As Ações de Inteligência Artificial (IA) que Funcionaram em 2025 Não Estão Funcionando em 2026. Aqui Está o Novo Plano de Jogo.

Pontos Chave
Após um aumento de entusiasmo, os investidores estão agora procurando lucros adequados.
Nem toda solução com tecnologia de IA traz valor comercial real para a mesa.
Todos os participantes do negócio de inteligência artificial estão sendo forçados a pensar sobre a eficiência energética.
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O ano passado foi outro fantástico para as ações de inteligência artificial (IA), estendendo um rali que começou no início de 2023 (pouco depois do lançamento do ChatGPT da OpenAI no final de 2022 desencadear uma corrida de IA). A empresa de chips de memória Sandisk liderou a carga com um impressionante ganho de 559% em 2025, enquanto a potência de software de inteligência decisória Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) viu suas ações dispararem um impressionante 135%. Claro, a Nvidia (NASDAQ: NVDA) também teve outro bom ano, ganhando 36%, apenas limitada por seu tamanho.
Algo aconteceu entretanto. A maioria dessas ações parou de progredir. As ações da Nvidia ainda estão precificadas como estavam em setembro. As ações da Palantir caíram de volta para o nível de meados de 2025. O que está acontecendo?
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Em resumo, os investidores se depararam com o fato de que simplesmente estar no negócio de inteligência artificial não é suficiente. O entusiasmo precisa ser seguido por lucros adequados. As avaliações acentuadas eventualmente precisam fazer sentido. Muitas dessas empresas não estão realmente atendendo a nenhum dos requisitos.
Isso não significa que você deva simplesmente desistir de toda a revolução da IA ainda. Você apenas precisará pensar sobre o que o mercado não está mais recompensando – e o que está recompensando – dentro da arena da IA.
Aqui está o plano de jogo de investimento em IA para o novo ano, e talvez para a nova era da indústria.
A lucratividade importa agora
Nos primeiros dias do negócio de IA, empresas de hardware como Nvidia e Broadcom foram as únicas a ganhar dinheiro de verdade, mas estavam ganhando muito! Não importava muito, no entanto. Os investidores estavam dispostos a apostar em qualquer empresa com uma história de crescimento convincente.
Após três anos, no entanto, o mercado está corretamente perguntando onde os lucros de muitas dessas empresas estão. Eles não estão onde muitos deles esperavam que se materializassem.
Tome o nome de software mencionado anteriormente, Palantir, como exemplo. Seria ingênuo acreditar que o lucro líquido do ano passado de US$ 1,6 bilhão estivesse em qualquer lugar perto de satisfatório, dado o valor de mercado de US$ 330 bilhões da organização, mesmo que os lucros por ação estejam projetados para melhorar mais de 70% este ano e crescer outros 40% no próximo ano. Essa é pelo menos parte da razão pela qual as ações dessa empresa recuaram mais de 30% em relação ao pico de novembro.
No outro extremo do espectro, as ações de data centers com capacidade de IA estão indo muito bem, com suas empresas subjacentes gerando lucros sólidos ao atender clientes que não podem ou não querem arcar com a despesa de construir suas próprias instalações. O data center Digital Realty (NYSE: DLR) conseguiu melhorar sua receita de 2025 em 10% no ano passado, por exemplo, e, talvez mais importante, aumentar seu resultado operacional em quase 40%. Está procurando um progresso semelhante este ano também. É por isso que as ações da DLR permanecem em uma tendência de longo prazo (embora instável) que está em andamento desde 2023, tendo um bom desempenho recentemente, mesmo quando a maioria das outras ações de IA não teve.
Claro, estes são apenas alguns exemplos dos extremos do espectro. A principal conclusão para os investidores é simplesmente que o mercado está começando a separar os líderes e os retardatários aqui, usando lucratividade e avaliações subsequentes como uma linha divisória.
As soluções de IA devem atender a um propósito comercial claro e comercializável
Correndo o risco de aprofundar demais qualquer faceta particular do movimento da IA, nem toda solução com tecnologia de IA está demonstrando valor comercial duradouro.
Tome os "agentes" de inteligência artificial – assistentes digitais com tecnologia de IA utilizados por meio de um bate-papo baseado em texto – como exemplo. Todos eles são inovadores. No entanto, nem todos eles fazem bem o suficiente aos seus usuários para valer o seu custo. Eles também cometem erros que são difíceis de identificar e, em seguida, corrigir (particularmente agentes de codificação de computador). Esta é uma das principais razões pelas quais uma pesquisa recente realizada pela PwC indica alarmantemente que 56% dos CEOs dizem que ainda não viram nenhum benefício fiscal de investimentos em IA.
Isto não sugere que os agentes de IA não tenham seu lugar legítimo. Eles podem, e o fazem. As soluções de atendimento ao cliente automatizadas alimentadas pela NiCE (NASDAQ: NICE), por exemplo, são bem recebidas. De fato, a empresa de consultoria de tecnologia e pesquisa da indústria Gartner agora classificou a NiCE como líder no negócio de contact-center-as-a-service por 11 anos consecutivos, refletindo o quão bem sua tecnologia e plataforma lidam com certos tipos de interações de atendimento ao cliente. É por isso que o crescimento da receita do ano passado de 9% foi liderado pelo crescimento da computação em nuvem de 14%, onde seus agentes de atendimento ao cliente automatizados com tecnologia de IA operam.
O ponto principal para os investidores interessados é simplesmente que estamos vendo mais discernimento e discriminação das empresas que exploram ferramentas de IA. As empresas não estão interessadas em pagar por soluções que não ofereçam valor demonstrável.
A eficiência energética se tornou enormemente importante
Finalmente, talvez o efeito mais subestimado do aumento da IA seja a pressão que está colocando na rede elétrica global, que só vai crescer à medida que os data centers de IA se proliferarem. A Agência Internacional de Energia (IEA) espera que o consumo de eletricidade dos data centers cresça 15% ao ano até 2030, de fato, o que é mais de quatro vezes mais rápido do que o crescimento geral do consumo de energia para este período.
Claro, o aumento dos preços da eletricidade está exacerbando as dores de cabeça de custos operacionais da indústria.
Mas a indústria está respondendo. Os chips de processamento projetados pela Arm Holdings (NASDAQ: ARM), por exemplo, estão se tornando rapidamente os favoritos dos data centers de IA porque podem funcionar com menos da metade da energia que os chips concorrentes exigem. A energia que está sendo fornecida aos racks dos data centers também está sendo repensada. Acontece que as fontes de alimentação CA (corrente alternada) de 415 volts que os proprietários/operadores historicamente usaram não são tão eficientes quanto os sistemas CC (corrente contínua) de 800 volts. Essa mudança iminente é um bom presságio para uma empresa como a Vertiv (NYSE: VRT), que lançará seus novos sistemas de 800 volts para hardware da Nvidia ainda este ano.
Estes são apenas alguns exemplos, é claro. Mas eles também são uma representação de uma das prioridades mais novas e urgentes do negócio de IA. É improvável que qualquer discussão sobre qualquer investimento em soluções de IA não inclua alguma consideração de seus custos contínuos de eletricidade. Os investidores podem esperar mais das empresas de IA que são mais competitivas nesse sentido.
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James Brumley não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições em e recomenda Digital Realty Trust, Nice, Nvidia, Palantir Technologies e Vertiv. The Motley Fool recomenda Broadcom e Gartner. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
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