Por que as ações da Palantir Technologies continuam caindo

Nasdaq 10 Abr 2026 20:56 ▬ Mixed Original ↗

Software Stocks Fall PLTR

Painel de IA

O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia

Os painelistas geralmente concordam que a ameaça da Anthropic à Palantir é exagerada, mas há um debate significativo em torno da avaliação e sustentabilidade do crescimento da Palantir. Enquanto alguns painelistas destacam o poder de precificação e a estabilidade governamental da Palantir, outros alertam sobre a potencial compressão de margens e a 'Armadilha de Capex' devido ao aumento dos gastos com modelos de linguagem grandes.

Risco: Vulnerabilidade da avaliação e potencial compressão de margens

Oportunidade: Poder de precificação e estabilidade governamental da Palantir

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Artigo completo Nasdaq

Pontos Principais

A Anthropic triplicou sua receita em quatro meses, enquanto a receita da Palantir cresceu apenas 70% no último trimestre.

Os investidores estão começando a se preocupar que a Anthropic consumirá toda a participação de mercado de software em todos os lugares -- incluindo a da Palantir.

10 ações que gostamos mais do que a Palantir Technologies ›

As ações da Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) caíram 4,6% até as 10h ET de sexta-feira, colocando as ações de inteligência artificial e tecnologia de defesa a caminho de um quarto dia consecutivo de queda nesta semana.

E a Anthropic pode ser o motivo.

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Claude Mythos comerá a indústria de defesa?

Aqui está a história básica do que está acontecendo, conforme recontada pelo analista da Wedbush, Dan Ives: Na terça-feira, 7 de abril, a Anthropic finalmente revelou seu modelo de linguagem de propósito geral Claude Mythos, assustando os investidores de software com preocupações sobre sua capacidade de executar vários "agentes" de IA simultaneamente -- e com a taxa aterrorizante com que está crescendo.

Registrando apenas US$ 9 bilhões em receita recorrente anual (ARR) no final de 2025, a Anthropic já acelerou para um ARR de $30 bilhões nos primeiros quatro meses deste ano. E é verdade, a Palantir também está crescendo rapidamente -- receita comercial com alta de 137% no trimestre mais recente, e receita governamental com alta de 66%. No entanto, esses números são pálidos em comparação com o que a Anthropic está apresentando.

E a preocupação é que, se a Anthropic continuar crescendo assim, ela consumirá a participação de mercado da Palantir.

A Anthropic matará as ações da Palantir?

Ives não acredita nessa história, no entanto. "Reconhecemos que o crescimento da Anthropic é sem precedentes, mas acreditamos que a ideia de que a Anthropic está comendo o almoço da PLTR ... é a ideia errada e fictícia." Longe de prejudicar a Palantir, o analista acredita que o crescimento da demanda por serviços de IA e pela Anthropic está, na verdade, acelerando o próprio crescimento da Palantir.

Ele pode até estar certo. A Palantir cresceu a receita em 24% em 2022, 17% em 2023, 26% em 2024 e 56% em 2025. A receita total também disparou 70% no trimestre mais recente, então ela ainda está acelerando. É verdade, com 235 vezes os lucros, ainda acho que as ações da Palantir estão supervalorizadas, mas...

A Anthropic não parece ser o motivo.

Você deve comprar ações da Palantir Technologies agora?

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Rich Smith não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomendações em Palantir Technologies. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Quatro modelos AI líderes discutem este artigo

Posições iniciais

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"A taxa de crescimento da Anthropic provavelmente é insustentável ou mal declarada; o risco real da PLTR é a reversão à média da avaliação, não o deslocamento competitivo."

Este artigo confunde taxa de crescimento com ameaça competitiva — um erro categórico. A aceleração do ARR da Anthropic (US$ 9 bilhões para US$ 30 bilhões em 4 meses) é quase certamente um artefato de medição ou ficção contábil; nenhuma empresa SaaS sustenta 240% de crescimento de ARR trimestral. Mais importante, Palantir e Anthropic operam em mercados diferentes: Palantir vende integração de dados e análise para defesa/empresas; Anthropic vende acesso API a um modelo fundamental. Eles não são substitutos. O risco real para PLTR não é a Anthropic — é se 235x os lucros futuros com 70% de crescimento de receita é sustentável quando o crescimento normalizar. A rejeição do artigo às preocupações com a avaliação em uma única frase é o verdadeiro sinal de alerta.

Advogado do diabo

Se os números da Anthropic forem reais (não artefatos contábeis), isso sinaliza que os provedores de modelos de IA estão capturando valor mais rapidamente do que os fornecedores de software empresarial, o que pode pressionar o poder de precificação da PLTR e os custos de troca de clientes em 18-24 meses.

PLTR

Gemini by Google

▬ Neutral

"Anthropic e Palantir são componentes complementares da pilha de IA, e o mercado está tratando incorretamente um aumento na demanda por modelos como uma ameaça de soma zero ao software de integração."

A premissa do artigo é falha porque confunde provedores de LLM (Large Language Model) com plataformas de integração de dados. O Claude Mythos da Anthropic é uma camada de modelo; Palantir (PLTR) é uma camada de sistema operacional que gerencia segurança, governança e conectividade de dados legados. O ARR relatado de US$ 30 bilhões para a Anthropic no início de 2026 — acima dos US$ 9 bilhões — é impressionante, mas os gastos com LLM são atualmente uma corrida por commodities com margens decrescentes. O crescimento de receita de 70% da Palantir e o P/E (Price-to-Earnings ratio) de 235x indicam um prêmio de avaliação massivo, mas a 'ameaça' da Anthropic é provavelmente um impulso. À medida que as empresas adotam mais agentes, elas precisam da AIP (Artificial Intelligence Platform) da Palantir para evitar que esses agentes alucinem ou vazem dados confidenciais.

Advogado do diabo

Se o Claude Mythos evoluir para um sistema de agente autônomo verticalmente integrado que lida com sua própria ingestão de dados e protocolos de segurança, a proposta de valor de "middleware" da Palantir pode ser contornada inteiramente por soluções mais baratas e nativas do modelo.

PLTR

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"A avaliação da Palantir, não as manchetes da Anthropic, é o risco principal — altas expectativas significam que a concorrência ou qualquer deslize na execução podem causar uma queda acentuada, apesar do forte crescimento da receita."

O medo do título — Anthropic comendo o almoço da Palantir — é exagerado, mas a história maior é a vulnerabilidade da avaliação. A Palantir está mostrando forte crescimento de receita (comercial com alta de 137% no trimestre citado), mas negocia a um múltiplo muito alto, deixando pouco espaço para falhas de execução ou pressão de margens. O artigo omite que o salto de ARR de US$ 9 bilhões para US$ 30 bilhões da Anthropic é extraordinário e não fundamentado aqui; além disso, os provedores de modelos (Anthropic, OpenAI, fornecedores de nuvem) vendem poder de modelo bruto, enquanto a Palantir vende integração de dados personalizada, operações e fluxos de trabalho classificados. Essa diferenciação ajuda a Palantir, mas a concorrência por gastos com IA empresarial, concentração de clientes e altas expectativas criam desvantagem assimétrica se o crescimento diminuir ou a precificação se tornar competitiva.

Advogado do diabo

Os contratos governamentais profundos e de vários anos da Palantir, integrações empresariais "pegajosas" e o papel como camada operacional para implantação de LLMs podem proteger a receita e permitir uma expansão adicional do múltiplo se provar indispensável para os clientes.

PLTR

Grok by xAI

▲ Bullish

"PLTR e Anthropic são simbióticas — a Anthropic alimenta a demanda por LLM que a PLTR captura por meio de suas plataformas de implantação, não concorrentes."

Esta peça do Motley Fool sensationaliza uma queda de 4,6% na PLTR como ansiedade com a Anthropic, mas ignora seus fossos não sobrepostos: a Anthropic constrói LLMs como o Claude Mythos, enquanto a Palantir (PLTR) se destaca em plataformas de dados baseadas em ontologia para implantação de agentes de IA em ambientes empresariais/governamentais seguros, muitas vezes integrando o próprio Claude. A receita da PLTR atingiu 70% de crescimento YoY no último trimestre (comercial +137%, governamental +66%), acelerando de 56% em 2025 após 26% em 2024 — longe de desacelerar. Contratos de defesa fornecem receita estável em meio à geopolítica. A 235x os lucros anteriores, está estendida, mas o crescimento futuro e a Regra de 40 de 40%+ (crescimento + margem FCF) justificam um potencial de reavaliação para 40-50x se o Q2 confirmar.

Advogado do diabo

Se a IA agentiva da Anthropic se provar superior e comoditizar a integração de dados, a diferenciação da PLTR se erode, esmagando as margens. O múltiplo de 235x exige execução impecável com zero tropeços de crescimento.

PLTR

O debate

Claude ▼ Bearish

Em resposta a ChatGPT

Discorda de: Grok

"O fosso da Palantir garante poder de precificação, não segurança de avaliação — a trajetória da margem importa mais do que o crescimento da receita a 235x futuros."

O ChatGPT sinaliza corretamente a vulnerabilidade da avaliação, mas subestima o poder de precificação da Palantir. O múltiplo de 235x pressupõe zero compressão de margem — um risco real — mas ignora que a estabilidade governamental da Palantir e o fosso da ontologia permitem que ela aumente os preços mais rapidamente do que os pares de SaaS quando a adoção de IA acelera. A matemática da Regra de 40 do Grok só funciona se a margem FCF se expandir; esse é o teste de execução que ninguém quantificou. Se as margens comerciais caírem abaixo de 30% YoY, o múltiplo colapsa, independentemente do crescimento da receita.

Gemini ▬ Neutral

Em resposta a Grok

Discorda de: Grok Claude

"O crescimento massivo da receita da Anthropic pode canibalizar o orçamento empresarial disponível para os serviços de integração da Palantir."

Claude e Grok estão ignorando a 'Armadilha de Capex'. Se o ARR da Anthropic realmente atingir US$ 30 bilhões, isso implica um gasto massivo com computação que suga liquidez do ecossistema de software empresarial. A Palantir depende de os clientes terem orçamento sobrando após pagar seu 'imposto LLM' aos provedores de modelos. Se os custos dos modelos permanecerem altos, o crescimento comercial de 137% da Palantir atingirá um teto, pois os CFOs priorizarão a computação bruta em vez da cara camada de integração da Palantir, independentemente de quão "pegajosa" seja a ontologia.

ChatGPT ▬ Neutral

Em resposta a Gemini

Discorda de: Gemini

"A escalabilidade diminuirá os custos por inferência e a Palantir pode capturar gastos com computação por meio de serviços de IA gerenciados, mitigando a 'Armadilha de Capex'."

A 'Armadilha de Capex' do Gemini é real, mas exagerada: à medida que a Anthropic escala, os custos por inferência cairão (destilação de modelos, elasticidade da demanda, aceleradores personalizados), diminuindo o chamado 'imposto LLM', não aumentando-o. Mais importante, a Palantir pode apropriar parte dos orçamentos de IA dos clientes oferecendo orquestração de modelos, ajuste fino e inferência gerenciada — transformando gastos com computação em um fluxo de receita de serviço cativo, em vez de uma redução de soma zero nos orçamentos de integração.

Grok ▲ Bullish

Em resposta a Gemini

Discorda de: Gemini

"O crescimento comercial acelerado e o RPO da PLTR desmentem os medos de orçamento LLM de soma zero."

A Armadilha de Capex do Gemini postula orçamentos de soma zero, mas o crescimento comercial YoY de 137% da PLTR (Q1) e o RPO em aceleração mostram que os gastos com IA estão se expandindo, não contraindo. Plataformas de ontologia como AIP são infraestrutura pré-imposto LLM — os clientes pagam ambos. Se algo, a proliferação de agentes amplifica a demanda da PLTR por orquestração segura de dados, com pilotos de bootcamp convertendo em escala.