Nvidia pode estar de volta aos negócios na China. Veja o que isso significa para a receita.

Pontos-chave
A Nvidia está ausente do mercado chinês de chips de IA há cerca de um ano, devido aos controles de exportação dos EUA.
Os EUA recentemente deram à Nvidia o sinal verde para retomar as vendas na China.
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A Nvidia (NASDAQ: NVDA) conquistou grande parte do mundo com suas unidades de processamento gráfico (GPUs) para inteligência artificial. Esses chips de IA poderosos impulsionam as tarefas mais cruciais, como o despejo de informações em modelos de linguagem grandes -- e posteriormente, o processo de resolução de problemas dos modelos.
Quanto mais cedo os clientes de IA desenvolverem suas plataformas, mais cedo poderão monetizá-las. E é por isso que eles correram para aproveitar os chips mais rápidos do mercado -- aqueles da Nvidia. Tudo isso gerou crescimento e níveis de receita recordes para a gigante dos chips. Por exemplo, no último ano completo, a receita disparou 65% para mais de US$ 215 bilhões.
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Mas um cliente-chave tem estado ausente nos últimos 12 meses. E esse é o cliente chinês. Isso se deve aos controles de exportação dos EUA sobre esses chips de alto desempenho, mantendo a Nvidia fora da China.
Nos últimos meses, no entanto, a situação tem melhorado. Os EUA deram o sinal verde para a exportação de um chip específico, e a Nvidia recentemente disse que está acelerando a fabricação. A Nvidia pode voltar aos negócios na China -- agora, veja o que isso significa para a receita da empresa.
Os EUA bloqueiam as exportações
Primeiro, no entanto, vamos dar uma olhada rápida na história da China até agora. A ação inicial sobre as exportações começou em 2022, com os EUA bloqueando a exportação dos chips mais poderosos para o país por motivos de segurança. Em resposta, a Nvidia desenvolveu o chip H20 especificamente para atender às diretrizes de controle de exportação, e com este chip, conseguiu permanecer na China.
Mas, no início do ano passado, os EUA apertaram as restrições, dizendo que as empresas não podiam exportar seus chips para a China sem uma licença específica. Isso interrompeu as vendas do H20, e a Nvidia teve uma perda de US$ 4,5 bilhões em relação ao estoque que não conseguiu vender. Por vários meses, o diretor executivo da Nvidia, Jensen Huang, falou publicamente e com o presidente Donald Trump sobre a importância de um retorno à China -- para garantir a liderança dos EUA na corrida global de IA.
Finalmente, em dezembro, Trump deu à Nvidia o OK para prosseguir com as vendas de chips na China, permitindo desta vez a exportação do H200, um chip que é mais poderoso que o H20, mas menos poderoso que os produtos mais recentes da Nvidia, Blackwell e Blackwell Ultra. Em troca, Trump está exigindo que a Nvidia compartilhe 25% de suas vendas na China com os EUA.
A Nvidia não conseguiu começar imediatamente as exportações, pois não estava claro se a China aceitaria esses produtos importados, e a empresa também teve que reiniciar a produção desses sistemas. Tudo isso significou que, após a decisão de Trump, houve razão para os acionistas da Nvidia comemorarem -- mas quaisquer vendas potenciais da China ainda estavam distantes e um pouco incertas.
Três anúncios-chave na GTC
Nos últimos dias, no entanto, Huang da Nvidia nos ofereceu informações importantes. Ele disse as seguintes coisas-chave durante a conferência GTC da Nvidia este mês:
- O H200 da Nvidia foi licenciado para "muitos clientes" na China.
- A empresa recebeu pedidos desses clientes.
- A Nvidia está lançando a fabricação para atender a essa demanda.
Huang, em uma entrevista com Punchbowl News durante a GTC, disse que os H200s podem entrar no mercado na China em questão de semanas -- e Huang também disse que no início do próximo ano ele pretendia obter aprovação para a exportação de chips Blackwell para a China. Nesse momento, o mercado dos EUA terá acesso à mais recente plataforma da Nvidia, Vera Rubin.
Uma oportunidade de vários bilhões de dólares
Agora, vamos voltar à nossa pergunta: O que isso significa para a receita da Nvidia? As vendas na China representaram 13% das vendas totais da Nvidia no ano fiscal de 2025. Se aplicarmos essa porcentagem à receita da Nvidia no ano passado, a China poderia representar quase US$ 28 bilhões em receita anual. Enquanto isso, Huang disse à CNBC em outubro que a oportunidade de mercado da China pode ser "de alguns 100 bilhões de dólares até o final da década".
Claro, é importante manter em mente que a Nvidia precisa reiniciar a produção do H200 e todo o processo de exportação para a China -- então as vendas podem não disparar da noite para o dia. E as empresas chinesas, durante a ausência da Nvidia, tiveram tempo para introduzir seus próprios chips para os clientes locais e conquistá-los. Isso pode pesar sobre a demanda pelo H200 da Nvidia. Será fundamental observar os níveis de receita da China assim que a produção e as exportações estiverem em dia.
Ainda assim, a demanda que a Nvidia viu até agora da China nos dá razão para ser otimista. A China pode representar um importante motor de crescimento para a Nvidia, e um que pode impulsionar a receita nos próximos trimestres. Essa é mais uma razão para ser otimista em relação a este gigante da IA, à medida que a história da IA atinge seus próximos capítulos.
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Adria Cimino não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. A Motley Fool tem posições em e recomenda a Nvidia. A Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e os pontos de vista expressos neste documento são as opiniões e os pontos de vista do autor e não necessariamente refletem os da Nasdaq, Inc.