อดีต CEO ของ Goldman ส่งสัญญาณเตือนเกี่ยวกับสินเชื่อภาคเอกชน: วิกฤตครั้งต่อไปอาจอยู่ใกล้แค่เอื้อม?

<p>คำเตือนว่าตลาดสินเชื่อภาคเอกชนที่กำลังเติบโตอาจสะท้อนถึงวิกฤตการณ์ทางการเงินในอดีตกำลังได้รับความสนใจใน Wall Street โดยอดีต CEO ของ Goldman Sachs อย่าง Lloyd Blankfein ก็เป็นหนึ่งในผู้ที่ออกมาเตือน</p>
<p>"มันให้ความรู้สึกเหมือนช่วงเวลาแบบนั้นอีกครั้ง" Blankfein กล่าว โดยอ้างถึงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 "ผมไม่รู้สึกถึงพายุ แต่ก็เริ่มได้ยินเสียงม้าเริ่มร้องในคอกแล้ว" เขากล่าวระหว่างการสัมภาษณ์กับ Pablo Salame Co-Chief Investment Officer ของ Citadel ในรายการ <a href="https://www.youtube.com/watch?v=Z_4uaToYgT8">"The Big Take" podcast</a> ของ Bloomberg ที่เผยแพร่เมื่อต้นเดือนนี้</p>
<p>ความคิดเห็นของ Blankfein เกิดขึ้นในขณะที่ <a href="https://www.benzinga.com/news/financing/26/03/51109246/blackrock-blinked-now-everyone-is-watching-blackstone-apollo-and-kkr?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">ตลาดสินเชื่อภาคเอกชนได้ขยายตัวอย่างรวดเร็วในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา</a> และกลายเป็นแหล่งเงินทุนหลักของภาคธุรกิจนอกเหนือจากธนาคารแบบดั้งเดิม ความคิดเห็นดังกล่าว <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/26/03/51090141/owl-stock-is-down-over-30-this-year-how-private-credit-meltdown-is-exposing-cockroaches-in-the-market?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">เพิ่มความกังวลที่เพิ่มขึ้น</a> ใน Wall Street ว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมนี้อาจบดบังความเสี่ยง</p>
<p>ห้ามพลาด:</p>
<h2>สินเชื่อภาคเอกชนถูกนำไปเปรียบเทียบกับปี 2008</h2>
<p>นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึง <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/25/10/48011316/top-short-seller-jim-chanos-sounds-alarm-after-first-brands-bankruptcy-says-could-trigger-a-wave-of-corporate-collapses-should-be-the-first-red-flag?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">การปล่อยสินเชื่อที่ก้าวร้าวและโครงสร้างธุรกรรมที่ซับซ้อน</a> เมื่อปลายปีที่แล้ว การล้มละลายของ <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/25/10/48120397/jefferies-exposed-to-715-million-in-collapsing-first-brands-debt-analyst-warns-of-fallout?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">First Brands Group</a> และ Tricolor Holdings ซึ่งทั้งสองแห่งเชื่อมโยงกับสินเชื่อภาคเอกชน ทำให้หลายธนาคารต้องเปิดเผยการตัดจำหน่ายจำนวนมากและทำให้เกิดความกลัวว่าการขาดทุนอาจลุกลามไปทั่วตลาดการเงิน</p>
<p>ความกังวลเหล่านี้กำลัง <a href="https://www.cnn.com/2026/03/06/business/private-credit-blue-owl-2008-nightcap">ถูกนำไปเปรียบเทียบกับวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008</a> ความเดือดร้อนในสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่มีความเสี่ยงสูง (subprime mortgages) เป็นตัวจุดชนวนให้เกิดการล่มสลายครั้งนั้น ซึ่งทำให้ตลาดทั่วโลกดิ่งลงและผลักดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ <a href="https://www.investopedia.com/articles/economics/09/subprime-market-2008.asp">ภาวะถดถอยที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ (Great Depression)</a></p>
<p>นักวิเคราะห์ตลาด <a href="https://seekingalpha.com/article/4828071-the-2-trillion-subprime-risk-of-2025-what-you-should-know-about-private-credit">สังเกตว่าตลาดสินเชื่อภาคเอกชน</a> ได้เติบโตขึ้นจนมีขนาดใกล้เคียงกับตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่มีความเสี่ยงสูงก่อนที่จะเกิดวิกฤต</p>
<p>Blankfein ผู้บริหาร Goldman Sachs ตั้งแต่ปี 2006 ถึง 2018 กล่าวว่าช่วงเวลาที่ตลาดแข็งแกร่งเป็นเวลานานสามารถนำไปสู่การที่นักลงทุนรับความเสี่ยงมากขึ้น</p>
<p>"ตลาดดีมานานมากแล้ว" เขากล่าวใน podcast "ถ้าทุกอย่างดีเสมอและไม่มีต้นทุน ไม่มีผลเสียตามมา คุณก็จะเริ่มสูญเสียวินัยไปตามกาลเวลา" เขากล่าวเสริม พร้อมเตือนว่าการสึกกร่อนของวินัยสามารถสร้างความเสี่ยงภายในตลาดการเงินได้อย่างเงียบๆ</p>
<p>กำลังเป็นที่นิยม: <a href="https://www.benzinga.com/money/discover/no-retirement-savings-experts-reveal-5-smart-moves-people-wish-they-knew-sooner?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">ข้ามความเสียใจ: เคล็ดลับการเกษียณที่จำเป็นซึ่งผู้เชี่ยวชาญอยากให้ทุกคนรู้เร็วกว่านี้</a></p>
<h2>สินทรัพย์ที่คลุมเครือและความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่</h2>
<p>การประเมินมูลค่าการลงทุนในสินเชื่อภาคเอกชนก็อาจเป็นเรื่องยากเช่นกัน เนื่องจากสินเชื่อเหล่านี้ไม่ค่อยมีการซื้อขายในตลาดที่มีการเคลื่อนไหวมากนัก ต่างจากหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ สินเชื่อภาคเอกชนมักจะมีการเปลี่ยนแปลงเจ้าของไม่บ่อยนัก ทำให้ยากสำหรับนักลงทุนที่จะพิจารณาว่าสินทรัพย์มีการตั้งราคาอย่างเหมาะสมหรือไม่</p>