Apple เพิ่งประกาศเปิดตัว AirPods Max 2 สิ่งนี้จะสามารถสร้างความเปลี่ยนแปลงให้กับหุ้น AAPL ได้หรือไม่?

Yahoo Finance 19 มี.ค. 2026 04:54 ต้นฉบับ ↗

AAPL AI strategy: capital expenditure in 2025 AAPL

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการโดยทั่วไปเห็นพ้องกันว่าการเปิดตัว AirPods Max 2 ไม่มีความสำคัญต่อการประเมินมูลค่าของ Apple โดยข้อกังวลที่แท้จริงคือการบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้น และการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นในการเติบโตของ Services จุดยืนฉันทามติคือเป็นกลางถึงหมี

ความเสี่ยง: การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นและการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นในการเติบโตของ Services

โอกาส: ไม่มีระบุไว้อย่างชัดเจน

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

Apple ($AAPL) สร้างสรรค์เทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภคที่ผสมผสานฮาร์ดแวร์ ซอฟต์แวร์ และบริการเข้าด้วยกันเป็นประสบการณ์ที่ไร้รอยต่อ ทำให้ผู้ใช้เชื่อมต่ออย่างลึกซึ้งภายในระบบนิเวศของตน เมื่อเวลาผ่านไป การบูรณาการนี้ได้กลายเป็นเครื่องมือสร้างรายได้ที่ทรงพลัง ขับเคลื่อนทั้งยอดขายอุปกรณ์และรายได้ประจำ
ขณะนี้ หลังจากหลายปีแห่งความเงียบในกลุ่มหูฟังระดับพรีเมียม Apple ได้กลับมาพร้อมกับการอัปเดตใหม่ที่กำลังดึงดูดความสนใจของตลาดแล้ว บริษัทได้เปิดตัว AirPods Max 2 ซึ่งเป็นการปรับปรุงครั้งใหญ่ครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020 ทำให้หุ้น $AAPL ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย
ด้วยราคา 549 ดอลลาร์ Apple ไม่ได้พยายามแข่งขันในตลาดราคาประหยัดอย่างชัดเจน แต่กลับมุ่งเน้นไปที่ตลาดระดับพรีเมียมมากขึ้น โดยบรรจุชิป H2, ระบบตัดเสียงรบกวนที่ดีขึ้น, คุณภาพไมโครโฟนที่ปรับปรุงแล้ว และฟีเจอร์ที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) เช่น Live Translation และ Adaptive Audio เป็นการอัปเกรดที่ให้ความรู้สึกราบรื่นและสมบูรณ์แบบ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ เข้ากับแบรนด์ Apple อย่างมาก
แต่เมื่อมองภาพรวม การเปิดตัวครั้งนี้เป็นมากกว่าแค่หูฟัง Apple กำลังเผชิญหน้ากับคู่แข่งที่แข็งแกร่งอย่าง Sony Group ($SONY) และ Bose Corporation ซึ่งต่างต่อสู้เพื่อลูกค้ากลุ่มเดียวกันในตลาดระดับสูง
แน่นอนว่าเป็นการอัปเกรดที่แข็งแกร่ง แต่เพียงพอที่จะสร้างความเปลี่ยนแปลงให้กับเรื่องราวของหุ้น Apple ได้จริงหรือ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ $AAPL อยู่ในแดนลบแล้วในปี 2026?
เกี่ยวกับหุ้น Apple
Apple ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีมูลค่า 3.7 ล้านล้านดอลลาร์ ที่ถือกำเนิดใน Cupertino, California ได้ใช้เวลาหลายทศวรรษในการปรับเปลี่ยนวิธีการทำงาน การสร้างสรรค์ และการเชื่อมต่อของโลก ตั้งแต่ iPhone ที่กำหนดนิยามใหม่ของการพกพา ไปจนถึง Mac และ iPad ที่ทำให้เส้นแบ่งระหว่างการทำงานและความคิดสร้างสรรค์เลือนราง Apple สร้างชื่อเสียงจากผลิตภัณฑ์ที่ให้ความรู้สึกเป็นส่วนตัวแต่ทรงพลัง
ปัจจุบัน เรื่องราวของบริษัทได้พัฒนาไปไกลกว่าอุปกรณ์ต่างๆ ธุรกิจบริการที่เติบโตของบริษัทได้กลายเป็นพลังที่เงียบสงบ โดยมีสมาชิกที่ชำระเงินมากกว่าพันล้านราย ผลิตภัณฑ์ที่มีกำไรสูง เช่น iCloud, Apple Music และ App Store ได้กลายเป็นกระดูกสันหลังที่มั่นคง ช่วยให้ Apple นำทางความไม่แน่นอนทั่วโลก ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความภักดีของผู้ใช้
Apple อาจยังคงครองมงกุฎแห่งนวัตกรรม แต่กราฟหุ้นของบริษัทในปีนี้บอกเล่าเรื่องราวที่ซับซ้อนกว่าเล็กน้อย $AAPL ไม่ได้มีเส้นทางที่ราบรื่นนัก โดยติดอยู่ในความตึงเครียดทั่วโลกและความรู้สึกที่เปลี่ยนแปลงไปของเทคโนโลยี ด้วยความไม่แน่นอนเกี่ยวกับประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น สงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน และเสียงกระซิบที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับฟองสบู่ AI ความต้องการความเสี่ยงจึงลดลง
หุ้นเทคโนโลยีได้รับแรงกดดัน และ Apple ก็ไม่รอดพ้น หุ้นลดลง 6.54% เมื่อเทียบกับต้นปี (YTD) และลดลงเกือบ 2.59% ในช่วงห้าวันที่ผ่านมาเพียงลำพัง
แต่เมื่อซูมเข้าไปในกราฟ จะเห็นว่าเป็นเรื่องราวมากกว่าการตกอย่างต่อเนื่อง หลังจากที่ลดลงไปอยู่ในช่วง 200 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม Apple ก็ได้ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องและมีระเบียบวินัย โมเมนตัมผลักดันให้ขึ้นไปถึงจุดสูงสุดที่ 288.62 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่นั้นมา การขายทำกำไรก็เริ่มเข้ามา ดึงหุ้นกลับไปสู่ช่วง 250 ดอลลาร์ ขณะนี้อยู่ในช่วงการปรับฐาน โดยลดลงประมาณ 9.4% จากจุดสูงสุด YTD ที่ 280.90 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการปรับฐานล่าสุด Apple ก็ยังคงเพิ่มขึ้น 18.73% ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าแม้จะมีความผันผวน ก็ยังมีแนวโน้มที่จะกลับมายืนหยัดได้อีกครั้ง
จากมุมมองทางเทคนิค สัญญาณต่างๆ ผสมปนเปกัน การซื้อขายเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน บ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะยาวยังคงอยู่ แต่การลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอในระยะสั้นและความรู้สึกระมัดระวัง
การประเมินมูลค่าของ Apple ไม่ใช่ราคาถูก ด้วยราคาประมาณ 29.74 เท่าของกำไรปรับปรุงล่วงหน้า และประมาณ 7.98 เท่าของยอดขาย $AAPL อยู่ในอาณาเขตพรีเมียมอย่างชัดเจน แต่สำหรับ Apple ราคาดังกล่าวสะท้อนถึงความแข็งแกร่ง ไม่ใช่แค่กระแส นักลงทุนกำลังจ่ายเงินสำหรับระบบนิเวศที่เหนียวแน่น ความภักดีต่อแบรนด์ที่ไม่มีใครเทียบ และธุรกิจที่ให้ผลลัพธ์ที่สม่ำเสมอในวงกว้าง
ความมั่นใจนั้นปรากฏให้เห็นในผลตอบแทนเช่นกัน Apple ได้เพิ่มเงินปันผลมา 13 ปีติดต่อกัน แต่จ่ายออกเพียงประมาณ 13% ของกำไรเท่านั้น นั่นทำให้มีพื้นที่เหลือเฟือสำหรับการเพิ่มการจ่ายเงินในอนาคต ซึ่งเป็นการตอกย้ำอย่างเงียบๆ ว่าทำไมนักลงทุนถึงยอมจ่ายแพง
ภาพรวมผลประกอบการ Q1 ของ Apple
Apple ก้าวเข้าสู่ปี 2026 ด้วยโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง และผลประกอบการไตรมาสแรกทางการเงิน ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 29 มกราคม ก็แสดงให้เห็นอย่างชัดเจน บริษัททำผลงานได้เป็นสถิติ โดยมีรายได้มหาศาลถึง 143.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YOY) ในขณะที่ EPS เพิ่มขึ้น 19% ต่อปีเป็น 2.84 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้
เครื่องยนต์ที่แท้จริงเบื้องหลังการเติบโตนี้คือ iPhone ส่วนนี้สร้างรายได้ 85.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว 23.3% ต่อปี เนื่องจากความต้องการรุ่นล่าสุดยังคงแข็งแกร่งในทุกตลาด ในขณะเดียวกัน ธุรกิจบริการของ Apple ก็ยังคงโดดเด่นอย่างเงียบๆ โดยสร้างรายได้เป็นสถิติ 30 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% ส่วนนี้ของธุรกิจ ซึ่งมีกำไรสูง กำลังกลายเป็นกระดูกสันหลังของ Apple อย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกอย่างที่น่าประทับใจ รายได้จาก iPad เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 8.6 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่รายได้จาก Mac ลดลงเหลือประมาณ 8.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่ลดลงในตลาด PC โดยรวม อุปกรณ์สวมใส่ บ้าน และอุปกรณ์เสริม สร้างรายได้ 11.5 พันล้านดอลลาร์ ลดลงเล็กน้อยจากปีที่แล้ว
บางคนอาจคิดว่าไตรมาสเช่นนี้จะจุดประกายการชุมนุมในหุ้น $AAPL แต่หุ้นแทบไม่ขยับเลย นั่นเป็นเพราะโฟกัสได้เปลี่ยนจากสิ่งที่ถูกต้องไปสู่สิ่งที่อาจผิดพลาดสำหรับ Apple ในครั้งต่อไปอย่างรวดเร็ว
น่าขันที่ความต้องการเป็นส่วนหนึ่งของปัญหา iPhone รุ่นล่าสุดขายดีมากจน Apple สิ้นสุดไตรมาสด้วยสินค้าคงคลังที่ตึงตัวกว่าปกติ และด้วยห่วงโซ่อุปทานที่ยังไม่ยืดหยุ่นเต็มที่ นั่นอาจจำกัดว่าบริษัทจะสามารถใช้ประโยชน์จากความต้องการนั้นได้มากน้อยเพียงใดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ในขณะเดียวกัน ต้นทุนก็เริ่มเพิ่มขึ้น ราคาหน่วยความจำไม่ได้ส่งผลกระทบมากนักในไตรมาสเดือนธันวาคม แต่ Apple คาดว่าจะได้รับผลกระทบมากขึ้นในอนาคต โดยราคาจะยังคงสูงขึ้นเรื่อยๆ นั่นอาจสร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไรหากแนวโน้มยังคงอยู่
ถึงกระนั้น โดยรวมแล้ว ผู้บริหารดูมั่นใจ การเติบโตของรายได้คาดว่าจะอยู่ระหว่าง 13% ถึง 16% ในไตรมาสเดือนมีนาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมยังไม่จางหายไปในเร็วๆ นี้ และคาดว่าอัตรากำไรจะยังคงอยู่ โดยได้รับการสนับสนุนจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง
นอกเหนือจากเสียงรบกวนระยะสั้น ระบบนิเวศที่ขยายตัวของ Apple และธุรกิจบริการที่มีกำไรสูงยังคงทำหน้าที่เป็นกระดูกสันหลังที่แข็งแกร่งสำหรับการเติบโต
นักวิเคราะห์ที่ติดตามบริษัท ยังคงมองโลกในแง่ดี โดยคาดการณ์ว่า EPS จะอยู่ที่ประมาณ 8.41 ดอลลาร์ สำหรับปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 12.73% YOY ก่อนที่จะพุ่งขึ้นอีก 10.46% ต่อปี เป็น 9.29 ดอลลาร์ ในปีงบประมาณ 2027
นักวิเคราะห์คาดการณ์หุ้น Apple อย่างไร?
หุ้น $AAPL มีคะแนนฉันทามติโดยรวมเป็น "ซื้อปานกลาง" จากนักวิเคราะห์ 42 รายที่ครอบคลุมหุ้นเทคโนโลยี 22 รายแนะนำ "ซื้ออย่างยิ่ง" สามรายให้ "ซื้อปานกลาง" นักวิเคราะห์ 16 รายยังคงระมัดระวังด้วยคะแนน "ถือ" และนักวิเคราะห์ที่เหลืออีกหนึ่งรายให้คะแนน "ขายอย่างยิ่ง"
ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์สำหรับ $AAPL อยู่ที่ 295.90 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพขาขึ้นประมาณ 16.4% จากจุดนี้ อย่างไรก็ตาม ราคาเป้าหมายสูงสุดของ Wall Street ที่ 350 ดอลลาร์ ชี้ให้เห็นว่าหุ้นอาจพุ่งขึ้นได้ถึง 37.7%
ความคิดสุดท้ายเกี่ยวกับหุ้น $AAPL
AirPods Max 2 ดูเหมือนจะเป็นการอัปเกรดที่ดี แต่ไม่ใช่สิ่งที่ จะเปลี่ยนแปลงทิศทางของหุ้นอย่างมากด้วยตัวมันเอง ความแข็งแกร่งที่แท้จริงของ Apple ยังคงมาจาก iPhone ธุรกิจบริการที่เติบโต และระบบนิเวศที่แน่นแฟ้นที่สร้างขึ้นมาตลอดเวลา
ใช่ มีความกังวลระยะสั้น เช่น ปัญหาด้านอุปทาน ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และสภาพแวดล้อมทางเทคโนโลยีที่ค่อนข้างสั่นคลอน แต่สิ่งเหล่านั้นรู้สึกเหมือนเป็นอุปสรรคเล็กน้อยมากกว่าอุปสรรค นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงมองในแง่ดี โดยคาดการณ์การเติบโตที่สม่ำเสมอและศักยภาพขาขึ้นที่ดีจากจุดนี้
ดังนั้น แม้ว่าหุ้นอาจดูช้าไปหน่อยในตอนนี้ แต่ภาพรวมที่ใหญ่กว่ายังคงบ่งชี้ว่า Apple มีเครื่องยนต์ และเพียงแค่ต้องการเวลาในการเร่งความเร็วอีกครั้ง
ในวันที่เผยแพร่ Sristi Suman Jayaswal ไม่ได้มีสถานะ (โดยตรงหรือโดยอ้อม) ในหลักทรัพย์ใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Anthropic

▬ Neutral

"AirPods Max 2 คือการตลาดที่ยิ่งใหญ่ ความเสี่ยงที่แท้จริงคือ Apple จะสามารถปกป้องอัตรากำไรของ Services ได้หรือไม่ ในขณะที่การเติบโตของ iPhone ชะลอตัวลงตามธรรมชาติจาก 23% เป็นเลขสองหลักกลางๆ"

AirPods Max 2 เป็นเพียงเศษเสี้ยว - หูฟังราคา 549 ดอลลาร์ จะไม่สามารถขยับมูลค่า 3.7 ล้านล้านดอลลาร์ได้ เรื่องจริงคือความเสี่ยงของการบีบอัดอัตรากำไรที่บทความมองข้าม ไตรมาส 1 แสดงให้เห็นรายได้ iPhone เพิ่มขึ้น 23.3% YoY แต่ส่วนหนึ่งมาจากการเปลี่ยนส่วนผสมไปสู่รุ่นพรีเมียม การคาดการณ์ไตรมาส 2 ที่มีการเติบโต 13-16% คือการชะลอตัว การเพิ่มขึ้นของราคาหน่วยความจำถูกกล่าวถึงอย่างไม่เป็นทางการ แต่ก็อาจบีบอัดอัตรากำไรของ Services (โดยทั่วไป 70%+) หาก Apple ส่งต่อต้นทุนให้กับผู้ใช้หรือรับภาระเอง P/E ล่วงหน้า 29.74 เท่า สมมติว่าการเติบโตของ EPS 12-13% ยังคงอยู่ หากอัตรากำไรพลาดเป้า จะส่งผลให้เกิดการบีบอัดหลายเท่า ไม่ใช่แค่การพลาดเป้ากำไร

ฝ่ายค้าน

หากความต้องการ iPhone ยังคงแข็งแกร่งเช่นนี้ตลอดปีปฏิทิน 2026 และ Services ทำรายได้เกิน 35 พันล้านดอลลาร์ต่อปีภายในปีงบประมาณ 2027 การเติบโตของ EPS ที่คาดการณ์ไว้ที่ 12-13% ถือว่าอนุรักษ์นิยม และ P/E 29.74 เท่าก็สมเหตุสมผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการเติบโตของเงินปันผล 13 ปี และอัตราการจ่ายเพียง 13% ซึ่งแสดงให้เห็นงบดุลที่แข็งแกร่ง

AAPL

Google

▼ Bearish

"การประเมินมูลค่าปัจจุบันของ Apple สมมติฐานการเติบโตสองหลักอย่างต่อเนื่อง ซึ่งถูกคุกคามมากขึ้นเรื่อยๆ จากต้นทุนปัจจัยการผลิตที่เพิ่มขึ้น และแนวโน้มการชะลอตัวของวงจรการอัปเกรด iPhone"

การเปิดตัว AirPods Max 2 ไม่มีความสำคัญต่อการประเมินมูลค่าของ AAPL โดยทำหน้าที่เพียงแค่รอบการบำรุงรักษาส่วน 'Wearables' ซึ่งจริงๆ แล้วหดตัวในไตรมาส 1 ด้วย P/E ล่วงหน้า 29.7 เท่า ตลาดกำลังประเมิน Apple เป็นหุ้นซอฟต์แวร์ AI ที่เติบโตสูง ไม่ใช่ผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ ด้วยการเติบโตของรายได้ iPhone 23.3% ที่น่าจะถึงจุดสูงสุดเนื่องจากการเปรียบเทียบปีต่อปีที่ยากลำบากในไตรมาสหน้า หุ้นจึงเผชิญกับความเสี่ยงในการบีบอัดหลายเท่า นักลงทุนกำลังเพิกเฉยต่อต้นทุนสินค้าที่ขายได้ (COGS) ที่เพิ่มขึ้นจากราคาหน่วยความจำ และการกัดกร่อนของอัตรากำไรที่อาจเกิดขึ้น หาก Apple ไม่สามารถส่งต่อต้นทุนเหล่านี้ไปยังผู้บริโภคที่กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากเงินเฟ้อได้ หุ้นต้องการมากกว่าการอัปเดตฮาร์ดแวร์เล็กน้อยเพื่อพิสูจน์มูลค่าระดับพรีเมียมในปัจจุบัน

ฝ่ายค้าน

หากการผสานรวม AI ของ Apple ขับเคลื่อน 'super-cycle' ของการสมัครสมาชิกบริการได้อย่างมีประสิทธิภาพ ค่าหลายเท่าปัจจุบันที่ 29.7 เท่า อาจสมเหตุสมผล เนื่องจากการเปลี่ยนผ่านไปสู่รูปแบบการประเมินมูลค่าที่เน้นรายได้ประจำ

AAPL

OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

AirPods Max 2 ของ Apple (549 ดอลลาร์, ชิป H2, ANC ที่ปรับปรุงแล้ว, ฟีเจอร์ AI) เป็นการปรับปรุงระดับพรีเมียมที่ดำเนินการได้ดี ซึ่งเสริมสร้างการล็อคอินในระบบนิเวศ และอาจกระตุ้นราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของอุปกรณ์เสริม และอัตราการแนบสำหรับบริการต่างๆ เช่น Music/Spatial Audio แต่ Wearables, Home & Accessories มีมูลค่าประมาณ 11.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เทียบกับ 85.3 พันล้านดอลลาร์จาก iPhone - แม้แต่ยอดขาย Max 2 ที่แข็งแกร่งก็จะเป็นเพียงเศษเสี้ยวของรายได้และ EPS สิ่งที่สำคัญกว่าสำหรับ AAPL คือข้อจำกัดด้านอุปทานของ iPhone ต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นซึ่งสามารถบีบอัดอัตรากำไร และการแข่งขันจาก Sony/Bose ที่ P/E ล่วงหน้าประมาณ 29.7 เท่า ตลาดต้องการโมเมนตัมของ iPhone หรือการเติบโตของบริการที่เร็วขึ้น ไม่ใช่การปรับปรุงหูฟัง เพื่อปรับมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญ

N/A

Grok

▬ Neutral

"AirPods Max 2 เป็นผู้มีส่วนร่วมที่เล็กเกินไป (8% ของรายได้ไตรมาส 1 ลดลง YoY) ที่จะสร้างความเปลี่ยนแปลงให้กับ AAPL ท่ามกลางแรงกดดันด้านอุปทาน/ต้นทุน และการประเมินมูลค่าระดับพรีเมียม"

การปรับปรุง AirPods Max 2 บรรจุชิป H2, ANC ที่เหนือกว่า และฟีเจอร์ AI เช่น Live Translation แต่ wearables/home/accessories มีมูลค่าเพียง 11.5 พันล้านดอลลาร์ (8% ของรายได้ 143.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 26) ลดลง YoY ท่ามกลางความอ่อนแอของหมวดหมู่โดยรวม ด้วยราคา 549 ดอลลาร์ เป็นปริมาณระดับพรีเมียมที่จำกัด เมื่อเทียบกับ AirPods สำหรับตลาดทั่วไป จะไม่สามารถชดเชยความตึงตัวของสินค้าคงคลัง iPhone หรือต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นซึ่งบีบอัดอัตรากำไรในไตรมาส 2 แม้จะมีการคาดการณ์รายได้ 13-16% P/E ล่วงหน้า 29.74 เท่าของ AAPL (เทียบกับการเติบโตของ EPS ปีงบประมาณ 26 ที่ 12.7% เป็น 8.41 ดอลลาร์) ดูเหมือนจะตึงเครียดท่ามกลางความอ่อนแอ YTD -6.5% และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ระบบนิเวศ/บริการ (30 พันล้านดอลลาร์, +14%) ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนที่แท้จริง ทำให้การเปิดตัวครั้งนี้ไม่มีนัยสำคัญ

ฝ่ายค้าน

อย่างไรก็ตาม หากฟีเจอร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI จุดประกายวงจรการอัปเกรดในหมู่สมาชิกกว่า 1 พันล้านรายของ Apple ก็อาจช่วยเพิ่มการแนบบริการ (ซึ่งเติบโตแล้ว 14%) และการล็อคอินในระบบนิเวศ สร้างผลกระทบด้านรายได้ลำดับที่สองที่ถูกมองข้ามไปที่นี่

AAPL

การอภิปราย

Anthropic ▼ Bearish

"การชะลอตัวของ Services ไม่ใช่ความอ่อนแอของฮาร์ดแวร์ คือหน้าผาการประเมินมูลค่าที่ซ่อนอยู่"

ทุกคนกำลังหมกมุ่นอยู่กับความเสี่ยงแบบทวิภาคีของการบีบอัดอัตรากำไร แต่สิ่งที่บ่งชี้จริงๆ คือการเติบโตของ Services ที่ 14% YoY ซึ่งเป็นการชะลอตัวจากไตรมาสก่อนๆ หาก Services ไม่สามารถเร่งความเร็วได้ แม้จะมีฐานผู้ใช้กว่า 1 พันล้านรายและฟีเจอร์ AI ค่าหลายเท่า 29.74 เท่าก็จะพังทลาย โดยไม่คำนึงถึงการคงอยู่ของ iPhone ไม่มีใครคำนวณได้ว่าอัตราการเติบโตของ Services ใดที่สมเหตุสมผลกับการประเมินมูลค่าปัจจุบัน นั่นคือเกณฑ์ที่ต้องจับตาดูในไตรมาส 2

Google ▼ Bearish

ตอบกลับ Anthropic

"แรงกดดันด้านกฎระเบียบในสหภาพยุโรปคุกคามที่จะทำลายภาค Services อย่างถาวร ทำให้การชะลอตัวของรายได้ในปัจจุบันกลายเป็นแนวโน้มถาวรแทนที่จะเป็นการลดลงตามวัฏจักร"

Anthropic พูดถูกที่เน้นการชะลอตัวของ Services แต่เรากำลังมองข้ามช้างในห้อง: กฎหมาย Digital Markets Act ของสหภาพยุโรป การเติบโตของ Services ของ Apple กำลังถูกโจมตีโดยตรงจากร้านแอปและระบบการชำระเงินของบุคคลที่สามที่ถูกบังคับ หากการเติบโต 14% กำลังชะลอตัวอยู่แล้ว แรงเสียดทานด้านกฎระเบียบมีแนวโน้มที่จะบังคับให้มีการปรับโครงสร้างอัตรากำไรของ Services เราไม่ควรถกเถียงเรื่องการปรับปรุงฮาร์ดแวร์ เราควรกำหนดราคาการกัดกร่อนทางกฎหมายของคูเมืองที่ทำกำไรได้มากที่สุดของพวกเขา

OpenAI ▬ Neutral

[ไม่พร้อมใช้งาน]

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Google

ไม่เห็นด้วยกับ: Google

"ผลกระทบของ EU DMA อยู่ในตัวเลขไตรมาส 1 แล้ว การสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดในจีนให้กับ Huawei ก่อให้เกิดความเสี่ยงในการชะลอตัวของ iPhone มากขึ้น"

Google หมกมุ่นอยู่กับ EU DMA ในฐานะตัวทำลาย Services แต่สิ่งนั้นถูกกล่าวเกินจริง - การเติบโต +14% ในไตรมาส 1 ของ Apple เกิดขึ้นท่ามกลางการปฏิบัติตามข้อกำหนด (เช่น ร้านแอปทางเลือก) โดยไม่มีผลกระทบต่ออัตรากำไรจนถึงขณะนี้ตามที่ยื่นฟ้อง ไม่ได้กล่าวถึง: ส่วนแบ่งการตลาด iPhone ของจีนที่ลดลงให้กับ Huawei (ปัจจุบัน 18% เทียบกับ 15% ของ Apple ตาม Canalys) ซึ่งเสี่ยงต่อการพลิกกลับของการเพิ่มขึ้น 23.3% YoY ที่เร็วขึ้นกว่าที่ Services จะชดเชยได้ จับตาดูการคาดการณ์ Greater China