Fusão SpaceX-xAI por US$ 1,25 Trilhão Prepara o Palco para um IPO Histórico. Veja o Que Isso Significa para os Investidores.

Pontos Principais
Espera-se que a SpaceX abra capital em breve, com uma avaliação de US$ 1,75 trilhão.
Mesmo que os registros iniciais ocorram hoje, levará meses para que os investidores obtenham informações concretas.
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Os fãs da Elon Musk que não ficaram entusiasmados com o desempenho recente de suas ações da Tesla finalmente têm algo novo para esperar, e é algo grandioso: o maior IPO de todos os tempos.
Isso não é um exagero. Com a SpaceX, empresa aeroespacial de Musk, comprando oficialmente a xAI, empresa de IA de Musk, por US$ 1,25 trilhão, os mercados estão se preparando para um iminente IPO da SpaceX, que deve avaliar a empresa em US$ 1,75 trilhão, tornando-a o maior IPO da história.
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Mas esse número pode ser um pouco enganoso. Veja o que o IPO significa para os fãs de Musk, acionistas da Tesla e investidores de todos os tipos.
Quão grande é grande?
O atual recordista do maior IPO de todos os tempos é a companhia petrolífera estatal Saudi Aramco, que não é negociada nas bolsas americanas. Quando abriu capital em 2019, levantou US$ 25,6 bilhões em seu IPO. Mas não compare esse número com US$ 1,75 trilhão: o valor em dólar de um IPO não é o mesmo que o valor de mercado da empresa no momento de seu IPO.
Toda empresa prestes a abrir capital já tem acionistas: insiders corporativos, capitalistas de risco... basicamente qualquer um que tenha adquirido uma participação privada na empresa antes de ela abrir capital, e suas ações não estarão à venda. Em vez disso, o "valor" do IPO é o valor total em dólar das ações oferecidas para venda ao público, que são uma pequena fração do total de ações em circulação.
Portanto, embora a avaliação esperada da SpaceX no momento de seu IPO seja de US$ 1,75 trilhão, não haverá nem mesmo US$ 100 bilhões em ações disponíveis. Analistas esperam algo mais na linha de US$ 40 bilhões a US$ 80 bilhões em ações a serem oferecidas, o que ainda a tornaria o maior IPO da história, de longe. Mas não saberemos com certeza até que o IPO esteja quase chegando.
Quanto tempo temos que esperar?
As ações de IPO não aparecem magicamente em uma bolsa de valores um dia. Leva meses de planejamento.
O primeiro passo no IPO da SpaceX envolveria a submissão confidencial de um prospecto inicial à U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) para sua revisão. Esse é o passo que muitos investidores acham que aconteceu na semana passada, ou acontecerá esta semana, agora que a fusão SpaceX-xAI foi concluída. No entanto, a SEC pode fazer comentários que exijam numerosas emendas em um processo que normalmente dura cerca de três meses. Em seguida, o prospecto se tornará público – o que significa que teremos nosso primeiro olhar real sobre as finanças da empresa combinada – em um processo de semanas conhecido como "Roadshow".
A precificação oficial do IPO normalmente não ocorre até o dia anterior ao próprio IPO, e o valor de mercado oficial da SpaceX não será conhecido até que a negociação do IPO seja concluída e todos possamos ver quantas ações são vendidas e a que preço.
A boa notícia para os investidores é que temos tempo de sobra para decidir se achamos que vale a pena tentar comprar ações da SpaceX na data de seu IPO. E o tamanho do IPO significa que nem precisamos prestar muita atenção – será uma grande notícia quando acontecer.
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John Bromels tem posições em Tesla. The Motley Fool tem posições e recomenda Tesla. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.