Reed Hastings Steps Down: Sell NFLX?

Netflix (NFLX) Co-fundador Reed Hastings construiu a gigante do streaming com os instintos de um disruptor e a paciência de um jogador de xadrez. Ele a direcionou de enviar DVDs a comandar um império global de streaming, remodelando as formas como o público consome filmes e televisão.

No entanto, em 16 de abril, a Netflix anunciou que Hastings, avaliado em cerca de US$ 6,6 bilhões, de acordo com a Forbes, e detentor de mais de 4,2 milhões de ações da Netflix, deixará o conselho. A empresa confirmou que ele não se candidatará à reeleição em junho, encerrando um capítulo de quase três décadas desde a cofundação da empresa em 1997.

A ação da NFLX caiu 9,7% na sessão de negociação seguinte, enquanto Wall Street reagia à sua saída e a uma perspectiva de ganhos cautelosa. A empresa afirmou que a decisão não envolveu divergências, mas a queda reflete a sensibilidade dos investidores às mudanças de liderança e o impacto percebido na continuidade estratégica de longo prazo.

Em fevereiro, a Netflix perdeu uma disputa acirrada para adquirir a Warner Bros. Discovery (WBD). Ela havia abordado um acordo para os ativos de streaming e áudio da Warner antes da Paramount Skydance Corporation (PSKY) intervir com uma contraproposta hostil e garantiu a aquisição depois que a Netflix recusou aumentar sua oferta.

A Netflix descreveu os ativos da Warner como uma “oportunidade boa de se ter, não essencial”. Essa posição destaca a alocação disciplinada de capital, indicando que a empresa prioriza a prudência financeira em vez da expansão agressiva, mesmo ao competir por ativos de mídia de alto valor em um setor em consolidação.

A empresa agora identificou áreas futuras de crescimento em podcasts de vídeo e programação ao vivo, incluindo eventos como a World Baseball Classic no Japão. Esses investimentos visam aumentar o engajamento diversificando os formatos de conteúdo e fortalecendo a retenção de usuários em uma mistura de entretenimento mais ampla.

Diante desse cenário, vamos decidir se mantemos as ações da Netflix ou seguimos Hastings para a saída.

Sobre as Ações da Netflix

Com sede em Los Gatos, Califórnia, a Netflix seleciona e entrega uma ampla gama de séries, filmes, documentários, jogos e programação ao vivo em diversos gêneros e idiomas, e os transmite perfeitamente em smart TVs, set-top boxes e dispositivos móveis, o que mantém a plataforma ao alcance fácil de um público global por meio de ecossistemas conectados à internet.

O amplo alcance alimenta diretamente sua escala, pois a empresa comanda um valor de mercado de US$ 400,3 bilhões e está entre os maiores players de streaming. No entanto, sua ação não se moveu em linha reta.

Nos últimos 52 semanas, as ações caíram 6,29%, e os últimos seis meses mostram uma queda mais acentuada de 25,42%, o que sinaliza que o sentimento enfrentou pressão, mesmo quando o negócio continua a se expandir. No entanto, um aumento de 8,46% em três meses e um ganho marginal de 0,83% no mês passado sugerem que a ação pode estar tentando recuperar o seu terreno, à medida que os investidores reavaliam a narrativa mais ampla.

A ação da NFLX está atualmente sendo negociada a 30,47 vezes os ganhos ajustados futuros, colocando a ação em um prêmio em relação ao setor mais amplo, mas com desconto em relação à sua própria média histórica de cinco anos. Essa posição geralmente sinaliza um mercado que reconhece a durabilidade do crescimento, mas permanece cauteloso em relação aos riscos de execução de curto prazo.

A Netflix Supera os Ganhos do 1º Trimestre

Em 16 de abril, juntamente com a notável mudança de governança, a gigante do streaming também divulgou os resultados financeiros do primeiro trimestre de 2026. A receita cresceu 16,2% ano a ano (YoY) para US$ 12,25 bilhões, superando ligeiramente os US$ 12,18 bilhões que os analistas previram. O crescimento da associação, a precificação mais firme e um aumento constante da publicidade impulsionaram a receita.

O impulso se estendeu à lucratividade. O lucro operacional atingiu quase US$ 4 bilhões, aumentando 18,2% em relação ao trimestre do ano anterior, enquanto a margem operacional melhorou para 32,3% de 31,7% no 1º trimestre de 2025.

O EPS ajustado aumentou 86,4% em relação ao nível do ano anterior para US$ 1,23 e superou confortavelmente a estimativa de US$ 0,76, com o lucro operacional mais forte fazendo o trabalho pesado e uma taxa de rescisão única de US$ 2,8 bilhões relacionada ao acordo com a WBD adicionando um impulso extra.

Com essa base estabelecida, a empresa continua a investir onde vê a próxima etapa de crescimento. Ela está expandindo o uso de IA para refinar a experiência do membro, e no 1º trimestre, adquiriu a InterPositive para equipar os criadores com um conjunto mais amplo de ferramentas GenAI. Ao mesmo tempo, ela está remodelando sua interface móvel, com vídeo vertical programado para ser lançado até o final do mês, o que sugere um foco mais acentuado em como o público se envolve em movimento.

A estratégia flui diretamente para as expectativas de curto prazo. A empresa espera que a receita do segundo trimestre cresça 13% e reitera que os gastos com conteúdo tenderão à primeira metade devido ao momento das liberações de títulos. Além disso, espera-se que o segundo trimestre apresente a maior taxa de crescimento de amortização de conteúdo YoY em 2026 antes de diminuir na segunda metade, o que mantém a curva de custos na frente.

Mesmo com esse perfil de gastos, a administração mantém suas previsões para o ano de 2026 inalteradas e prevê receita entre US$ 50,7 bilhões e US$ 51,7 bilhões, o que implica um crescimento de 12% a 14% impulsionado por tendências saudáveis de associação, preços e um aumento aproximado de duas vezes na receita de publicidade.

Os analistas estão seguindo a linha e esperam que o EPS do 2º trimestre de 2026 cresça 9,7% YoY para US$ 0,79. Eles projetam que o resultado final do ano fiscal de 2026 aumente 36,76% para US$ 3,46 e, em seguida, suba mais 11,27% para US$ 3,85 no ano fiscal de 2027.

O Que os Analistas Esperam para as Ações da Netflix?

Doug Anmuth da JPMorgan não se sente abalado pela recente queda na ação da NFLX. Ele vê a Netflix entregando onde conta, o que mantém o caminho de crescimento aberto. Para esse fim, ele reiterou sua classificação “Overweight” com um preço-alvo de US$ 118, sinalizando que a empresa vê o recuo como temporário, e não estrutural.

Enquanto isso, Laura Martin da Needham está focada na expansão da Netflix em podcasts, jogos e ecossistemas orientados por IP. Esses movimentos fortalecem o engajamento, limitam o churn e constroem o poder de preços ao longo do tempo. Assim, a Needham mantém sua classificação “Buy” e seu preço-alvo de US$ 120, refletindo a confiança nesses alavancadores de crescimento.

A Wall Street atribuiu à ação da NFLX uma classificação geral de “Strong Buy”. Entre os 49 analistas que cobrem o nome, 32 o apoiam com chamadas de “Strong Buy”, cinco adotam uma postura mais ponderada com “Moderate Buy” e 12 preferem manter sua posição com classificações de “Hold”.

O preço-alvo médio da ação é de US$ 114,93, o que representa um potencial de alta de 24,14%. No extremo superior, o alvo Street-High de US$ 137 aponta para um ganho de 48% em relação aos níveis atuais, indicando que uma corrida mais forte pode se desenrolar se o ímpeto aumentar e a empresa atingir seu ritmo.

Na data de publicação, Aanchal Sugandh não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com