สรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ของ Delta Air Lines

รายได้และผลประกอบการที่แข็งแกร่งเป็นสถิติ: Delta รายงานรายได้ไตรมาสมีนาคมเป็นสถิติที่ 14.2 พันล้านดอลลาร์ และ EPS ที่ 0.64 ดอลลาร์ (กำไรสูงกว่า YoY ประมาณ 40%) สร้างกระแสเงินสดอิสระ 1.2 พันล้านดอลลาร์ และความต้องการที่หลากหลายทั้งในระดับพรีเมียมและเมนแค็บบิ้น โดยรายได้ที่หลากหลายคิดเป็น 62% ของรายได้ทั้งหมด

แรงกระตุ้นจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่นำไปสู่การดำเนินการ: การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันเชื้อเพลิง (ค่าเฉลี่ยไตรมาส 1 ที่ 2.62 ดอลลาร์/แกลลอน; ฝ่ายบริหารคาดการณ์ประมาณ 4.30 ดอลลาร์ต่อแกลลอนสำหรับไตรมาสมิถุนายน) ทำให้ Delta ลดกำลังการผลิต โดยเฉพาะเที่ยวบินนอกเวลาทำการ/เที่ยวบินดึก และเร่งการปรับราคาและค่าธรรมเนียม โดยมีเป้าหมายที่จะกู้คืนประมาณ 40–50% ของผลกระทบจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในไตรมาสนี้

แนวโน้มที่ยืดหยุ่นและความคืบหน้าของงบดุล: Delta คาดการณ์ว่ารายได้รวมจะเติบโต 6–8% ในไตรมาสที่ 2 โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 6–8% และกำไรก่อนหักภาษีประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ (EPS 1.00–1.50 ดอลลาร์) ในขณะที่ลดหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วเหลือ 13.5 พันล้านดอลลาร์ (ลดลงประมาณ 20% YoY) และเห็นรายได้จาก MRO เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 380 ล้านดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายทั้งปี 1.2 พันล้านดอลลาร์

ความต้องการการเดินทางพุ่งสูงขึ้นแม้จะมีต้นทุนเชื้อเพลิง—หุ้นสายการบินควรซื้อหรือไม่?

Delta Air Lines (NYSE:DAL) รายงานผลประกอบการไตรมาสมีนาคม 2569 ซึ่งผู้บริหารกล่าวว่าแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งและประโยชน์จากฐานรายได้ที่หลากหลายมากขึ้น แม้ว่าต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงจะพุ่งสูงขึ้นในช่วงปลายไตรมาสท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Ed Bastian กล่าวว่า Delta ส่งมอบผลกำไร “สูงกว่าปีก่อน 40% และสอดคล้องกับแนวทางที่เราให้ไว้ในเดือนมกราคม” แม้ว่าเขาจะอธิบายว่า “ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและมีปัจจัยภายนอกหลายประการ” บริษัทรายงานกำไรก่อนหักภาษี 530 ล้านดอลลาร์ กำไร 0.64 ดอลลาร์ต่อหุ้น และกระแสเงินสดอิสระ 1.2 พันล้านดอลลาร์ พร้อมด้วยผลตอบแทนต่อเงินลงทุน 12%

รายได้ไตรมาสแรกเป็นสถิติและความต้องการที่หลากหลาย

5 หุ้น Large-Cap ที่ขายมากเกินไปที่อาจคุ้มค่าที่จะซื้อในเร็วๆ นี้

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายพาณิชย์ Joe Esposito กล่าวว่ารายได้รวม 14.2 พันล้านดอลลาร์เป็นสถิติสูงสุดในไตรมาสแรก เพิ่มขึ้น 9.4% เมื่อเทียบรายปี และ “สูงกว่าประมาณการเริ่มต้นของเราหลายจุด” รายได้ต่อหน่วยรวมเติบโต 8.2% รวมถึง “ส่วนสนับสนุนจาก MRO เกือบ 2 จุด” ในขณะที่รายได้ต่อผู้โดยสารปรับปรุงขึ้นตามลำดับจากไตรมาสสี่เมื่อเทียบกับทุกภูมิภาค

Esposito กล่าวว่าทั้งรายได้ต่อหน่วยภายในประเทศและระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นในอัตราเลขหลักเดียวตอนกลาง โดยได้รับการสนับสนุนจากความแข็งแกร่งในระดับพรีเมียมและเมนแค็บบิ้น เขายังเน้นย้ำถึง “จุดเปลี่ยนในเมนแค็บบิ้นด้วยไตรมาสแรกที่เต็มไปด้วยการเติบโตของรายได้ต่อหน่วยที่เป็นบวกตั้งแต่ปลายปี 2567”

การลดลงของหุ้นสายการบินหลังจากการโจมตีอิหร่านมีความสมเหตุสมผลหรือไม่?

กระแสรายได้ที่หลากหลายยังคงมีบทบาทสำคัญ Esposito กล่าว โดยคิดเป็น 62% ของรายได้ทั้งหมด รายได้ระดับพรีเมียมและรายได้จากความภักดีเติบโตขึ้นในอัตราเลขหลักเดียวตอนกลาง รายได้จาก American Express เพิ่มขึ้น 10% เป็น “มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์” โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของการใช้จ่าย 12% และการได้มาซึ่งลูกค้าใหม่ที่แข็งแกร่ง ในขณะที่ยอดขายองค์กรเติบโตในอัตราเลขหลักสองหลักและทำสถิติสูงสุดในไตรมาส

การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันเชื้อเพลิงนำไปสู่การควบคุมกำลังการผลิตและการดำเนินการด้านราคา

ฝ่ายบริหารชี้ซ้ำๆ ถึงการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งเชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง Bastian กล่าวว่าสงคราม “ทำให้ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงพุ่งสูงขึ้นอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน” โดยอธิบายว่าราคานั้น “สูงกว่าช่วงต้นปีประมาณสองเท่า” CFO และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการคนใหม่ Dan Jencki กล่าวว่าราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเฉลี่ยในไตรมาสแรกอยู่ที่ 2.62 ดอลลาร์ต่อแกลลอน รวมถึงผลประโยชน์จากโรงกลั่น 0.06 ดอลลาร์ ซึ่ง “สูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้เมื่อต้นไตรมาสเกือบ 40 เซ็นต์ เนื่องจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนมีนาคม”

สำหรับไตรมาสมิถุนายน Jencki กล่าวว่าประมาณการของ Delta คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ประมาณ 4.30 ดอลลาร์ต่อแกลลอนตามเส้นโค้งไปข้างหน้า ณ วันที่ 2 เมษายน ซึ่งสูงกว่าระดับปีก่อนประมาณสองเท่า ข้อสันนิษฐานนั้นรวมถึงผลประโยชน์โดยประมาณ 300 ล้านดอลลาร์จากโรงกลั่นของ Delta และหมายถึง “ค่าใช้จ่ายน้ำมันเชื้อเพลิงเพิ่มเติมมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส” เมื่อเทียบกับประมาณการเมื่อต้นปี

Bastian กล่าวว่า Delta “กำลังลดกำลังการผลิตอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสปัจจุบันโดยมีแนวโน้มลดลงจนกว่าเราจะเห็นสถานการณ์น้ำมันเชื้อเพลิงดีขึ้น” ในขณะที่ “ดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อกู้คืนราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น” ในระหว่างการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารกล่าวว่าบริษัทกำลังกำหนดเป้าหมายการลดกำลังการผลิตใน “ช่วงนอกเวลาสูงสุด” รวมถึง “ช่วงปลายวัน” และเที่ยวบินดึก ซึ่ง Esposito กล่าวว่าสามารถปรับเปลี่ยนได้ง่ายกว่าเพื่อตอบสนองต่อต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิง

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการดำเนินการด้านราคาและค่าธรรมเนียม ฝ่ายบริหารระบุว่าประมาณการไตรมาสมิถุนายนถือว่าราคาน้ำมันเชื้อเพลิงยังคงสูงขึ้นตลอดทั้งไตรมาส และคาดว่าจะเห็นรายได้ต่อที่นั่งที่ใช้ได้เพิ่มขึ้นเมื่อการดำเนินการด้านราคาเริ่มมีผล Esposito กล่าวเสริมว่าแม้ว่าการกู้คืนราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในอดีตจะล้าหลัง 60 ถึง 90 วัน แต่การตอบสนองของอุตสาหกรรมดูเหมือนจะเร็วกว่าในครั้งนี้เนื่องจากขนาดและความเร็วของการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันเชื้อเพลิง

แนวโน้มไตรมาสมิถุนายน: การเติบโตของรายได้ระดับต่ำถึงกลาง การขยายตัวของอัตรากำไรที่คาดหวัง

จากแนวโน้มการจองปัจจุบัน Bastian กล่าวว่า Delta คาดว่าจะ “มีการเติบโตของรายได้ระดับต่ำถึงกลางในไตรมาสมิถุนายน” ในขณะที่กู้คืน 40% ถึง 50% ของผลกระทบจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในไตรมาส บริษัทคาดว่าจะได้รับอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 6% ถึง 8% และกำไรก่อนหักภาษี 1 พันล้านดอลลาร์ Jencki คาดการณ์กำไรต่อหุ้น 1 ถึง 1.50 ดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สอง

Esposito กล่าวว่า Delta คาดว่าจะมีการเติบโตของรายได้รวมในไตรมาสที่สองในระดับต่ำถึงกลาง โดยมีกำลังการผลิตที่คงที่เมื่อเทียบรายปี โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของรายได้ต่อผู้โดยสารในระดับเลขหลักสองหลัก ซึ่งเป็นการเร่งตัวขึ้นจากการเติบโตของรายได้ต่อผู้โดยสารในระดับเลขหลักเดียวตอนกลางในไตรมาสมีนาคม

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าตัวชี้วัดความต้องการยังคงแข็งแกร่ง Bastian อ้างถึง “การเติบโตในระดับเลขหลักสองหลัก” ของยอดขายเงินสดในช่วงเดือนที่ผ่านมาและการเติบโตของการใช้จ่ายในระดับเลขหลักสองหลักอย่างต่อเนื่องบนบัตร Delta American Express Esposito กล่าวว่ายอดขายเงินสดเติบโตในระดับเลขหลักเดียวตอนกลางในเดือนมีนาคม โดยมีโมเมนตัมต่อเนื่องไปจนถึงเดือนเมษายน “ตลอดเส้นโค้งการจองและทั้งในระดับพรีเมียมและเมนแค็บบิ้น”

ในขณะเดียวกัน ผู้บริหารยังตั้งข้อสังเกตถึงจุดอ่อนบางประการ Esposito กล่าวว่ายอดขายในยุโรป ณ จุดขาย “อ่อนแอลงเล็กน้อย” และ Delta ได้เห็น “ความอ่อนแอเล็กน้อยในเม็กซิโกสำหรับการพักผ่อน” หลังจากเหตุการณ์ใน Punta Vara ซึ่งนำไปสู่การดำเนินการด้านกำลังการผลิตในตลาดนั้น

ต้นทุน ความคืบหน้าของงบดุล และการเติบโตของ MRO

Jencki กล่าวว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสแรกอยู่ที่ 4.6% ต้นทุนต่อหน่วยที่ไม่เกี่ยวข้องกับเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบรายปี โดยสะท้อนถึงการเติบโตของกำลังการผลิตที่ต่ำกว่าที่วางแผนไว้และต้นทุนการกู้คืนที่สูงขึ้น เขากล่าวว่า Delta สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 2.4 พันล้านดอลลาร์หลังจากมีการจ่ายเงินปันผล 1.3 พันล้านดอลลาร์ และหลังจากมีการลงทุนใหม่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ก็สร้างกระแสเงินสดอิสระ 1.2 พันล้านดอลลาร์

Delta ยังคงลดเลเวอเรจ โดยมีหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 13.5 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส ลดลง 20% จากปีก่อน และอัตราส่วนหนี้สินรวมอยู่ที่ 2.4 เท่า Jencki กล่าวว่า Delta ได้รับการจัดอันดับระดับลงทุนที่เหมาะสมจากทั้งสามหน่วยงานจัดอันดับเครดิต และได้ลดหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วให้อยู่ต่ำกว่าระดับปี 2562

Jencki ยังเน้นย้ำถึงธุรกิจการบำรุงรักษา ซ่อมแซม และปรับปรุงใหม่ของบุคคลที่สามของ Delta โดยระบุว่ารายได้จาก MRO ในไตรมาสแรก “เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า” เมื่อเทียบรายปีเป็น 380 ล้านดอลลาร์ Delta คาดว่าจะมีการเติบโตในอัตราที่เป็นปกติมากขึ้นในช่วงไตรมาสที่เหลือ แต่ยังคงมีแนวโน้มรายได้จาก MRO ทั้งปีที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง Jencki กล่าวว่าจะแสดงถึงการปรับปรุงเกือบ 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนด้วยอัตรากำไรที่ขยายตัว

ความน่าเชื่อถือในการดำเนินงาน การต่ออายุฝูงบิน และโครงการริเริ่มด้านดิจิทัล

ในด้านการดำเนินงาน Bastian กล่าวว่า Cirium ได้ตั้งชื่อให้ Delta เป็นสายการบินที่ตรงต่อเวลาที่สุดในอเมริกาเหนือเป็นปีที่ห้าติดต่อกัน แต่เขายอมรับว่า “ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังสภาพอากาศเลวร้าย ความน่าเชื่อถือและการฟื้นตัวของเราไม่สอดคล้องกับมาตรฐานที่สูงของเราอย่างสม่ำเสมอ” เขากล่าวว่า Delta กำลังดำเนินการที่กำหนดเป้าหมายเพื่อปรับปรุงความยืดหยุ่นและการฟื้นตัว และเพื่อแก้ไขความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงตามสัญญาในข้อตกลงการทำงานของนักบิน โดยเสริมว่าสายการบินกำลังร่วมมือกับนักบินและผู้นำสหภาพแรงงานเพื่อฟื้นฟูประสิทธิภาพ

Delta ยังอธิบายถึงการลงทุนอย่างต่อเนื่องในประสบการณ์ของลูกค้าและเครือข่ายของตน Bastian กล่าวว่าบริษัทได้สั่งซื้อเครื่องบินเพิ่มเติม 95 ลำเพื่อเร่งการต่ออายุฝูงบินและสนับสนุนการเติบโตระหว่างประเทศ เขายังอ้างถึงการขยายห้องรับรอง รวมถึง Sky Club แห่งใหม่ในเดนเวอร์และการปรับปรุงใหม่ในแอตแลนตา และชี้ให้เห็นถึงการเปิดตัว Wi-Fi ที่รวดเร็วและฟรีทั่วเครื่องบิน 1,200 ลำ

ในด้านดิจิทัล Bastian เน้นย้ำถึงความร่วมมือกับ Project Kuiper เพื่อนำการเชื่อมต่อผ่านดาวเทียมรุ่นถัดไป และกล่าวว่า Delta คาดว่าจะเกิน 110 ล้านการเข้าสู่ระบบลูกค้าบน Delta Sync ในปีนี้ โดยมีพันธมิตร ได้แก่ The New York Times, YouTube Premium, Paramount Plus, American Express และ T-Mobile

ในการตอบคำถามจากสื่อ Bastian กล่าวว่า Delta ไม่ได้ปรับแผนการจ้างงานเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงกำลังการผลิต โดยเสริมว่าการจ้างงานแนวหน้าสำหรับฤดูร้อน “เสร็จสมบูรณ์ไปแล้วส่วนใหญ่” เขายังย้ำถึงความมุ่งมั่นของ Delta ในการรักษาความได้เปรียบในการแข่งขัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับลูกค้าพรีเมียมและในตลาดชายฝั่งที่เขาบอกว่า Delta ยังคงได้รับ “ส่วนแบ่งที่มากเกินไป”

เกี่ยวกับ Delta Air Lines (NYSE:DAL)

Delta Air Lines เป็นสายการบินระดับโลกรายใหญ่ของสหรัฐอเมริกาที่ให้บริการขนส่งทางอากาศผู้โดยสารและสินค้าตามกำหนดเวลา บริการบำรุงรักษาและซ่อมแซมเครื่องบิน และผลิตภัณฑ์ท่องเที่ยวที่เกี่ยวข้อง การดำเนินงานของบริษัทรวมถึงบริการผู้โดยสารภายในประเทศและระหว่างประเทศ สายการบินระดับภูมิภาคที่มีแบรนด์ที่ดำเนินการภายใต้ชื่อ Delta Connection การขนส่งสินค้าทางอากาศโดยเฉพาะ และการบำรุงรักษา ซ่อมแซม และปรับปรุงใหม่ภายในบ้านผ่าน Delta TechOps Delta นำเสนอผลิตภัณฑ์ห้องโดยสารที่หลากหลายสำหรับกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างกัน รวมถึงบริการชั้นธุรกิจระดับพรีเมียมบนเส้นทางระยะไกล และข้อเสนอทางเศรษฐกิจแบบแบ่งชั้นบนเที่ยวบินภายในประเทศและระหว่างประเทศ และทำการตลาดสิทธิประโยชน์ด้านความภักดีของลูกค้าผ่านโปรแกรมสะสมไมล์ SkyMiles

สายการบินดำเนินการฝูงบินแบบผสมผสานของเครื่องบินลำตัวแคบและลำตัวกว้างจากสหรัฐอเมริกาหลายแห่ง