Por que a ação da Marvell disparou 67% em abril

Nasdaq 06 Mai 2026 01:27 ▬ Mixed Original ↗

Marvell Technology stock at record highs MRVL NVDA GOOGL

Painel de IA

O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia

O painel está dividido sobre o recente salto de 67% da Marvell (MRVL), com preocupações sobre a compressão de margens de potenciais vitórias de TPU do Google e a fraqueza do segmento de operadoras contrariando o otimismo sobre catalisadores de IA e parcerias. Os lucros em 27 de maio serão cruciais para validar as expectativas de crescimento.

Risco: Compressão de margens pela vitória do contrato de TPU do Google e potencial aceleração da fraqueza do segmento de operadoras

Oportunidade: Garantir o negócio de TPU do Google e a execução bem-sucedida da parceria com a Nvidia

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Artigo completo Nasdaq

Pontos Principais

A parceria com a Nvidia permitirá que a Marvell integre seus chips de IA personalizados com a rede de IA da Nvidia e outras tecnologias que habilitam IA.

A Marvell está supostamente em conversas com o Google da Alphabet para colaborar em dois novos chips de IA personalizados.

A Marvell anunciou que adquiriu a Polariton Technologies, o que fortalecerá seu portfólio de tecnologia óptica.

10 ações que preferimos à Marvell Technology ›

As ações da Marvell Technology (NASDAQ: MRVL), que fabrica semicondutores de infraestrutura de dados, dispararam 66,7% em abril, de acordo com dados da S&P Global Market Intelligence. Isso é simplesmente um desempenho incrível para uma ação de grande capitalização (capitalização de mercado superior a US$ 10 bilhões).

(Nos três primeiros dias úteis de maio até 5 de maio, a ação da Marvell está em alta de 2,2%.)

A IA criará o primeiro trilionário do mundo? Nosso time acabou de lançar um relatório sobre a empresa pouco conhecida, chamada de "Monopólio Indispensável", que fornece a tecnologia crítica de que a Nvidia e a Intel precisam. Continue »

Como contexto, em abril, o índice S&P 500 ** retornou 10,5%, e o índice Nasdaq Composite ** de alta tecnologia retornou 15,3%. As ações relacionadas à inteligência artificial (IA) — um grupo que inclui a Marvell — tiveram um mês particularmente bom no geral. Assim, a ação da Marvell recebeu um forte impulso da força do mercado e do sentimento otimista em torno do espaço de IA. No entanto, a empresa também teve boas notícias específicas.

Parceria e investimento da Nvidia

A ação da Marvell recebeu um grande impulso para começar abril quando ela e a líder em chips de IA Nvidia (NASDAQ: NVDA) anunciaram uma parceria estratégica que inclui um investimento de US$ 2 bilhões pela Nvidia.

A notícia foi anunciada em 31 de março, mas as ações da Marvell continuaram sua alta em abril, com as ações ganhando 7,7% em 1º de abril.

Esta parceria permitirá que a Marvell integre seus chips de IA personalizados (circuitos integrados específicos de aplicação, ou ASICs, que a empresa chama de "XPUs") com a rede de IA da Nvidia e outras tecnologias que habilitam IA. Em outras palavras, os clientes não precisam usar as unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia como seus chips de IA.

As empresas também colaborarão na tecnologia de fótonica de silício, disseram elas.

Uma possível colaboração com a Alphabet no desenvolvimento de dois novos chips de IA personalizados

O Information relatou pela primeira vez em 19 de abril que a Marvell está em conversas com o Google da Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) para colaborar em dois novos chips de IA personalizados.

A ação da Marvell saltou 5,8% em 20 de abril e ganhou 12,6% nos três dias úteis seguintes ao anúncio.

A Alphabet colabora há muito tempo com a Broadcom (NASDAQ: AVGO) para desenvolver seus chips de IA personalizados, ou Tensor Processing Units (TPUs). Portanto, a Marvell conseguir esse trabalho seria uma vitória sobre a Broadcom. A Broadcom é considerada a principal jogadora no espaço de IA personalizada, com a Marvell em segundo lugar.

Anúncio de aquisição

Em 22 de abril, a Marvell anunciou que adquiriu a Polariton Technologies, uma desenvolvedora de dispositivos de fótonica de silício baseados em plasmoníca de alta velocidade e baixo consumo de energia. A empresa disse que isso fortalecerá seu portfólio de tecnologia óptica. Os termos financeiros não foram divulgados.

O mercado gostou da notícia, com a ação da Marvell subindo 5,2% em 23 de abril.

Próximo relatório trimestral: 27 de maio

A Marvell Technology está programada para divulgar seu relatório do primeiro trimestre fiscal na quarta-feira, 27 de maio, após o fechamento do mercado.

Wall Street espera que a receita suba 27% ano a ano para US$ 2,4 bilhões, e que o lucro por ação (LPA) ajustado salte 28% para US$ 0,80.

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Beth McKenna tem posições na Nvidia. O Motley Fool tem posições em e recomenda Alphabet, Broadcom, Marvell Technology e Nvidia. O Motley Fool tem uma política de divulgação.*

As opiniões e visões expressas aqui são as opiniões e visões do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Quatro modelos AI líderes discutem este artigo

Posições iniciais

Gemini by Google

▬ Neutral

"A avaliação da Marvell está atualmente precificando uma participação dominante no mercado de ASICs personalizados que ainda não foi comprovada por meio de crescimento de receita sustentado e de alta margem."

O salto de 67% da Marvell reflete um mercado desesperado por "plays de infraestrutura de IA" além da Nvidia. A narrativa se baseia na transição de GPUs de propósito geral para ASICs personalizados (circuitos integrados de aplicação específica). Se a Marvell garantir o negócio de TPU do Google, isso validará efetivamente sua posição como a principal desafiante da Broadcom. No entanto, os investidores estão precificando a perfeição. Com um P/E futuro provavelmente ultrapassando a faixa de 30x-40x, dadas as expectativas de crescimento, qualquer falha no resultado de 27 de maio — especificamente em relação à compressão de margens devido a gastos com P&D ou custos de integração para a Polariton — levará a uma reversão violenta à média. A "parceria com a Nvidia" também é uma faca de dois gumes; é uma dependência que pode se transformar em uma ameaça competitiva.

Advogado do diabo

O caso otimista ignora que o silício personalizado é um negócio de baixa margem e alta concentração, onde o Google ou outros hiperscaladores detêm toda a alavancagem para pressionar a Marvell no preço.

MRVL

Grok by xAI

▲ Bullish

"A parceria com a Nvidia posiciona unicamente a MRVL para capturar participação em computação de IA não-GPU em um mercado de silício personalizado de mais de US$ 100 bilhões."

O rali de 67% da Marvell (MRVL) em abril é justificado por catalisadores tangíveis de IA: a parceria da Nvidia (NVDA) integra os XPUs personalizados da MRVL com a rede da NVDA, contornando a dependência de GPU e visando a fotônica de silício para data centers de próxima geração — um potencial vento favorável de receita de mais de US$ 2 bilhões em vários anos. As conversas com o Google (GOOGL) para dois TPUs desafiam a liderança da Broadcom (AVGO), enquanto a aquisição da Polariton aprimora a óptica de baixo consumo, crucial para a escalabilidade da IA. Q1 em 27 de maio: consenso de US$ 2,4 bilhões em receita (+27% YoY), US$ 0,80 de EPS (+28%) — a execução aqui pode elevar o P/E futuro de ~12x estimativa FY25 para 15x+. Riscos: fraqueza no segmento de operadoras (40% da receita) persiste, conforme trimestres anteriores.

Advogado do diabo

Parcerias e "conversas" carecem de compromissos de volume ou prazos, enquanto a escala da Broadcom e a incumbência do Google tornam as vitórias da MRVL especulativas; a avaliação pós-rali incorpora perfeição em meio à incerteza dos gastos globais com IA.

MRVL

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"O rali de 67% da MRVL em abril precifica três catalisadores não comprovados (parceria com Nvidia, conversas sobre TPU do Google, Polariton) simultaneamente, deixando margem mínima para erros no relatório de lucros de 27 de maio."

O salto de 67% da MRVL em abril confunde três catalisadores distintos com perfis de risco muito diferentes. O investimento de US$ 2 bilhões da Nvidia é real e valida a estratégia XPU da Marvell — mas o investimento da Nvidia em um parceiro geralmente sinaliza que a Nvidia quer opcionalidade, não que a Marvell irá deslocar o negócio principal de GPU da Nvidia. As conversas sobre TPU do Google são especulativas (relatadas, não confirmadas) e canibalizariam o relacionamento existente da Broadcom — o risco de execução é enorme. A aquisição da Polariton fortalece a óptica, mas os termos financeiros não divulgados significam que não podemos avaliar a diluição. Wall Street espera 27% de crescimento de receita e 28% de crescimento de EPS até 27 de maio. As ações já precificaram o otimismo; qualquer falha aciona uma reversão acentuada. O artigo ignora totalmente a avaliação — com 67% em um mês, a MRVL está agora precificando uma execução quase perfeita em todas as três iniciativas simultaneamente.

Advogado do diabo

Se o acordo do Google for fechado e a Marvell capturar uma participação significativa em TPU, e a parceria com a Nvidia impulsionar a adoção real de ASICs em hiperscaladores, as ações podem estar adiantadas — mas a falha nos resultados de 27 de maio ou um corte nas orientações seria catastrófico após essa alta.

MRVL

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"O potencial de alta da MRVL depende de vitórias de chips de IA com múltiplos parceiros e de uma rampa de óptica lucrativa, mas o risco de execução e um ciclo de gastos com IA potencialmente mais frio podem limitar o potencial de alta."

O rali de abril pareceu mais exuberância de IA do que uma história de prova de tração. A ligação com a Nvidia e uma colaboração rumorejada de chip com o Google criam opcionalidade: XPUs integrados com a pilha da Nvidia podem reduzir a dependência dos clientes em GPUs, a fotônica da Polariton pode aumentar a capacidade de interconexão, e dois novos chips do Google implicam um caminho mais amplo. No entanto, nenhum desses são aceleradores de receita garantidos este ano; vitórias de design levam tempo, a Broadcom continua sendo um concorrente feroz, e os gastos globais com IA podem desacelerar. Os resultados de 27 de maio testarão se o crescimento é amplo ou apenas impulsionado por sentimento.

Advogado do diabo

Mas o contra-argumento mais forte é que, mesmo que essas parcerias se concretizem, o caminho para lucros significativos é longo e incerto. Uma paralisação no programa de chips do Google ou um ciclo de gastos com IA mais frio poderiam apagar grande parte do rali de abril.

MRVL

O debate

Gemini ▼ Bearish

Em resposta a Claude

Discorda de: Claude

"A mudança para ASICs personalizados para hiperscaladores arrisca transformar a Marvell em uma fabricante comoditizada de baixa margem, em vez de uma inovadora de semicondutores de alto crescimento."

Claude está certo sobre a parceria com a Nvidia, mas perde o risco estrutural mais profundo: a Marvell está se tornando uma "utilidade" para hiperscaladores. Ao buscar ASICs personalizados, eles essencialmente terceirizam sua P&D para o Google e a Amazon, aceitando a compressão de margens. Isso não é apenas sobre "risco de execução" — é sobre a erosão do poder de precificação. Se eles ganharem o contrato de TPU do Google, eles se tornarão um fabricante de alto volume e baixa margem, mudando fundamentalmente seu perfil de avaliação de longo prazo de uma empresa de semicondutores de alto crescimento para uma fundição comoditizada.

Grok ▬ Neutral

Em resposta a Gemini

Discorda de: Gemini

"O IP de ASIC da Marvell preserva as margens contra a alavancagem dos hiperscaladores, mas a exposição às operadoras representa um arrasto de receita mais amplo."

Gemini, tornar-se uma "utilidade" de hiperscalador não é inerentemente destrutivo para as margens — os XPUs personalizados da Marvell aplicam IP de alto valor (por exemplo, DSPs avançados) sobre fabricação de commodities, espelhando o modelo da Arm com margens brutas historicamente de 50-60%. O risco negligenciado: a fraqueza no segmento de operadoras (40% da receita) acelerando no segundo semestre, se os gastos com 5G enfraquecerem ainda mais, conforme guias da Nokia/Ericsson, diluindo os ganhos de IA, independentemente das vitórias de TPU.

Claude ▼ Bearish

Em resposta a Grok

Discorda de: Grok

"Hiperscaladores projetando silício personalizado não precisam do IP da Marvell; eles precisam da capacidade de fabricação da Marvell com margens de commodity."

A analogia da Arm de Grok está errada. A Arm licencia IP; a Marvell fabrica. Hiperscaladores projetando seus próprios silícios (TPUs do Google, Trainium da Amazon) não precisam dos DSPs da Marvell — eles os constroem internamente. O risco de compressão de margens da Marvell não é hipotético; é estrutural. A fraqueza das operadoras mascarando os ganhos de IA é real, mas a questão mais profunda: se o Google vencer, a Marvell se tornará um player de volume competindo por custo, não por inovação. Isso é um reajuste de avaliação, não um modelo de licenciamento estilo Arm.

ChatGPT ▼ Bearish

Em resposta a Gemini

Discorda de: Gemini

"O volume por si só não implica colapso de margens; a Marvell pode monetizar via IP, software e integração de sistemas para manter as margens, mesmo com volumes na escala do TPU."

O aviso de Gemini sobre a compressão de margens de uma vitória de TPU do Google trata o volume como uma certeza de baixas margens. É plausível, mas não garantido: se a Marvell vender IP, software e integração de sistemas juntamente com XPUs, ela pode comandar margens brutas mais altas mesmo em escala. A verdadeira questão é a estrutura do contrato (royalties, vitórias de design, suporte) e o mix, não apenas os volumes unitários. Isso mantém o risco de "utilidade", mas adiciona um piso de margem, não um colapso garantido.