Software & Services: Comprar Donnelley Financial e Red Violet

Atualmente, as tensões no Oriente Médio e o medo de perdas de vendas estão fortalecendo os preços do petróleo, com o dólar forte e a produção dos EUA atuando como estabilizadores. Os dividendos são comuns, tendo aumentado no agregado de cerca de 26 centavos para US$ 1,42 nos últimos cinco anos, o que apoia os preços das ações e torna este um segmento atraente para investidores, especialmente aqueles que buscam renda adicional.
Nesse contexto, empresas como Donnelley Financial (DFIN) e Red Violet (RDVT) estão se destacando por algumas razões. Primeiro, embora não imunes a preocupações macroeconômicas, elas desenvolveram sistemas de retenção de clientes por meio de assinaturas e plataformas. Segundo, ambas estão alavancando a IA em suas operações com muito sucesso.
Sendo a espinha dorsal da economia digital, é difícil ver essa indústria indo mal a longo prazo. A diversidade de players neste grupo leva a alguma dissonância.
As avaliações permanecem deprimidas, apesar do fato de que as estimativas se recuperaram de seus mínimos de setembro, tornando o grupo bastante atraente nesses níveis.
Sobre a Indústria
A indústria de Software e Serviços de Internet é uma indústria relativamente pequena, envolvida principalmente em habilitar plataformas, redes, soluções e serviços para negócios online, incluindo comunicação online, comércio, análise de dados, cibersegurança, colaboração e infraestrutura digital, e facilitando a interação do cliente e o uso de serviços baseados na Internet. A maioria das empresas opera sob modelos de Software como Serviço (SaaS) ou plataforma, onde os clientes acessam aplicativos por meio de navegadores web ou APIs em vez de instalar software localmente.
Principais Temas Impulsionadores da Indústria
- A adoção da nuvem é um dos impulsionadores de longo prazo mais poderosos da indústria de Software e Serviços de Internet. As empresas estão substituindo gradualmente o software tradicional on-premise — que exigia servidores locais, manutenção e grandes investimentos iniciais — por aplicativos baseados em nuvem entregues pela Internet. As plataformas em nuvem permitem que as organizações dimensionem o uso para cima ou para baixo rapidamente, reduzam os custos de infraestrutura de TI e implementem atualizações de software automaticamente sem interrupção operacional. Essa mudança também permite uma inovação mais rápida, pois funcionários e clientes podem acessar sistemas com segurança de qualquer local ou dispositivo. Para os provedores de software, a entrega em nuvem transforma a receita de vendas de licenças únicas em assinaturas recorrentes, melhorando a visibilidade e o valor vitalício do cliente. Como a migração de sistemas é complexa e cara, os clientes tendem a permanecer nas plataformas escolhidas por anos, criando altos custos de troca e fluxos de receita duráveis em toda a indústria.
- O nível de adoção de tecnologia pelas empresas impacta o crescimento. As empresas continuam a construir plataformas que facilitam o desenvolvimento e o uso de inteligência artificial, correndo para digitalizar operações, interações com clientes e fluxos de trabalho internos para melhorar a eficiência e a competitividade. Isso, por sua vez, acelera a adoção de tecnologia que pode ajudar a coletar e analisar dados, seja on-premise ou na nuvem. Além disso, hoje temos muito mais empresas "cloud-first" do que nunca. IA e análises avançadas estão se tornando incorporadas em plataformas de software, permitindo automação, tomada de decisão preditiva e personalização. Essas plataformas de software de Internet automatizam processos como pagamentos, análises, marketing e conformidade, tornando-as ferramentas operacionais essenciais em vez de tecnologia opcional.
- Cibersegurança e Proteção de Identidade são segmentos de mercado de rápido crescimento. À medida que a atividade econômica se move rapidamente para o online, o número de identidades digitais, transações e sistemas conectados também aumentou com um aumento correspondente na exposição a crimes cibernéticos e fraudes. As empresas agora lidam com dados sensíveis de clientes, transações financeiras e acesso remoto em ambientes de nuvem, tornando a segurança e a verificação de identidade missões críticas em vez de gastos de TI opcionais. À medida que ataques cibernéticos, tomadas de conta de contas e fraudes de identidade sintética se tornam mais sofisticados, as organizações devem investir em software que possa monitorar continuamente usuários, verificar identidades, detectar comportamentos suspeitos e cumprir regulamentações cada vez mais rigorosas. Os padrões mais rigorosos de proteção de dados e conformidade estão forçando as empresas a adotar plataformas especializadas de segurança e gerenciamento de riscos. Como esses riscos evoluem constantemente, as soluções de segurança requerem atualizações e monitoramento contínuos, impulsionando a demanda por assinaturas recorrentes. Isso cria crescimento sustentado para provedores de software de Internet que oferecem cibersegurança, prevenção de fraudes e ferramentas de inteligência de identidade incorporadas diretamente em fluxos de trabalho digitais.
- Dada a política internacional colorida e a consequente volatilidade nos mercados internacionais, há um impacto notável no desempenho de cada player. As empresas preferem cada vez mais um modelo baseado em assinatura, que melhora a visibilidade da receita e torna o negócio menos irregular. A inovação é muito importante, mas não suficiente para impulsionar o crescimento. Este modelo melhora a retenção de clientes e permite que os provedores expandam a receita por meio de atualizações, ações de preços e crescimento de uso ao longo do tempo.
O Zacks Industry Rank Indica Perspectivas em Melhoria
A indústria Zacks Internet – Software & Services está abrigada no setor mais amplo Zacks Computer and Technology. Ela carrega um Zacks Industry Rank #42, que a coloca no top 17% de quase 245 indústrias classificadas pela Zacks.
O Zacks Industry Rank do grupo, que é basicamente a média do Zacks Rank de todas as ações membros, indica que as perspectivas de crescimento estão melhorando. Nossa pesquisa mostra que os 50% superiores das indústrias classificadas pela Zacks superam os 50% inferiores por um fator de mais de 2 para 1.
A tendência agregada de revisões de estimativas é reveladora. As estimativas para o ano fiscal de 2026 tiveram uma média de declínio de 8,5%, enquanto as de 2027 tiveram uma média de declínio de 16% no último ano. As estimativas para ambos os anos flutuaram bastante, com o maior declínio de longe ocorrendo em setembro de 2025, de onde se recuperaram significativamente.
Antes de apresentarmos algumas ações que você pode querer considerar para seu portfólio, vamos dar uma olhada no desempenho recente do mercado de ações e no quadro de avaliação da indústria.
O Desempenho do Mercado de Ações da Indústria Está Atrasado
A Indústria Zacks Internet – Software & Services historicamente negociou com um prêmio em relação ao setor mais amplo Zacks Computer and Technology e ao S&P 500, mas o desempenho tem ficado para trás no último ano. Embora estivesse mais ou menos no mesmo nível das outras até setembro, elas caíram acentuadamente a partir de então.
No geral, a indústria retornou 21,4% no último ano em comparação com o retorno de 49,4% do setor mais amplo e os 33,9% do S&P 500.
Desempenho de Preço de Um Ano
Imagem Fonte: Zacks Investment Research
A Avaliação da Indústria é Atraente
Com base na relação preço/lucro (P/L) forward de 12 meses, vemos que a indústria está atualmente negociando a 20,45x, com um desconto em relação ao seu nível mediano de 23,05x, um desconto de 0,9% em relação ao S&P 500 e um desconto de 9,2% em relação ao setor de tecnologia. As ações de tecnologia geralmente negociam com um múltiplo mais alto porque os investidores pagam um prêmio maior pela inovação. Portanto, neste caso, as indicações são que os investidores estão sendo extremamente cautelosos com elas.
A indústria negociou na faixa de 20,11x a 29,76x no último ano, como mostra o gráfico abaixo.
Relação Preço/Lucro Forward de 12 Meses (P/L)
Imagem Fonte: Zacks Investment Research
2 Ações que Valem a Pena Considerar
Donnelley Financial Solutions (DFIN): Com sede em Lancaster, PA, a Donnelley é uma empresa americana de tecnologia financeira e software de conformidade que ajuda empresas públicas, firmas de investimento e participantes do mercado de capitais a gerenciar relatórios regulatórios e comunicações com investidores. Originalmente um negócio de impressão financeira desmembrado da R.R. Donnelley, a DFIN está se transformando em uma provedora de software em nuvem focada na automação de fluxos de trabalho complexos de divulgação, conformidade e transações.
Cerca de 58% da receita da DFIN ainda vem de seus negócios legados hoje, enquanto 42% vêm de SaaS/software. O objetivo é continuar crescendo o segmento de SaaS/software à medida que a demanda digital continua a substituir o tradicional.
Suas plataformas apoiam as empresas em todo o ciclo de vida — desde captação de recursos privada e IPOs até relatórios públicos contínuos e fusões. Ao substituir processos regulatórios manuais por soluções SaaS seguras e automatizadas, a DFIN gera receita recorrente crescente, ao mesmo tempo em que se beneficia dos crescentes requisitos globais de conformidade e da atividade do mercado de capitais.
Seus Produtos Mais Importantes (em ordem de importância) são:
- ActiveDisclosure — Uma plataforma em nuvem para criação e arquivamento de relatórios SEC e financeiros; motor de receita recorrente principal e maior retenção de clientes.
- Venue — Software de sala de dados virtual usado para IPOs e due diligence de M&A; impulsiona o crescimento durante mercados de negócios fortes.
- Arc Suite — Plataforma de conformidade e relatórios para gestores de investimento e fundos; fornece receita de assinatura estável e impulsionada por regulamentação.
- eBrevia — Ferramenta de análise de contratos com IA que automatiza a revisão de documentos legais; aprimora fluxos de trabalho de negócios e potencial futuro de expansão de IA.
A receita de software está crescendo em dois dígitos e a gerência espera uma participação de 60% em software até 2028, deslocando os lucros para assinaturas recorrentes e levando a margens mais altas e fluxo de caixa mais previsível. Com os requisitos regulatórios governamentais aumentando em todo o mundo, os gastos relacionados só podem aumentar, pois a conformidade é obrigatória e a troca de fornecedores pós-implementação é geralmente evitada.
Historicamente, a atividade de negócios (IPOs, M&A) tem sido cíclica e a empresa tem visto ganhos nos ciclos de alta. Portanto, sob o modelo de receita atual, o software está adicionando estabilidade e crescimento, enquanto as transações adicionam impulso ao crescimento. Há um alavancagem operacional significativa, então as margens devem se expandir a uma taxa maior do que o crescimento da receita. Recompra de ações fornece liquidez aos investidores e acelera o crescimento do EPS.
No entanto, vale a pena notar que existem riscos de execução significativos. Se a empresa gerencia a transição para software ainda está em aberto, considerando que o aumento de assinantes diminuiu recentemente, a base de clientes consiste principalmente de players menores e o mercado é altamente competitivo. Ao mesmo tempo, a atividade de negócios tem um impacto significativo no negócio, aumentando a volatilidade dos lucros.
As ações parecem subvalorizadas em comparação com a indústria em geral e também com o S&P 500. Portanto, se a execução atender às expectativas, haverá uma valorização significativa.
As ações desta empresa Zacks Rank #1 (Strong Buy) ganharam 21,8% no último ano. A Estimativa de Consenso da Zacks para 2026 aumentou 48 centavos (11,6%) nos últimos 60 dias. A estimativa de lucros para 2027 foi introduzida durante este período e não mudou desde então. Analistas esperam que as vendas aumentem 2,5% este ano com lucros crescendo 7,2%. Os lucros são atualmente esperados para crescer 6,3% no ano seguinte com base em um crescimento de receita de 3,6%.
Preço e Consenso: DFIN
Imagem Fonte: Zacks Investment Research
Red Violet, Inc. (RDVT): Com sede em Boca Raton, Flórida, a Red Violet é uma empresa americana de análise de dados e inteligência de identidade que fornece soluções de software nativas da nuvem usadas para verificação de identidade, prevenção de fraudes, avaliação de risco e análise investigativa. A empresa agrega dados públicos e proprietários em um grafo de identidade proprietário que ajuda as organizações a identificar pessoas, empresas e relacionamentos em tempo real.
Suas soluções são usadas em serviços financeiros, seguros, governo e setores imobiliários para melhorar a conformidade, reduzir fraudes e apoiar investigações. A Red Violet gera principalmente receita de SaaS baseada em assinatura e uso, e se concentra em análises escaláveis impulsionadas por IA para permitir transações digitais mais seguras e tomada de decisão baseada em dados.
A Red Violet é uma empresa de SaaS de pequena capitalização ganhando tração em verificação de identidade impulsionada por IA com crescimento consistente de receita de 20% e lucratividade em melhoria. A importância da Red Violet reside na entrega de inteligência de identidade impulsionada por IA. A empresa está aprimorando ferramentas de detecção e verificação de fraudes usando análises avançadas e seu grafo de identidade proprietário.
A crescente demanda por soluções automatizadas de risco e identidade, juntamente com os temas mais amplos de investimento em IA, automação e cibersegurança, está ajudando a impulsionar o sentimento positivo em relação à ação. A adoção da plataforma FOREWARN continua sendo outro motor chave. A expansão por meio de associações imobiliárias está aumentando as assinaturas recorrentes e ampliando a base de usuários, ajudando a criar um crescimento de receita estável e previsível.
A Red Violet pode ter dificuldades para sustentar as taxas de crescimento atuais se a concentração de clientes, a pressão competitiva ou a desaceleração da adoção exibirem limitações em sua história de expansão de nicho de análise de identidade. Seu maior risco é a concentração de clientes e a dependência de alguns produtos principais, particularmente a plataforma FOREWARN. Uma grande parte do crescimento veio da adoção no setor imobiliário, o que significa que uma desaceleração na atividade imobiliária ou uma redução nos gastos associados pode impactar materialmente o crescimento da receita.
Ao mesmo tempo, não faltam concorrentes maiores e bem capitalizados no mercado lotado de verificação de identidade e análise de fraudes, o que torna a concorrência de preços e a troca de clientes ameaças constantes. À medida que a penetração de mercado aumenta, esses riscos serão amplificados, tornando novos verticais e clientes empresariais maiores um imperativo estratégico.
Isso está impactando a história de crescimento em torno da ação. Há também algumas preocupações estruturais. Com uma capitalização de mercado e float de negociação relativamente pequenos, as ações da RDVT podem se mover acentuadamente em surpresas de lucros ou mudanças de sentimento, tornando-as mais suscetíveis ao risco de queda durante o estresse do mercado.
A empresa anunciou resultados muito fortes no último trimestre, reportando crescimento orgânico de receita e expansão de margens recordes. Resultados consistentemente fortes indicam que seu modelo de SaaS baseado em assinatura está escalando eficientemente.
As ações desta empresa Zacks Rank #2 (Buy) perderam 0,1% no último ano, o que é inconsistente com a força em seus resultados recentes e potencial de crescimento. Os lucros da Red Violet para o trimestre de dezembro superaram a Estimativa de Consenso da Zacks em 40% e a surpresa média dos quatro trimestres anteriores foi de 26,3%.
A Estimativa de Consenso da Zacks para 2026 aumentou 5 centavos para US$ 1,35 nos últimos 30 dias, enquanto a de 2027 foi introduzida em US$ 1,61. Analistas atualmente esperam que a receita e os lucros de 2026 cresçam respectivamente 14,5% e 3,9%. As estimativas para o ano seguinte devem crescer 13,7% e 19,3% a partir daí.
Preço e Consenso: RDVT
Imagem Fonte: Zacks Investment Research
Tecnologia Radicalmente Nova Pode Render Ganhos Enormes aos Investidores
A Computação Quântica é a próxima revolução tecnológica, e pode ser ainda mais avançada que a IA.
Embora alguns acreditassem que a tecnologia estava a anos de distância, ela já está presente e se movendo rapidamente. Grandes hiperscaladores, como Microsoft, Google, Amazon, Oracle e até mesmo Meta e Tesla, estão correndo para integrar a computação quântica em sua infraestrutura.
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