โดย Maksym Misichenko · CNBC ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
การเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบชำระด้วยเงินสดสำหรับหุ้นรายตัว 55 ตัวของ CME นั้นเป็นการเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาดในเชิงกลยุทธ์ แต่เป็นการป้องกันในเชิงกลยุทธ์ เพื่อแก้ไขช่องว่างที่แท้จริงในเครื่องมือการป้องกันความเสี่ยง ขณะเดียวกันก็พยายามทำให้สิ่งที่คู่แข่งต่างประเทศทำอยู่แล้วถูกกฎหมายในราคาที่ถูกกว่าและมีเลเวอเรจสูงกว่า ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการยอมรับของผู้ค้าปลีกจริง ๆ การได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และการจัดการความเสี่ยง เช่น สภาพคล่องที่เบาบาง การล่มสลายอย่างฉับพลัน และการแข่งขันจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรในต่างประเทศ
ความเสี่ยง: การแข่งขันจากผลิตภัณฑ์ Perpetual ที่มาจากต่างประเทศซึ่งเสนอแหล่งเงินทุนที่ถูกกว่าและประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีกว่า ซึ่งอาจนำไปสู่การรั่วไหลของสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องและการลดลงของปริมาณการซื้อขายสำหรับ CME อย่างค่อยเป็นค่อยไป
โอกาส: การขยายเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไรสำหรับนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน ซึ่งอาจช่วยเพิ่มปริมาณการเคลียร์ธุรกรรมและรายได้ค่าธรรมเนียมของ CME
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
นักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรในหุ้นอย่าง SpaceX และ Micron Technology ตอนนี้มีเครื่องมือใหม่: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นรายตัว (single-stock futures) ที่ซื้อขายเกือบตลอด 24 ชั่วโมง
CME Group เปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นรายตัวแบบชำระด้วยเงินสดสำหรับหุ้นสหรัฐฯ 55 ตัว เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา พร้อมด้วยสัญญาขนาดเล็ก (micro-sized contracts) สำหรับ 22 ชื่อหุ้น ซึ่งเป็นการผลักดันของตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้เข้าสู่ตลาดที่ออกแบบมาเพื่อให้ผู้ลงทุนสามารถถือสถานะซื้อหรือขายแบบมีเลเวอเรจได้ตลอดเวลา
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้ซื้อขายบนแพลตฟอร์ม Globex ของ CME ตั้งแต่เย็นวันอาทิตย์ถึงบ่ายวันศุกร์ โดยมีการหยุดบำรุงรักษารายวันเป็นเวลาหนึ่งชั่วโมง ทำให้ผู้ลงทุนสามารถตอบสนองต่อผลประกอบการและเหตุการณ์อื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อตลาดนอกเหนือจากเวลาทำการปกติของตลาดหุ้นสหรัฐฯ
รายชื่อหุ้นดังกล่าวรวมถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับ SpaceX ซึ่งเป็นหนึ่งในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ที่ได้รับการจับตามองมากที่สุดของ Wall Street รวมถึง Micron Technology, Nvidia, Tesla และ Apple สัญญามาตรฐานคิดเป็นหุ้นอ้างอิง 100 หุ้น ในขณะที่สัญญาขนาดเล็กคิดเป็น 10 หุ้น
"โบรกเกอร์รายย่อยได้ระบุว่าการเปิดตัวครั้งนี้เป็นตัวเร่งการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดสำหรับลูกค้ารายย่อยในปีนี้ โดยมีพันธมิตรรายย่อยมากกว่า 35 รายที่ตั้งเป้าหมายการพร้อมใช้งานในวันแรก/สัปดาห์แรก" Michael Cyprys นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley กล่าวในบันทึก
CME กล่าวว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ออกแบบมาเพื่อเสนอวิธีการที่ง่ายกว่าในการแสดงมุมมองขาขึ้นหรือขาลงเมื่อเทียบกับออปชัน (options) ซึ่งแตกต่างจากออปชัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นรายตัวไม่มีการเสื่อมค่าตามเวลา (time decay) หรือความผันผวนโดยนัยที่เปลี่ยนแปลงไป ในขณะที่ต้องการเพียงเศษเสี้ยวของเงินทุนที่จำเป็นเนื่องจากซื้อขายด้วยมาร์จิ้น สัญญาเหล่านี้ชำระด้วยเงินสด โดยการชำระราคาครั้งสุดท้ายจะอิงตามราคาปิดอย่างเป็นทางการของหุ้น ณ วันหมดอายุ สัญญาเหล่านี้ไม่ได้แสดงถึงความเป็นเจ้าของในบริษัท
ตลาดหลักทรัพย์ฯ กล่าวว่าอาจขยายรายชื่อหุ้นนอกเหนือจาก 55 หุ้นเริ่มต้น โดยพิจารณาจากความต้องการของลูกค้าและมาตรฐานการจดทะเบียน
หุ้นของตลาดหลักทรัพย์ เช่น CME ได้รับแรงกดดันในปีนี้ เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ (perpetual futures) ที่เกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศถูกมองว่าเป็นภัยคุกคามที่เพิ่มขึ้นต่อธุรกิจการซื้อขายแบบดั้งเดิม แม้ว่าส่วนใหญ่จะยังผิดกฎหมายในสหรัฐฯ ในปัจจุบันก็ตาม
Kalshi และ Coinbase ได้รับไฟเขียวในปีนี้จาก CFTC ให้เสนอ 'perps' ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ การเคลื่อนไหวของหน่วยงานกำกับดูแลดังกล่าวถูกมองว่าเป็นการปูทางไปสู่การอนุมัติที่กว้างขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ในหุ้น สัญญา perps หุ้นต่างประเทศตกเป็นเป้าสายตาในช่วงก่อน IPO ของ SpaceX โดยแพลตฟอร์มระหว่างประเทศ เช่น Hyperliquid ได้เสนอสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุในบริษัทอวกาศของ Elon Musk ก่อนการเปิดตัวอย่างเป็นทางการ
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบรายตัวของ CME เป็นกลยุทธ์ที่น่าเชื่อถือแต่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์สำหรับการเติบโตของลูกค้ารายย่อย ซึ่งผลกระทบต่อกำไรขาดทุนขั้นสุดท้ายยังคงขึ้นอยู่กับการยอมรับและการพัฒนาด้านกฎระเบียบของการแข่งขัน"
การเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบชำระด้วยเงินสดรายหุ้นเดี่ยวของ CME ใน 55 ชื่อ รวมถึง SpaceX, MU, NVDA, TSLA และ AAPL ซึ่งซื้อขายได้เกือบ 24/5 ใน Globex ช่วยให้นักลงทุนรายย่อยและสถาบันมีทางเลือกที่คุ้มค่าต่อการใช้มาร์จิ้นและไม่เสื่อมค่าเมื่อเทียบกับออปชัน Morgan Stanley เรียกสิ่งนี้ว่าตัวเร่งการเติบโตรายย่อยที่ใหญ่ที่สุดของปี โดยมีโบรกเกอร์กว่า 35 รายพร้อมสำหรับการเปิดตัว สิ่งนี้ควรจะขยายตลาดที่ CME สามารถเข้าถึงได้และสนับสนุนรายได้ตามค่าธรรมเนียมในช่วงเวลาที่หุ้นของตลาดหลักทรัพย์อยู่ภายใต้แรงกดดันจาก perpetuals นอกชายฝั่ง อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการยอมรับของรายย่อยที่แท้จริงเมื่อเทียบกับกระแส และไม่ว่า CFTC จะอนุมัติ domestic equity perps ในที่สุดหรือไม่ ซึ่งอาจทำให้ข้อเสนอมีความเป็นสินค้าโภคภัณฑ์
บทความนี้มีการนำเสนอในเชิงบวกเกินไป โดยมองข้ามข้อเท็จจริงที่ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับหุ้นรายตัวเคยถูกนำมาใช้แล้วแต่ได้รับความสนใจเพียงเล็กน้อย นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ยังคงนิยมซื้อขายออปชันหรือการใช้เลเวอเรจในตลาดสปอต และการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสำหรับตราสารทุนแบบ perpetual ที่แท้จริงจาก Kalshi/Coinbase อาจกัดกร่อนความได้เปรียบของผู้มาก่อนของ CME ได้อย่างรวดเร็ว
"CME กำลังทำให้ 'การซื้อขายแบบถาวร' ที่เป็นที่นิยมอย่างมากเป็นไปอย่างเป็นระบบ เพื่อดึงดูดนักลงทุนรายย่อยที่เคยไหลไปสู่แพลตฟอร์มต่างประเทศที่ไม่มีการกำกับดูแล"
การเคลื่อนไหวของ CME เป็นกลยุทธ์ป้องกันตัวที่ยอดเยี่ยมเพื่อทวงคืนการซื้อขายของลูกค้ารายย่อยที่เสียไปให้กับแพลตฟอร์มต่างประเทศที่ไม่มีการกำกับดูแล ด้วยการเสนอการเข้าถึงตลอด 23 ชั่วโมงสำหรับหุ้นที่มีความผันผวนสูง (high-beta names) เช่น MU และ NVDA CME กำลัง 'นำกลับเข้าฝั่ง' (onshoring) ความผันผวนที่ไหลเข้าไปยังตลาดแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับคริปโต การขาดการเสื่อมค่าของเวลา (theta) ทำให้สิ่งเหล่านี้เหนือกว่าออปชันสำหรับการเดิมพันตามทิศทาง ซึ่งน่าจะช่วยเพิ่ม ADV (Average Daily Volume) ของ CME โดยการจับกระแสข่าว 'ข้ามคืน' อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงเชิงระบบเพิ่มสูงขึ้น การใช้เลเวอเรจของลูกค้ารายย่อยในรอบ 23 ชั่วโมงในช่วงที่สภาพคล่องต่ำของตลาดเอเชียหรือยุโรป อาจนำไปสู่การล่มสลายอย่างรวดเร็ว (flash crashes) ที่ตลาดเงินสดอ้างอิงอาจไม่พร้อมที่จะรองรับในเวลา 3:00 น. EST
การเพิ่มเลเวอเรจ 23 ชั่วโมงอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการซื้อขายหลักของสถาบันของ CME โดยการกระจายสภาพคล่อง ในขณะที่การตรวจสอบด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับการเปิดรับมาร์จิ้นของผู้ค้าปลีกอาจบังคับให้มีการควบคุมที่เข้มงวดซึ่งทำให้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไม่สามารถใช้งานได้
"CME ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่มีความสามารถเพื่อป้องกันส่วนแบ่งทางการตลาดที่ลดลง ไม่ใช่เพื่อขยายส่วนแบ่งทางการตลาดดังกล่าว ภัยคุกคามที่แท้จริงคือ perpetual futures ซึ่งบทความกล่าวถึงแต่กลับให้น้ำหนักน้อยเกินไปอย่างมาก"
การเคลื่อนไหวของ CME นั้นชาญฉลาดในเชิงกลยุทธ์ แต่เป็นการป้องกันในเชิงยุทธวิธี ใช่ การซื้อขาย 23 ชั่วโมงใน 55 ชื่อสามารถอุดช่องว่างที่แท้จริงได้ — ช่องว่างจากผลประกอบการ การช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ การเคลื่อนไหวของตลาดต่างประเทศ ตอนนี้มีเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงในตลาดฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ โบรกเกอร์รายย่อยกว่า 35 รายที่พร้อมตั้งแต่เริ่มต้นบ่งชี้ถึงความต้องการที่แท้จริง แต่บทความได้ซ่อนภัยคุกคามที่แท้จริงไว้: CME กำลังเร่งสร้างความชอบธรรมให้กับสิ่งที่ผู้กระทำผิดในต่างประเทศทำอยู่แล้วในราคาที่ถูกกว่าและมีเลเวอเรจมากกว่า Perpetual futures (ไม่มีวันหมดอายุ ไม่มีแรงเสียดทานในการชำระราคา) เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเหนือกว่า การเคลื่อนไหวของ CME เป็นการซื้อเวลา ไม่ใช่การครอบงำ การอนุมัติสัญญา perps คริปโตของ CFTC ในปี 2024 บ่งชี้ว่าสัญญา perps ตราสารทุนก็ไม่ไกลเกินเอื้อม — และสัญญาเหล่านั้นจะเข้ามาแทนที่สัญญาเหล่านี้
การยอมรับของผู้บริโภครายย่อยอาจเกินความคาดหมาย หากประสิทธิภาพของส่วนต่างกำไรและการเข้าถึงตลอด 23 ชั่วโมงสามารถแก้ไขปัญหาที่ตัวเลือกอื่น ๆ ไม่สามารถทำได้จริง ๆ คูเมืองด้านกฎระเบียบและโครงสร้างพื้นฐานการชำระบัญชีของ CME อาจพิสูจน์ได้ว่ามีความทนทานเพียงพอที่จะป้องกันการแข่งขันจากต่างประเทศสำหรับผู้บริโภครายย่อยของสหรัฐฯ
"แม้จะมีการซื้อขายเกือบตลอด 24 ชั่วโมง ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและการค้นพบราคา ก็ยังบั่นทอนประโยชน์ในการป้องกันความเสี่ยง/การใช้ประโยชน์ของผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก SpaceX ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์"
แม้ว่าการเปิดตัวจะขยายเครื่องมือการป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไรกับดักที่แข็งแกร่งที่สุดคือวิธีการอธิบายรายชื่อ: SpaceX ไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ การระบุชื่อไว้ในหุ้น 55 ตัวบ่งชี้ถึงการพิมพ์ผิดหรือการพึ่งพาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า/สินทรัพย์อ้างอิงที่ได้มาจากแหล่งส่วนตัวซึ่งไม่สามารถทราบได้ว่ามีการซื้อขายใน Globex แม้แต่สำหรับชื่อที่จดทะเบียนจริง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเกือบ 24 ชั่วโมงโดยใช้มาร์จิ้นอาจประสบปัญหาด้านสภาพคล่องต่ำ สเปรดที่กว้าง และการเคลื่อนไหวที่ผิดปกติอย่างกะทันหันในช่วงประกาศผลประกอบการหรือการพักการซื้อขาย ซึ่งบ่อนทำลายความเรียบง่ายที่อ้างสิทธิ์เมื่อเทียบกับการถือออปชัน ข้อดี: การชำระราคาเป็นเงินสดหลีกเลี่ยงการเป็นเจ้าของ แต่ก็นำมาซึ่งความเสี่ยงด้านช่องว่างและต้นทุนทางการเงิน บทความนี้มองข้ามการดำเนินการขององค์กร ความน่าเชื่อถือของการชำระราคา และการตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่อาจจำกัดการยอมรับ
SpaceX ไม่ใช่หุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ดังนั้น การอ้างว่ามีหุ้น 55 ตัวรวมถึง SpaceX จึงเป็นปัญหา แม้ว่าจะมี ticker ที่แท้จริงอยู่ก็ตาม ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องหลังเวลาทำการซื้อขายอาจทำให้ผลิตภัณฑ์มีราคาผิดพลาด
"การย้ายการทำธุรกรรมสวอปของสถาบันไปยัง SSF ที่ได้รับการชำระบัญชีเป็นผลบวกอันดับสองที่ถูกมองข้ามไป"
ข้อสังเกตของ ChatGPT เกี่ยวกับ SpaceX นั้นถูกต้อง แต่ก็กล่าวเกินจริงไป — เห็นได้ชัดว่าเป็นการแทนที่สำหรับ Starlink หรือการพิมพ์ผิด ไม่ใช่ข้อพิสูจน์ว่าการเปิดตัวทั้งหมดมีข้อบกพร่อง ช่องว่างที่แท้จริงที่ไม่มีใครสังเกตเห็น: SSF ที่ชำระด้วยเงินสดเหล่านี้สามารถดึงกระแสการป้องกันความเสี่ยงของสถาบันออกจากสัญญาแลกเปลี่ยนตราสารทุน OTC ได้อย่างเงียบ ๆ ซึ่งจะช่วยเพิ่มปริมาณการเคลียร์ของ CME ได้เร็วกว่ากระแสความตื่นเต้นของนักลงทุนรายย่อย การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนั้นสำคัญกว่าความกลัวการล่มสลายของตลาดในชั่วข้ามคืนของนักลงทุนรายย่อย
"การชำระราคาผ่านศูนย์กลางภาคบังคับมีแนวโน้มที่จะผลักดันเงินทุนสถาบันไปยังแหล่งนอกชายฝั่งที่กำกับดูแลน้อยกว่า แทนที่จะเข้าไปในผลิตภัณฑ์ใหม่ของ CME"
Grok คุณมองข้ามความเป็นจริงเชิงโครงสร้างของบริษัทเคลียริ่ง ข้อตกลงฟิวเจอร์สเหล่านี้ไม่ได้แค่ 'ดึง' การซื้อขาย OTC เข้ามา แต่กำลังบังคับให้เข้าสู่โมเดลการเคลียริ่งส่วนกลางที่กำหนดให้มีข้อกำหนดด้านเงินทุนสูงกว่าการทำธุรกรรมแบบทวิภาคี ในขณะที่คุณเห็นปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงที่แท้จริงคือแรงเสียดทานที่เพิ่มขึ้นนี้จะผลักดันผู้เล่นที่มีความซับซ้อนให้ออกจาก CME และหันไปหา perpetuals นอกชายฝั่งที่ Claude ระบุไว้อย่างถูกต้องว่าเหนือกว่า ประสิทธิภาพของมาร์จิ้นที่คุณยกย่องนั้นเป็นเพียงภาพลวงตาของกฎระเบียบ
"คูเมืองด้านกฎระเบียบของ CME สร้างความได้เปรียบด้านต้นทุนการเคลียร์สำหรับสถาบันต่างๆ แต่ก็ไม่ได้รับประกันการยอมรับของผู้ค้าปลีกหรือป้องกันการเหนือกว่าเชิงโครงสร้างของพวกผู้ร้ายนอกอาณาเขต"
ข้อโต้แย้งเรื่องความเสียดทานของห้องค้าของ Gemini นั้นมีเหตุผลทางทฤษฎี แต่กลับสวนทางกับความเป็นจริงในทางปฏิบัติ ข้อได้เปรียบด้านการชำระบัญชีของ CME คือปราการสำคัญ — สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ OTC เผชิญกับกำแพงกฎระเบียบด้านเงินทุนหลังปี 2008 ซึ่งทำให้การชำระบัญชีแบบรวมศูนย์มีราคาถูกกว่าสำหรับผู้เล่นรายใหญ่ ไม่ใช่แพงกว่า ความเสี่ยงที่แท้จริงของการถูกช่วงชิงส่วนแบ่งตลาดไม่ใช่การที่สถาบันต่างๆ จะย้ายออกไป แต่เป็นการที่นักลงทุนรายย่อยยังคงลังเลที่จะเข้ามา (เช่นเดียวกับความพยายามก่อนหน้านี้ของ SSF) ในขณะที่ผู้ที่ทำธุรกรรมนอกอาณาเขตยังคงได้เปรียบในเรื่องเลเวอเรจและ UX CME ชนะการต่อสู้ด้านกฎระเบียบ แต่จะแพ้สงครามส่วนแบ่งการตลาด
"คูเมืองการชำระบัญชีของ CME เพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถรักษาปริมาณการซื้อขายที่ยั่งยืนได้ หากตราสารทุนถาวรในต่างประเทศชนะในเรื่องของเลเวอเรจและ UX โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสภาพคล่องข้ามคืนเปลี่ยนแปลงไปและต้นทุนทางการเงินมีการพัฒนา"
มุมมองของ Claude ที่ว่า 'การได้เปรียบด้านคูเมือง แต่เสียส่วนแบ่งการตลาด' นั้นให้น้ำหนักกับข้อได้เปรียบด้านการชำระราคามากเกินไป ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่แค่การกินส่วนแบ่งตลาดของตัวเอง แต่เป็นการรั่วไหลของสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องไปยังคู่สัญญาซื้อขายในต่างประเทศ หากพวกเขาสามารถเสนอแหล่งเงินทุนที่ถูกกว่าและประสบการณ์การใช้งานที่ดีกว่าได้ CME อาจเผชิญกับการสูญเสียปริมาณการซื้อขายไปทีละน้อย แม้จะมีคูเมืองด้านการชำระราคาก็ตาม ในช่วงข้ามคืน การป้องกันความเสี่ยงข้ามเซสชันอาจดึงดูดฐานผู้ค้าที่แตกต่างออกไป แต่นั่นไม่ได้รับประกันว่าจะเกิดปริมาณการซื้อขายที่ยั่งยืนซึ่งชำระผ่าน CME เว้นแต่ว่าส่วนต่าง อัตราดอกเบี้ย สภาพคล่อง และท่าทีด้านกฎระเบียบจะยังคงเป็นที่โปรดปราน
การเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบชำระด้วยเงินสดสำหรับหุ้นรายตัว 55 ตัวของ CME นั้นเป็นการเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาดในเชิงกลยุทธ์ แต่เป็นการป้องกันในเชิงกลยุทธ์ เพื่อแก้ไขช่องว่างที่แท้จริงในเครื่องมือการป้องกันความเสี่ยง ขณะเดียวกันก็พยายามทำให้สิ่งที่คู่แข่งต่างประเทศทำอยู่แล้วถูกกฎหมายในราคาที่ถูกกว่าและมีเลเวอเรจสูงกว่า ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการยอมรับของผู้ค้าปลีกจริง ๆ การได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และการจัดการความเสี่ยง เช่น สภาพคล่องที่เบาบาง การล่มสลายอย่างฉับพลัน และการแข่งขันจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรในต่างประเทศ
การขยายเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไรสำหรับนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน ซึ่งอาจช่วยเพิ่มปริมาณการเคลียร์ธุรกรรมและรายได้ค่าธรรมเนียมของ CME
การแข่งขันจากผลิตภัณฑ์ Perpetual ที่มาจากต่างประเทศซึ่งเสนอแหล่งเงินทุนที่ถูกกว่าและประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีกว่า ซึ่งอาจนำไปสู่การรั่วไหลของสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องและการลดลงของปริมาณการซื้อขายสำหรับ CME อย่างค่อยเป็นค่อยไป