Microsoft Está Indo Multi-Modelo com Copilot. O Rei da Empresa Vence Novamente?

Pontos Principais
A enorme aposta da Microsoft em OpenAI pode ter saído pela culatra, pelo menos para seu assistente de IA Copilot.
A empresa está transformando o Copilot em um produto agente multi-modelo, o que tem algumas vantagens significativas.
As ações da Microsoft raramente estão tão baratas, e parece mais uma oportunidade do que uma armadilha de valor.
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A Microsoft (NASDAQ: MSFT) é, superficialmente, uma ação de inteligência artificial (IA) de ponta. Seu investimento e parceria com a OpenAI têm sido lucrativos, e a demanda por IA está impulsionando seus negócios de serviços de nuvem Azure. No entanto, nem tudo são flores.
O Copilot, aplicativo assistente de IA da Microsoft, não agradou aos consumidores e tem apenas 15 milhões de assinaturas entre os 450 milhões de assentos comerciais que pagam pelo software de produtividade da Microsoft.
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Alguns investidores estão preocupados, e as ações estão sendo negociadas com queda de 31% em relação ao seu pico, um dos piores declínios da Microsoft em memória recente. Mas anúncios recentes indicam que a Microsoft está mudando de rumo, e o novo plano pode ser um grande sucesso.
A mudança da Microsoft para múltiplos modelos de IA pode salvar o Copilot
A dependência do Copilot em modelos de ponta da OpenAI começou a jogar contra ele, especialmente à medida que o Claude da Anthropic se tornou popular entre os usuários corporativos. Para o mérito da Microsoft, ela percebeu isso e mudou para uma abordagem agente multi-modelo.
A Microsoft anunciou recentemente novos recursos do Copilot para usuários de acesso antecipado, como o Council, que compara as respostas do ChatGPT e do Claude lado a lado, e o Critique, que gera respostas do ChatGPT e depois as verifica com o Claude.
Recursos como esses posicionam o Copilot como uma interface sobre os modelos de IA. Essencialmente, a Microsoft não precisa mais apostar no cavalo vencedor. Ela pode simplesmente jogar no campo, tornando a IA apenas mais uma ferramenta corporativa à qual a Microsoft pode controlar o acesso.
As empresas ainda estão experimentando principalmente com aplicativos de IA. Se você perguntar à maioria dos tomadores de decisão corporativos, eles provavelmente prefeririam usar IA que já está facilmente acessível a eles. É o caminho de menor tempo, dinheiro e esforço. O Copilot ainda pode recuperar bastante terreno se conseguir melhorar o suficiente durante essa fase de experimentação e adoção, antes que mais empresas comecem a se comprometer com outros produtos.
As ações raramente estão tão baratas
As ações atualmente são negociadas a 23 vezes os lucros da Microsoft nos últimos 12 meses, cerca de 30% abaixo de sua média de 10 anos. Enquanto isso, os analistas estimam que os lucros da Microsoft crescerão em média de 13% a 14% anualmente no longo prazo – crescimento suficiente para justificar a compra nessa avaliação.
A Microsoft enfrenta alguns riscos reais. O Copilot precisa melhorar muito daqui para frente. A Microsoft também tem aproximadamente 45% de suas reservas comerciais restantes atreladas à OpenAI. Dito isso, as ações da Microsoft não caem tanto assim com frequência, nem ficam tipicamente tão baratas.
O mercado parece estar tratando a Microsoft como se ela não fosse mais a empresa de classe mundial que tem sido por anos. Enquanto isso, os lucros provavelmente continuarão a subir. Apesar dos riscos, parece muito cedo para fazer um indiciamento tão drástico da empresa ou das ações. As chances parecem boas de que os investidores desejarão ter comprado ações a esses preços.
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Justin Pope tem posições na Microsoft. The Motley Fool tem posições e recomenda a Microsoft. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
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