A Ação de Software Mais Preeminente de Wall Street -- Cujas Ações Subiram 624.000% Desde 1986 -- Completa 51 Anos Hoje

Pontos-chave
O negócio de software mais impactante do mercado de ações foi fundado em 4 de abril de 1975.
O desempenho superior desta empresa reflete sua combinação ideal de iniciativas de alto crescimento com seus segmentos operacionais legados.
A fraqueza recente nas ações de software pode ter exposto uma desconexão de preços nesta empresa testada pelo tempo.
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Tire o bolo de aniversário e as velas, porque hoje marca um marco importante para a principal ação de software de Wall Street. Em 4 de abril de 1975, a Microsoft (NASDAQ: MSFT) foi fundada em Albuquerque, NM, pelo ex-CEO Bill Gates e Paul Allen.
Embora as ações de software tenham sido prejudicadas nos últimos meses devido a preocupações com inteligência artificial (AI), as ações da Microsoft dispararam quase 624.000%, incluindo a reinversão de dividendos, desde sua oferta pública inicial em março de 1986.
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Os retornos impressionantes da Microsoft combinam iniciativas de alto crescimento com vacas leiteiras de caixa legadas
Os retornos excepcionais da Microsoft nas últimas quatro décadas refletem seus investimentos agressivos contínuos em iniciativas de alto crescimento, juntamente com o fluxo de caixa estável gerado por seus segmentos legados.
A base da taxa de crescimento de dois dígitos sustentada da Microsoft é a computação em nuvem e a IA. Argumentavelmente, seu segmento mais empolgante é a plataforma de serviço de infraestrutura de nuvem, Azure.
O Azure fica atrás apenas da Amazon Web Services em gastos com serviços de infraestrutura de nuvem global. A incorporação de soluções de IA, incluindo IA generativa e capacidades de construção e treinamento de grandes modelos de linguagem, reacelerou o crescimento das vendas do Azure para quase 40% em base de moeda constante.
Mas é importante não negligenciar as operações legadas da Microsoft ao explicar seu desempenho superior. Embora Windows e Office não sejam mais as histórias de crescimento que eram no início do século XXI, o Windows continua a ser claramente o sistema operacional de desktop nº 1 mundialmente. Estes são segmentos operacionais de margem excepcionalmente alta que geram fluxo de caixa abundante, que a Microsoft pode reinvestir em iniciativas de crescimento mais rápido.
Falando em reinvestimento, a Microsoft encerrou 2025 com aproximadamente US$ 89,5 bilhões em caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo, e gerou US$ 80,8 bilhões em caixa líquido de suas operações nos primeiros seis meses do ano fiscal de 2026 (encerrado em 30 de junho de 2026). Ela gera tanto caixa de suas operações que é capaz de pagar o maior dividendo nominal de Wall Street e tem o luxo de fazer aquisições para expandir seu alcance.
Preocupações com inteligência artificial podem ter descoberto uma desconexão de preços
Apesar das várias vantagens competitivas da Microsoft, suas ações perderam cerca de um terço de seu valor desde que atingiram um recorde histórico no final de outubro.
A maioria das ações de software foi pressionada pela crença de que a IA reduzirá a demanda por soluções de software criativo de alta margem. Embora possa haver alguma verdade nesse medo daqui a anos, as empresas ainda estão nos estágios muito iniciais de otimizar soluções de IA para maximizar vendas e lucros. A taxa de crescimento de dois dígitos sustentada da Microsoft e a receita do Azure reacelerada sugerem que a IA não a está impactando adversamente.
O lado positivo para investidores de longo prazo é que esse pânico com IA para ações de software criou uma série de desconexões de preços impressionantes.
A queda de seis meses nas ações da Microsoft reduziu seu índice preço/lucro (P/E) forward para 19,4, marcando um desconto de 34% em relação à sua média de P/E forward nos últimos cinco anos. As ações também são negociadas a aproximadamente 7,3 vezes as vendas previstas para o ano fiscal de 2027, o que representaria o múltiplo preço/vendas mais baixo para a Microsoft desde 2018.
Embora um mercado de ações historicamente caro possa levar a uma trajetória irregular para a Microsoft e seus pares nos próximos trimestres, todos os sinais continuam a apontar para sua recente queda no preço das ações sendo uma desconexão de preços digna de ser atacada.
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Sean Williams tem posições na Amazon. O Motley Fool tem posições e recomenda Amazon e Microsoft. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
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