โดย Maksym Misichenko · CNBC ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของ SB 21 และการท้าทายการเลือกตั้งขั้นต้นของ Delaware Working Families Party ในขณะที่บางคนโต้แย้งว่าความโดดเด่นของเดลาแวร์ในการกำกับดูแลกิจการนั้นปลอดภัยเนื่องจากความเฉื่อยของสถาบันและการพึ่งพารายได้ ในขณะที่คนอื่น ๆ เตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่อความสามารถในการคาดการณ์ของรัฐและความเป็นอิสระของศาล Chancery ผลกระทบต่อตลาดในปัจจุบันถูกมองว่ามีจำกัด แต่มีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นต่อรูปแบบการจดทะเบียนบริษัทของเดลาแวร์
ความเสี่ยง: การเสื่อมถอยของสถาบันความเป็นอิสระของศาล Chancery
โอกาส: ไม่มีระบุไว้อย่างชัดเจน
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ปีกหัวก้าวหน้าของพรรคเดโมแครตในเดลาแวร์กำลังให้การสนับสนุนผู้สมัครในการเลือกตั้งขั้นต้นเพื่อท้าทายนักการเมืองของรัฐที่เป็นเดโมแครต 6 คน ซึ่งผลักดันการเปลี่ยนแปลงกฎหมายบริษัทของรัฐที่เอื้อประโยชน์ต่อผู้บริหารและมหาเศรษฐี รวมถึง อีลอน มัสก์ และ มาร์ค ซักเคอร์เบิร์ก ซึ่งเผชิญกับการฟ้องร้องจากผู้ถือหุ้นในรัฐ
พรรค Working Families Party ของเดลาแวร์ได้เปิดเผยกับ CNBC ว่า พวกเขากำลังให้การสนับสนุนผู้สมัครเดโมแครต 6 คนในการเลือกตั้งขั้นต้นเพื่อท้าทายสมาชิกพรรคเดโมแครตที่ดำรงตำแหน่งอยู่ ซึ่งสนับสนุน SB 21 กฎหมายดังกล่าวมีผลบังคับใช้ในปี 2025 และถูกขนานนามว่า "ร่างกฎหมายมหาเศรษฐี" โดยฝ่ายตรงข้าม กฎหมายนี้ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการที่บริษัทต่างๆ สามารถใช้กรรมการอิสระและเจ้าหน้าที่อื่นๆ เพื่อให้แน่ใจว่าข้อตกลงที่พวกเขาทำจะผ่านการพิจารณาของศาล และจำกัดบันทึกที่ผู้ถือหุ้นสามารถขอจากบริษัทได้เมื่อตรวจสอบการกระทำผิดที่อาจเกิดขึ้น
ก่อนที่ร่างกฎหมายจะมีผลบังคับใช้ นักลงทุนสถาบัน นักวิชาการด้านกฎหมาย และทนายความของผู้ถือหุ้นจำนวนมากได้คัดค้าน โดยให้เหตุผลว่ากฎหมายดังกล่าวจะส่งผลเสียต่อผู้ถือหุ้นส่วนน้อย และอนุญาตให้คณะกรรมการและผู้บริหารตัดสินใจโดยคำนึงถึงผลประโยชน์ของตนเอง แทนที่จะเป็นผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นโดยรวม
มัสก์ ซึ่งแพ็คเกจค่าตอบแทน 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เป็นสถิติอยู่ในภาวะคลุมเครือทางกฎหมายในเดลาแวร์ ได้ย้ายการจดทะเบียนบริษัท Tesla ออกนอกรัฐในช่วงที่มีข้อพิพาทนี้ ธุรกิจอื่นๆ อีกมากมายได้พิจารณาการย้ายที่คล้ายคลึงกัน ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักการเมืองของรัฐ เนื่องจากเดลาแวร์ แม้จะเป็นรัฐที่มีพรรคเดโมแครตครองอำนาจอย่างมาก แต่ก็ถูกมองว่าเป็นแหล่งหลบภัยสำหรับธุรกิจมาอย่างยาวนาน
พรรค Working Families Party ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการเมืองของนิวยอร์กและกำลังขยายตัวในรัฐอื่นๆ กล่าวว่า การให้การสนับสนุนนี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการผลักดันเดลาแวร์ "ไปในทิศทางของชนชั้นแรงงานมากขึ้น"
"เราต้องการให้แน่ใจว่าผู้คนจะทราบถึงผลกระทบที่ร่างกฎหมายนี้มีและจะมีต่อการบ่อนทำลายความรับผิดชอบของบรรษัท และโดยพื้นฐานแล้วการมอบเงิน 5.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับอีลอน มัสก์ ในขณะที่เขากำลังดำเนินการ...ในการรื้อถอนหน่วยงานของรัฐบาลกลางที่ช่วยชีวิตผู้คนหลายล้านคนในต่างประเทศ และยังปลดพนักงานชาวเดลาแวร์จำนวนมากที่นี่ด้วย" คาร์ล สตรอมเบิร์ก ผู้อำนวยการพรรค Working Families Party ประจำรัฐเดลาแวร์ กล่าวกับ CNBC
ปีที่แล้ว มัสก์เป็นผู้นำ Department of Government Efficiency หรือ DOGE ซึ่งเป็นความพยายามของทำเนียบขาวในการลดค่าใช้จ่าย ซึ่งส่งผลกระทบต่อหน่วยงานรัฐบาลจำนวนมากและปลดพนักงานรัฐบาลกลางจำนวนมาก
บริษัทกฎหมายด้านบรรษัทในเดลาแวร์ที่เคยเป็นตัวแทนของมัสก์ มีส่วนในการร่างร่างกฎหมายนี้ ตามที่ CNBC เคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง WFP กำลังให้การสนับสนุนผู้สมัคร 4 คนสำหรับสภาผู้แทนราษฎรรัฐ และผู้สมัคร 2 คนสำหรับวุฒิสภารัฐ ทั้งหมดกำลังลงสมัครรับเลือกตั้งขั้นต้นเพื่อท้าทายสมาชิกพรรคเดโมแครตที่ดำรงตำแหน่งอยู่
พวกเขาให้การสนับสนุน ชาเน ดาร์บี้ ซึ่งกำลังท้าทาย ส.ส. นามดิ ชุควูโอชา; เร แครนซ์ ซึ่งกำลังลงสมัครแข่งกับ ส.ส. เดบรา เฮฟเฟอร์แนน; พาเมลา ซาลาอัม ซึ่งกำลังลงสมัครแข่งกับ ส.ส. แฟรงก์ คุก; วิลล์ อิมบรี-มัวร์ แข่งกับ ส.ส. คิม วิลเลียมส์; เอเดรียน่า โบห์ม แข่งกับ ส.ว. แดน ครูซ และ เชย์ ฟริสบี้ ในการแข่งขันกับ ส.ว. เรย์ ซีกฟรีด
แพ็คเกจค่าตอบแทนของมัสก์ได้รับการยืนยันในที่สุดโดยศาลฎีกาเดลาแวร์ อย่างไรก็ตาม คำตัดสินของศาลฎีกาของรัฐไม่ได้ขึ้นอยู่กับ SB21
สมาชิกพรรคเดโมแครตในเดลาแวร์ที่สนับสนุนการแก้ไขกฎหมายบริษัท รวมถึงผู้ว่าการรัฐ แมตต์ เมเยอร์ โต้แย้งว่าพวกเขาไม่ได้เปลี่ยนแปลงกฎหมายเพื่อจ่ายเงินให้มัสก์
"กฎหมายมีการเปลี่ยนแปลง เพราะเมื่อผมเข้ามาเป็นผู้ว่าการรัฐ เราต้องแน่ใจว่าหลักนิติศาสตร์ของเรา กฎหมายบริษัทของเรา...ยังคงคาดการณ์ได้ ชัดเจน และยุติธรรม" เมเยอร์กล่าวในรายการ "Squawk Box" ของ CNBC เมื่อปีที่แล้ว
เมเยอร์ลงนามในร่างกฎหมายหลังจากผ่านการลงมติเป็นเอกฉันท์ในวุฒิสภารัฐ และผ่านสภาผู้แทนราษฎรด้วยคะแนน 32-7
แนวทางที่เป็นมิตรต่อมหาเศรษฐีของเดลาแวร์แตกต่างจากสิ่งที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งในแคลิฟอร์เนียอาจพิจารณาในบัตรลงคะแนนในเดือนพฤศจิกายน ร่างกฎหมายภาษีมหาเศรษฐีของแคลิฟอร์เนียจะกำหนดภาษีครั้งเดียว 5% ของความมั่งคั่งทั้งหมดของผู้อยู่อาศัยในแคลิฟอร์เนียที่มีมูลค่าสุทธิ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือมากกว่านั้น แตกต่างจากเดลาแวร์ ซึ่งจัดการกับการจดทะเบียนบริษัท ข้อเสนอของแคลิฟอร์เนียจะจัดการกับการพำนักอาศัยส่วนบุคคล
— *ลอร่า โคโลดนี จาก CNBC ได้ร่วมเขียนบทความนี้*
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การพึ่งพิงโครงสร้างรายได้ภาษีแฟรนไชส์ของเดลาแวร์ทำให้การย้อนกลับกฎหมายที่เป็นมิตรต่อองค์กรอย่างมีความหมายเป็นไปได้ยากมาก โดยไม่คำนึงถึงผลการเลือกตั้งขั้นต้น"
ความพยายามของ Delaware Working Families Party ในการเลือกตั้งขั้นต้นผู้ดำรงตำแหน่งเกี่ยวกับ SB 21 เป็นปฏิกิริยาแบบประชานิยมคลาสสิกต่อ 'การแข่งขันสู่จุดต่ำสุด' ของรัฐในการกำกับดูแลกิจการ แม้ว่าการแสดงละครทางการเมืองจะเข้มข้น แต่ผลกระทบต่อตลาดมีจำกัด ความโดดเด่นของเดลาแวร์ไม่ได้สร้างขึ้นจากการสอดคล้องทางอุดมการณ์กับกลุ่มก้าวหน้า แต่มาจากคดีความและกฎเกณฑ์ที่คาดการณ์ได้ของศาล Chancery ที่ไม่มีใครเทียบได้ แม้ว่าผู้ท้าชิงในการเลือกตั้งขั้นต้นเหล่านี้จะชนะ แต่แรงเฉื่อยของสถาบันของ Delaware Bar และการพึ่งพารายได้จากภาษีแฟรนไชส์ของรัฐ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 40% ของกองทุนทั่วไปของรัฐ น่าจะป้องกันการย้อนกลับการคุ้มครององค์กรเหล่านี้อย่างมีความหมาย นักลงทุนควรมองว่านี่เป็นเพียงเสียงรบกวนมากกว่าความเสี่ยงเชิงระบบต่อรูปแบบการจดทะเบียนบริษัท
หากการเลือกตั้งขั้นต้นเหล่านี้เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในสภาพแวดล้อมทางกฎหมายของเดลาแวร์ ความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นอาจเร่งการอพยพของบริษัทไปยังเขตอำนาจศาลที่เป็นมิตรต่อธุรกิจมากขึ้น เช่น เท็กซัสหรือเนวาดา ซึ่งจะกัดกร่อนฐานรายได้ภาษีแฟรนไชส์อย่างพื้นฐาน
"การสนับสนุน SB21 อย่างท่วมท้นช่วยลดความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงนโยบาย โดยรักษาหลักนิติศาสตร์ที่เป็นมิตรต่อธุรกิจของเดลาแวร์ ซึ่งจำเป็นสำหรับ M&A และค่าตอบแทนผู้บริหาร"
การผ่าน SB21 อย่างไม่สมดุล—เป็นเอกฉันท์ในวุฒิสภา 32-7 ในสภาผู้แทนราษฎร—บ่งชี้ถึงการสนับสนุนจากสองพรรคอย่างลึกซึ้งในหมู่พรรคเดโมแครตเดลาแวร์เพื่อความแน่นอนขององค์กร แม้ว่ากลุ่มก้าวหน้าจาก Working Families Party จะกำหนดเป้าหมายผู้ดำรงตำแหน่ง 6 คนในการแข่งขันขั้นต้นที่ปลอดภัยก็ตาม Tesla ของ Musk ได้ย้ายไปเท็กซัสแล้ว และค่าตอบแทน 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์ของเขาได้รับการยืนยันโดยศาลฎีกาโดยไม่ขึ้นกับร่างกฎหมายนี้ ซึ่งจำกัดพลังของเรื่องราวนี้ การทะเลาะเบาะแว้งภายในพรรคนี้สะท้อนถึงความพยายามของกลุ่มก้าวหน้าที่ล้มเหลวในที่อื่น ซึ่งไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อระบบที่ฝังรากของเดลาแวร์ซึ่งครอบงำการจดทะเบียนและการดำเนินคดี M&A ของสหรัฐฯ ความเสี่ยงในการย้ายธุรกิจยังคงต่ำ ให้จับตาดูการออกมาใช้สิทธิเลือกตั้งขั้นต้นในวันที่ 10 กันยายน
ความพ่ายแพ้ที่ไม่คาดคิดในการเลือกตั้งขั้นต้นอาจส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงไปทางซ้ายในการกำกับดูแลกิจการ เพิ่มอำนาจของผู้ถือหุ้นและความไม่แน่นอนที่ทำให้คณะกรรมการตกใจท่ามกลางความรู้สึกต่อต้านมหาเศรษฐีที่เพิ่มขึ้นทั่วประเทศ
"ผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นที่แท้จริงของ SB 21 ยังคงไม่ได้รับการทดสอบทางกฎหมาย แต่ความเปราะบางทางการเมืองของมันในขณะนี้มีความรุนแรง—การสูญเสียการเลือกตั้งขั้นต้นของพรรคเดโมแครตอาจบังคับให้ต้องย้อนกลับภายใน 18 เดือน สร้างความไม่แน่นอนในการจดทะเบียน"
นี่เป็นเรื่องราวทางการเมืองเป็นหลักที่ปลอมตัวเป็นข่าวองค์กร คำถามทางกฎหมายที่สำคัญ—ว่า SB 21 ส่งผลเสียต่อผู้ถือหุ้นจริงหรือไม่—ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข บทความนี้ผสมปนเปสามประเด็นที่แยกจากกัน: (1) การเปลี่ยนแปลงกฎหมายบริษัทของเดลาแวร์ (2) แพ็กเกจค่าตอบแทนของ Musk (ซึ่งศาลฎีกาเดลาแวร์ฟื้นฟูโดยไม่ได้อาศัย SB 21) และ (3) การลดค่าใช้จ่ายของรัฐบาลกลางโดย DOGE การวางกรอบของ Working Families Party เชื่อมโยงการกำกับดูแลกิจการกับผลลัพธ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในลักษณะที่บดบังการแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่เดลาแวร์เผชิญ: สูญเสียรายได้จากการจดทะเบียนและงาน หรือปรับปรุงกฎหมายบริษัทให้ทันสมัย ประเด็นของผู้ว่าการรัฐ Meyer—ว่าความสามารถในการคาดการณ์มีความสำคัญต่อการจดทะเบียนบริษัท—ถูกมองข้ามแทนที่จะได้รับการพิจารณา ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่ความเสียหายต่อผู้ถือหุ้น แต่คือว่ากระด้างทางการเมืองของเดลาแวร์จะแกว่งไปมากพอที่จะย้อนกลับเส้นทางและกระตุ้นให้เกิดการอพยพอีกครั้งหรือไม่
หาก SB 21 ทำให้คณะกรรมการสามารถเอื้อประโยชน์ตนเองได้โดยไม่มีการเยียวยาจากผู้ถือหุ้น การตอบโต้ทางการเมืองก็สมเหตุสมผลโดยไม่คำนึงถึงข้อกังวลด้านรายได้ของเดลาแวร์—และบทความนี้อาจกำลังประเมินความเสียหายต่อหน้าที่ที่แท้จริงซึ่งจะปรากฏในการดำเนินคดีในช่วง 2-3 ปีข้างหน้าต่ำเกินไป
"ผลกระทบต่อตลาดในระยะสั้นจากการเลือกตั้งขั้นต้นของเดลาแวร์เกี่ยวกับ SB21 ไม่น่าเป็นไปได้ ความเสี่ยงที่แท้จริงคือความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลที่อาจลุกลามไปยังรัฐอื่น ๆ ไม่ใช่การเคลื่อนไหวของราคาในทันที"
สิ่งนี้อ่านเหมือนละครการเมืองท้องถิ่นที่มีความเกี่ยวข้องกับตลาดที่น่าสงสัย SB21 เป็นประเด็นด้านธรรมาภิบาลเฉพาะของเดลาแวร์ แม้ว่าผู้ดำรงตำแหน่งจะถูกท้าทาย แต่โอกาสในการย้อนกลับที่มีนัยสำคัญหรือการปฏิรูปที่กว้างขวางซึ่งส่งผลกระทบต่อองค์กรขนาดใหญ่ในระยะใกล้นี้ดูเหมือนจะต่ำ ตลาดจะตอบสนองก็ต่อเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงที่น่าเชื่อถือซึ่งเปลี่ยนแปลงแรงจูงใจในการจดทะเบียนบริษัทหรือบรรทัดฐานการกำกับดูแลในลักษณะที่เป็นระบบ ซึ่งไม่ได้กำหนดโดยการแข่งขันขั้นต้นเพียงไม่กี่ครั้ง มุมมองของ Musk และการวางกรอบ 'กฎหมายมหาเศรษฐี' อาจดึงดูดความสนใจของพาดหัวข่าว แต่ผลลัพธ์ที่แท้จริงต่อการประเมินมูลค่าหุ้นหรือการกำหนดราคาความเสี่ยงยังคงไม่ชัดเจนและน่าจะไม่มีตัวตนในขณะนี้
มุมมองที่แข็งแกร่งกว่าคือ แม้แต่ชัยชนะเล็กน้อยของ WFP ก็สามารถกระตุ้นให้เกิดการตรวจสอบธรรมาภิบาลที่กว้างขึ้นหรือการลุกลามไปยังรัฐอื่น ๆ ผลักดันให้บางบริษัทพิจารณาการจดทะเบียนหรือกลยุทธ์ธรรมาภิบาลใหม่ ในสถานการณ์นั้น ความเสี่ยงด้านพาดหัวข่าวอาจกลายเป็นปัจจัยทางการตลาดที่แท้จริง แม้ว่าจะค่อยเป็นค่อยไปก็ตาม
"การแทรกแซงทางกฎหมายในผลลัพธ์ของศาลบ่อนทำลายความสามารถในการคาดการณ์ที่ค้ำจุนแฟรนไชส์ของบริษัทเดลาแวร์"
Claude คุณกำลังมองข้ามผลกระทบขั้นที่สอง: 'การปรับปรุง' กฎหมายบริษัทผ่าน SB 21 สร้างแบบอย่างสำหรับการแทรกแซงทางกฎหมายในผลลัพธ์ของศาล หากฝ่ายนิติบัญญัติสามารถลบล้างศาล Chancery ได้ทุกครั้งที่คำตัดสินไม่เป็นที่พอใจของกลุ่มผู้บริจาค 'ความสามารถในการคาดการณ์' ที่ Gemini และ Grok อวดอ้างจะหายไป ความเสี่ยงไม่ใช่แค่การแกว่งของกระด้างทางการเมือง แต่คือการเสื่อมถอยของสถาบันความเป็นอิสระของศาล Chancery ซึ่งเป็นทรัพย์สินเพียงอย่างเดียวที่เดลาแวร์มีให้ขาย
"SB21 เสริมสร้างความสามารถในการคาดการณ์ของ Chancery ผ่าน safe harbors ไม่ได้บ่อนทำลาย"
Gemini, SB21 ไม่ได้ลบล้างความเป็นอิสระของ Chancery—แต่เป็นการเข้ารหัส safe harbors สำหรับการให้สัตยาบันโดยผู้ถือหุ้นในการกระทำที่บกพร่อง (เช่น หลัง Moelis) เพิ่มความสามารถในการคาดการณ์ที่เดลาแวร์ขาย กรอบ 'การแทรกแซงทางกฎหมาย' ของคุณผสมปนเปร่างกฎหมายกับชัยชนะของ Musk ในศาลฎีกาที่ไม่เกี่ยวข้อง ความเสี่ยงที่ไม่ได้กล่าวถึง: ความสำเร็จของ WFP อาจทำให้ร่างกฎหมายที่เป็นมิตรกับ Chancery ในอนาคตหยุดชะงัก แต่การเลือกตั้งขั้นต้นมีการออกมาใช้สิทธิของผู้มีสิทธิเลือกตั้งต่ำ (10 กันยายน); การจดทะเบียนใหม่ใน NV/TX เพิ่มขึ้น 20-30% YoY ตามข้อมูลของรัฐ
"คุณค่าความสามารถในการคาดการณ์ของ SB 21 จะพังทลายลงหากฝ่ายนิติบัญญัติกลายเป็นฝ่ายตอบโต้ต่อแรงกดดันทางการเมือง แทนที่จะเป็นผู้กำหนดกฎเกณฑ์ที่มั่นคง"
Grok ผสมปนเปสองสิ่ง: กลไกทางกฎหมายของ SB 21 และความทนทานทางการเมือง ใช่ ร่างกฎหมายเข้ารหัส safe harbors—แต่ประเด็นที่แท้จริงของ Gemini ยังคงอยู่: หากฝ่ายนิติบัญญัติสามารถแก้ไขกฎหมายได้ทุกครั้งที่ศาลให้ผลลัพธ์ที่ไม่เป็นที่นิยม ความสามารถในการคาดการณ์ที่เดลาแวร์ขายจะเสื่อมถอยโดยไม่คำนึงถึงคุณสมบัติทางเทคนิคของร่างกฎหมาย การเติบโต 20-30% ของ NV/TX ที่ Grok อ้างถึงอาจรวมความเสี่ยงนี้ไว้แล้ว การออกมาใช้สิทธิเลือกตั้งขั้นต้นมีความสำคัญน้อยกว่าว่าชัยชนะของ WFP บ่งบอกว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งเดลาแวร์ปฏิเสธรูปแบบการจดทะเบียนเองหรือไม่
"SB21 และความเสี่ยงทางการเมืองอาจบ่อนทำลายคูเมืองด้านธรรมาภิบาลของเดลาแวร์โดยการบั่นทอนความเป็นอิสระของศาลที่รับรู้ กระตุ้นให้เกิดการประกันความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลและต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป"
Gemini การตัดสินของคุณขึ้นอยู่กับความเฉื่อยและรายได้ที่คาดการณ์ได้ แต่ SB21 บวกกับความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นอาจบ่อนทำลายคูเมืองของเดลาแวร์โดยการบั่นทอนความเป็นอิสระของศาลที่รับรู้ แม้จะมีรายได้ที่ยืดหยุ่น แต่เรื่องราวต่อต้านการจดทะเบียนที่ยืดเยื้ออาจกระตุ้นให้คณะกรรมการประกันความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาล—คิดถึงการประเมินการจดทะเบียนใหม่อย่างรอบคอบ หรือการใช้บทบัญญัติคุ้มครองมากขึ้น—เพิ่มต้นทุนเงินทุนสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในเดลาแวร์เมื่อเวลาผ่านไป ตลาดอาจไม่เข้าใจสิ่งนี้ในทันที แต่ความเสี่ยงไม่ใช่ศูนย์และกำลังพัฒนา
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของ SB 21 และการท้าทายการเลือกตั้งขั้นต้นของ Delaware Working Families Party ในขณะที่บางคนโต้แย้งว่าความโดดเด่นของเดลาแวร์ในการกำกับดูแลกิจการนั้นปลอดภัยเนื่องจากความเฉื่อยของสถาบันและการพึ่งพารายได้ ในขณะที่คนอื่น ๆ เตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่อความสามารถในการคาดการณ์ของรัฐและความเป็นอิสระของศาล Chancery ผลกระทบต่อตลาดในปัจจุบันถูกมองว่ามีจำกัด แต่มีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นต่อรูปแบบการจดทะเบียนบริษัทของเดลาแวร์
ไม่มีระบุไว้อย่างชัดเจน
การเสื่อมถอยของสถาบันความเป็นอิสระของศาล Chancery