Atividade Incomum de Opções Aumenta nas Ações META e SMCI: O Que Observar em Seguida

Decisivamente pessimista, ou simplesmente atividade de pânico, para finalizar a semana de negociação não se limitou à negociação de ações em empresas do S&P 500 Index ($SPX).
Instituições maiores foram igualmente assertivas em garantir proteção e apostar com convicção pessimista com base na varredura e nos recursos de Fluxo de Opções da Barchart.
O S&P 500 rompeu e fechou logo abaixo de sua média móvel simples de 200 dias. É a primeira violação técnica deste indicador amplamente observado desde março de 2025, quando Wall Street estava em pânico com tarifas e guerras comerciais.
Hoje, o Irã e o aumento dos preços do petróleo tomaram o centro do palco.
Além disso, o CBOE Volatility Index ($VIX) subiu 25% do mínimo de quarta-feira de 21,47% para fechar em 26,78%. O forte aumento neste indicador de comportamento do investidor está pouco mais de 10% acima do nível historicamente elevado de 30% do mercado.
E em meio a essas estatísticas preocupantes e técnicos de aparência pessimista, Meta Platforms (META) e Super Micro Computer (SMCI) tiveram um pouco mais de combustível adicionando à sua atividade de opções flamejante e incomumente ativa.
Atividade de Put Profundamente ITM na Ação META
A gigante de tecnologia diversificada Meta Platforms é a primeira ação cuja atividade incomum de opções chamou minha atenção.
Após a sessão de quinta-feira, um scanner de ações simples da Barchart que incorpora estatísticas de negociação de opções revelou a META como uma com a qual os pessimistas pareciam ter um osso para roer.
A atividade nas calls e puts da Meta ficou ligeiramente acima do dobro de sua média de 3 meses, com o volume crescendo para 1,025 milhão de contratos.
Ao mesmo tempo, os investidores estavam incomumente fixados nas puts da ação de tecnologia, como indicado por uma relação put-call (P/C) de 2,46.
Por trás das puts superando as calls por uma margem de quase 2,5 para 1,0, a META indicou demissões de até 20% à medida que a empresa busca contrabalançar os pesados gastos com IA.
As ações fecharam em queda de 1,46% após as notícias de quinta-feira.
A ação de preço de longo prazo na ação META pode ter tido algo a ver com o posicionamento de put também?
Ao contrário do S&P 500 mais amplo, as ações experimentaram uma correção muito mais profunda desde o verão passado. A ação META caiu até 26% de seus máximos.
E em dezembro, a ação sinalizou um padrão ameaçador de Cruz da Morte, pois a SMA de 50 dias cruzou abaixo da SMA de 200 dias.
No entanto, uma investigação mais detalhada usando a página de Fluxo de Opções da Barchart sobre a ação da Meta encontrou atividade significativa de put com uma coleira muito curta.
O contrato mensal de março com apenas um dia restante estava por trás do volume incomum de opções.
Entre a atividade de grandes bolsos, a página de Fluxo de Opções revela transações avaliadas em mais de US$ 243 milhões e US$ 146 milhões em blocos de 57 mil e 30 mil contratos.
A negociação incomum de opções é claramente a marca de uma instituição.
Também podemos concluir que a atividade de put estava "abrindo" dada a abertura de juros existente muito menor.
Mas não se deixe levar a pensar que este investidor maior lucrou com o declínio da ação META de sexta-feira comprando as puts.
Além disso, não acredite por um segundo que esta mesma entidade tenha ambições de longo prazo de vender a ação a descoberto após o exercício do contrato. Ou que eles já embolsaram os lucros para uma operação rápida e excepcionalmente boa durante a noite.
No final do dia, ambos são possíveis. Mas é improvável.
Mais provável, uma instituição que está comprada em META poderia ter usado puts longas para sair de uma posição comprada em ações com pouco ou nenhum custo de prêmio extrínseco ou de tempo, dada a vida útil curta e profunda desses contratos.
Da mesma forma, mas do outro lado da moeda, este investidor institucional pode ter vendido as puts para iniciar ou adicionar a, após a atribuição, uma posição comprada existente em ações da Meta.
O fato é que esse tipo de negociação acontece o tempo todo. E ao fazer isso, o trader pode criar uma posição comprada grande e sintética com menos impacto no mercado — mesmo diante de demissões ameaçadoras ou do padrão Cruz da Morte!
Lance de Proteção da Super Micro Computer
Nossa segunda ação do S&P 500 pode não ser constituinte por muito mais tempo se continuar nesse ritmo.
As ações caíram 33% na sexta-feira após relatos de que um trio de insiders foi pego em um esquema de tráfico de US$ 2,5 bilhões envolvendo chips de servidor de IA Nvidia (NVDA) proibidos para a China.
Não é a primeira vez que a SMCI está em destaque por mau comportamento.
Os dois anos anteriores também incluíram uma confusão de irregularidades contábeis, renúncia de um auditor, atrasos de apresentação e uma investigação da SEC.
A implosão no preço das ações da SMCI foi suficiente para torná-la a opção mais cobiçada pelos investidores por mudança diária na volatilidade implícita.
Compradores líquidos de prêmio longo de proteção impulsionaram os implícitos em 44% para quase 110% em uma divisão muito igual de calls e puts, como evidenciado por uma leitura de Put/Call de 0,99.
O screener da Barchart também confirma as calls e puts da Super Micro como a maior variação percentual de sexta-feira na atividade diária de negociação para ações do S&P 500. Mais de 1,3 milhão de contratos mudaram de mãos, 482% acima de sua média de 3 meses.
A página de Fluxo de Opções indica que, embora o volume absoluto de calls e puts tenha sido igualmente equilibrado, a ação de peso pesado favoreceu os investidores que compravam puts.
Após a classificação pela estatística de prêmio e pelas maiores negociações com preço em dólar, podemos ver puts mais profundas no dinheiro e com vencimento mais longo dominadas por compradores "verdes" que aceitaram ofertas.
Uma transação de put de dezembro de US$ 30 por US$ 13,30 também parece um comprador pessimista ou um investidor buscando proteção, com base no momento da transação e na cotação de fechamento das puts.
Para ser justo, houve vendedores no meio que estavam dispostos a ser igualmente agressivos em atingir as ofertas. Mas essas duas transações destacadas foram superadas por nossos compradores de put avaliados.
Essas puts também foram negociadas nas greves fora do dinheiro de US$ 15 e US$ 10.
Claro, os vendedores de prêmio têm a reputação de serem um grupo astuto. Mas parte dessa idolatração é mito. Mais importante, dado o dano à reputação da SMCI, dois erros não fazem um acerto.
O resultado final é que, se uma estratégia de put com garantia em dinheiro estiver por trás da ação, essas poucas negociações parecem ser maneiras mais difíceis ou totalmente lamentáveis de coletar renda até o final de 2027 e início de 2028.
Na data de publicação, Chris Tyler não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com