As políticas de imigração do Reform UK são um risco significativo para a economia do Reino Unido | Sushil Wadhwani

Enquanto todos os olhos estão no Oriente Médio e no risco de uma recessão global, um possível cenário com risco significativo de queda para a economia do Reino Unido após as próximas eleições gerais está se formando: o impacto de políticas anti-imigração.

Não sabemos o suficiente sobre as mudanças de política reais que um governo liderado pelo Reform UK implementaria, mas se tivermos a repatriação forçada (incluindo alguns que nasceram na Grã-Bretanha) combinada com um clima de medo, a interrupção econômica pode ser altamente significativa.

O número de pessoas afetadas pelas políticas do Reform UK é necessariamente incerto, mas foi estimado que o partido possa querer que pelo menos 2 milhões de pessoas deixem o país, o que é consideravelmente maior do que as conversas anteriores sobre a deportação de 600.000 pessoas.

Médicos e enfermeiros minoritários do NHS já relatam que encontram níveis crescentes de racismo no trabalho. Os números do Home Office mostram um declínio acentuado no número de enfermeiras estrangeiras que receberam autorização para entrar no Reino Unido nos últimos três anos. Um governo do Reform UK pode provar ser um ponto de inflexão e causar um mini-êxodo.

A perda de pessoal experiente existente seria muito mais prejudicial. Um aumento associado nas listas de espera do NHS terá ramificações para a escassez de mão de obra em toda a economia, o que pode aumentar a inflação. Outros setores também seriam afetados: também experimentamos um colapso nos vistos para trabalhadores estrangeiros no setor de cuidados.

Este cenário de êxodo seria muito mais arriscado para a economia do Reino Unido do que a queda contínua na migração líquida, especialmente no curto prazo. Este último provavelmente será mais ordenado e, embora o crescimento do PIB caia, também é plausível que vejamos um aumento do PIB per capita ao longo do tempo.

Um clima de medo gerado por um governo do Reform UK levaria a efeitos econômicos adversos que são significativamente maiores do que aqueles associados à queda contínua na migração líquida. Por exemplo, isso pode implicar que menos pais de minorias étnicas arriscariam enviar seus filhos para cá e, portanto, o sistema universitário do Reino Unido pode experimentar uma parada repentina.

Da mesma forma, o investimento direto estrangeiro pode sofrer. Quando alguém sentado na sede corporativa no Japão ou na Índia está tomando uma decisão para investir no Reino Unido, eles podem ser menos propensos a localizar alguns de seus principais funcionários aqui ou viajar para este país eles mesmos.

Alguns empreendedores baseados no Reino Unido me dizem que priorizariam a segurança de suas próprias famílias e já estão pensando em garantir que seu próximo investimento esteja localizado fora do Reino Unido. O mercado imobiliário de Londres pode não ser mais considerado um porto seguro. Também poderíamos ver um impacto adverso no número de turistas.

Vejo o impacto das políticas do Reform UK no crescimento da Grã-Bretanha como, em alguns aspectos, semelhante ao grande impacto adverso na economia de Uganda das expulsões forçadas por Idi Amin no início da década de 1970. Pode ser contrastado com a queda contínua na migração líquida, que pode ser vista como mais semelhante às políticas gradualistas perseguidas pelo Quênia durante o mesmo período. Isso foi associado a uma desaceleração no crescimento, mas não ao colapso macroeconômico experimentado em Uganda.

Enquanto isso, o mercado de títulos do Reino Unido não sabe, neste momento, quem definirá a política e, portanto, exigirá rendimentos mais altos, ou juros sobre empréstimos ao Reino Unido. Lembre-se de que Nigel Farage descreveu o infame orçamento de Liz Truss em 2022 como o “melhor orçamento conservador desde 1986”. Por outro lado, Robert Jenrick, o chanceler sombra do Reform, disse que o Office for Budget Responsibility permanecerá independente.

Esses efeitos econômicos só são possíveis se as próximas eleições produzirem uma maioria clara para o Reform UK e eles realmente adotarem algumas das políticas específicas que discutiram.

O governo trabalhista afirmou repetidamente que impulsionar a taxa de crescimento da economia do Reino Unido é uma prioridade máxima. A reforma eleitoral deve ser adicionada à lista de fatores que podem ajudar. O investimento privado é incentivado pela estabilidade da política. Mudar de um sistema de primeiro-passo-para-o-posto para a representação proporcional pode fornecer às empresas do Reino Unido a confiança de que o principal rumo da política permanecerá inalterado a médio prazo e, assim, aumentar o crescimento.

Mas, com o risco eleitoral iminente, torna-se ainda mais importante lidar com outros obstáculos ao crescimento. O crescimento da produtividade na economia do Reino Unido caiu abruptamente após 2008, passando de uma taxa média ao longo do século anterior de cerca de 2% ao ano para apenas 0,4% depois disso. Diagnosticar essa queda parece, portanto, essencial para a tarefa de aumentar o crescimento, pois é importante que tentemos reverter o impacto dessas influências.

O professor Stephen Nickell, da Universidade de Oxford, diz que as coisas mais importantes que mudaram após 2008 são o Brexit, os altos preços da energia, a crescente complexidade do sistema tributário e a dificuldade de construir qualquer coisa em tempo hábil. Eu adicionaria a queda no investimento público, os efeitos inimicáveis de uma maior regulamentação em uma variedade de atividades econômicas e a instabilidade política já mencionada induzida pelo nosso sistema eleitoral.

O governo já está tentando se aproximar da Europa. Parece ser uma maneira confiável de fazer com que o OBR concorde em atualizar suas previsões de crescimento. Em relação aos preços da energia, continua problemático que as empresas britânicas estejam sujeitas a alguns dos preços mais altos de eletricidade industrial do mundo.

Ainda não vimos nada significativo em relação à reforma tributária de estímulo ao crescimento, mas há muito tempo sou um defensor de uma mudança para os impostos sobre a terra, em vez de tributar o capital ou a mão de obra.

Então, há muito a fazer. Aumentar o crescimento levará pelo menos 10 anos. A volatilidade da política após as próximas eleições ameaça isso – então a reforma eleitoral pode melhorar nossas chances de escapar da atual situação de baixo crescimento.

*Sushil Wadhwani é um economista e ex-membro do comitê de política monetária do Banco da Inglaterra*