Transcrição da Chamada de Resultados do 2º Trimestre de 2025 da Liberty (LBRT)

Image source: The Motley Fool.

DATA

Quinta-feira, 24 de julho de 2025 às 10h ET

PARTICIPANTES DA CONFERÊNCIA

- Presidente — Ron Gusek

- Diretor Financeiro — Michael Stock

Transcrição Completa da Conferência

Ron Gusek: Bom dia a todos e obrigado por se juntarem a nós para discutir nossos resultados operacionais e financeiros do segundo trimestre de 2025. Liberty entregou um segundo trimestre excepcional em meio ao aumento da incerteza macroeconômica e da volatilidade do setor de energia. A receita e o EBITDA ajustado aumentaram 7% e 8% sequencialmente, respectivamente, em relação a um cenário do setor de atividade de conclusão em queda. Este forte desempenho é um reflexo direto das contribuições excepcionais de nossa equipe, impulsionando com segurança eficiências recordes e maior utilização que compensou mais do que as desvantagens de preços do setor. Nosso desempenho excepcional com lealdade duradoura do cliente e reforça nossa posição como a frota de escolha em um mercado competitivo. Políticas tarifárias, o rápido desfazimento da produção do OPEC plus e tensões geopolíticas impulsionaram a renovada incerteza no setor de energia.

Durante o trimestre, colaboramos como parceiros com nossos clientes para impulsionar maior eficiência, o que provavelmente aumentará nossa participação de mercado à medida que a atividade diminuir na segunda metade de 2025. Em meio às pressões do mercado e às reduções de curto prazo na atividade do cliente, estamos planejando reduzir modestamente nosso número de frotas implantadas e reposicionar essa potência para apoiar a demanda expandida de parceiros de longo prazo para nossa oferta simul-frac. Estamos aproveitando nossa completa suíte de produtos e serviços de conclusão, incluindo frac, wireline, areia, produtos químicos, logística, serviços de abastecimento e ferramentas de engenharia e diagnóstico de primeira linha para impulsionar o aumento do engajamento com nossos clientes. Criamos uma posição competitiva única que nos permite permanecer ágeis em mercados dinâmicos.

Estamos animados para impulsionar nossa liderança tecnológica com rápido progresso em nosso aprimoramento digiPrime de ponta com o primeiro motor recíproco a gás natural de velocidade variável do setor. Este é verdadeiramente a próxima onda de tecnologia em design de frota de frac. Agora temos 2 unidades digiPrime de velocidade variável bombeando no campo que, em conjunto, concluíram mais de 1.700 horas de testes no ambiente de alta pressão de West Texas. Essas unidades fornecem controle preciso de taxa e torque aumentado, aumentando tanto a eficiência operacional quanto a de capital. Este mais recente avanço tecnológico expande nossa capacidade de oferecer uma solução 100% a gás natural. Nosso desenvolvimento e testes de campo bem-sucedidos durante o segundo trimestre refletem nosso compromisso com a inovação contínua em tecnologias de alta eficiência e baixas emissões.

Três anos após a primeira implantação do digiFleet, os resultados continuam a superar as expectativas. A plataforma está entregando benefícios substanciais e mensuráveis, notavelmente na durabilidade e desempenho de componentes-chave. Uma das principais vantagens de operar 100% a gás natural é a redução do desgaste dos componentes do motor em comparação com o diesel. A combustão de gás natural produz menos partículas, prolonga a vida útil do óleo e reduz significativamente o estresse do motor, fatores que contribuem para a vida útil do motor esperada ser 2 a 3 vezes maior do que os sistemas convencionais a diesel e de combustível duplo. Já estamos vendo isso acontecer no campo. Os terminais de energia digifleet estão durando duas vezes mais do que os terminais de energia convencionais, enquanto gerenciam uma carga significativamente maior.

Da mesma forma, os terminais de fluido estão alcançando duas vezes a potência em horas de seus equivalentes convencionais. Esses resultados iniciais são evidências claras dos ganhos de eficiência operacional e de capital habilitados pelo nosso digiFleet. Eles apoiam diretamente nossa missão de fornecer o menor custo total de serviço aos nossos clientes, ao mesmo tempo em que estabelecemos um novo padrão para desempenho sustentável no campo. Também concluímos um teste de campo bem-sucedido do primeiro sistema de lodo de areia de última milha do setor. O sistema funcionou conforme o projetado, excedendo consistentemente os volumes de entrega em conjunto com nosso sistema proprietário de manuseio de água. Ao transportar lodo de areia por tubulação, espera-se reduzir custos, melhorar a confiabilidade da entrega e diminuir a poeira, as emissões e a manutenção da estrada para nossos clientes.

A crescente demanda de data centers e usuários industriais exige uma abordagem colaborativa para abordar os requisitos de serviço de energia que estão aumentando cada vez mais acima da oferta de utilidade tradicional. Durante o segundo trimestre, anunciamos 2 alianças estratégicas para o desenvolvimento de instalações de energia. Na Pensilvânia, estamos colaborando com Range Resources e Imperial Land Corporation para fornecer serviços de energia para ancorar um parque industrial estrategicamente localizado, adaptado para desenvolvimento escalável com acesso vantajoso ao gás natural de Marcellus. No Colorado, nossa aliança estratégica com AltitudeX Aviation Group apoiará um desenvolvimento proposto no Colorado Air and Space Port alimentado por um Microgrid Liberty.

Essas parcerias abordam as barreiras que os desenvolvedores comerciais e industriais enfrentam, incluindo acesso a terras adequadas, soluções integradas de gerenciamento de energia e fornecimento confiável de combustível. Juntos, oferecemos uma solução completa que combina geração no local, integração de mercado e prontidão de infraestrutura para atender às necessidades crescentes de usuários de alta demanda. Nossa colaboração recém-anunciada com a Oklo representa um caminho emocionante para a entrega de soluções de energia de próxima geração integradas para clientes de carga grande sofisticados. Esta abordagem abrangente combina a velocidade de lançamento do gás natural distribuído Liberty Forte e a solução de gerenciamento de carga de alto desempenho para atender à demanda imediata com um caminho para integrar o gerenciamento de energia da rede e os reatores nucleares modulares pequenos de base da Oklo Aurora.

Esta solução completa é projetada para data centers, locais industriais e instalações em escala de utilidade, fornecendo implantação rápida, otimização aprimorada da rede e estabilidade de preços a longo prazo. Isso, em última análise, permite um caminho perfeito para reduzir a intensidade de carbono sem sacrificar a confiabilidade e a flexibilidade. Liberty foi um investidor inicial na Oklo, comprometendo US$ 10 milhões em 2023. Após avaliar empresas e tecnologias em todo o espaço nuclear avançado, identificamos o modelo de negócios inovador da Oklo, o design pequeno e escalável e a tecnologia diferenciada como uma solução estratégica importante para atender à crescente demanda de energia de grandes usuários de energia. Estamos entusiasmados em estar alinhados em um momento crucial em que a colaboração pode impulsionar um impacto significativo.

Juntos, entregaremos uma solução totalmente integrada e inédita de energia e gerenciamento de rede, oferecendo aos grandes usuários de energia um novo nível de confiabilidade, escalabilidade e flexibilidade que simplesmente não existia antes. Embora os mercados de petróleo continuem a evoluir em resposta aos desenvolvimentos econômicos e geopolíticos globais dinâmicos, a produção norte-americana permaneceu relativamente estável. Como o maior fornecedor de petróleo e gás natural do mundo, os produtores dos EUA continuam a desempenhar um papel vital na entrega de energia confiável para os mercados globais, apoiando a atividade industrial doméstica e a demanda de energia e fornecendo alavancagem estratégica no cenário geopolítico.

Eventos recentes, desde políticas tarifárias em mudança até hostilidades regionais crescentes e sinais econômicos mistos afetando a demanda global por petróleo, ainda não impulsionaram uma resposta significativa de produção norte-americana. Produtores maiores, bem capitalizados e com balanços sólidos e operações altamente eficientes desfrutam de uma boa economia de poços, permitindo que resistam à volatilidade dos preços das commodities. Flutuações de preços intra-trimestre criaram oportunidades de hedge, temperando ainda mais as reações do lado da oferta. Os produtores estão visando um perfil de produção relativamente plano, sustentando uma linha de base de atividade de fraturamento para compensar o declínio natural dos poços produtores. Espera-se que a atividade de conclusão diminua gradualmente na segunda metade do ano, refletindo o implantação disciplinado de capital e contribuindo para as pressões de preços nos serviços.

Esta desaceleração na atividade deve acelerar o canibalismo e a atrito de equipamentos, o que fundamentalmente melhora a dinâmica de oferta e demanda dentro do setor de serviços ao longo do ciclo. Os produtores maiores de hoje exigem uma oferta tecnicamente superior para atender à crescente demanda por eficiências e suporte de engenharia que poucos provedores de serviços estão preparados para fornecer. A combinação incomparável de portfólio, serviços integrados e inovação tecnológica da Liberty nos permite entregar maior valor aos nossos clientes e impulsionar o desempenho superior. Ao olharmos para o futuro, os investimentos estratégicos que fizemos em conclusão ao longo dos ciclos aprimoram nossa capacidade de apoiar os clientes em um cenário em evolução.

Estamos aproveitando nossa suíte integrada de serviços de conclusão, tecnologias de ponta, parcerias líderes do setor e a dedicação de nossa equipe excepcional para navegar em incertezas de mercado. Dentro de nossos negócios de energia, a LPI oferece uma solução de energia completa e rigorosamente projetada, integrando exclusivamente a geração no local e o gerenciamento de carga, a participação do mercado ISO e o fornecimento de varejo vantajoso, criando uma abordagem flexível e abrangente que redefine a confiabilidade e a eficiência de custos em regiões desregulamentadas. Estamos entusiasmados com o futuro crescimento da LPI e sua capacidade de contribuir para nosso histórico de entrega de retornos de longo prazo superiores, equilibrando o investimento disciplinado com um balanço patrimonial forte ao longo dos ciclos. Agora, vou passar a palavra para Michael para discutir nossos resultados financeiros e perspectivas.

Michael Stock: Bom dia a todos. Tenho o prazer de compartilhar que alcançamos resultados financeiros sólidos, apesar da paisagem macro em constante mudança do segundo trimestre. Os níveis de atividade da Liberty aumentaram trimestre a trimestre, apesar das quedas de atividade de fraturamento em toda a indústria observadas durante o período. Vimos um aumento resultante em nossa participação de mercado, uma tendência que esperamos continuar na segunda metade do ano, dada nossa oferta de serviços diferenciada e desempenho relativo esperado. Também fizemos progressos significativos em nosso negócio de energia, cultivando relacionamentos de longo prazo que impulsionarão futuros sucessos. No segundo trimestre, a receita de 2025 — a receita foi de US$ 1 bilhão em comparação com US$ 977 milhões no trimestre anterior.

Nossos resultados aumentaram 7% sequencialmente, pois uma atividade mais alta em quase todas as nossas linhas de negócios compensou mais do que as desvantagens de preços e as condições mais fracas no mercado de areia do Permian. O lucro líquido do segundo trimestre foi de US$ 71 milhões em comparação com US$ 20 milhões no trimestre anterior. O lucro líquido ajustado foi de US$ 20 milhões em comparação com US$ 7 milhões no trimestre anterior e exclui ganhos de US$ 51 milhões em investimentos com efeito fiscal. O lucro por ação diluído foi de US$ 0,43 em comparação com US$ 0,12 no trimestre anterior. O lucro por ação diluído ajustado foi de US$ 0,12 em comparação com US$ 0,04 no trimestre anterior. O EBITDA ajustado do segundo trimestre foi de US$ 181 milhões em comparação com US$ 168 milhões no trimestre anterior, um aumento de 8%.

As despesas gerais e administrativas totalizaram US$ 58 milhões no segundo trimestre em comparação com US$ 66 milhões no trimestre anterior, o que incluiu uma compensação baseada em ações não monetária de US$ 6 milhões. As despesas de G&A diminuíram em US$ 7 milhões em relação ao trimestre anterior, principalmente devido à compensação acelerada baseada em ações modificadas associada à saída de Chris no primeiro trimestre. Outros itens de receita totalizaram US$ 58 milhões para o trimestre, incluindo US$ 68 milhões em ganhos em investimentos, compensados por despesas de juros de aproximadamente US$ 10 milhões. A despesa fiscal do segundo trimestre foi de US$ 24 milhões, aproximadamente 25% do lucro antes dos impostos. Os impostos em dinheiro foram de US$ 20 milhões.

Na segunda metade de 2025, agora esperamos que a taxa de despesa fiscal seja de aproximadamente 25% do lucro antes dos impostos e aproximadamente nenhum pagamento de impostos em dinheiro na segunda metade do ano. Terminamos o trimestre com um saldo de caixa de US$ 20 milhões e uma dívida líquida de US$ 140 milhões. A dívida líquida diminuiu em US$ 46 milhões em relação ao trimestre anterior. No segundo trimestre, os usos de caixa incluíram despesas de capital e US$ 13 milhões em dividendos em dinheiro. Em meio às incertezas do mercado, optamos por não recomprar ações para permitir um período de avaliação, concentrando-nos na execução de nossos planos estratégicos de longo prazo. Monitoraremos continuamente as condições macroeconômicas em evolução e permaneceremos flexíveis e focados no valor em nossa abordagem de recompra.

As despesas de capital totalizaram US$ 134 milhões no segundo trimestre, o que incluiu investimentos em digiFleet, despesas de manutenção capitalizadas, infraestrutura LPI e outros produtos. Tivemos aproximadamente US$ 3 milhões em recursos da venda de ativos no trimestre e US$ 51 milhões em recursos da venda de títulos. Agora esperamos despesas de capital totais para 2025 de aproximadamente US$ 575 milhões, aproximadamente US$ 75 milhões a menos do que o planejado, distribuídos aproximadamente uniformemente entre a redução de CapEx de conclusão e os atrasos na entrega de geração de energia em relação às expectativas de janeiro. Ao nos aproximarmos de 2026, avaliaremos a volatilidade do mercado e as implicações para o CapEx de conclusão, ao mesmo tempo em que continuaremos a investir no potencial de crescimento de nossos negócios de Energia. Após um aumento acentuado no segundo trimestre, esperamos que a receita e o EBITDA do terceiro trimestre diminuam sequencialmente. Muitos provedores de serviços que já haviam experimentado espaço branco durante o segundo trimestre responderam rapidamente de forma não construtiva, resultando em desvantagens de preços. Como resultado dos desenvolvimentos macroeconômicos nos últimos 3 meses, estamos retirando nossa faixa de orientação de EBITDA para o ano inteiro fornecida em janeiro e forneceremos mais informações sobre nossas expectativas para o quarto trimestre em nossa próxima atualização de ganhos.

Apesar da suavidade esperada do mercado de fraturamento, estamos animados com as oportunidades que temos pela frente e nossa capacidade de criar valor. Estamos confiantes em nossa capacidade de demonstrar um desempenho contínuo. Estamos trabalhando diligentemente ao lado de nossos clientes para fornecer serviços de primeira linha e soluções de engenharia que respondam à economia de poços em evolução e impulsionem relacionamentos mais arraigados com esses clientes. Nossas oportunidades de energia continuam a se expandir e estamos entusiasmados com os relacionamentos que estamos construindo que impulsionarão futuros sucessos. Estamos profundamente comprometidos em gerar retornos superiores para nossos acionistas ao longo dos ciclos. Agora, vou passar a palavra para o operador para perguntas e respostas, após o qual Ron fará alguns comentários finais.

Operador: [Instruções do Operador] Nossa primeira pergunta virá de Stephen Gengaro com a Stifel.

Stephen David Gengaro: Então, 2 para mim que provavelmente estão conectados, e nós somos perguntados isso muito, então eu vou perguntar. Quando pensamos no lado de geração de energia do negócio, você pode falar sobre, um, qual é o estado atual do sor