A Reclassificação da Maconha por Trump é um Estopim para Principais ETFs de Maconha

A administração Trump moveu a maconha para a Lista III para produtos médicos aprovados pela FDA e regulamentados pelo estado, fornecendo um impulso de longo prazo significativo para a indústria.

Embora o anúncio tenha provocado um rali de curto prazo—incluindo um aumento de 33% no Índice de Cannabis da América do Norte—o impacto total nas receitas das empresas provavelmente será gradual, à medida que mudanças mais amplas aguardam uma audiência administrativa em 29 de junho.

Investidores que buscam capitalizar ações altamente descontadas podem considerar o Amplify Alternative Harvest ETF para exposição global e dividendos, ou o AdvisorShares Pure US Cannabis ETF para um jogo concentrado e de maior impulso no mercado dos EUA.

Após acumular enormes perdas nos últimos cinco anos, as ações de cannabis receberam um impulso muito necessário na semana passada, quando o presidente Donald Trump anunciou planos para oficialmente reagendar a maconha da Lista I para a Lista III sob o Controlled Substances Act (CSA).

O anúncio de 23 de abril ocorre após a ordem executiva de Trump de 18 de abril, buscando aumentar o financiamento e acelerar a pesquisa para o uso de psilocibina e outros psicodélicos como tratamentos médicos para doenças mentais graves.

Embora os investidores possam questionar a sustentabilidade do recente rali em ações de cannabis depois que alguns dos maiores nomes da indústria experimentaram perdas de +90% nos últimos cinco anos, para investidores especulativos que buscam uma oportunidade de comprar a preços baixos, dois fundos negociados em bolsa (ETFs) podem fornecer ampla exposição a preços de banana.

Reagendamento Condicional da Maconha é um Catalisador de Queima Lenta

Embora a notícia tenha servido como um impulso de curto prazo para as ações de cannabis, a longo prazo, pode levar algum tempo para impactar as linhas de frente das empresas que se posicionaram para capitalizar a descriminalização em nível estadual de produtos médicos e recreativos.

De acordo com o Departamento de Justiça dos EUA, a agência—em cooperação com a Drug Enforcement Administration—emitiu uma ordem colocando imediatamente tanto produtos aprovados pela U.S. Food and Drug Administration (FDA) contendo maconha quanto produtos de maconha regulamentados por licenças estaduais de maconha medicinal na Lista III do CSA.

No entanto, isso não inclui o reagendamento de produtos de maconha mais amplos, e especificamente para uso recreativo. Isso dependerá de uma audiência administrativa agendada para 29 de junho, que visa “fornecer um caminho oportuno e legalmente compatível para avaliar mudanças mais amplas no status da maconha sob a lei federal”.

De qualquer forma, a mudança para reagendar imediatamente produtos aprovados pela FDA e produtos regulamentados pelo estado tem sido amplamente esperada. A droga foi adicionada à Lista I em outubro de 1970 durante o primeiro mandato do presidente Richard Nixon, e a mudança pela administração Trump serve como um impulso de longo prazo massivo em andamento.

O mercado reagiu de acordo. De sua mínima de um mês em 30 de março até sua máxima de um mês em 22 de abril, o Índice de Cannabis da América do Norte (NTR) ganhou mais de 33%. Para dois dos maiores ETFs do setor, esses ganhos foram ainda mais ampliados, demonstrando o potencial de alta que um repúdio em ações de cannabis pode carregar.

Um Cesto de Ações de Cannabis Colhendo Ganhos Globais

Durante o mesmo período em que o índice NTR estava subindo na antecipação do reagendamento da cannabis, o Amplify Alternative Harvest ETF (NYSEARCA: MJ) ganhou 44%.

O fundo passivamente gerenciado busca rastrear o Prime Alternative Harvest Index, que inclui empresas globais engajadas no cultivo, produção e distribuição legais de cannabis e produtos relacionados, bem como indústrias auxiliares.

Notavelmente, o ETF ainda está em baixa em 2026, com uma perda acumulada no ano até o momento (YTD) de mais de 6%. Mas antes de 30 de março, essa perda excedeu 31%, com seu desempenho no primeiro trimestre sugerindo que mais dos problemas que afligiram o fundo nos últimos cinco anos—totalizando uma perda de mais de 89%—estariam em store.

As ações ainda estão sendo negociadas bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de $46,75, mas parece que as participações do MJ estão mudando de rumo.

Os fluxos institucionais superaram marginalmente os fluxos de saída no último ano, embora permaneçam bem abaixo das máximas de 2024. Mas para investidores especulativos, o ETF paga por paciência.

O dividendo do MJ atualmente rende 2,12%, ou 59 centavos por ação anualmente.

Um ETF de Cannabis com um Toque Doméstico

Mais estreito em escopo, o AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (NYSEARCA: MSOS), que foi lançado em 1º de setembro de 2020, é um ETF gerenciado ativamente que investe principalmente nas ações de empresas de cannabis e cânhamo com sede nos EUA.

Como resultado, o ganho de 62% do fundo de 30 de março a 22 de abril superou tanto o índice NTR quanto o Amplify Alternative Harvest ETF no mesmo período.

Isso ajudou o fundo a ultrapassar o ponto de equilíbrio em 2026 com um ganho acumulado no ano até o momento de mais de 7%. Mas, como o MJ, o MSOS sofreu enormes perdas nos últimos cinco anos, totalizando mais de 88%.

No entanto, nos últimos 12 meses, o ETF viu compradores institucionais mais do que dobrar o número de vendedores, com fluxos superando os fluxos de saída por três trimestres consecutivos. Enquanto isso, o interesse de curto no MSOS—embora ainda notável em 5,94%—diminuiu constantemente de seu pico recorde em dezembro de 2025.

Investidores em potencial devem estar cientes da taxa de despesa relativamente alta do fundo de 0,77%. E, ao contrário do Amplify Alternative Harvest ETF, o MSOS não paga dividendos. No entanto, com seu foco singular na indústria de cannabis e cânhamo com sede nos EUA, seu tem o potencial de produzir ganhos maiores com base no impulso fornecido pelo reagendamento da maconha pela administração Trump.