Destaques da Reunião de Resultados do Primeiro Trimestre da WisdomTree

A WisdomTree reportou um Ativo Sob Gestão (AUM) recorde de US$ 152,6 bilhões, com US$ 5,9 bilhões de entradas líquidas globais (uma taxa de crescimento orgânico anualizada de 17%), ajudando a impulsionar a receita para US$ 159,5 milhões (aumento de 48% YoY) e o lucro líquido ajustado para US$ 40,6 milhões (US$ 0,27/ação).

A empresa fechou a aquisição da gestora de ativos do Reino Unido, Atlantic House, por US$ 200 milhões (≈US$ 4 bilhões de AUM); o rendimento de receita de ~95 bps da Atlantic House deve aumentar o rendimento geral da empresa em ~2 bps, ser modestamente accretivo e implicar aproximadamente US$ 11 milhões de receita incremental prorrateada.

O impulso dos ativos digitais continuou, com o AUM de ativos digitais em um recorde de US$ 867 milhões e US$ 98 milhões de entradas, liderado pelo fundo do mercado monetário tokenizado WTGXX (com rendimento de ~3,5%) que recebeu alívio isento da SEC para negociar 24 horas por dia, 7 dias por semana, no mercado secundário.

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A WisdomTree (NYSE:WT) reportou um Ativo Sob Gestão recorde e entradas líquidas generalizadas durante sua chamada de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026, ao mesmo tempo em que detalhou o fechamento de sua aquisição da Atlantic House e expandiu sua perspectiva para despesas e margens de 2026.

AUM recorde e entradas generalizadas

O Diretor Financeiro, Bryan Edmiston, disse que o Ativo Sob Gestão alcançou um recorde de US$ 152,6 bilhões, o quinto trimestre consecutivo de AUM recorde da empresa, um aumento de 6% em relação ao final do ano devido a entradas líquidas e valorização do mercado. Edmiston disse que o crescimento foi “generalizado” com AUM recorde nas plataformas da WisdomTree nos EUA, Europa e ativos digitais.

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A WisdomTree gerou US$ 5,9 bilhões de entradas líquidas globais, o que Edmiston caracterizou como uma taxa de crescimento orgânico anualizada de 17%. Por canal, ele citou US$ 3,1 bilhões de entradas na Europa, US$ 2,6 bilhões nos EUA, US$ 100 milhões em ativos digitais e US$ 75 milhões em ativos privados.

Jarrett Lilien, Presidente e COO, disse que a qualidade e a amplitude dos fluxos se destacaram, com entradas em “sete de nossas oito principais categorias de produtos”, o que ele disse apoiar a visão de que a WisdomTree está “crescendo cada vez mais como uma plataforma diversificada em vez de estar vinculada a qualquer produto, tema ou chamada de mercado único”. Ele acrescentou que março refletiu um “roteiro de mercado de urso” à medida que os clientes alocaram tanto para exposições defensivas quanto de risco em meio à volatilidade, citando produtos como USFR como um “lastro de portfólio”.

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Edmiston reportou US$ 159,5 milhões de receita para o trimestre, um aumento de 8% em relação ao quarto trimestre e um aumento de 48% em relação ao trimestre anterior, atribuindo os ganhos a um AUM mais alto e crescimento em “outras receitas”. Outras receitas totalizaram US$ 16,4 milhões, um aumento em relação aos quase US$ 13 milhões no trimestre anterior, refletindo um AUM mais alto e atividade comercial elevada em produtos europeus.

Em comparação com o trimestre anterior, Edmiston disse que os resultados também incluíram aproximadamente US$ 8 milhões de contribuição de receita da Ceres, composta por US$ 5,2 milhões de taxas de administração e US$ 3 milhões de taxas de desempenho. Ele disse que as taxas de desempenho refletiram a sazonalidade vinculada a estruturas de taxas de desempenho e “atividade limitada no portfólio solar durante o trimestre”.

Edmiston disse que a margem operacional ajustada expandiu 770 pontos-base em relação ao trimestre anterior. O lucro líquido ajustado foi de US$ 40,6 milhões, ou US$ 0,27 por ação. Ele observou que o lucro líquido ajustado exclui uma perda na extinção de notas conversíveis relacionadas à recompra de uma parte significativa das obrigações da empresa de 2026 e 2029.

Em resposta a uma pergunta de um analista sobre outras receitas, Edmiston disse que o aumento trimestre a trimestre foi impulsionado por um AUM mais alto e taxas de transação “principalmente relacionadas aos nossos produtos de commodities europeus”. Ele disse que aproximadamente 40% da linha de outras receitas é relacionada a taxas de transação e 60% é baseada em AUM, criando variabilidade vinculada à volatilidade do mercado.

A aquisição da Atlantic House é concluída; foco no rendimento da receita

Edmiston disse que a WisdomTree concluiu sua aquisição da Atlantic House, uma gestora de ativos sediada no Reino Unido com aproximadamente US$ 4 bilhões em AUM. Ele disse que a Atlantic House gera 53 pontos-base em taxas de consultoria de estratégias de resultado definido e orientadas a derivativos, juntamente com “receitas complementares”, incluindo 25 pontos-base em US$ 1,5 bilhão de ativos sob consultoria em modelos gerenciados e taxas de estruturação de soluções de investimento personalizadas que totalizaram US$ 13 milhões durante 2025. Ele disse que esses fluxos de receita implicam um rendimento geral de receita de cerca de 95 pontos-base.

Edmiston disse que o preço de compra foi de US$ 200 milhões, financiado por meio de notas conversíveis recém-emitidas. Ele disse que a transação deve aumentar o rendimento geral de receita da WisdomTree em “quase 2 pontos-base”, é “modestamente accretiva” e tem a intenção de aprimorar as capacidades de produtos e distribuição na Europa.

O Diretor Executivo, Jonathan Steinberg, disse que a empresa vê M&A como “um complemento ao crescimento orgânico, não a estratégia principal” e descreveu critérios focados em capacidades diferenciadas, rendimentos de receita mais altos, características de margem mais fortes e crescimento acelerado. Steinberg disse que a Atlantic House expande a capacidade de derivativos e “soluções orientadas a resultados” e ajuda a estender o alcance do Portfolio Solutions da WisdomTree para o Reino Unido.

Steinberg também enquadrou o negócio em termos de rendimento de receita, afirmando que os aproximadamente 95 pontos-base de rendimento de receita da Atlantic House devem aumentar o rendimento de receita geral da empresa em cerca de 2 pontos-base “para aproximadamente 43,5 pontos-base”. Sobre uma pergunta sobre como modelar a aquisição, Edmiston sugeriu que os investidores considerem as partes componentes em vez de uma única figura de rendimento, observando também que os modelos e receita de estruturação da Atlantic House fluirão pela linha de “outras receitas”. Ele disse que a prorratação da contribuição de receita da Atlantic House em 2025 implicaria “cerca de US$ 11 milhões de receita incremental” a partir da data de fechamento.

Steinberg acrescentou que a Atlantic House entregou “mais de US$ 20 bilhões em soluções estruturadas” para “mais de 120 clientes”, e ele disse que a empresa acredita que a capacidade de resultado definido personalizada tem apelo mais amplo na Europa e nos EUA, com expectativas de crescimento na linha de outras receitas não apenas em 2026, mas “significativamente em 2027”.

Atualizações de ativos digitais: fundo do mercado monetário tokenizado e parcerias

Na plataforma de ativos digitais, Lilien disse que a WisdomTree gerou US$ 98 milhões de entradas no trimestre, com o AUM de ativos digitais atingindo um recorde de US$ 867 milhões, impulsionado principalmente pelo fundo do mercado monetário tokenizado.

Will Peck, Diretor de Ativos Digitais, destacou o posicionamento do fundo do mercado monetário tokenizado da WisdomTree, observando que o WTGXX é um “fundo de 1940 vendido por prospecto nos EUA” e disponível para varejistas e empresas dos EUA, bem como empresas globais. Peck disse que a WisdomTree recebeu alívio isento da SEC para permitir que o fundo negociasse por meio de um corretor “no mercado secundário em uma base diária 24 horas por dia, 7 dias por semana”, o que ele chamou de “funcionalidade verdadeiramente única”.

Peck discutiu a parceria da WisdomTree com a StableC, descrevendo-a como uma startup liderada por ex-funcionários da Block focada em casos de uso de pagamentos para pequenas e médias empresas dos EUA. Ele disse que o acesso a um fundo do mercado monetário tokenizado rendendo “3,5% hoje” pode ser uma melhoria em relação a “contas poupança que praticamente não pagam nada”.

Em comentários adicionais sobre a demanda, Peck disse que o AUM no fundo aumentou em mais US$ 50 milhões após o fechamento do trimestre, e ele disse que a maior parte do AUM (cerca de “90–95%”) vem por meio do WisdomTree Connect. Ele descreveu casos de uso, incluindo emissores de stablecoin mantendo WTGXX como um ativo de reserva, gerenciamento do tesouro para empresas e usando WTGXX como uma forma de garantia com rendimento com “mobilidade de garantia”. Peck também disse que a WisdomTree construiu uma pilha digital verticalmente integrada e está em discussão para potencialmente licenciar elementos de sua tecnologia para outras empresas.

Orientação atualizada e ações de estrutura de capital

Edmiston forneceu atualizações para a orientação prospectiva, incluindo o impacto da Atlantic House na base de despesas:

A orientação da razão de remuneração para receita foi mantida em 26%–28%, com expectativas de tendência para a metade superior da faixa devido à razão de remuneração modestamente mais alta da Atlantic House.

A orientação da margem bruta foi aumentada em 1 ponto percentual para 83%–84%, refletindo a alavancagem operacional e a aquisição.

A orientação de gastos discricionários foi aumentada em US$ 3 milhões para incluir a Atlantic House.

Despesa de distribuição de terceiros esperada em US$ 20 milhões–US$ 24 milhões, impulsionada por um AUM mais alto e atividade comercial elevada, principalmente na Europa.

Despesa de juros prevista em aproximadamente US$ 53 milhões para o ano, refletindo o vencimento antecipado das notas restantes de 2026 e 2029 no verão; despesa de juros trimestral esperada em torno de US$ 15 milhões no segundo trimestre e cerca de US$ 14 milhões no terceiro e quarto trimestres.

A receita de juros foi elevada em US$ 2 milhões para US$ 10 milhões para o ano com base em ativos que rendem juros e no ambiente de taxa.

A taxa de imposto ajustada deve ser de aproximadamente 24%–25% (anteriormente 24%), refletindo a Atlantic House.

Edmiston também discutiu as expectativas de diluição vinculadas ao refinanciamento. Ele disse que as ações diluídas ponderadas foram de 152 milhões no primeiro trimestre, espera-se que aumentem para 155 milhões–158 milhões no segundo trimestre devido às ações emitidas em conexão com o refinanciamento de notas conversíveis e, em seguida, diminuir para cerca de 154 milhões na segunda metade após o assentamento em dinheiro e o vencimento das notas restantes.

Em comentários finais, Steinberg disse que a WisdomTree entrou em sua “próxima etapa de uma posição de força”, destacando o impulso recente, os investimentos em tokenização e ativos privados e a integração da Ceres e Atlantic House começando no segundo trimestre.

Sobre a WisdomTree (NYSE:WT)

WisdomTree Investments, Inc (NYSE: WT) é uma empresa de gestão de ativos sediada nos EUA especializada em fundos negociados em bolsa (ETFs) e produtos negociados em bolsa (ETPs). Fundada em 2006 por Jonathan Steinberg e sediada em Nova York, a WisdomTree desenvolveu uma reputação por pioneirismo em abordagens de indexação smart-beta e fundamentalmente ponderada. A empresa projeta estratégias que buscam aprimorar os retornos e reduzir a volatilidade ponderando os componentes com base em dividendos, lucros ou outras métricas financeiras em vez de depender apenas da capitalização de mercado.

A WisdomTree oferece uma ampla gama de produtos de investimento que abrangem ações, renda fixa, moedas, commodities e ativos digitais.