Applied Materials (AMAT) พุ่งขึ้นจากการมองเห็นการใช้จ่ายในโรงงานผลิตเวเฟอร์ที่ดีขึ้น

Yahoo Finance 25 มี.ค. 2026 16:04 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Applied Materials surges on wafer-fab spending visibility AMAT

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าการพุ่งขึ้น 148% ของ Applied Materials (AMAT) ในปีนี้ขับเคลื่อนโดยคำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับ AI และความชัดเจนในการลงทุน (capex) ของผู้ผลิตชิป แต่พวกเขาแตกต่างกันในเรื่องความยั่งยืนของการเติบโตนี้ พวกเขายกข้อกังวลเกี่ยวกับวัฏจักร ความเสี่ยงการส่งออกของจีน และช่วงเวลาการย่อยการลงทุน (capex) ที่อาจเกิดขึ้น

ความเสี่ยง: วัฏจักรของการลงทุนในเซมิคอนดักเตอร์ (capex) และข้อจำกัดการส่งออกของจีนที่อาจเกิดขึ้น

โอกาส: ความชัดเจนในการใช้จ่ายในโรงงานผลิตเวเฟอร์เป็นเวลาหลายปี ขับเคลื่อนโดยโครงสร้างพื้นฐาน AI

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

RiverPark Advisors บริษัทที่ปรึกษาด้านการลงทุนและผู้สนับสนุนกองทุนรวม RiverPark ได้เผยแพร่จดหมายนักลงทุน "RiverPark Large Growth Fund" ไตรมาส 4 ปี 2025 สามารถดาวน์โหลดสำเนาจดหมายได้ที่นี่ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ให้ผลตอบแทนปานกลางในไตรมาสนี้ โดยดัชนี S&P 500 ("S&P") และดัชนี Russell 1000 Growth ("RLG") ให้ผลตอบแทน 2.6% และ 1.1% ตามลำดับ กองทุนมีมูลค่าเพิ่มขึ้น 1.4% ในช่วงเวลาเดียวกัน สำหรับทั้งปี กองทุนเพิ่มขึ้น 13.3% เทียบกับผลตอบแทน 17.4% และ 18.6% ตามลำดับสำหรับดัชนี ผลการดำเนินงานในดัชนี Russell 1000 Growth Index ไม่สม่ำเสมอ ความเป็นผู้นำของตลาดยังคงกระจุกตัว แต่ความแตกต่างพื้นฐานได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น นักลงทุนนิยมชมชอบบริษัทที่มีกำไรที่ยั่งยืนและความคืบหน้าในการสร้างรายได้จากการเติบโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มการดูแลสุขภาพและส่วนต่างๆ ของห่วงโซ่คุณค่า AI กองทุนมองโลกในแง่ดีว่าพอร์ตโฟลิโอประกอบด้วยบริษัทที่มีมูลค่าที่น่าสนใจซึ่งได้รับประโยชน์จากแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสดจำนวนมาก โปรดตรวจสอบ 5 อันดับแรกของหุ้นที่ถือโดยกองทุนเพื่อทำความเข้าใจการเลือกที่สำคัญสำหรับปี 2025
ในจดหมายนักลงทุนไตรมาส 4 ปี 2025 กองทุน RiverPark Large Growth Fund ได้เน้นย้ำถึง Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT) ว่าเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนหลัก Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT) เป็นผู้ให้บริการชั้นนำด้านโซลูชันวิศวกรรมวัสดุ อุปกรณ์ บริการ และซอฟต์แวร์สำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง เมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2026 หุ้น Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT) ปิดที่ราคา 373.99 ดอลลาร์ต่อหุ้น ผลตอบแทนหนึ่งเดือนของ Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT) อยู่ที่ -5.31% และหุ้นเพิ่มขึ้น 148.20% ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT) มีมูลค่าตลาด 296.802 พันล้านดอลลาร์
กองทุน RiverPark Large Growth Fund ระบุเกี่ยวกับ Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT) ในจดหมายนักลงทุนไตรมาส 4 ปี 2025 ดังนี้:
"Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT): AMAT เป็นผู้สนับสนุนหลักใน 4Q25 เนื่องจากหุ้นอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์พุ่งขึ้นจากการมองเห็นการใช้จ่ายในโรงงานผลิตเวเฟอร์ที่ดีขึ้น ผู้บริหารตั้งข้อสังเกตระหว่างการประชุมรายไตรมาสว่าคำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับกำลังการผลิต AI โดยเฉพาะอย่างยิ่ง logic ขั้นสูงและหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง กำลังดำเนินการเร็วกว่าแผน ทำให้รายได้จากระบบเซมิคอนดักเตอร์เติบโตในระดับเลขสองหลักกลางๆ ความแข็งแกร่งในบริการและอะไหล่ก็ยังคงดำเนินต่อไป โดยรายได้จากฐานที่ติดตั้งเติบโตในระดับเลขหลักเดียวระดับสูง ความกระตือรือร้นของนักลงทุนเพิ่มขึ้นหลังจากผู้ผลิตชิปรายใหญ่หลายรายปรับเพิ่มแผนการลงทุน (capex) ปี 2026 ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการเทคโนโลยีชั้นนำของ AMAT ที่ยั่งยืนเป็นเวลาหลายปี

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"การพุ่งขึ้น 52 สัปดาห์ของ AMAT ได้รวมสมมติฐานการเติบโตหลายปีไว้ล่วงหน้า คำถามคือว่าแนวทางการลงทุน (capex) ของผู้ผลิตชิปนั้นอนุรักษ์นิยม (มองโลกในแง่ดี) หรือได้ถูกตั้งราคาไว้แล้ว (เป็นกลางถึงมองโลกในแง่ร้าย)"

การพุ่งขึ้น 148% ของ AMAT ในปีนี้จากความชัดเจนในการลงทุนด้าน AI นั้นเป็นเรื่องจริง แต่บทความกลับทำให้ความแข็งแกร่งของคำสั่งซื้อระยะสั้นสับสนกับมูลค่าที่ยั่งยืน ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 297 พันล้านดอลลาร์ AMAT กำลังตั้งราคาการเติบโตในระดับเลขสองหลักกลางๆ เป็นเวลาหลายปี ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่สูง บทความระบุว่าผู้ผลิตชิป 'ปรับเพิ่มแผนการลงทุน (capex) ปี 2026' แต่ไม่ได้ระบุปริมาณ: เรากำลังพูดถึงการเพิ่มขึ้น 5% หรือ 30%? การเติบโตของบริการในระดับ 'เลขหลักเดียวระดับสูง' นั้นแข็งแกร่ง แต่ช้ากว่าระบบ สิ่งที่สำคัญที่สุดคือ: การลงทุนในเซมิคอนดักเตอร์นั้นเป็นวัฏจักร การอ้างว่า 'ความต้องการที่ยั่งยืนเป็นเวลาหลายปี' ขึ้นอยู่กับว่า AI ยังคงร้อนแรงและผู้ผลิตชิปไม่สร้างมากเกินไป ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ไม่รับประกัน เวลาที่จดหมายไตรมาสที่ 4 ปี 2025 (เขียนต้นปี 2026) อาจจะล้าสมัยแล้ว

ฝ่ายค้าน

หากแนวทางการลงทุน (capex) ของผู้ผลิตชิปพิสูจน์ว่าอนุรักษ์นิยมและอุปสงค์ชิป AI เร่งตัวขึ้นในช่วงปี 2026-27 AMAT อาจเติบโตได้ 15%+ ต่อปี ซึ่งสมเหตุสมผลกับอัตราส่วนราคาต่อกำไรในปัจจุบัน ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่กรณีที่มองโลกในแง่ดี แต่คือบทความนำเสนอว่าเป็นข้อเท็จจริงที่แน่นอน แทนที่จะเป็นการเดิมพัน

AMAT

Gemini by Google

▬ Neutral

"ปัจจุบัน AMAT กำลังตั้งราคาสำหรับความสมบูรณ์แบบ โดยอาศัยการคาดการณ์การลงทุน (capex) ของผู้ผลิตชิปปี 2026 ซึ่งมีความอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อการสร้างรายได้จากซอฟต์แวร์ AI ที่แท้จริง"

การเพิ่มขึ้น 148% ของ AMAT ในช่วง 52 สัปดาห์สะท้อนถึงการดึงความคาดหวังไปข้างหน้าอย่างมหาศาล ทำให้หุ้นมีมูลค่าพรีเมียมเมื่อเทียบกับวัฏจักรในอดีต กรณีที่มองโลกในแง่ดีขึ้นอยู่กับ 'ความชัดเจนในการใช้จ่ายในโรงงานผลิตเวเฟอร์' (WFE) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) และโหนดลอจิกขั้นสูง ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเกือบ 2.97 แสนล้านดอลลาร์ AMAT ไม่ใช่การเล่นเพื่อมูลค่าอีกต่อไป แต่เป็นการเดิมพันโมเมนตัมในโครงสร้างพื้นฐาน AI การเติบโตในระดับเลขหลักเดียวระดับสูงในบริการเป็นฐานที่มั่นคง แต่เรื่องราวที่แท้จริงคือการเติบโตของรายได้จากระบบในระดับเลขสองหลักกลางๆ ที่ขับเคลื่อนโดยการลงทุน (capex) ของผู้ผลิตชิป อย่างไรก็ตาม บทความเพิกเฉยต่อความเสี่ยงของ 'ช่วงการย่อย' ที่ผู้ผลิตชิปจะหยุดการใช้จ่ายหลังจากสร้างโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่นี้

ฝ่ายค้าน

หากอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ไม่สามารถแปลงเป็นผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ขององค์กรได้ทันที ผู้ผลิตชิปรายใหญ่อาจลดแผนการลงทุน (capex) ปี 2026 ที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นนี้ ทำให้ AMAT มีสินค้าคงคลังส่วนเกินและมูลค่าที่สูงเกินไป นอกจากนี้ การเพิ่มข้อจำกัดการส่งออกอุปกรณ์ระดับไฮเอนด์ไปยังจีนอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อส่วนผสมรายได้ตามภูมิภาคของ AMAT

AMAT

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"การเพิ่มขึ้นของ AMAT ในระยะต่อไปขึ้นอยู่กับการที่คำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาสเดียว น้อยกว่าการที่ข้อผูกพันการลงทุน (capex) จากผู้ผลิตชิปที่กระจุกตัวจะแปลงเป็นการใช้จ่ายอุปกรณ์ที่ยั่งยืนเป็นเวลาหลายปี แทนที่จะเป็นวัฏจักรชั่วคราว"

Applied Materials ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์จากการลงทุนในโรงงานผลิตเวเฟอร์ที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง บริษัทได้ระบุคำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับ AI (ลอจิกขั้นสูงและ HBM) ที่กำลังดำเนินการเร็วกว่าแผน และการเติบโตของรายได้จากระบบเซมิคอนดักเตอร์ในระดับเลขสองหลักกลางๆ ในขณะที่บริการ/อะไหล่ให้รายได้ประจำ อย่างไรก็ตาม หุ้นได้พุ่งขึ้นประมาณ 148% ในช่วง 52 สัปดาห์ และกรณีการลงทุนขึ้นอยู่กับการลงทุนอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปีจากผู้ผลิตชิปรายใหญ่จำนวนหนึ่ง สิ่งสำคัญที่ต้องจับตาดู: อัตราส่วน book-to-bill, การแปลงยอดสั่งซื้อคงค้าง, การกระจุกตัวของลูกค้า, การเปิดรับความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ (ความเสี่ยงการส่งออกของจีน) และไม่ว่าปริมาณต่อเวเฟอร์ (ไม่ใช่แค่จำนวนโรงงาน) จะเติบโตหรือไม่ หากข้อมูลเหล่านั้นยังคงเป็นบวก AMAT สามารถสมเหตุสมผลกับอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูงขึ้น หากไม่เป็นเช่นนั้น ความผันผวนจะตามมา

ฝ่ายค้าน

นี่เป็นเรื่องราวแบบวัฏจักรที่ถูกปกปิดว่าเป็นเรื่องถาวร หากลูกค้าหลักรายใหญ่บางรายเลื่อนหรือปรับเปลี่ยนเวลาการลงทุน (capex) ยอดสั่งซื้อและอัตรากำไรของ AMAT อาจลดลงอย่างรวดเร็ว และมูลค่าปัจจุบันได้ตั้งราคาการเติบโตในระยะยาวไว้แล้ว นอกจากนี้ การควบคุมการส่งออกทางภูมิรัฐศาสตร์หรือการแก้ไขสินค้าคงคลังหลังการลงทุน (CAPEX) จะบีบอัดผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ

AMAT

Grok by xAI

▲ Bullish

"การเติบโตของบริการและอะไหล่ของ AMAT ให้ฐานรายได้ระดับเลขหลักเดียวระดับสูง ซึ่งช่วยลดความผันผวนของวัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์ในขณะที่ระบบ AI กำลังเพิ่มขึ้น"

การที่ RiverPark เน้นย้ำถึง AMAT เป็นการยืนยันการพุ่งขึ้น 148% ของหุ้นในช่วง 52 สัปดาห์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยความชัดเจนในการลงทุน (capex) ในโรงงานผลิตเวเฟอร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI - คำสั่งซื้อสำหรับลอจิกขั้นสูงและ HBM เร็วกว่าแผน การเติบโตของระบบเซมิคอนดักเตอร์ในระดับเลขสองหลักกลางๆ และรายได้จากฐานที่ติดตั้งในระดับเลขหลักเดียวระดับสูง การที่ผู้ผลิตชิปเพิ่มการลงทุน (capex) ปี 2026 บ่งชี้ถึงแนวโน้มเชิงบวกหลายปีสำหรับความเป็นผู้นำของ AMAT ในเครื่องมือการเคลือบ/การกัด (deposition/etch tools) โดยมีบริการ/อะไหล่ที่ให้กระแสเงินสดที่ทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย (โดยทั่วไป 20-25% ของรายได้) การลดลงรายเดือนล่าสุด -5% ที่ $374 ดูเหมือนจะเป็นการขายทำกำไรท่ามกลางการหมุนเวียนเทคโนโลยีที่กว้างขึ้น แต่เป็นการวางตำแหน่ง AMAT เพื่อการประเมินมูลค่าใหม่หาก Q1 '26 ยืนยันแนวโน้ม จับตาดูคู่แข่ง LRCX และ ASML เพื่อยืนยันภาคส่วน

ฝ่ายค้าน

การลงทุนในเซมิคอนดักเตอร์ (capex) เป็นเรื่องวัฏจักรอย่างไม่น่าเชื่อ แนวทางการลงทุนของผู้ผลิตชิปมักจะมองโลกในแง่ดีเกินไป เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐาน AI ถึงจุดที่ผลตอบแทนลดลงหรือเผชิญกับความล่าช้าจากปัญหาผลผลิต ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น การจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ-จีนสำหรับเครื่องมือขั้นสูง อาจบีบอัดการเปิดรับความเสี่ยงของจีนของ AMAT ได้มากกว่า 30%

AMAT

การอภิปราย

Claude ▼ Bearish

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ข้อจำกัดการส่งออกเป็นเรื่องจริง แต่เป็นรอง ความเสี่ยงหลักคือการลงทุน (capex) ของผู้ผลิตชิปถูกเร่งไปข้างหน้าในช่วงปี 2025-26 ทำให้เกิดหน้าผาในปี 2027"

Gemini ชี้ให้เห็นถึงข้อจำกัดการส่งออกของจีนว่าเป็นความเสี่ยงที่จะ 'ตัดหัว' แต่ไม่มีใครระบุปริมาณการเปิดรับความเสี่ยงได้ รายได้ของ AMAT ในจีนปี 2024 คิดเป็นประมาณ 19% ของทั้งหมด ซึ่งมีนัยสำคัญแต่ไม่ถึงกับเป็นอันตราย สิ่งที่เร่งด่วนกว่า: Grok สมมติว่าการยืนยัน Q1 '26 จะยืนยันสมมติฐาน แต่การทำได้ดีเพียงไตรมาสเดียวไม่สามารถแก้ไขคำถามเรื่องวัฏจักรที่ Claude ตั้งขึ้นได้ หากผู้ผลิตชิปได้เร่งการลงทุน (capex) ในปี 2025-26 เพื่อล็อคอุปกรณ์ก่อนที่จะมีการจำกัดที่เข้มงวดขึ้น การลงทุน (capex) ในปี 2027 อาจลดลงอย่างมาก นั่นคือความเสี่ยงในการย่อยที่แท้จริง ไม่ใช่แค่สินค้าคงคลัง

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude Grok

"การเติบโตล่าสุดของ AMAT น่าจะเป็นการเร่งไปข้างหน้าเนื่องจากเหตุผลทางภูมิรัฐศาสตร์ มากกว่าอุปสงค์ AI ที่ยั่งยืน ซึ่งสร้างความเสี่ยงหน้าผารายได้จำนวนมากสำหรับปี 2026"

Claude ลดทอนความสำคัญของการเปิดรับความเสี่ยงของจีนที่ 19% แต่ตัวเลขนั้นเป็นค่าเฉลี่ยย้อนหลัง ในไตรมาสล่าสุด จีนคิดเป็นสัดส่วนถึง 43% ของรายได้ของ AMAT เนื่องจากบริษัทในประเทศได้กักตุนอุปกรณ์รุ่นเก่า หาก 'ความชัดเจน' การลงทุน (capex) ปี 2026 ที่ Grok อ้างถึงเป็นเพียงการเร่งด่วนเพื่อเอาชนะมาตรการคว่ำบาตรทางการค้าที่กำลังจะมาถึง เรากำลังมองไม่เห็นเรื่องราวการเติบโตที่ยั่งยืน แต่เป็นหน้าผาวัฏจักรขนาดใหญ่ ตลาดกำลังตั้งราคาการเพิ่มขึ้นอย่างราบรื่นโดยไม่สนใจ 'น้ำตาลสูง' ทางภูมิรัฐศาสตร์นี้

ChatGPT ▬ Neutral

"ระยะเวลารอคอยเครื่องมือที่ยาวนานสามารถบดบังอุปสงค์ที่แท้จริงและเพิ่มความเสี่ยงในการยกเลิก/การกำหนดราคาใหม่ ซึ่งแผงควบคุมยังไม่ได้ระบุปริมาณ"

ไม่มีใครเน้นถึงระยะเวลารอคอยเครื่องมือและการแบ่งเฟสการจัดส่ง: เครื่องมือการเคลือบ/การกัดขั้นสูงมีระยะเวลารอคอย 12-24+ เดือนและอุปทานที่จำกัด นั่นหมายความว่ายอดสั่งซื้อในวันนี้อาจเป็นรายได้ที่กระจายไปหลายปี ทำให้มองไม่เห็นความแข็งแกร่งของอุปสงค์ที่แท้จริง และทำให้ผู้ผลิตชิปสามารถปรับแนวทางการลงทุน (capex) ให้ราบรื่นได้ ในทางกลับกัน ระยะเวลารอคอยที่ยาวนานทำให้ AMAT อ่อนแอต่อการยกเลิกหรือการกำหนดราคาใหม่หากการออกแบบโรงงานเปลี่ยนแปลง ซึ่งนำไปสู่ความเสี่ยงในการดำเนินการและเวลาที่แผงควบคุมยังไม่ได้ระบุปริมาณ

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ ChatGPT

ไม่เห็นด้วยกับ: ChatGPT Gemini

"ระยะเวลารอคอยเครื่องมือที่ยาวนานแปลงยอดสั่งซื้อปัจจุบันให้เป็นรายได้หลายปี เพิ่มความชัดเจนเกินกว่าวัฏจักรเดียว"

ระยะเวลารอคอยของ ChatGPT บดบังอุปสงค์หรือไม่? ไม่ - คิว 12-24 เดือนสำหรับเครื่องมือการเคลือบ/การกัดหมายความว่ายอดสั่งซื้อ Q4 '25 จะยืดออกไปถึงปี 2027 ทำให้มีความชัดเจนในการใช้จ่ายในโรงงานผลิตเวเฟอร์ (WFE) ที่แท้จริงเป็นเวลาหลายปี ซึ่งต่อต้าน 'น้ำตาลสูง' ที่เป็นหน้าผาของ Gemini หากผู้ผลิตชิปยกเลิก ก็มีความเสี่ยง แต่การจำกัดอุปทานจะล็อครายได้ไว้ แผงควบคุมเพิกเฉยต่ออัตรากำไรขั้นต้น 28% ของ AMAT ในบริการ (เทียบกับ 45% ในระบบ) ซึ่งเป็นฐานที่แท้จริงท่ามกลางวัฏจักร