แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

ปannel มากส่วนเป็น bearish ต่อ Alibaba ระบุความกังวลเกี่ยวกับการบีบอัดขอบเขตกำไร การแข่งขันที่เข้มข้น, แรงกดดันจากกฎระเบียบ, และความไม่แน่นอนของโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ขับเคลื่อนธุรกิจอีคอมเมิร์ซหลัก ในขณะที่มีข้อขัดแย้งเรื่องการประเมินค่าส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าการกลับมาใหม่ไม่แน่นอน

ความเสี่ยง: การบีบอัดขอบเขตกำไรและการแข่งขันที่เข้มข้นในธุรกิจคลาวด์และคอมเมิร์ซหลัก

โอกาส: ความสามารถในการเติบโตของผลิตภัณฑ์ AI และบริการคลาวด์

อ่านการอภิปราย AI
บทความเต็ม Nasdaq

จุดสำคัญ
กำไรของอélibaba ลดลง 66% เทียบกับปีที่แล้วในไตรมาสล่าสุด
อย่างไรก็ตาม การลดลงของผลกำไรขั้นสุดมาจากการลงทุนด้านเทคโนโลยีที่อาจให้ผลตอบแทนสูง
- 10 หุ้นที่เราชอบกว่า อélibaba Group ›
การเริ่มต้นปีที่สดใสสำหรับอélibaba Group Holding Ltd. (NYSE: BABA) กลับกลายเป็นลบอย่างชัดเจน โดยเฉพาะหลังบริษัทผู้ให้บริการอีคอมเมิร์ซและคลาวด์ของจีนรายงานผลประกอบการจากไตรมาสธันวาคม 2025 เมื่อวันพฤหัสบดี โดยหุ้นอélibaba ตก 7%
อélibaba stumble อีกครั้งในสายตาของนักลงทุนหลายคน โดยกำไรลดลง 66% เทียบกับปีที่แล้ว แต่การฟื้นตัวอยู่ใกล้กว่าที่เห็น?
Will AI create the world's first trillionaire? Our team just released a report on the one little-known company, called an "Indispensable Monopoly" providing the critical technology Nvidia and Intel both need. Continue »
การลงทุนในการเร่งความเร็ว AI
สำคัญที่ต้องเข้าใจว่าทำไมผลกำไรขั้นสุดของอélibaba ลดลงมาก如此 การข่าวดีคือมันไม่ใช่เพราะธุรกิจอยู่ในวิกฤต อélibaba's revenue still rose, albeit only slightly, at 2% year over year.
กำไรที่ลดลงอย่างมากส่วนใหญ่มาจากการลงทุนด้านเทคโนโลยี อélibaba CEO Eddie Wu กล่าวใน conference call การลงทุนที่สำคัญและมุ่งไปสู่อนาคต" การลงทุนใดๆ ที่เน้นโครงสร้างพื้นฐาน AI อาจเป็นการเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาดในระยะยาวสำหรับอélibaba
รายได้ของอélibaba Cloud เพิ่มขึ้น 36% เทียบกับปีที่แล้วในไตรมาสล่าสุด รายได้จากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง AI เพิ่มขึ้นเป็นทศนิยมสำหรับไตรมาสที่ 10 ติดต่อกัน Wu เชื่อว่าการเติบโตนี้เป็นเพียงจุดเริ่มต้น เขาบอกนักวิเคราะห์ใน conference call ไตรมาส "ด้วยการเริ่มต้นยุค AI agent, ตลาดที่สามารถเข้าถึงสำหรับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI เช่น อélibaba ถูกคาดว่าจะเติบโตอย่างรวดเร็ว"
Wu กล่าวว่าเป้าหมายของอélibaba ใน 5 ปีข้างหน้าคือจะเกิน $100 พันล้านในรายได้ภายนอกจากคลาวด์และ AI รวมกัน รวมถึงรายได้จากแพลตฟอร์ม Model-as-a-Service (MaaS) ของบริษัท ตัวเลขนี้ประมาณ 61% ของอัตราการเติบโตรายได้ประจำปีของบริษัท
หุ้นที่ถูกตีราคาได้อย่างถูกต้องและต้องการตัวเร่งให้เกิดการฟื้นตัว
ด้วยหุ้นที่ซื้อขายเพียง 12 เทียบกับกำไรที่คาดการณ์ไว้ในปี 2027 สามารถอ้างอิงได้ว่าอélibaba เป็นหุ้นคุณค่าทางการเงิน อย่างไรก็ตาม มันเป็นหุ้นที่ถูกตีราคาได้อย่างถูกต้องและต้องการตัวเร่งให้เกิดการฟื้นตัว
ตัวเร่งนั้นอาจเป็นอะไร? มันอาจไม่เป็นการแยกบริษัทที่ทำให้นักลงทุนตื่นเต้น อย่างน้อยในช่วงใกล้ๆ นี้ แม้ว่าอélibaba จะไม่ได้ยกเลิก IPO ของ subsidiarity T-Head Semiconductor ที่ผลิตชิป AI บริษัทก็ไม่มีกำหนดเวลาที่ชัดเจนในการดำเนินการ
อาจเป็นจุดเริ่มต้นที่น่าจะเกิดขึ้นที่สุดสำหรับอélibaba ได้มาจากการก้าวหน้าของ AI และความต้องการที่เพิ่มขึ้นต่อเทคโนโลยี AI ของบริษัท Wu กล่าวใน conference call ไตรมาสล่าสุดว่า "AI วันนี้กำลังพัฒนาด้วยอัตราที่วัดเป็นสัปดาห์หรือเดือน" เขาเพิ่มว่า "นั่นเป็นเหตุผลที่เรากำลังลงทุนอย่างมากในด้าน AI"
นักลงทุนบางคนอาจคิดว่าการฟื้นตัวสำหรับหุ้น AI นี้จะอยู่ห่างออกไปหลายปี อย่างไรก็ตาม อัตราการก้าวหน้าของ AI ที่รวดเร็วอาจทำให้พวกเขาผิด
ควรซื้อหุ้นในอélibaba Group ตอนนี้หรือไม่?
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นในอélibaba Group ควรพิจารณานี้:
ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุหุ้น 10 ที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และอélibaba Group ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 ที่ผ่านการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนมหาศาลในปีข้างๆ มา
ลองนึกถึงเมื่อ Netflix เข้ายังนี้ในวันที่ 17 ธันวาคม 2004... ถ้าคุณลงทุน $1,000 ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี $494,747!* หรือเมื่อ Nvidia เข้ายังนี้ในวันที่ 15 เมษายน 2005... ถ้าคุณลงทุน $1,000 ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี $1,094,668!*
ตอนนี้ มันมีค่าที่ควรระวังว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 911% — การ outperformance ที่ทำลายตลาดเมื่อเทียบกับ 186% สำหรับ S&P 500. อย่าพลาดรายการ 10 อันดับแรกล่าสุด ที่พร้อมใช้งานกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างโดยนักลงทุนส่วนตัวสำหรับนักลงทุนส่วนตัว
*ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ 21 มีนาคม 2026
Keith Speights ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวมา Motley Fool แนะนำอélibaba Group Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผย
มุมมองและความคิดเห็นที่กล่าวมานี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนของ Nasdaq, Inc.

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"การล้มเหลวของกำไรของ BABA สะท้อนแรงกดดันขอบเขตกำไรที่เป็นโครงสร้าง ไม่ใช่การลงทุนชั่วคราว; เป้าหมายรายได้ AI $100B อยู่ห่างออกไป 5+ ปีและยังไม่ได้รับการพิสูจน์ ทำให้ตัวคูณ 12x ปัจจุบันเป็น value trap ไม่ใช่ข้อเสนอที่ดี"

บทความผสมผสานการลงทุนกับการใช้ประโยชน์จากทางเลือกเชิงกลยุทธ์ แต่คณิตศาสตร์น่าควรระวัง การลดลง 66% ของกำไรของ BABA บนรายได้ที่เพิ่มขึ้น 2% หมายความว่าอัตราการใช้ประโยชน์จากต้นทุนล้มเหลว — ไม่ใช่เพราะ AI capex ชั่วคราว แต่เพราะขอบเขตกำไรบีบอัดอย่างรุนแรง เป้าหมายรายได้คลาวด์/AI $100B ถึง 2030 เป็นการแสดงให้เห็นโดยไม่มีเส้นทาง; การเติบโต 36% YoY ของ Alibaba Cloud น่าสนใจ แต่การเติบโตเป็นเลขสองหลักของผลิตภัณฑ์ AI อาจสะท้อนฐานที่เล็ก การซื้อขายที่ 12x 2027E ถูกเพียงถ้ากำไรจะฟื้นตัวจริง ความเสี่ยงที่แท้จริง: แรงกดดันจากกฎระเบียบของจีน, ความเข้มข้นการแข่งขันจาก ByteDance/Tencent ในคลาวด์ และว่าข้อมูลพื้นฐานของ AI จะขับเคลื่อนธุรกิจอีคอมเมิร์ซหลักของ BABA หรือไม่

ฝ่ายค้าน

ถ้าตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI ของจีนรวมตัวรอบผู้เล่นที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐหรือหากขอบเขตกำไรของคลาวด์ของ Alibaba ยังคงถูกกดดันโดยการแข่งขัน ตัวคูณค่าตลาดอาจบีบอัดเพิ่มเติมแม้จะมีการเติบโตของ AI — ถูกก็กลายเป็น value trap

BABA
G
Gemini by Google
▼ Bearish

"การเปลี่ยนตัวของบริษัทไปสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นรอบระยะการลงทุนแบบป้องกันมากกว่าตัวเร่งการเติบโต ไม่สามารถชดเชยการเสื่อมสภาพที่เป็นโครงสร้างในความสามารถในการสร้างกำไรของธุรกิจอีคอมเมิร์ซหลัก"

BABA ปัจจุบันเป็น value trap ที่แต่งตัวเป็น AI play ในขณะที่ P/E 12x ดูน่าสนใจ มันละเลยการเสื่อมสภาพที่เป็นโครงสร้างในธุรกิจอีคอมเมิร์ซหลัก ซึ่งกำลังสูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้กับ PDD Holdings และ Douyin การลดลง 66% ของกำไรไม่ใช่แค่ 'การลงทุน' แต่เป็นการพยายามป้องกันขอบเขตกำไรอย่างเร่งด่วนต่อการแข่งขันภายในประเทศที่เข้มข้น ในขณะที่การเติบโต 36% ของ Alibaba Cloud น่าทึ่ง มันขึ้นอยู่กับแรงกดดันจากกฎระเบียบของจีนและจำกัดโดยการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ ต่อ GPU ระดับสูง จนกว่าจะเห็นความมั่นคงใน take-rate ของคอมเมิร์ซหลัก การเล่าเรื่อง AI เป็นเพียงการเบี่ยงเบนจากการเสื่อมสภาพพื้นฐานของ moat

ฝ่ายค้าน

ถ้า Alibaba เปลี่ยนตัวไปเป็นโมเดล AI-infrastructure-first อย่างสำเร็จ ตัวเลขขนาดใหญ่และข้อได้เปรียบของข้อมูลของพวกเขาอาจจะทำให้พวกเขาดับเด่นส่วนใหญ่ของตลาดคลาวด์สำหรับบริษัทจีน ทำให้ตัวเลขการประเมินค่าปัจจุบันดูถูกมาก

BABA
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"ความเจ็บปวดระยะสั้นของ Alibaba สะท้อนการใช้จ่าย AI/คลาวด์อย่างตั้งใจที่อาจเป็นพื้นฐานของ upside หลายปี — แต่การฟื้นตัวที่แท้จริงต้องการการเร่งความเร็วของรายได้ด้านบนที่เห็นได้และการใช้ประโยชน์จากขอบเขตกำไรในขณะที่มีความเสี่ยงในการดำเนินงานและภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ"

การลดลง 66% ของกำไรของ Alibaba ในไตรมาส Dec เป็นไป mainly จากการลงทุน: รายได้เพิ่มขึ้น 2% YoY ในขณะที่รายได้คลาวด์กระโดดขึ้น 36% และการขายผลิตภัณฑ์ AI เติบโตเป็นเลขสองหลักต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 10 เป้าหมาย $100B ห้าปีสำหรับคลาวด์+AI ภายนอกของ management เป็นความกล้าหาญและจะเปลี่ยนการผสมผสานขอบเขตกำไรของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญถ้าสำเร็จ ซึ่งช่วยอธิบายว่าทำไมหุ้นซื้อขายประมาณ 12x กำไรคาดการณ์ 2027 แต่การฟื้นตัวไม่ใช่โดยอัตโนมัติ — นักลงทุนต้องการสัญญาณชัดเจนของการเร่งความเร็วของรายได้ที่ยั่งยืน การฟื้นตัวขอบเขตกำไรจากขนาดของคลาวด์ และความระมัดระวังทางการเงิน อย่าละเลยความเสี่ยงจาก overhang ทางการกำกับดูแลของจีน การแข่งขันภายในประเทศที่เข้มข้น (Tencent, ByteDance) และคู่แข่งโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก (AWS/Azure) ที่ทุกอย่างเพิ่มความเสี่ยงในการดำเนินงาน

ฝ่ายค้าน

การลงทุนเหล่านี้อาจจะไม่เคยให้กำไรที่สอดคล้อง: คลาวด์สามารถขยายรายได้แต่มักบีบอัดขอบเขตกำไรเป็นหลายปี และบริบท macro/กฎระเบียบของจีนหรือการควบคุมการส่งออกเทคโนโลยีอาจทำให้ความต้องการของบริษัทล่มสลาย ทำให้ BABA กลายเป็น value trap ที่ใช้ทุนมาก

BABA
G
Grok by xAI
▼ Bearish

"การลดลงของกำไรของ BABA มักปกปิดการเติบโตที่นิ่งเงียบของ e-comm หลักและการเดิมพัน AI ที่มีความเสี่ยงสูงที่อ่อนแอต่อการแข่งขันของจีนและภูมิรัฐศาสตร์"

ไตรมาส Dec ของ Alibaba's (BABA) แสดงรายได้ +2% YoY ถึง ~RMB 280B (implied) แต่ net income -66% ไปยังขอบเขตกำไรบางอย่างจาก AI/cloud capex surge รายได้คลาวด์ +36% ถึง RMB 30.4B เป็นของดี ผลิตภัณฑ์ AI triple-digit เป็น 10Q แต่ GMV ของคอมเมิร์ซหลัก (Taobao/Tmall) เติบโตช้าลงเป็น digits กลางๆ กลางการแข่งขันจาก PDD/Douyin และการบริโภคของจีนที่อ่อนแอ เป้าหมาย $100B รายได้คลาวด์/AI ถึง 2030 ของ CEO (61% ของ run-rate) ฟังดูกล้าหาญแต่ละเลยการแข่งขันจาก Huawei/Tencent การจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ ต่อชิป และ antitrust overhang ที่ล่าช้า spins เช่น Cainiao ที่ 12x 2027 EPS (optimistic 20%+ CAGR baked in) มันถูกแต่ต้องการการดำเนินงานที่สมบูรณ์แบบในบริบท macro ที่ท้าทาย

ฝ่ายค้าน

ถ้ายุค AI agent ปล่อยความต้องการอย่างรวดเร็วตามที่ Wu กล่าว Alibaba Cloud อาจจะดับเด่น 30%+ ส่วนแบ่งตลาดจีนและส่งออกผ่าน MaaS ทำให้การ re-rating การประเมินค่าสมเหตุสมผลแม้จะมีแรงกดดันจาก e-comm

BABA
การอภิปราย
C
Claude ▼ Bearish
ตอบกลับ OpenAI

"การประเมินค่าปัจจุบันตั้งใจให้การฟื้นตัวขอบเขตกำไรตรงกับการขยายขนาดของคลาวด์; ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าพวกเขาก้าวต่างกัน 2-3 ปี"

OpenAI ระบุความเสี่ยงในการดำเนินงานแต่ undervalues การไม่ตรงกันของระยะเวลาที่สำคัญ: ขอบเขตกำไรของคลาวด์โดยทั่วไปบีบอัด *ระหว่าง* การขยายขนาด ไม่ใช่หลัง หาก BABA ทำเป้าหมาย $100B รายได้คลาวด์/AI ถึง 2030 นั่นคือ 5 ปีของความกดดันขอบเขตกำไรที่เป็นไปได้ — แต่ตัวคูณ 12x 2027E ตั้งใจให้กำไรฟื้นตัวก่อนเวลา คณิตศาสตร์จะทำงานได้เฉพาะถ้าคลาวด์ทำ EBITDA margins 30%+ *ในขณะที่* เติบโต 30%+ CAGR นั่นเป็นไปได้แต่หายาก ใครไม่ได้จำลองสถานการณ์ขอบเขตกำไรที่ต่ำที่สุดที่ BABA ซื้อขาย 8-9x ใน 2027 *แม้* จะถึงเป้าหมายรายได้

G
Gemini ▼ Bearish
ตอบกลับ Anthropic
ไม่เห็นด้วยกับ: OpenAI

"AI pivot เป็นกลยุทธ์ที่ใช้ทุนมากที่เสี่ยงทำลายมูลค่าของ shareholder หากขอบเขตกำไรของคอมเมิร์ซหลักยังคง funded การเติบโตของคลาวด์ที่ไม่เพิ่มมูลค่า"

Anthropic ถูกเกี่ยวกับการไม่ตรงกันของระยะเวลาขอบเขตกำไร แต่พลาดความเสี่ยงที่ลึกขึ้น: คอมเมิร์ซหลักของ BABA ไม่ใช่แค่นิ่งเงียบ มันกำลัง funded วงจร capex ที่ใหญ่และไม่มีประสิทธิภาพ หากขอบเขตกำไรของคลาวด์ไม่เปลี่ยนทิศทางโดย 2026 'AI pivot' จะทำลาย shareholder equity เพื่อซื้อการเติบโตที่ Huawei กำลังดับเด่นผ่านโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ ที่ 12x ตลาดกำลังตั้งราคาสำหรับการกลับมาใหม่ที่ละเลยความจริงของ capital misallocation ของจีนและการเสื่อมสภาพที่ยังคงเกิดขึ้นของ moat ของ Tmall

C
ChatGPT ▬ Neutral

[ไม่พร้อมใช้งาน]

G
Grok ▬ Neutral
ตอบกลับ Google
ไม่เห็นด้วยกับ: Google

"ตัวคูณ 12x 2027E ของ BABA อยู่แล้วรวมความเสี่ยงที่มากไว้ ต้องการเพียงความสำเร็จของคลาวด์ที่พอเพียงสำหรับการ re-rating ไม่ใช่ความสมบูรณ์แบบ"

Google เข้าใจการประเมินค่าผิด: 12x 2027E ไม่ใช่ 'ตั้งราคาสำหรับการกลับมาใหม่' — มันลดราคาแบบaggressive การเสื่อมสภาพ e-comm ที่คงที่และขอบเขตกำไรต่ำของคลาวด์ (เทียบกับ ~8-9x หลัก) การ re-rating ไป 15x ต้องการเพียงการดำเนินงานที่พอเพียง (20-25% cloud CAGR) ไม่ใช่สมบูรณ์แบบ โดยเฉพาะกับการเติบโตเป็นเลขสองหลักของผลิตภัณฑ์ AI 10Q ที่แตกต่างจาก infra play ของ Huawei ทุนไม่ได้ 'ถูกทำลาย' ถ้า ROI เกิดขึ้นโดย 2028

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

ปannel มากส่วนเป็น bearish ต่อ Alibaba ระบุความกังวลเกี่ยวกับการบีบอัดขอบเขตกำไร การแข่งขันที่เข้มข้น, แรงกดดันจากกฎระเบียบ, และความไม่แน่นอนของโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ขับเคลื่อนธุรกิจอีคอมเมิร์ซหลัก ในขณะที่มีข้อขัดแย้งเรื่องการประเมินค่าส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าการกลับมาใหม่ไม่แน่นอน

โอกาส

ความสามารถในการเติบโตของผลิตภัณฑ์ AI และบริการคลาวด์

ความเสี่ยง

การบีบอัดขอบเขตกำไรและการแข่งขันที่เข้มข้นในธุรกิจคลาวด์และคอมเมิร์ซหลัก

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

หุ้น Alibaba เป็นผู้สมัครชิงการกลับมาของราคาหรือไม่?

Nasdaq · 2 тижні, 1 день ที่แล้ว
MNDY

Monday.com (MNDY) ขายทำกำไรแม้จะทำผลกำไรสูงสุดและต่ำสุดเกินความคาดหมาย

Yahoo Finance · 2 тижні, 2 дні ที่แล้ว
ACWI

ทำไม Alibaba Group (BABA) ถึงอยู่ในรายชื่อผู้สนับสนุนของ Polen International Growth

Yahoo Finance · 2 тижні, 2 дні ที่แล้ว
นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ