Townsquare Media Destaques da Chamada de Lucros do Q4

<p>A administração manteve o dividendo trimestral de US$ 0,20 por ação e concluiu um refinanciamento estendendo os vencimentos até 2030, mas a alavancagem líquida permanece alta em 5,14x</p>
<p>A Townsquare se tornou uma empresa digital-first, com o digital representando cerca de 55% da receita e 56% do lucro do segmento, mas os visitantes únicos caíram aproximadamente 45% (para ~40 milhões), o que reduziu a receita de anúncios remanescentes em ~40% para US$ 12 milhões, mesmo com o crescimento das vendas programáticas e diretas digitais, e a receita de anúncios digitais deve aumentar em um dígito alto em 2026.</p>
<p>A empresa atingiu as projeções do 4º trimestre com receita líquida de US$ 106,5 milhões e EBITDA Ajustado de US$ 21,5 milhões, encerrou 2025 com receita de US$ 427,4 milhões e um prejuízo líquido de US$ 9,8 milhões, e projetou receita para 2026 de US$ 420 milhões a US$ 440 milhões e EBITDA Ajustado de US$ 87 milhões a US$ 93 milhões.</p>
<p>Analistas Acham Que Estas Ações Podem Mais Que Dobrar</p>
<p>Executivos da Townsquare Media (NYSE:TSQ) disseram que os resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025 da empresa atenderam às projeções totais de receita líquida e EBITDA Ajustado fornecidas na chamada anterior, citando gerenciamento disciplinado de despesas e progresso contínuo em sua “estratégia de mídia local digital-first”. O CEO Bill Wilson disse que a empresa também concluiu um refinanciamento em um “ambiente desafiador” para a mídia de radiodifusão, estendendo os vencimentos até 2030 e “nos concedendo amplo espaço para executar nossa estratégia de crescimento”.</p>
<p>Dividendos e prioridades de capital</p>
<p>Wilson abordou as perguntas dos investidores sobre a segurança dos dividendos após o declínio do preço das ações no final do ano ter aumentado o rendimento implícito do dividendo. Ele disse que a administração e o conselho “permanecem confiantes” na geração de caixa da empresa e na capacidade de sustentar o dividendo em sua taxa atual.</p>
<p>O CFO Stuart Rosenstein disse que o conselho aprovou o próximo dividendo trimestral de US$ 0,20 por ação, a ser pago em 4 de maio aos acionistas registrados em 27 de abril. Ele disse que o dividendo equivale a US$ 0,80 por ação anualizado, ou aproximadamente US$ 13 milhões por ano com base no número atual de ações, e implica um rendimento de dividendo de cerca de 11% com base no preço atual das ações. Rosenstein também observou que a administração e o conselho possuem coletivamente 16% do capital próprio da empresa.</p>
<p>Sobre a alocação de capital, Rosenstein disse que a empresa planeja continuar investindo organicamente — particularmente em seus negócios digitais — enquanto usa o fluxo de caixa excedente para reduzir a dívida por meio de pagamentos obrigatórios e voluntários e para apoiar o dividendo. Wilson acrescentou que a desalavancagem é a principal prioridade da empresa, com o objetivo de atingir uma alavancagem “nos baixos três” nos próximos anos.</p>
<p>Wilson reiterou que a Townsquare se afastou de ser uma “empresa de radiodifusão legada” para um modelo digital-first. Em 2025, ele disse que aproximadamente 55% da receita líquida total veio do digital, acima dos 52% em 2024. O digital também gerou 56% do lucro total do segmento em 2025, acima dos 50% em 2024.</p>
<p>Ao mesmo tempo, a administração destacou novamente os ventos contrários ligados ao declínio das referências de audiência online de mecanismos de busca, que Wilson atribuiu ao surgimento de mudanças impulsionadas por IA afetando as editoras. Ele disse que o número médio mensal de visitantes únicos nos sites e aplicativos de propriedade da empresa caiu para cerca de 40 milhões em 2025, de cerca de 70 milhões em 2024, um declínio de aproximadamente 45%.</p>
<p>Esse declínio de tráfego pressionou a receita de publicidade digital “remanescente” ou indireta — receita de margem quase 100%, de acordo com Wilson. Ele disse que a receita remanescente caiu cerca de 40% ano a ano para aproximadamente US$ 12 milhões em 2025, de cerca de US$ 20 milhões em 2024, reduzindo a participação da remanescente na receita de publicidade digital de 13% para cerca de 8%.</p>
<p>Wilson disse que a empresa não espera que a audiência e a receita indireta caiam a zero, apontando para outras fontes de tráfego, incluindo mídias sociais, visitas diretas, newsletters por e-mail e alertas móveis. Ele disse que os visitantes únicos em janeiro aumentaram mês a mês e atingiram o nível mais alto desde julho de 2025, o que a administração descreveu como um sinal precoce de estabilização.</p>
<p>Publicidade digital Ignite: força programática compensa fraqueza remanescente</p>
<p>O segmento de publicidade digital da Townsquare (Townsquare Ignite) apresentou crescimento modesto em 2025, mas mostrou pressão devido aos declínios na receita remanescente. Rosenstein disse que a receita de publicidade digital no quarto trimestre caiu 1% ano a ano, enquanto a receita de publicidade digital no ano inteiro cresceu 1,6% ano a ano.</p>
<p>Wilson disse que a publicidade digital cresceu 2% ano a ano em 2025 e que, desconsiderando o peso da receita remanescente, a receita total de publicidade digital teria aumentado 8%. Ele identificou dois impulsionadores de crescimento:</p>
<p>A publicidade digital programática (cerca de 65% da receita do segmento de publicidade digital em 2025) cresceu 9% ano a ano no ano inteiro. Wilson disse que o negócio programático aumentou cerca de 20% ano a ano no primeiro trimestre de 2026.</p>
<p>Vendas diretas de ativos digitais próprios (inventário vendido em mais de 400 aplicativos e sites locais) cresceram 9% ano a ano em 2025. Wilson disse que o 1º trimestre de 2026 está projetado para crescer mais de 10% ano a ano.</p>
<p>Wilson também forneceu uma atualização sobre o modelo de parceria de mídia de terceiros da empresa dentro da publicidade programática. Ele disse que a iniciativa gerou cerca de US$ 6 milhões em receita em 2025 com seis parceiros de mídia locais, e que a Townsquare assinou acordos com cinco partes adicionais, elevando o total para 11 parceiros. Na sessão de perguntas e respostas, Wilson disse que a empresa não espera “muita receita” dos parceiros recém-adicionados em 2026 devido à integração e treinamento, mas espera que o negócio geral de parceria de mídia quase dobre em 2026, impulsionado em grande parte pela base de parceiros existente. Ele disse que a divisão opera com uma margem de lucro de cerca de 20% e espera que possa se tornar um negócio de US$ 50 milhões em receita em quatro anos.</p>
<p>Sobre margens, Rosenstein disse que a margem de lucro da Ignite caiu para cerca de 22% em 2025 devido à perda de receita remanescente de alta margem, e a administração espera que as margens de publicidade digital permaneçam nos “baixos 20%” daqui para frente.</p>
<p>Olhando para frente, Wilson disse que a receita de publicidade digital do 1º trimestre de 2026 deve aumentar em “dígitos altos”, e que a publicidade digital do ano inteiro de 2026 também deve crescer em “dígitos altos”, apesar de um declínio esperado de US$ 3 milhões ano a ano na receita remanescente (de cerca de US$ 12 milhões em 2025 para cerca de US$ 9 milhões em 2026). Ele disse que a receita remanescente está prevista para cair cerca de 40% ano a ano no 1º e 2º trimestres, e depois aproximadamente estável ano a ano no 3º e 4º trimestres.</p>
<p>Interativo: margem recorde com persistência da suavidade da receita</p>
<p>A Townsquare Interactive, o negócio de soluções de marketing digital por assinatura da empresa, entregou sua “maior margem de lucro do segmento em sua história”, de acordo com Wilson, impulsionada pela reestruturação do atendimento ao cliente, mudanças na estrutura de vendas e ganhos de eficiência relacionados à IA.</p>
<p>Rosenstein disse que a receita líquida da Townsquare Interactive no quarto trimestre diminuiu 5,6% ano a ano e a receita do ano inteiro caiu 0,7%. No entanto, o lucro do segmento aumentou 12% ano a ano no 4º trimestre, e o lucro do ano inteiro subiu 17,4% ano a ano, ou US$ 3,7 milhões, para uma margem de lucro recorde de 33,6%. A administração disse que espera que as margens de lucro em 2026 permaneçam alinhadas com 2025.</p>
<p>Wilson disse que a receita tem sido contida no curto prazo devido a uma equipe de vendas temporariamente menor — uma redução de cerca de 40% — embora ele tenha enfatizado que é “absolutamente nosso plano” reconstruir a força de vendas. Ele disse que a receita Interativa do 1º trimestre de 2026 deve diminuir cerca de 8%, com um retorno potencial ao crescimento da receita trimestre a trimestre já no 3º trimestre de 2026.</p>
<p>Em resposta a uma pergunta sobre se os clientes estão usando ferramentas de IA para autoatendimento e reduzindo a demanda pela oferta da Interactive, Wilson disse que a empresa “não está vendo isso”, enfatizando que os clientes-alvo são pequenas empresas que buscam ajuda para operar seu marketing digital, em vez de um modelo faça-você-mesmo.</p>
<p>Radiodifusão: declínios contínuos, margens estáveis e perspectiva de melhora modesta</p>
<p>A rádio de radiodifusão permaneceu um segmento gerador de caixa, mas sem crescimento, disseram os executivos. Wilson declarou que em 2025 a receita líquida de publicidade de radiodifusão (excluindo política) caiu 8% ano a ano e 12,6% no total. Rosenstein acrescentou que no 4º trimestre, a receita total de radiodifusão caiu 17,8% ano a ano, refletindo a ausência de receita política em 2025 em comparação com o ano anterior.</p>
<p>Apesar da pressão na receita, a administração destacou o controle de despesas. Tanto Wilson quanto Rosenstein disseram que as margens de lucro do segmento de radiodifusão foram de aproximadamente 26% em 2024 e 2025, excluindo a receita política. Wilson também disse que a empresa ganhou novamente participação de mercado local e nacional de radiodifusão em 2025, citando estimativas da Miller Kaplan.</p>
<p>Para o 1º trimestre de 2026, Wilson disse que a empresa está prevendo uma “melhora muito pequena” no desempenho de radiodifusão ex-política em comparação com 2025. Na sessão de perguntas e respostas, ele observou que o ambiente geopolítico tem sido desafiador para a publicidade, mas disse que a empresa está vendo tendências de melhora em 2026 em comparação com 2025.</p>
<p>Resultados financeiros, alavancagem e projeções para 2026</p>
<p>Rosenstein relatou receita líquida de US$ 106,5 milhões no quarto trimestre, uma queda de 4,5% ano a ano, excluindo política, e uma queda de 9,6% no total, dentro da projeção de US$ 105 milhões a US$ 109 milhões. A receita líquida do ano inteiro foi de US$ 427,4 milhões, uma queda de 2,8% excluindo política e uma queda de 5,2% no total.</p>
<p>O EBITDA Ajustado do quarto trimestre foi de US$ 21,5 milhões, uma queda de 17% ano a ano, excluindo política, e uma queda de 30,9% no total, dentro da projeção de US$ 21,5 milhões a US$ 23,5 milhões. O EBITDA Ajustado do ano inteiro caiu 3% excluindo política e 12,2% no total. Rosenstein disse que as margens de EBITDA Ajustado foram estáveis em 20,3% em 2024 e 2025, excluindo política.</p>
<p>A empresa reportou um prejuízo líquido no quarto trimestre de US$ 4,8 milhões, ou US$ 0,32 por ação diluída, e um prejuízo líquido anual de US$ 9,8 milhões, uma melhora de US$ 1,2 milhão ano a ano. Rosenstein também citou aproximadamente US$ 121 milhões em prejuízos operacionais líquidos federais e disse que a empresa não espera ser uma contribuinte significativa de impostos em dinheiro até por volta do final de 2028.</p>
<p>O fluxo de caixa das operações foi de US$ 31 milhões em 2025, e o fluxo de caixa das operações antes dos pagamentos de juros em dinheiro foi de US$ 83 milhões. Após o refinanciamento de fevereiro de 2025, a Townsquare pagou US$ 23 milhões de dívida em 2025, e Rosenstein disse que a empresa encerrou o ano com US$ 457 milhões de dívida total e US$ 5 milhões em caixa, para uma alavancagem líquida de 5,14x. Ele disse que a despesa anualizada atual de juros é de aproximadamente US$ 39 milhões, e que cada corte de 25 pontos base na taxa de juros reduziria a despesa anualizada de juros em cerca de US$ 1,1 milhão.</p>
<p>Para 2026, a Townsquare projetou receita líquida para o primeiro trimestre de US$ 96 milhões a US$ 98 milhões e EBITDA Ajustado para o primeiro trimestre de US$ 16 milhões a US$ 17 milhões. As projeções para o ano inteiro de 2026 preveem receita de US$ 420 milhões a US$ 440 milhões, incluindo receita política prevista de cerca de US$ 8 milhões, e EBITDA Ajustado de US$ 87 milhões a US$ 93 milhões.</p>
<p>Sobre a Townsquare Media (NYSE:TSQ)</p>
<p>A Townsquare Media, Inc (NYSE: TSQ) é uma empresa diversificada de mídia e entretenimento que opera principalmente em mercados pequenos e médios nos Estados Unidos. A empresa possui e gerencia mais de 300 estações de rádio locais que entregam música, notícias, esportes e programação comunitária aos ouvintes. Além de seu negócio principal de radiodifusão, a Townsquare Media fornece soluções de marketing digital e serviços de publicidade por meio de suas plataformas proprietárias e agências especializadas, ajudando empresas locais a se conectarem com consumidores por meio de campanhas online direcionadas.</p>
<p>Fundada em 2010 e sediada em Purchase, Nova York, a Townsquare Media expandiu sua atuação por meio de aquisições estratégicas e do desenvolvimento de um amplo portfólio digital.</p>