Caos no Oriente Médio Presenteia o Canadá com um Dom de US$ 65 Bilhões

No final de fevereiro, o governo de Alberta divulgou seu projeto de orçamento para o ano, prevendo um déficit resultante dos baixos preços do petróleo, que se estenderá pelos próximos três anos. Agora, o Canadá — e Alberta especificamente — estão prestes a se tornar alguns dos grandes vencedores da alta dos preços do petróleo resultante da escassez de oferta no Oriente Médio.
Os produtores de petróleo canadenses devem obter uma receita adicional de cerca de C$ 90 bilhões (US$ 65,6 bilhões) com a alta, previu recentemente a Enverus, usando modelagem que mostrou que para cada US$ 10 de aumento nos preços do petróleo, os produtores canadenses teriam receitas adicionais na ordem de C$ 25 bilhões a C$ 30 bilhões.
“US$ 90 por barril ao longo do ano seria suficiente para eliminar, e provavelmente transformar em superávit, o que seria um déficit de US$ 10 bilhões”, disse um ex-assessor do Primeiro-Ministro canadense no início deste mês em comentários sobre a situação global da oferta de petróleo e seu impacto nas receitas de petróleo canadenses.
Para ser justo, o petróleo bruto canadense ainda não atingiu US$ 90 por barril. No entanto, ele subiu de cerca de US$ 54 por barril no final de fevereiro para mais de US$ 86 por barril no momento da escrita, assim como todos os outros benchmarks. Eric Nuttall, da Ninepoint Partners, chamou a situação de uma oportunidade única para os produtores de petróleo canadenses, observando a quantidade de reservas ainda inexploradas de petróleo bruto pesado que os produtores poderiam trazer ao mercado se a interrupção da oferta se estender por mais tempo.
“O recurso definitivamente existe. Os produtores são definitivamente capazes de aumentar a produção para esse nível. E é apenas uma questão de responder a uma oportunidade limitada no tempo”, disse recentemente o CEO da TC Energy, Francois Poirier, conforme citado pelo Financial Times. O problema, no entanto, é a falta de infraestrutura de transporte suficiente para levar o petróleo aos clientes.
“Gostaríamos de ver o ambiente regulatório subjacente simplificado, agilizado e os prazos acelerados, porque é isso que será necessário para que o capital flua para o Canadá”, disse Poirier, instando o governo federal a implementar uma “reforma fundamental das regulamentações existentes” sobre oleodutos.
O Canadá envia quase todo o seu petróleo de exportação para os Estados Unidos. Recentemente, a indústria ficou mais séria em encontrar mais mercados, para o qual o oleoduto Trans Mountain foi expandido, dobrando sua capacidade. Como resultado, a China rapidamente se tornou o segundo maior cliente de petróleo do Canadá depois dos Estados Unidos. Coreia do Sul, Índia e Singapura também se tornaram compradores de petróleo bruto canadense após a expansão do duto Trans Mountain.
A diversificação de compradores, então, funciona. Agora, no entanto, a questão é quão rápido os produtores canadenses podem aumentar a produção em resposta à crise no Oriente Médio. A indústria tem expandido a produção consistentemente, apesar do crescente fardo das regulamentações climáticas. No ano passado, a média diária atingiu 5,19 milhões de barris, abaixo do recorde histórico de 5,44 milhões de barris diários em dezembro de 2024, mas acima da média de 2024 de 5,13 milhões de barris diários, de acordo com os dados mais recentes do Canada Energy Regulator. Ainda assim, a expansão não pode simplesmente acelerar sem uma saída para o petróleo bruto adicional — é por isso que os apelos por novos oleodutos para a costa oeste provavelmente se intensificarão.
“Esta guerra é mais um exemplo gritante de por que é uma prioridade nacional do Canadá e por que o mercado global de petróleo precisa que o Canadá construa um novo oleoduto de 1 milhão de barris por dia”, disse Nuttall, da Ninepoint, ao Financial Times. A publicação continuou a citar pesquisas recentes que calcularam que o Canadá poderia gerar C$ 31,4 bilhões adicionais em PIB anual nos próximos dez anos se construísse um novo oleoduto com capacidade para 1,5 milhão de barris por dia.
Esse crescimento adicional do PIB se traduziria em 1,1%, de acordo com a pesquisa realizada pela Studio Energy e ATB Financial. Esse 1,1% pode parecer modesto, mas não é nada mau para um país que viu sua economia crescer um modesto 1,7% em 2025 — o ritmo mais lento de crescimento do PIB desde 2020, de acordo com o Yahoo Finance.
“Novas infraestruturas de energia não geram apenas um ganho marginal para a economia do Canadá — é uma mudança estrutural que pagará dividendos de exportação contínuos”, disse o economista-chefe da ATB Financial, Mark Parsons. “Expandir nossa capacidade de exportação melhoraria fundamentalmente nossa saúde econômica nacional e posição global em um momento em que o Canadá mais precisa disso.
Construir um novo oleoduto, no entanto, é mais fácil falar do que fazer. Apesar de todo o discurso do Primeiro-Ministro sobre a mudança do novo governo para uma visão mais pragmática sobre energia, a oposição a novas infraestruturas de energia pode interferir nos planos de expansão internacional. A evidência mais recente: oposição a um oleoduto proposto de Alberta para a costa oeste que o PM Carney disse que o governo federal isentaria das regulamentações climáticas.
O Canadá certamente tem a capacidade de se tornar um player internacional mais proeminente nos mercados de petróleo. Se ele pode realizar seu potencial a esse respeito, no entanto, ainda está para ser visto, dependendo do genuíno interesse do governo federal na expansão energética.
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