โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
แม้ว่าเทสลาจะทำสถิติการส่งมอบได้เกินคาด แต่ราคาหุ้นกลับร่วงลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับส่วนต่างกำไรที่ลดลง การแข่งขันที่รุนแรง และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับไทม์ไลน์ของรถยนต์ไร้คนขับ (robotaxi) และหุ่นยนต์ออปติมัส ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าการประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงของเทสลาขึ้นอยู่กับปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคตเหล่านี้เป็นอย่างมาก
ความเสี่ยง: การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากแรงกดดันด้านราคาและการแข่งขัน รวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรและระยะเวลาของโครงการรถแท็กซี่ไร้คนขับและ Optimus
โอกาส: ศักยภาพการเติบโตในกลุ่มธุรกิจกักเก็บพลังงาน ซึ่งอาจชดเชยการหดตัวของอัตรากำไรบางส่วนได้หากมีการขยายขนาดอย่างมีนัยสำคัญ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
สองปีที่ผ่านมาเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ท่ามกลางโครงสร้างพื้นฐานการชาร์จที่ล่าช้า การหมดอายุของเครดิตภาษี EV ในสหรัฐฯ และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น แม้แต่ Tesla (NASDAQ: TSLA) ผู้นำในตลาดเฉพาะกลุ่มนี้ ก็มียอดส่งมอบที่ไม่น่าประทับใจ นั่นคือ จนกระทั่งเมื่อเร็วๆ นี้ Tesla ประกาศยอดส่งมอบในไตรมาสที่สองเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม และยอดดังกล่าวแข็งแกร่ง นี่คือสิ่งที่หมายถึงสำหรับหุ้น
พลาด Nvidia ในปี 2009 หรือไม่? สัญญาณหายากนี้กำลังปรากฏอีกครั้ง ในปี 2009 สัญญาณ "Double Down" ได้ปรากฏขึ้นสำหรับบริษัทผลิตชิปที่รู้จักกันน้อยชื่อ Nvidia เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี สัญญาณ "Total Conviction" เดียวกันนี้กำลังปรากฏขึ้นสำหรับบริษัทที่มีขนาดเล็กกว่า Nvidia ถึง 1/100 อ่านต่อ »
EV กลับมาเป็นที่นิยมอีกครั้ง
Elon Musk ซีอีโอของ Tesla อาจมีบทบาทในความยากลำบากล่าสุดของบริษัท กิจกรรมทางการเมืองของเขาทำให้เกิดการต่อต้านและส่งผลให้ Tesla สูญเสียยอดส่งมอบระหว่าง 1 ล้านถึง 1.26 ล้านคัน ตามการประมาณการบางส่วน แต่บางทีสิ่งเหล่านั้นอาจเป็นอดีตไปแล้ว ในไตรมาสที่สอง Tesla มียอดส่งมอบ 480,126 คัน
นั่นสูงกว่าไตรมาสเดียวกันของปีก่อน 25% และสูงกว่าประมาณการของ Wall Street ที่ประมาณ 406,000 คันอย่างมีนัยสำคัญ ครั้งสุดท้ายที่บริษัทมียอดส่งมอบเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปีแข็งแกร่งกว่านี้คือไตรมาสที่สามของปี 2023 หรือเกือบสองปีที่แล้ว ผลการดำเนินงานนี้ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น
ด้วยความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ผลักดันราคาน้ำมันและก๊าซให้สูงขึ้น ผู้บริโภคจำนวนมากจึงเลือกซื้อ EV อย่างไรก็ตาม ยอดส่งมอบที่แข็งแกร่งของ Tesla ในไตรมาสที่สองไม่เพียงพอที่จะสร้างความประทับใจให้กับตลาด: หุ้นปรับตัวลดลงหลังจากที่บริษัทได้เผยแพร่รายงานยอดส่งมอบ
จับตากล้องส่องทางไกล
Tesla มีมูลค่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ และมีผลการดำเนินงานที่ดีพอสมควรในช่วงปีที่ผ่านมา โดยราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 18% แม้จะมีผลประกอบการทางการเงินที่ผสมผสานกัน ณ เวลาที่เขียน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดไม่ได้มองว่าเป็นเพียงบริษัทรถยนต์อีกต่อไป โครงการที่กำลังดำเนินอยู่หลายโครงการของ Tesla อาจเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ ซึ่งจะช่วยปรับปรุงผลประกอบการทางการเงินได้อย่างมาก นั่นคือสิ่งที่นักลงทุนหลายคนคาดหวัง หนึ่งในโครงการเหล่านี้ และอาจเป็นโครงการที่สำคัญที่สุด คือความทะเยอทะยานด้านรถแท็กซี่ไร้คนขับของ Tesla และความคืบหน้าในทิศทางนั้นจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานของหุ้นในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า Tesla อาจมีความก้าวหน้าในโครงการหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ด้วย บริษัทกล่าวว่าจะเริ่มเพิ่มการผลิต Optimus 3 ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมหรือต้นเดือนสิงหาคม
เมื่อพิจารณาทั้งหมดนี้ การลงทุนใน Tesla ในตอนนี้คุ้มค่าหรือไม่? ในด้านหนึ่ง ธุรกิจรถแท็กซี่ไร้คนขับของบริษัท เมื่อเปิดดำเนินการในหลายเมือง อาจประสบความสำเร็จ แตกต่างจากบริษัทบางแห่งที่ทำงานในโครงการนี้ Tesla ได้รับประโยชน์จากชื่อแบรนด์ กลุ่มยานพาหนะขนาดใหญ่บนท้องถนนที่ช่วยให้บริษัทฝึกฝนและปรับปรุงซอฟต์แวร์ขับขี่อัตโนมัติ และกำลังการผลิตขนาดใหญ่ — ต้องขอบคุณโรงงานขนาดใหญ่หลายแห่ง — ที่ช่วยให้บริษัทบรรลุผลตอบแทนจากขนาด ข้อได้เปรียบเหล่านี้ล้วนเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญซึ่งอาจช่วยให้ Tesla เป็นผู้นำได้
อย่างไรก็ตาม ตลาดอาจกำลังพิจารณาความสำเร็จบางส่วนเข้าไปในราคาหุ้นแล้ว และหุ้นของบริษัทอาจปรับตัวลดลงเมื่อมีสัญญาณปัญหาเพียงเล็กน้อย กล่าวอีกนัยหนึ่ง Tesla เป็นบริษัทที่มีความเสี่ยงค่อนข้างสูง นักลงทุนระยะยาวที่สบายใจกับสิ่งนั้นควรพิจารณาเริ่มต้นสถานะ แต่สิ่งสำคัญคือต้องเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนที่เกือบจะแน่นอนว่าจะเกิดขึ้น
เคยรู้สึกเหมือนพลาดโอกาสในการซื้อหุ้นที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดหรือไม่? ถ้าอย่างนั้นคุณจะต้องอยากฟังเรื่องนี้
ในโอกาสที่หาได้ยาก ทีมผู้เชี่ยวชาญของเราจะออกคำแนะนำหุ้น "Double Down" สำหรับบริษัทที่พวกเขาคิดว่ากำลังจะพุ่งขึ้น หากคุณกังวลว่าพลาดโอกาสในการลงทุนไปแล้ว ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีที่สุดในการซื้อก่อนที่จะสายเกินไป และตัวเลขก็พูดได้ด้วยตัวเอง:
ขณะนี้ เรากำลังออกการแจ้งเตือน "Double Down" สำหรับบริษัทที่น่าทึ่งสามแห่ง พร้อมให้บริการเมื่อคุณเข้าร่วม Stock Advisor และอาจไม่มีโอกาสเช่นนี้อีกในเร็วๆ นี้
**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 21 กรกฎาคม 2026. *
Prosper Junior Bakiny ไม่มีส่วนได้ส่วนเสียในหุ้นที่กล่าวถึงใดๆ The Motley Fool มีส่วนได้ส่วนเสียและแนะนำ Tesla The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การส่งมอบที่แข็งแกร่งได้ถูกรวมอยู่ในราคาแล้ว ชะตากรรมของ $TSLA ขึ้นอยู่กับไทม์ไลน์ของรถแท็กซี่ไร้คนขับและหุ่นยนต์ที่ยังไม่ผ่านการพิสูจน์ ซึ่งมีความเสี่ยงด้านการดำเนินการและกฎระเบียบที่สำคัญ"
ยอดส่งมอบรถยนต์ของ Tesla ในไตรมาสที่ 2 จำนวน 480,000 คัน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 18% และเป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบเป็นรายปี (YoY) นับตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ปี 2023 โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม หุ้นกลับปรับตัวลดลง ซึ่งเน้นย้ำว่าปัจจุบัน TSLA ซื้อขายโดยอิงจากรถแท็กซี่ไร้คนขับ (robotaxi), Optimus และการสร้างรายได้จาก FSD มากกว่าปริมาณการผลิต ด้วยมูลค่าตลาด 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ความคาดหวังจึงสูง: การอนุมัติกฎระเบียบสำหรับ robotaxi, FSD แบบไร้คนขับที่คุ้มค่า และการขยายการผลิต Optimus จะต้องเป็นไปตามกรอบเวลาที่เข้มงวด การเติบโตของการกักเก็บพลังงานและแรงกดดันจากการแข่งขันในจีนยังคงเป็นประเด็นที่ถูกพูดถึงน้อยเกินไป การประเมินมูลค่าบ่งชี้ถึงความสมบูรณ์แบบในหลายด้านที่ไม่ใช่รถยนต์ไฟฟ้า (EV) พร้อมกัน
บทความนี้ลดทอนความสำคัญของสงครามราคา EV ในจีนที่ยังคงดำเนินต่อไป การชะลอตัวของการยอมรับ EV ทั่วโลกหลังการปรับลดเงินอุดหนุน และความเสี่ยงในการดำเนินงานเกี่ยวกับอุปสรรคด้านกฎระเบียบและเทคนิคของรถยนต์ไร้คนขับ หากมีเหตุการณ์สำคัญใดล่าช้าออกไป ค่าพรีเมียมหลายเท่าในปัจจุบันอาจลดลงอย่างรวดเร็ว 30-40%
"การเติบโตของการส่งมอบของ Tesla กำลังเกิดขึ้นโดยแลกมาด้วยอัตรากำไรที่ยั่งยืน ทำให้มูลค่าปัจจุบันที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเรื่องยากที่จะหาเหตุผลสนับสนุนได้หากไม่มีการสร้างรายได้จาก FSD ที่จับต้องได้ทันที"
ตัวเลขการส่งมอบ 480,000 คันนั้นสูงกว่าคาดการณ์อย่างชัดเจน แต่ปฏิกิริยาเชิงลบของตลาดหลังการเปิดเผยบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังมองข้ามปริมาณการขายไปสู่การลดลงของอัตรากำไร Tesla กำลังเสียสละอำนาจในการกำหนดราคาเพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาด ซึ่งเป็นการเล่นเกมที่อันตรายเมื่อการแข่งขันจาก BYD และ OEM แบบดั้งเดิมทวีความรุนแรงขึ้น แม้ว่าเรื่องราวของ 'robotaxi' จะเป็นฐานการประเมินมูลค่าในปัจจุบัน แต่มันก็ยังคงเป็นการคาดเดา บทความนี้ล้มเหลวในการกล่าวถึงอัตราการเผาผลาญ R&D จำนวนมหาศาลที่จำเป็นสำหรับ Optimus และ FSD ซึ่งมีแนวโน้มที่จะกดดันกระแสเงินสดอิสระไปจนถึงปี 2025 ปัจจุบัน Tesla ถูกตั้งราคาให้เป็นบริษัทซอฟต์แวร์ที่มีการเติบโตสูง แต่ธุรกิจหลักยังคงเป็นการผลิตที่ต้องใช้เงินลงทุนสูงซึ่งเผชิญกับแรงลมที่ผันผวน
หาก Tesla ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนผ่านไปสู่โมเดลซอฟต์แวร์ตามบริการ (SaaS) ที่มีกำไรสูงผ่านการให้สิทธิ์ใช้งาน FSD ตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่เน้นฮาร์ดแวร์ในปัจจุบันจะดูราคาถูกอย่างน่าขันเมื่อมองย้อนกลับไป
"การส่งมอบรถที่เหนือความคาดหมายของ Tesla เป็นเรื่องของปริมาณ ไม่ใช่เรื่องของผลกำไร และการปรับตัวขึ้น 18% YTD ของตลาดได้สะท้อนความสำเร็จของบริการรถยนต์ไร้คนขับไปแล้ว ซึ่งยังคงพิสูจน์ไม่ได้และยังอีกหลายปี"
ยอดส่งมอบ 480,000 คัน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 18% แต่บทความกลับซ่อนเรื่องจริงไว้ นั่นคืออัตรากำไรของ Tesla ไตรมาส 2 อัตรากำไรขั้นต้นน่าจะลดลงเหลือประมาณ 18% (เทียบกับ 25% เมื่อสองปีก่อน) เนื่องมาจากแรงกดดันด้านราคาและการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมไปสู่รุ่นที่ถูกลง การเติบโตของปริมาณหน่วย 25% เมื่อเทียบปีต่อปี บดบังการเติบโตของรายได้ที่ทรงตัวหรือติดลบ หุ้นร่วงลงหลังประกาศด้วยเหตุผล ตลาดได้ตั้งราคาทางเลือกของรถแท็กซี่หุ่นยนต์ไว้เมื่อหลายเดือนก่อน ไตรมาสนี้พิสูจน์ว่า Tesla ยังสามารถทำยอดขายได้ แต่ไม่ใช่ว่าสามารถรักษาอำนาจการตั้งราคา หรือไทม์ไลน์ของ Optimus/รถแท็กซี่หุ่นยนต์กำลังเร่งตัวขึ้น
หากปัจจัยมหภาคที่เป็นผลดี (ราคาน้ำมัน, จุดเปลี่ยนของเส้นโค้งการยอมรับรถยนต์ไฟฟ้า) ยังคงอยู่ และการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตของ Tesla ชดเชยแรงกดดันด้านราคาได้ ไตรมาส 3 อาจแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของอัตรากำไร ซึ่งจะยืนยันมูลค่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ว่าเป็นการประเมินมูลค่าที่มองไปข้างหน้า ไม่ใช่การเก็งกำไร
"ราคาปัจจุบันได้รวมการสร้างรายได้จากรถแท็กซี่อัตโนมัติในเชิงบวกและการฟื้นตัวของอัตรากำไรแล้ว ความล่าช้าที่มีนัยสำคัญหรือความล้มเหลวในการสร้างรายได้อาจกระตุ้นให้เกิดการประเมินมูลค่าใหม่ที่มีนัยสำคัญ"
ยอดส่งมอบรถยนต์ของ Tesla ในไตรมาส 2 แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของอุปสงค์ แต่บทความกลับมองข้ามประเด็นเรื่องความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยงด้านเวลา การทดสอบที่แท้จริงคือการปรับอัตรากำไรให้เป็นปกติและการสร้างรายได้ที่น่าเชื่อถือจากรถแท็กซี่ไร้คนขับ/FSD ซึ่งยังคงมีความไม่แน่นอนและต้องเผชิญกับกฎระเบียบจำนวนมาก ด้วยมูลค่าตลาด 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ หุ้นจึงถูกตั้งราคาไว้สำหรับการเติบโตแบบก้าวกระโดด หากเกิดความล่าช้าในการทำกำไรจากรถแท็กซี่ไร้คนขับ อัตรากำไรขั้นต้นที่อ่อนแอลง หรือการแข่งขันที่รวดเร็วขึ้น อาจส่งผลให้ P/E ลดลงและจำกัดการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้น สิ่งที่ขาดหายไปจากบทความคือพลวัตของกระแสเงินสด ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน และผลกระทบจากเครดิตภาษีหรือสิ่งจูงใจที่อาจเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงและผลตอบแทนได้อย่างมีนัยสำคัญ
ถึงแม้จะยังไม่มีการสร้างรายได้จากรถยนต์ไร้คนขับในทันที แต่ส่วนต่างกำไรหลักของรถยนต์ไฟฟ้าของ Tesla ก็อาจปรับตัวดีขึ้นได้ด้วยการเพิ่มขนาดการผลิต ซอฟต์แวร์ ระบบกักเก็บพลังงาน และบริการต่างๆ ซึ่งหมายความว่าหุ้นของบริษัทก็ยังคงสามารถทำผลงานได้ดี หากการดำเนินงานมีประสิทธิภาพตามที่คาดการณ์ไว้ โดยไม่คำนึงถึงช่วงเวลาของการพัฒนารถยนต์ไร้คนขับ
"การเติบโตที่มีกำไรสูงของระบบกักเก็บพลังงานคือปัจจัยถ่วงดุลที่ถูกมองข้ามต่อแรงกดดันด้านกำไรของรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ซึ่งสามารถรักษาเสถียรภาพของมูลค่าได้โดยไม่ต้องประสบความสำเร็จอย่างเต็มที่ในตลาดรถยนต์ไร้คนขับ"
การให้ความสำคัญกับอัตรากำไรของ Claude นั้นถูกต้องแต่ไม่สมบูรณ์: การหดตัวของอัตรากำไรขั้นต้นที่ 18% ได้สะท้อนสงครามราคาในจีนและการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ไปแล้ว ไม่มีใครสังเกตเห็นว่าการติดตั้งระบบกักเก็บพลังงานเติบโตขึ้น 300%+ YoY ในไตรมาสที่แล้ว และตอนนี้มีอัตรากำไร 35%+ ซึ่งเป็นการชดเชยที่ Claude มองข้ามไปเร็วเกินไป หากระบบกักเก็บพลังงานขยายตัวจนมีสัดส่วนรายได้ 10%+ ภายในปี 2026 ก็จะช่วยลดความเสี่ยงของ multiple ได้ แม้ว่า robotaxi จะล่าช้าออกไปก็ตาม
"การเติบโตของการกักเก็บพลังงานต้องใช้เงินลงทุนสูง และมีแนวโน้มที่จะหักล้างผลกำไรที่เพิ่มขึ้นด้วยแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญต่อกระแสเงินสดอิสระ"
Grok การที่คุณให้ความสำคัญกับการกักเก็บพลังงานนั้นสมเหตุสมผล แต่คุณกำลังมองข้ามความเข้มข้นของเงินทุนที่จำเป็นในการขยายขนาดส่วนนั้น การเติบโตของการกักเก็บพลังงาน 300% YoY นั้นไม่ใช่เรื่องฟรี มันต้องอาศัยการจัดซื้อเซลล์แบตเตอรี่จำนวนมหาศาลและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานระดับกริด ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อกระแสเงินสดอิสระต่อไป แม้ว่าอัตรากำไรจะดูน่าสนใจบนกระดาษ แต่ข้อกำหนดด้านเงินทุนหมุนเวียนนั้นมหาศาล คุณกำลังปฏิบัติต่อการกักเก็บพลังงานเสมือนเป็นการป้องกันการลดลงของอัตรากำไร โดยไม่ได้คำนึงถึงความตึงเครียดของงบดุลที่จำเป็นเพื่อให้ได้ขนาดดังกล่าว
"พื้นที่จัดเก็บขยายตัวตามข้อจำกัดด้านความจุที่มีอยู่ ไม่ใช่ความตึงเครียดของงบดุล—แต่การแลกเปลี่ยนการจัดสรรเซลล์ระหว่างพื้นที่จัดเก็บและยานพาหนะยังคงไม่มีการกำหนดราคา"
การวิจารณ์เงินทุนหมุนเวียนของ Gemini เกี่ยวกับการจัดเก็บพลังงานนั้นเฉียบคม แต่กลับมองข้ามข้อจำกัดที่แท้จริงของ Tesla นั่นคือการจัดหาเซลล์ ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน (capex) การผลิต 4680 และแพ็คโครงสร้างของ Tesla ถูกจำกัดด้วยกำลังการผลิต ไม่ใช่ภาระทางการเงิน งบดุล การที่อัตรากำไรของการจัดเก็บพลังงานยังคงสูงนั้นเป็นเพราะ Tesla ไม่ได้สร้างโรงงาน Gigafactories ใหม่สำหรับมัน แต่ใช้กำลังการผลิตที่มีอยู่ ความเสี่ยงที่แท้จริงคือต้นทุนค่าเสียโอกาส: เซลล์ทุกเซลล์ที่จัดสรรให้กับการจัดเก็บพลังงานคือเซลล์ที่จะไม่ได้นำไปใช้ในยานยนต์ นั่นคือการแลกเปลี่ยนที่ไม่มีใครวัดผลได้
"ความสามารถในการทำกำไรของสตอเรจเป็นไปตามวัฏจักรและได้รับแรงหนุนจากเงินอุดหนุน ไม่ใช่การชดเชยอัตรากำไรที่ยั่งยืน"
Grok ผมจะคัดค้านเรื่องการกักเก็บพลังงานว่าเป็นส่วนชดเชยส่วนต่างกำไรที่เชื่อถือได้ การเติบโต 300% YoY และส่วนต่างกำไร 35%+ สันนิษฐานว่า PPA เอื้ออำนวย ต้นทุนเซลล์คงที่ และวงจรการจัดซื้อของกริดที่อาจไม่คงอยู่ หากอุปทานแบตเตอรี่ตึงตัวและเซลล์ยังคงถูกส่งไปยังรถยนต์ไฟฟ้า ผลตอบแทนจากการกักเก็บจะลดลง และส่วนชดเชยที่ถูกกล่าวอ้างต่อการบีบอัดส่วนต่างกำไรขั้นต้นจะกัดกร่อนกรณีของนักลงทุนสำหรับ Tesla มูลค่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ ความเสี่ยงคือความสามารถในการทำกำไรจากการกักเก็บเป็นไปตามวัฏจักรและขับเคลื่อนด้วยเงินอุดหนุน ไม่ใช่คูเมืองที่ยืดหยุ่น
แม้ว่าเทสลาจะทำสถิติการส่งมอบได้เกินคาด แต่ราคาหุ้นกลับร่วงลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับส่วนต่างกำไรที่ลดลง การแข่งขันที่รุนแรง และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับไทม์ไลน์ของรถยนต์ไร้คนขับ (robotaxi) และหุ่นยนต์ออปติมัส ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าการประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงของเทสลาขึ้นอยู่กับปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคตเหล่านี้เป็นอย่างมาก
ศักยภาพการเติบโตในกลุ่มธุรกิจกักเก็บพลังงาน ซึ่งอาจชดเชยการหดตัวของอัตรากำไรบางส่วนได้หากมีการขยายขนาดอย่างมีนัยสำคัญ
การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากแรงกดดันด้านราคาและการแข่งขัน รวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรและระยะเวลาของโครงการรถแท็กซี่ไร้คนขับและ Optimus