Morgan Stanley ajusta previsão de ações da KLA Corp

A KLA Corporation (KLAC) tornou-se um dos nomes mais observados no setor de equipamentos para semicondutores em Wall Street, à medida que os investidores buscam empresas ligadas à construção de infraestrutura de inteligência artificial.

A empresa fabrica ferramentas de controle e habilitação de processos usadas na fabricação de semicondutores, incluindo equipamentos que ajudam os fabricantes de chips a melhorar os rendimentos e detectar problemas de produção.

O analista da Morgan Stanley, Shane Brett, elevou o preço-alvo da empresa para a KLA Corp. de US$ 1.809 para US$ 1.900 e manteve uma classificação de "Overweight" (acima do peso) nas ações após o último relatório de resultados da empresa.

A nota, compartilhada com o TheStreet, ofereceu aos investidores uma visão mais equilibrada do que o preço-alvo mais alto sugeria, dizendo que os resultados da KLA Corp. forneceram "algo para touros e ursos", com uma perspectiva de crescimento mais forte para 2027 compensada por um desempenho inferior contínuo em 2026.

Os resultados da KLA Corp. apoiam o caso de longo prazo

A KLA Corporation reportou receita do terceiro trimestre fiscal de US$ 3,415 bilhões para o período encerrado em 31 de março, acima da mediana de sua orientação anterior de US$ 3,35 bilhões, mais ou menos US$ 150 milhões.

A empresa também reportou lucro diluído GAAP de US$ 9,12 por ação e lucro diluído não-GAAP de US$ 9,40 por ação, ambos acima das medianas de suas faixas de orientação.

A perspectiva da empresa também ficou ligeiramente acima das estimativas de Wall Street. A KLA Corp. projetou receita para o quarto trimestre fiscal de US$ 3,575 bilhões, mais ou menos US$ 200 milhões, e lucro diluído não-GAAP de US$ 9,87 por ação, mais ou menos US$ 1,00, enquanto a Reuters informou que os analistas esperavam receita de US$ 3,54 bilhões e lucro ajustado de US$ 9,80 por ação, de acordo com dados da LSEG.

A KLA Corporation também aproveitou o trimestre para expandir seus planos de retorno de capital. A empresa disse que seu conselho aprovou um aumento trimestral de dividendos para US$ 2,30 por ação, a partir do dividendo esperado para ser declarado em maio de 2026, juntamente com uma autorização adicional de US$ 7 bilhões para recompras de ações.

A ação ainda caiu quase 9% no pregão estendido após o relatório, de acordo com a Reuters. Essa reação mostrou o quão altas se tornaram as expectativas para as empresas de equipamentos para semicondutores ligadas à demanda de IA, especialmente depois que as ações da KLA Corp. ganharam cerca de 50% este ano até o fechamento de quarta-feira.

A demanda por IA continua sendo o maior suporte

O papel da KLA Corp. na fabricação de semicondutores oferece aos investidores uma maneira diferente de ver a construção de IA. As ferramentas da empresa são usadas para encontrar e corrigir defeitos microscópicos durante o processo de fabricação de chips, enquanto seu negócio de serviços fornece manutenção e otimização para equipamentos já instalados nos locais dos clientes.

A empresa disse em seu último relatório trimestral que os impulsionadores de demanda de longo prazo incluem a adoção da litografia ultravioleta extrema na fabricação de alto volume para lógica e memória DRAM, incluindo memória de alta largura de banda. Essas mudanças de fabricação criam novos requisitos de controle de processo, que podem apoiar o crescimento em mercados-chave para a KLA Corp.

O recente crescimento da receita da KLA Corp. mostrou a mesma tendência. A receita total aumentou 11% em relação ao trimestre do ano anterior, principalmente devido ao aumento da receita de produtos ligada a maiores investimentos de clientes de memória, particularmente DRAM impulsionada por memória de alta largura de banda, juntamente com crescimento estável em foundry e lógica.

Essa é a parte da história que a Morgan Stanley parece mais disposta a garantir. O preço-alvo mais alto da empresa sugere que o analista está olhando além de um cenário mais fraco em 2026 e dando mais peso à possibilidade de um crescimento mais forte em 2027.

A China continua sendo um risco chave para a KLA Corp.

A KLA Corporation ainda tem um de seus maiores riscos de curto prazo ligado à China, que tem sido uma importante fonte de receita para empresas americanas de equipamentos para semicondutores. A empresa disse que clientes na China geraram US$ 3,09 bilhões em receita nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2026, representando 31,2% da receita total, uma queda em relação aos 34,3% no mesmo período do ano anterior.

A empresa disse que a receita de clientes na China aumentou 5% no trimestre de março e menos de 1% nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2026 em comparação com os períodos anteriores. A KLA Corp. disse que a demanda contínua por nós legados foi parcialmente compensada pelos efeitos dos controles de exportação e regulamentações dos EUA.

Essas restrições continuam difíceis para os investidores modelarem. A KLA Corp. disse que as regras do Departamento de Comércio afetaram sua capacidade de vender certos produtos e fornecer certos serviços a certos clientes na China, e a empresa alertou que restrições adicionais poderiam interromper remessas, reconhecimento de receita, operações comerciais e suporte ao cliente na região.

A KLA Corp. também disse que a falha em obter licenças de exportação prejudicou e pode continuar a prejudicar o backlog, incluindo a exigência de que a empresa devolva depósitos substanciais recebidos de clientes na China. A empresa acrescentou que a receita futura da China como porcentagem da receita total pode diminuir como resultado das regras e regulamentos atuais e futuros do Comércio.