O Ano Difícil das Ações da Tesla Continua. É Hora de Comprar a Ação?

Pontos-chave A produção de veículos da Tesla no primeiro trimestre superou significativamente as entregas. As implantações de armazenamento de energia caíram sequencialmente. A avaliação ainda muito alta da ação continua sendo um sinal vermelho. - Estes 10 ações poderiam gerar a próxima onda de milionários › Ações da Tesla (NASDAQ: TSLA) estão enfrentando um período difícil. E os resultados de entregas do primeiro trimestre da gestão não revertiram o momento negativo, pois o fabricante de veículos elétricos não atingiu as expectativas de Wall Street. A ação está down quase 24% até a data atual. A inteligência artificial criará o primeiro bilionário do mundo? Nosso time acaba de lançar um relatório sobre uma empresa pouco conhecida, chamada "Monopólio Indispensável", que fornece a tecnologia crítica que Nvidia e Intel precisam ambos. Continuar » Não é surpreendente que as ações estejam passando por um momento difícil. Os dados subjacentes revelam um negócio que está atualmente enfrentando fraqueza de volume em seus dois segmentos mais importantes enquanto planeja aumentar o gasto para investir em uma série de iniciativas de crescimento. Então, com as ações negociadas por volta de $340 até agora, isso é uma oportunidade de compra? Ou a ação deve continuar sendo evitada? Negócio principal em dificuldades A Tesla entregou 358.023 veículos no primeiro trimestre. Embora isso represente uma melhoria modesta ano a ano, ela não atingiu os aproximadamente 370.000 unidades que os analistas, em média, esperavam — e marcou uma queda sequencial acentuada de 14,4% em relação aos 418.227 unidades no último trimestre de 2025. Mas o problema mais preocupante não é o déficit nas entregas no topo. O estoque também está se acumulando. A Tesla produziu mais de 408.000 veículos no trimestre, superando as entregas em cerca de 50.000 unidades. O que dizer sobre esse catalisador anterior? Além disso, os bulls da Tesla frequentemente argumentavam que o negócio de geração e armazenamento de energia da empresa poderia compensar qualquer fraqueza automotiva. Mas esse argumento não funcionou no Q1. As implantações de armazenamento de energia caíram 38% sequencialmente para 8,8 gigawatt-horas (GWh) no primeiro trimestre. Saindo de um recorde de 14,2 GWh no trimestre anterior, essa contração repentina remove um pilar crítico de apoio à narrativa de crescimento consolidado da empresa. Uma mudança tecnológica cara Esses dois desafios estão chegando em um momento ruim. A Tesla está mudando ativamente o negócio da fabricação tradicional de automóveis para projetos de inteligência artificial e robótica intensivos em capital. A empresa está "começando não o próximo capítulo, mas um novo livro na progressão desta empresa", explicou o chief financial officer da Tesla, Vaibhav Taneja, aos investidores durante a chamada de resultados do quarto trimestre. Mas iniciar esse novo livro requer uma quantidade enorme de dinheiro. A gestão prevê que os gastos com capital excederão $20 bilhões este ano sozinho, enquanto a empresa expande rapidamente sua infraestrutura de computação e converte linhas de produção de veículos existentes em instalações de robótica. "Isso vai ser um ano muito grande de gastos [...]," observou o CEO da Tesla, Elon Musk, na chamada. "Isso é intencional, porque estamos fazendo investimentos grandes para um futuro épico." O problema, é claro, é que, se os segmentos automotivos e de energia legados enfrentarem pressão prolongada na demanda, o negócio pode ter dificuldade em gerar o fluxo de caixa livre necessário para financiar esse futuro épico. Uma avaliação desconectada da realidade E então vem o maior caso bear para a ação: a avaliação. Negociando por volta de $345 até agora, a ação comanda uma razão preço/lucro de cerca de 320. Um múltiplo tão alto pressupõe que o negócio esteja executando perfeitamente, essencialmente precificando um cenário em que o negócio automotivo principal retorna rapidamente ao crescimento lucrativo enquanto as iniciativas futuras não comprovadas também tenham sucesso. Mas o negócio subjacente não parece tão otimista. Dado o acúmulo substancial de estoque na Tesla no Q1 e a queda acentuada nas implantações de armazenamento de energia, o negócio principal parece fraco. No entanto, a ação está, de fato, precificada para a perfeição. Claro, há uma chance de que as iniciativas de crescimento ambiciosas da empresa funcionem e a ação cresça para sua avaliação ao longo do tempo. Afinal, o sistema de direção autônoma supervisionado da empresa está explodindo em popularidade; a empresa disse que as assinaturas de software subiram 38% ano a ano no Q4, para cerca de 1,1 milhão de assinaturas totais. Mas entre seu carro autônomo, serviço de compartilhamento de viagens autônomo, robô humanoide e ambições de chips, a empresa não só será estendida demais, mas também financeiramente restrita — especialmente se o negócio principal não melhorar. Considerando tudo isso, eu ficaria de lado por enquanto quando se trata da ação da Tesla. Não perca esta segunda chance em uma oportunidade potencialmente lucrativa Você já se sentiu como se tivesse perdido o barco ao comprar as ações mais bem-sucedidas? Então você quer ouvir isso. Em ocasiões raras, nossa equipe de analistas especialistas emite uma recomendação de "Double Down" para empresas que acreditam que estão prestes a subir. Se você está preocupado que já tenha perdido sua chance de investir, agora é o melhor momento para comprar antes que seja tarde demais. 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