A Tesla deve se preocupar com a General Motors?

Principais pontos
A General Motors se tornou a segunda maior vendedora de VE nos Estados Unidos.
A Tesla tem várias outras áreas de foco empresarial, todas as quais poderiam se tornar mais populares do que suas vendas de VE.
A General Motors tem potencial significativo em VE, mas os investidores da Tesla não devem vê-la como uma ameaça.
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Não faz muito tempo que a Tesla (NASDAQ: TSLA) era a líder dominante em veículos elétricos, mas isso mudou nos últimos anos. Ainda tem a maior participação de mercado nos Estados Unidos, mas hoje há muito mais competição, e alguns concorrentes estão ganhando terreno.
Uma que poderia ser particularmente interessante de observar é a General Motors (NYSE: GM), que silenciosamente se tornou a segunda maior vendedora de VE nos Estados Unidos. Isso é uma ameaça à Tesla e seus investidores, ou a Tesla simplesmente se tornou muito mais do que uma montadora que pode prosperar mesmo se a GM continuar crescendo suas vendas de veículos elétricos?
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A General Motors é um grande player em VE
Por um lado, a gigante montadora General Motors tem freado um pouco suas ambições em VE, recentemente desfazendo alguns investimentos em VE e mudando planos para usar parte da capacidade de produção de VE para caminhonetes e SUVs movidos a gasolina.
Por outro lado, a General Motors já é um player sério no mundo dos VE. Agora é a clara número dois em vendas de VE nos EUA e registrou crescimento de 48% ano a ano nas vendas de veículos elétricos em todo o ano de 2025. Na verdade, as vendas do Sierra EV da GM tiveram um aumento de 32% ano a ano no quarto trimestre, apesar de os incentivos fiscais terem terminado. O Chevy Equinox EV é o VE mais vendido nos Estados Unidos que não é fabricado pela Tesla. E a Cadillac se tornou a marca de VE de luxo número um nos EUA, uma categoria por muito tempo dominada pela Tesla.
Embora a GM esteja desacelerando sua estratégia de veículos elétricos no curto prazo, a administração deixou claro que os VE continuam sendo o futuro da empresa. O CEO Mary Barra disse recentemente que uma estratégia centrada em VE continua sendo o objetivo final da GM. Pode apenas levar um pouco mais do que o esperado para chegar lá.
Os investidores da Tesla devem se preocupar com a General Motors?
Pergunte a qualquer investidor dedicado da Tesla por que ele possui a ação, e você quase nunca ouvirá uma resposta relacionada à venda de carros. A Tesla não quer ser apenas uma montadora, e ações recentes mostram onde estão as prioridades do CEO Elon Musk. Na verdade, há pelo menos três componentes do negócio da Tesla que poderiam impulsionar as vendas e lucros da empresa muito mais nos próximos anos.
- Energia: o negócio de geração e armazenamento de energia da Tesla não está apenas crescendo rapidamente (crescimento de receita de 27% no ano passado), mas é uma das partes mais lucrativas do negócio. Com demanda massiva por energia e soluções de bateria escaláveis, esta parte da Tesla poderia continuar crescendo rapidamente.
- Robotáxis: a Tesla está prestes a iniciar a produção de seu Cybercab em abril, e Elon Musk deu algumas projeções ambiciosas para o lançamento de robotáxis da empresa. Embora este negócio possa levar mais tempo do que o esperado para escalar - Musk tem um longo histórico de definir cronogramas irrealistas - ao longo do tempo, a oportunidade de receita poderia ser muito maior (e com margens mais altas) do que a de vendas de carros.
- Optimus: a Tesla anunciou recentemente que encerrará a produção do sedã Model S e converterá sua fábrica de Fremont em uma instalação de produção de robôs humanoides. A empresa tem como objetivo produzir os primeiros exemplares até o final deste ano.
Ambos podem ser vencedores
Aqui está o ponto principal. O negócio de VE da General Motors é real. Seus produtos são impressionantes, e ela tem uma base de fãs de marca leal que lhe dá uma vantagem competitiva, e oferece VE em uma ampla gama de faixas de preço.
No entanto, os investidores da Tesla realmente não precisam se importar. Esta não é uma comparação de maçãs com maçãs. Neste ponto, as vendas de VE poderiam ser o quarto fator mais importante no futuro da empresa. Ela não comanda uma avaliação de trilhões de dólares por causa do que os investidores acreditam que serão as vendas do Cybertruck - em vez disso, é o potencial de suas outras linhas de negócios que tem os investidores tão otimistas.
A resposta curta é que a GM poderia continuar ganhando participação de mercado da Tesla no espaço de VE, e poderia ser uma grande vencedora se escalar seu negócio de VE enquanto mantém ou mesmo aumenta as margens. Mas a Tesla também poderia ser uma grande vencedora, mesmo se continuar perdendo participação de mercado de VE para seus concorrentes. Para os investidores da Tesla, não é uma questão de se a GM vai roubar participação de mercado com seus veículos elétricos - é se a Tesla pode cumprir seus planos muito maiores.
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Matt Frankel, CFP tem posições na General Motors. O Motley Fool tem posições em e recomenda a Tesla. O Motley Fool recomenda a General Motors. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e pontos de vista expressos aqui são as opiniões e pontos de vista do autor e não refletem necessariamente os da Nasdaq, Inc.