquisição da Rawrr) juntamente com equipamentos de troca de bateria e robótica inteligente — incluindo qualificação da CATL e uma cooperação de três anos para estações de troca de caminhões pesados e uma joint venture com a HawkRobo visando uma demonstração de robótica até junho de 2026.

A Kandi Technologies Group (NASDAQ:KNDI) utilizou sua chamada de resultados do ano fiscal de 2025 para enfatizar melhorias operacionais e de balanço, apesar de um forte declínio na receita e um prejuízo líquido anual maior. A administração descreveu 2025 como um "ano crucial" e delineou uma estratégia dual-engine para 2026 focada em veículos elétricos off-road norte-americanos e novos negócios em equipamentos de troca de bateria e robótica inteligente.

A administração cita margens, fluxo de caixa e liquidez mais fortes

O Chief Executive Officer Feng Chen, falando através de um intérprete, disse que a empresa tem operado em meio a "um cenário macro desafiador marcado por geopolítica em evolução, políticas comerciais em mudança e demanda desigual em nossos mercados finais", o que pesou no desempenho. Mesmo assim, Chen disse que a Kandi fez "melhorias significativas na qualidade operacional, um perfil de fluxo de caixa mais forte e um balanço significativamente mais saudável".

Chen destacou o progresso nas margens e no fluxo de caixa, observando que a margem bruta melhorou para 42,6% em 2025 de 30,8% em 2024. Ele também disse que a empresa gerou US$ 96,8 milhões em caixa líquido das atividades operacionais e encerrou o ano com US$ 211,9 milhões em caixa disponível. "Esses resultados refletem nosso compromisso com lucros de alta qualidade, fluxos de caixa mais sustentáveis e retornos mais fortes sobre o capital investido", disse ele.

Resultados financeiros de 2025: receita em queda, prejuízo líquido maior

O Chief Financial Officer Alan Lim relatou uma receita líquida de US$ 87,4 milhões para 2025, uma queda de 31,5% em relação aos US$ 127,6 milhões em 2024. Lim atribuiu o declínio principalmente à "demanda reduzida por produtos de veículos elétricos no mercado da RPC e menos vendas de carrinhos de golfe crossover e outros modelos de veículos". Ele também apontou fatores macro e políticos, dizendo que "incertezas comerciais contínuas, incluindo potenciais tarifas e restrições comerciais, juntamente com inflação persistente e taxas de juros elevadas", prejudicaram a demanda do consumidor por veículos recreativos de maior preço e reduziram as vendas para os principais clientes de varejo e distribuidores da Kandi.

O custo dos produtos vendidos caiu para US$ 50,1 milhões de US$ 88,3 milhões, o que, segundo Lim, foi principalmente devido à diminuição nas vendas. O lucro bruto foi de US$ 37,3 milhões em comparação com US$ 39,3 milhões no ano anterior. A margem bruta subiu para 42,6% de 30,8%; Lim disse que a melhoria da margem foi "principalmente impulsionada pelo aumento das vendas do inventário anteriormente depreciado".

As despesas operacionais totais diminuíram 12,6% para US$ 91,5 milhões de US$ 108,1 milhões. Dentro das despesas operacionais:

Pesquisa e desenvolvimento aumentaram para US$ 7,6 milhões de US$ 5,0 milhões, um aumento de 52,6%, o que Lim atribuiu principalmente à "conclusão de projetos de pesquisa e desenvolvimento durante o período atual".

Vendas e marketing diminuíram para US$ 16,7 milhões de US$ 21,2 milhões, uma queda de 21,5%, impulsionada por menores despesas de frete e comissão em linha com a menor receita.

Gerais e administrativas diminuíram para US$ 54,4 milhões de US$ 57,7 milhões, uma queda de 5,7%, o que Lim disse ter sido principalmente devido à redução da depreciação e amortização após uma "depreciação material de provisão de ativos de longo prazo em 2024".

A perda operacional diminuiu para US$ 57,2 milhões de US$ 68,8 milhões. No entanto, o prejuízo líquido aumentou para US$ 95,6 milhões de US$ 51,0 milhões em 2024. Lim atribuiu a mudança principalmente a despesas mais altas ligadas a despesas com impostos antidumping e aumento dos custos de litígio em comparação com o ano anterior. O prejuízo líquido básico e diluído por ação foi de US$ 1,12, contra US$ 0,59 em 2024.

Estratégia dual-engine para 2026: veículos elétricos off-road norte-americanos e novos negócios de crescimento

Chen disse que, após reavaliar "limites de negócios, trajetória de crescimento e direção geral de longo prazo", a empresa entrará em uma "nova fase de crescimento" a partir de 2026, ancorada em dois motores principais.

O primeiro motor é o negócio de veículos elétricos off-road da Kandi focado na América do Norte, abrangendo UTVs, carrinhos de golfe e outros produtos elétricos off-road. Chen descreveu este segmento como a "franquia principal" da Kandi, apoiando fluxos de caixa estáveis e uma rede de distribuição desenvolvida. Ele disse que o "negócio principal permaneceu estável" no primeiro trimestre, com progresso na expansão da distribuição e melhoria do desempenho de vendas por concessionário. Olhando para 2026, Chen disse que a Kandi está avançando em seu negócio de UTVs norte-americanos em quatro dimensões: desenvolvimento de modelos de próxima geração, experiência de produto aprimorada, eficiência de canal melhorada e capacidades fortalecidas da cadeia de suprimentos.

Chen acrescentou que a Kandi estabeleceu metas de vendas internas "significativamente acima dos níveis históricos" e contratou uma equipe externa de design automotivo "com experiência comprovada em produção em massa" para ajudar a projetar produtos UTV de próxima geração, com o objetivo declarado de melhorar a competitividade nos mercados de recreação ao ar livre e mobilidade de baixo carbono.

O segundo motor combina equipamentos de troca de bateria e robótica inteligente. Chen caracterizou os equipamentos de troca de bateria como a "oportunidade de avanço mais importante da empresa em 2026". Ele disse que em agosto de 2025, a subsidiária China Battery Exchange da empresa foi qualificada como fornecedora de equipamentos de troca de bateria na cadeia de suprimentos da CATL e garantiu seu primeiro pedido de equipamentos de estação de troca de bateria para caminhões pesados. Em janeiro de 2026, Chen disse que a China Battery Exchange firmou um acordo de cooperação estratégica de três anos com uma subsidiária da CATL cobrindo a produção em massa e entrega de equipamentos de estação de troca de bateria para caminhões pesados. "Com base em nossa visibilidade atual de pedidos e cronograma de produção, estamos confiantes em alcançar um crescimento de receita significativo em 2026", disse Chen.

Aquisição da Rawrr e metas de marco de robótica

Chen também discutiu um acordo para expandir o portfólio de produtos da Kandi na América do Norte. Ele disse que em dezembro de 2025, a empresa assinou um acordo para adquirir a Rawrr, que ele descreveu como uma marca premium de motocicletas off-road elétricas sediada nos EUA. Com a Rawrr, Chen disse que a Kandi visa estabelecer motocicletas off-road elétricas como uma "nova categoria de crescimento significativa" na América do Norte até 2026. Ele citou sinergias potenciais com a rede de distribuição, cadeia de suprimentos e linha de produtos da Kandi, e disse que as prioridades de integração incluem "alinhamento de marca, coordenação de canais, otimização da cadeia de suprimentos e desenvolvimento de produtos", com ênfase em transformar a aquisição em "contribuição de receita significativa e mensurável".

Em robótica inteligente, Chen disse que a empresa está visando implantações de robôs quadrúpedes autônomos em ambientes de segurança, patrulha e logística de estacionamento. Ele disse que a Kandi firmou uma parceria estratégica com a HawkRobo Systems LLC para formar uma joint venture, a KH Robotics, com o objetivo de desenvolver capacidades de teste, validação e operações comerciais localizadas na América do Norte. Chen disse que a empresa espera concluir uma primeira demonstração funcional "aproximadamente em junho de 2026", seguida por testes de campo e implantações piloto iniciais no segundo semestre do ano, enquanto se abstém de orientações de receita de curto prazo, dada a fase inicial de implantação.

Chen disse que a Kandi pretende manter uma abordagem disciplinada para alocação de capital, argumentando que a posição de caixa da empresa visa preservar a flexibilidade em um ambiente incerto. Ele acrescentou que futuros investimentos, aquisições ou expansão de capacidade seriam avaliados contra benchmarks, incluindo "progresso comercial, ciclos de retorno de caixa e retornos ajustados ao risco".

Sobre a Kandi Technologies Group (NASDAQ:KNDI)

A Kandi Technologies Group, Inc. é uma fabricante sediada na China focada no design, desenvolvimento e produção de veículos elétricos (VEs), baterias e infraestrutura de carregamento. A empresa oferece uma gama de veículos elétricos de bairro (NEVs) de pequeno porte sob sua própria marca e fornece componentes chave — incluindo pacotes de baterias e sistemas de acionamento elétrico — para parceiros automotivos. Além da fabricação de veículos, a Kandi está engajada no desenvolvimento e operação de estações de carregamento e instalações de troca de bateria destinadas a apoiar a adoção de VEs em ambientes urbanos.

Fundada em 2002 e sediada em Jinhua, Província de Zhejiang, a Kandi iniciou suas operações produzindo veículos todo-terreno (ATVs) e produtos recreativos off-road.