โดย Maksym Misichenko · The Guardian ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่ารายงานการไหลของเงินที่ผิดกฎหมาย 325 พันล้านปอนด์ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญต่อเมืองลอนดอน โดยมีความเป็นไปได้ที่เงินทุนจะไหลออกไปยังเขตอำนาจศาลที่ผ่อนปรนกว่า และต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นสำหรับธนาคาร อย่างไรก็ตาม ไม่มีความเห็นพ้องต้องกันเกี่ยวกับขอบเขตและกรอบเวลาของผลกระทบเหล่านี้
ความเสี่ยง: การย้ายโครงสร้างเงินทุนจำนวนมากไปยังสิงคโปร์เนื่องจากกฎเกณฑ์ด้านความโปร่งใสของความเป็นเจ้าของที่แท้จริง (Gemini)
โอกาส: การกำกับดูแลที่ดีขึ้นและการเก็บภาษีจากการใช้จ่ายในการบังคับใช้ที่สูงขึ้น (ChatGPT)
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
เงินสกปรกมูลค่าอย่างน้อย 3.25 แสนล้านปอนด์กำลังไหลผ่านสหราชอาณาจักรทุกปี ตามการวิจัยที่ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสำหรับเจ้าหน้าที่สืบสวนของรัฐและการผลักดันของรัฐบาลเข้าสู่สินทรัพย์คริปโต
ตัวเลขดังกล่าวเทียบเท่ากับกว่า 10% ของ GDP ของสหราชอาณาจักร และรวมถึงเงินที่ผิดกฎหมายที่เชื่อมโยงกับอาชญากรรมทางการเงิน การฟอกเงิน การทุจริต การค้าที่ผิดกฎหมาย และการหลีกเลี่ยงภาษี ตามรายงานขององค์กรการกุศล Finance Innovation Lab
เมื่อรวมถึงเขตปกครองของสหราชอาณาจักรและดินแดนโพ้นทะเล เช่น เจอร์ซีย์ และหมู่เกาะเคย์แมน ตัวเลขดังกล่าวจะพุ่งสูงขึ้นกว่า 7.88 แสนล้านปอนด์ต่อปี
การวิจัยนี้เชื่อว่าเป็นความพยายามที่ครอบคลุมครั้งแรกในการวัดขนาดของการไหลของเงินทุนที่ผิดกฎหมายที่เชื่อมโยงกับสหราชอาณาจักร โดยข้อมูลข้ามพรมแดนเกี่ยวกับการหลีกเลี่ยงภาษีและอาชญากรรมทางการเงินเผยให้เห็นขอบเขตบทบาทระหว่างประเทศของสหราชอาณาจักรในฐานะศูนย์กลางของเงินสกปรกจากทั่วโลก
ตัวเลขดังกล่าวถูกเปิดเผยในขณะที่สหราชอาณาจักรเลื่อนการประชุมสุดยอดการเงินที่ผิดกฎหมาย ซึ่งเดิมมีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 23-24 มิถุนายน ไปเป็นเดือนธันวาคม
Finance Innovation Lab เรียกร้องให้รัฐมนตรีพรรคแรงงาน “แสดงความเป็นผู้นำ” โดยการเผชิญหน้ากับบทบาทของสหราชอาณาจักรในการส่งเสริมอาชญากรรมทางเศรษฐกิจและการหลีกเลี่ยงภาษี
หนึ่งในผู้เขียนรายงาน Jesse Griffiths กล่าวว่า: “Rachel Reeves ได้อธิบายภาคการเงินของสหราชอาณาจักรว่าเป็น ‘อัญมณีมงกุฎ’ ของเศรษฐกิจ รายงานของเราแสดงให้เห็นว่า บ่อยครั้งเกินไป มันมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนการไหลของเงินทุนที่ผิดกฎหมาย: ทำลายเศรษฐกิจของเรา นำเงินไปจากบริการสาธารณะของเรา และสนับสนุนอาชญากรรม การทำความเข้าใจขนาดที่แท้จริงของสิ่งนี้เป็นขั้นตอนแรกที่จำเป็นในการสร้างหลักประกันว่าระบบการเงินจะทำงานเพื่อสังคม ไม่ใช่ต่อต้านมัน”
กลุ่มรัฐสภาทุกพรรค (APPG) ว่าด้วยการต่อต้านการทุจริตและภาษีที่รับผิดชอบ กำลังสนับสนุนข้อเรียกร้องของ Finance Innovation Lab ให้รัฐบาลดำเนินการ รวมถึงการเพิ่มเงินทุนสำหรับเจ้าหน้าที่สืบสวนของรัฐ รวมถึง National Crime Agency และ Serious Fraud Office ซึ่งพวกเขาคาดว่าน่าจะคุ้มทุนผ่านค่าปรับที่สูงขึ้นและการยึดทรัพย์สิน
Lab กำลังเรียกร้องให้มีการ “พัก” แผนของรัฐมนตรีในการทำให้ลอนดอนเป็นศูนย์กลางคริปโตระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นแผนที่ได้รับอิทธิพลบางส่วนจากการส่งเสริมสินทรัพย์ดิจิทัลทางเลือกอย่างกระตือรือร้นของรัฐบาลทรัมป์ นั่นเป็นเพราะสินทรัพย์คริปโตมีความเชื่อมโยงกับการฟอกเงินและการซื้อขายในตลาดมืดมากขึ้นเรื่อยๆ
“บทบาททั่วโลกของสหราชอาณาจักรในฐานะศูนย์กลางทางการเงินนำมาซึ่งผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ แต่ก็ดึงดูดกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย การทุจริต และการหลีกเลี่ยงภาษีที่บ่อนทำลายความซื่อสัตย์ของชาติ บิดเบือนตลาด และกัดกร่อนความไว้วางใจของสาธารณชน” รายงานระบุ “แผนของรัฐบาลที่จะทำให้ City เป็นศูนย์กลางระดับโลกสำหรับสินทรัพย์คริปโตมีความเสี่ยงที่จะทำให้สิ่งนี้เลวร้ายลง”
นอกจากนี้ยังระบุว่า การปราบปรามแหล่งหลบภาษีที่เชื่อมโยงกับสหราชอาณาจักรเป็นสิ่งสำคัญ โดยต้องการความโปร่งใสอย่างเต็มที่เกี่ยวกับเจ้าของที่แท้จริงของบริษัทเปลือกในดินแดนโพ้นทะเล รวมถึงหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน
Phil Brickell ประธานพรรคแรงงานของ APPG กล่าวว่า: “หลังจากหลายปีของการไม่ดำเนินการจากรัฐบาลชุดก่อนๆ ถึงเวลาที่เราจะต้องเป็นส่วนหนึ่งของการแก้ปัญหา ไม่ใช่ส่วนหนึ่งของปัญหา ถึงเวลาที่จะให้หน่วยงานบังคับใช้กฎหมายของเรามีทรัพยากรที่จำเป็นในการปราบปรามอาชญากรรมทางเศรษฐกิจ และให้ดินแดนโพ้นทะเลที่สำคัญของสหราชอาณาจักรยกเลิกการปกปิดความลับของบริษัทในที่สุด”
กระทรวงการคลังได้รับการติดต่อเพื่อขอความคิดเห็น
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การบังคับใช้ที่เข้มงวดขึ้นและการจำกัดคริปโตที่อาจเกิดขึ้นจะเพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบเร็วกว่าการปรับใดๆ ที่เรียกเก็บได้ ทำให้กำไรของธนาคารและแพลตฟอร์มซื้อขายที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักรถูกกดดัน"
รายงานฉบับนี้ระบุว่าเมืองลอนดอนเป็นช่องทางสำหรับการไหลเวียนของเงินที่ผิดกฎหมาย 325 พันล้านปอนด์ต่อปี ซึ่งมากกว่า 10% ของ GDP ในขณะเดียวกันก็ชี้ให้เห็นถึงเขตปกครองและเป้าหมายด้านคริปโตว่าเป็นตัวเร่งปฏิกิริยา สิ่งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการเลื่อนการประชุมสุดยอดเรื่องการเงินที่ผิดกฎหมาย และพรรคแรงงานกำลังเผชิญกับการเรียกร้องให้เพิ่มงบประมาณของ NCA และ SFO ตลาดอาจจะคำนึงถึงต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงขึ้นสำหรับธนาคารและแพลตฟอร์มซื้อขาย รวมถึงการชะลอการยกเลิกกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลที่อาจเกิดขึ้น ผลกระทบอันดับสอง ได้แก่ กฎเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของที่แท้จริงสำหรับนิติบุคคลใน BVI และหมู่เกาะเคย์แมน ซึ่งอาจเปลี่ยนเส้นทางเงินทุนไปยังสิงคโปร์หรือดูไบ ความเสี่ยงด้านเวลาอาจขัดแย้งกับเป้าหมายการเติบโตใดๆ จากกระทรวงการคลัง
การรวมยอด 325 พันล้านปอนด์และ 788 พันล้านปอนด์อาศัยข้อสมมติฐานข้ามพรมแดนที่ไม่โปร่งใส ซึ่งอาจนับซ้ำการไหลของเงินที่ถูกกฎหมายหรือข้อพิพาททางภาษี การดำเนินการบังคับใช้ในอดีตมักจะเกิดขึ้นพร้อมกับการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่เพิ่มขึ้นเมื่อความโปร่งใสดีขึ้น
"การตอบสนองด้านนโยบายมีความสำคัญมากกว่าตัวเลขพาดหัวข่าว: การจัดสรรงบประมาณที่ตรงเป้าหมายให้กับ NCA/SFO สามารถปรับปรุงการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้โดยไม่ทำให้การไหลของเงินทุนที่ถูกกฎหมายลดลง แต่การจำกัดคริปโตที่เข้มงวดเกินไปหรือการปราบปรามดินแดนโพ้นทะเลมีความเสี่ยงที่จะผลักดันกิจกรรมไปยังเขตอำนาจศาลที่มีกฎระเบียบน้อยกว่า"
ตัวเลข 325 พันล้านปอนด์นั้นน่าสนใจ แต่ในทางระเบียบวิธีนั้นไม่โปร่งใส — รายงานไม่ได้ระบุวิธีการคำนวณ แหล่งข้อมูลที่ใช้ หรือช่วงความเชื่อมั่น Finance Innovation Lab มีหลักการพื้นฐานที่ชัดเจน (ต่อต้านคริปโต สนับสนุนกฎระเบียบ) ซึ่งอาจทำให้ระเบียบวิธีและการตีความเอนเอียง อย่างไรก็ตาม ข้อกล่าวอ้างพื้นฐาน — ว่าโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของสหราชอาณาจักรส่งเสริมการไหลของเงินที่ผิดกฎหมาย — นั้นน่าเชื่อถือและได้รับการบันทึกไว้อย่างดีจากการดำเนินการบังคับใช้ของ FCA ความเสี่ยงด้านนโยบายที่แท้จริงไม่ใช่ตัวเลขพาดหัวข่าว แต่เป็นว่าพรรคแรงงานจะใช้มันเพื่อสร้างความชอบธรรมให้กับการใช้อำนาจตามกฎระเบียบที่มากเกินไปซึ่งทำให้ความสามารถในการแข่งขันของลอนดอนแตกแยกเมื่อเทียบกับการบังคับใช้ที่ตรงเป้าหมายหรือไม่ การเรียกร้องให้ "พัก" คริปโตนั้นสะดวกทางการเมืองในการปกปิดความสงสัยที่กว้างขึ้น ไม่ใช่การอิงตามหลักฐาน
การประมาณการ 325 พันล้านปอนด์อาจสูงเกินจริงอย่างมากจากการนับซ้ำ (เงินที่ผิดกฎหมายเดียวกันถูกติดตามผ่านนิติบุคคลในสหราชอาณาจักรหลายแห่ง) หรือโดยการรวมแผนการหลีกเลี่ยงภาษีที่ถูกกฎหมายภายใต้กฎหมายปัจจุบัน — การรวม 'การหลีกเลี่ยงภาษี' กับ 'เงินสกปรก' เป็นการวิเคราะห์ที่สะเพร่า
"การบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการฟอกเงินอย่างเข้มงวดจะเพิ่มต้นทุนการดำเนินงานและคุกคามความได้เปรียบในการแข่งขันของสหราชอาณาจักรในการดึงดูดเงินทุนทั่วโลก"
ตัวเลข 325 พันล้านปอนด์นั้นน่าทึ่ง แต่ในฐานะนักวิเคราะห์ตลาด ผมมองว่านี่เป็นความเสี่ยง 'ภาระด้านกฎระเบียบ' มากกว่าภัยคุกคามต่อการดำรงอยู่ของเมืองลอนดอน แม้ว่ารายงานของ Finance Innovation Lab จะเน้นย้ำถึงการรั่วไหลที่เป็นระบบ แต่สถานะ 'อัญมณีมงกุฎ' ของภาคการเงินของสหราชอาณาจักรขึ้นอยู่กับสภาพคล่องและการเคลื่อนย้ายเงินทุนที่ง่ายดาย การปราบปรามที่รุนแรง — โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับคริปโตและความโปร่งใสของบริษัทเปลือกนอก — มีความเสี่ยงที่เงินทุนจะไหลออกไปยังเขตอำนาจศาลที่ผ่อนปรนมากกว่า เช่น ดูไบหรือสิงคโปร์ ตลาดไม่ชอบความไม่แน่นอน การเลื่อนการประชุมสุดยอดเรื่องการเงินที่ผิดกฎหมายบ่งชี้ว่ารัฐบาลระมัดระวังที่จะไม่ปิดกั้นการไหลเข้าของเงินทุนที่ถูกกฎหมายในขณะที่พยายามอุดช่องโหว่เหล่านี้ คาดว่าต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบจะเพิ่มขึ้นสำหรับธนาคาร เช่น HSBC และ Barclays ซึ่งน่าจะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิลดลง
หากสหราชอาณาจักรสามารถฟื้นฟูชื่อเสียงได้สำเร็จ ก็อาจดึงดูดเงินทุนคุณภาพสูงจากสถาบันที่ปัจจุบันหลีกเลี่ยงการตีตรา 'เงินสกปรก' ซึ่งอาจนำไปสู่การประเมินมูลค่าตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนใหม่ในระยะยาว
"ประเด็นสำคัญที่แท้จริงคือความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: การบังคับใช้ AML ที่เข้มงวดขึ้นและนโยบายคริปโตในสหราชอาณาจักรอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรระยะสั้นสำหรับสถาบันการเงิน แม้ว่าตัวเลข 'เงินสกปรก' ที่อยู่เบื้องหลังจะไม่แน่นอนก็ตาม"
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งต่อการตีความที่ชัดเจนคือตัวเลข 325 พันล้านปอนด์เป็นการประมาณการที่ขับเคลื่อนโดยการสนับสนุน ไม่ใช่การวัดการรั่วไหลสุทธิ มันรวมเงินที่ผิดกฎหมายเข้ากับการไหลเวียนข้ามพรมแดนที่ถูกกฎหมาย และระเบียบวิธีก็ไม่ชัดเจน — โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเขตปกครองทำให้ฐานข้อมูลเพิ่มขึ้น แม้ว่าขนาดจะจริง แต่การใช้จ่ายในการบังคับใช้ที่สูงขึ้นสามารถปรับปรุงการกำกับดูแลและการเก็บภาษีได้ แต่อาจไม่ก่อให้เกิดผลกำไรสุทธิหากค่าปรับถูกหักล้างด้วยต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงขึ้น หรือหากเงินทุนย้ายไปยังศูนย์กลางทางการเงินคู่แข่ง การพักคริปโตฮับอาจชะลอ نوآوری fintech และจัดสรรจุดสนใจของนโยบายผิดไปจากประเด็นเสถียรภาพทางการเงินหลัก
แม้ว่าตัวเลขจะเกินจริง แต่การผลักดันกฎ AML ที่เข้มงวดขึ้นสามารถลดอาชญากรรมและเพิ่มความไว้วางใจ ซึ่งท้ายที่สุดแล้วอาจปรับปรุงผลกำไรสำหรับธนาคารที่มีการกำกับดูแลที่ดีและดึงดูดการลงทุนที่ถูกกฎหมาย ชดเชยต้นทุนกฎระเบียบบางส่วน
"กฎเกณฑ์ความเป็นเจ้าของของเขตปกครองก่อให้เกิดความเสี่ยงในการจัดสรรเงินทุนใหม่ในระยะใกล้ที่คมชัดกว่าการจำกัดคริปโต"
ทุกคนหมกมุ่นอยู่กับการพักคริปโตและความไม่โปร่งใสของพาดหัวข่าว แต่การกระชับกฎเกณฑ์เกี่ยวกับความเป็นเจ้าของที่แท้จริงของเขตปกครอง — ที่ Grok ชี้ให้เห็น — คุกคาม SPV ด้าน Private Equity และอสังหาริมทรัพย์โดยตรง ซึ่งเป็นช่องทางเงินทุนสถาบันที่มากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลมาก หากกรอบเวลาการบังคับใช้ยังคงคลุมเครือหลังจากการเลื่อนการประชุมสุดยอด เป้าหมายการเติบโตของกระทรวงการคลังจะเผชิญกับแรงเสียดทานทันทีจากการเปลี่ยนภารกิจ แทนที่จะเป็นการค่อยๆ ปฏิบัติตามกฎระเบียบ
"ความโปร่งใสของความเป็นเจ้าของที่แท้จริงเพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แต่ไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนเส้นทางเงินทุนสถาบัน เว้นแต่กรอบเวลาการบังคับใช้และขอบเขตจะยังคงคลุมเครือ — ซึ่งการเลื่อนการประชุมสุดยอดอาจบ่งชี้"
มุมมองของ Grok เกี่ยวกับ SPV นั้นยังไม่ได้รับการสำรวจอย่างละเอียด แต่จำเป็นต้องมีการทดสอบ: กฎความเป็นเจ้าของที่แท้จริงจะกระชับ *การรายงาน* ไม่ใช่การไหลของเงินทุน กองทุน PE จะปรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ไม่ใช่หลบหนี ความขัดแย้งที่แท้จริงคือความไม่แน่นอนของกรอบเวลา — หากการเลื่อนการประชุมสุดยอดบ่งชี้ถึงความลังเลของกระทรวงการคลังในการบังคับใช้ นั่นก็จะเป็น *เชิงบวก* สำหรับความสามารถในการแข่งขันของลอนดอนในระยะสั้น แต่ถ้ามันบ่งชี้ถึงความขัดแย้งภายในเกี่ยวกับขอบเขต เงินทุน *จะ* ถูกเปลี่ยนเส้นทาง ความตึงเครียดระหว่างเป้าหมายการเติบโตกับการบังคับใช้เป็นเรื่องจริง แต่เรากำลังรวมสองคันโยกนโยบายที่แยกจากกัน
"การบังคับให้เปิดเผยความเป็นเจ้าของที่แท้จริงสำหรับ SPV ในเขตปกครองจะกระตุ้นให้เกิดการย้ายโครงสร้างเงินทุนจำนวนมาก ไม่ใช่แค่การปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น"
Claude มองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับความสอดคล้องของ SPV ความโปร่งใสของความเป็นเจ้าของที่แท้จริงไม่ใช่แค่การปรับปรุงการรายงาน สำหรับ Private Equity มันส่งผลกระทบต่อแกนหลักของการจัดโครงสร้างที่ประหยัดภาษีและการไม่เปิดเผยตัวตนของนักลงทุน ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักสำหรับที่ตั้งใน BVI/หมู่เกาะเคย์แมน หากสหราชอาณาจักรบังคับให้เปิดเผยข้อมูล มันจะกระตุ้นให้เกิดเหตุการณ์ 'การย้ายถิ่นฐาน' นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของแรงเสียดทาน แต่เป็นภัยคุกคามเชิงโครงสร้างต่อสินทรัพย์ที่สร้างค่าธรรมเนียมซึ่งปัจจุบันบริหารจัดการจากลอนดอน ซึ่งอาจบังคับให้เกิดการอพยพย้ายโครงสร้างเงินทุนจำนวนมากไปยังสิงคโปร์
"การย้ายถิ่นฐาน SPV ในระยะใกล้ไม่น่าเป็นไปได้ คาดว่าจะมีการย้ายถิ่นฐานแบบเลือกสรรและค่อยเป็นค่อยไป แทนที่จะเป็นการอพยพย้ายออกครั้งใหญ่จากลอนดอน"
สมมติฐาน 'การย้ายถิ่นฐานครั้งใหญ่' ของ Gemini ตั้งอยู่บนพื้นฐานของความโปร่งใสของ SPV ว่าเป็นจุดจบที่ร้ายแรงต่อโครงสร้างของลอนดอน ในความเป็นจริง วงจรชีวิตของกองทุน PE/สินทรัพย์จริง ระบบภาษี และผู้ให้บริการข้ามพรมแดนสร้างความเฉื่อย การย้ายถิ่นฐานในระยะสั้นไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อแหล่งรายได้ค่าธรรมเนียมของลอนดอนอย่างรวดเร็ว ผลกระทบที่ใหญ่กว่า (ถ้ามี) คือต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นและการกำหนดราคาใหม่ของการจัดการสินทรัพย์ในลอนดอน ไม่ใช่การอพยพย้ายออกทั้งหมด เส้นทางที่เป็นไปได้คือการย้ายถิ่นฐานแบบเลือกสรรในช่วง 1-3 ปี
คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่ารายงานการไหลของเงินที่ผิดกฎหมาย 325 พันล้านปอนด์ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญต่อเมืองลอนดอน โดยมีความเป็นไปได้ที่เงินทุนจะไหลออกไปยังเขตอำนาจศาลที่ผ่อนปรนกว่า และต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นสำหรับธนาคาร อย่างไรก็ตาม ไม่มีความเห็นพ้องต้องกันเกี่ยวกับขอบเขตและกรอบเวลาของผลกระทบเหล่านี้
การกำกับดูแลที่ดีขึ้นและการเก็บภาษีจากการใช้จ่ายในการบังคับใช้ที่สูงขึ้น (ChatGPT)
การย้ายโครงสร้างเงินทุนจำนวนมากไปยังสิงคโปร์เนื่องจากกฎเกณฑ์ด้านความโปร่งใสของความเป็นเจ้าของที่แท้จริง (Gemini)