ฟิวเจอร์ส ทองคำพุ่งขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนลดลง แม้ว่าราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยแซงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

ZeroHedge 30 มี.ค. 2026 14:17 ▼ Bearish ต้นฉบับ ↗

Global market volatility due to Iran tensions and oil surge AAPL

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

The panel consensus is that the market's recent rally is a tactical reaction, not a sign of recovery. They agree that high oil prices, geopolitical risks, and credit stress pose significant threats to equities, potentially leading to stagnation or even a recession.

ความเสี่ยง: Credit stress in private credit funds and high oil prices leading to stagflation and earnings downgrades.

โอกาส: None identified.

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม ZeroHedge

ฟิวเจอร์ส ทองคำกระโดดขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนลดลง แม้ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากความกังวลด้านเศรษฐกิจถดถอยมีมากกว่าความกังวลด้านเงินเฟ้อ

ฟิวเจอร์สสูงขึ้น แม้จะมีความขัดแย้งในอิหร่านยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งส่งผลให้เบรนท์สูงขึ้นประมาณ 2% หลังจากกลุ่มนักรบฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านในเยเมนเข้าร่วมสงครามในอิหร่าน ซึ่งฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในคืนก่อน ซึ่งอาจเกิดจากการปรับตำแหน่ง แต่ยังเกิดจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในระบบ โดยน้ำมันกำลังสูงขึ้นแทนที่จะลดลงเมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น เนื่องจากตลาดกำลังปรับตัวเพื่อคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอย (และดูการพุ่งขึ้นของทองคำ/บิตคอยน์ในเช้านี้เมื่อมาตรการกระตุ้นครั้งต่อไปเริ่มถูกนำมาพิจารณา) ณ เวลา 8:00 น. ET ฟิวเจอร์ส S&P อยู่ที่จุดสูงสุดของช่วงการซื้อขาย โดยเพิ่มขึ้น 0.6% หลังจากดัชนีมาตรฐานลดลงสู่จุดต่ำสุดในเดือนสิงหาคมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และกลับจากการขาดทุนในช่วงเช้าตรู่; ฟิวเจอร์ส Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.7% โดยมีชื่อ Mag7 ทั้งหมดสูงขึ้นก่อนตลาด โดยส่งเสริม Semis ขณะที่ Cyclicals (รวมถึง Energy) นำ Defensives นอกเหนือจาก healthcare การเคลื่อนไหวใน Energy และ healthcare ยังทำลายแนวโน้มล่าสุด ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนอาจกำลังปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอไปสู่ชื่อที่มีกระแสเงินสดเป็นหลัก เนื่องจากพวกเขากำลังพิจารณาว่าราคาน้ำมันจะยังคงสูงต่อไปอีกนาน

การเคลื่อนไหวที่โดดเด่นที่สุดเมื่อคืนคือหลังจากที่อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ลดลงทั่วทั้งเส้นโค้งเป็นเวลาหลายสัปดาห์ หลังจากตลาดเงินตัดโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 เหลือประมาณ 20% จากประมาณ 35% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีลดลง 5 basis points เหลือ 3.87% ในขณะที่อัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลง 7bps เหลือ 4.36% ดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ สินค้าโภคภัณฑ์แข็งแกร่งขึ้นเมื่อ WTI เคลื่อนไหวสูงกว่า $100/bbl ทองคำ/โลหะมีค่า และบิตคอยน์สูงขึ้นทั้งหมด แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะแข็งแกร่ง ซึ่งทำลายแนวโน้มล่าสุด เนื่องจากพวกเขากำลังเริ่มประเมินมาตรการกระตุ้นที่กำลังจะเกิดขึ้นเพื่อชดเชยภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งต่อไป ปฏิทินข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในวันนี้ประกอบด้วยกิจกรรมการผลิตของ Dallas Fed เดือนมีนาคม เวลา 10:30 น. ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ จะมีการเปิดเผยความเชื่อมั่นของผู้บริโภค, JOLTS job openings, ยอดค้าปลีก, การผลิต ISM และ — ในช่วงเวลาที่สั้นลงในวันศุกร์ — รายงานการจ้างงานเดือนมีนาคม

ในการซื้อขายก่อนตลาด หุ้น Mag 7 ทั้งหมดสูงขึ้น: Meta +1%, Nvidia +0.6%, Microsoft +0.9%, Amazon +0.6%, Tesla +0.8%, Alphabet +0.4%, Apple +0.2%

หุ้นอลูมิเนียม รวมถึง Alcoa (AA) เพิ่มขึ้นหลังจากที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีการดีดตัวขึ้นตามมาจากการโจมตีของอิหร่านต่อโรงงานผลิตอลูมิเนียมในตะวันออกกลาง Alcoa (AA) ได้รับประโยชน์ 9%
Expedia (EXPE) ได้รับประโยชน์ 2% และ Instacart (CART) เพิ่มขึ้น 1% หลังจาก Jefferies ปรับปรุงทั้งสองเป็นซื้อ โดยระบุว่าการลดลงของหุ้นอินเทอร์เน็ตจากข้อกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของปัญญาประดิษฐ์ได้สร้างโอกาสในการซื้อ
IQiyi ADRs (IQ) ได้รับประโยชน์ 12% หลังจากแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งของจีนประกาศแผนที่จะจดทะเบียนในฮ่องกงและประกาศโครงการซื้อคืนมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์
Spire Inc. (SR) ได้รับประโยชน์ 4% หลังจากตกลงที่จะขายธุรกิจการตลาดก๊าซให้กับ Boardwalk Pipelines เป็นเงินสด 215 ล้านดอลลาร์
Sysco (SYY) ลดลง 4% หลังจากผู้จัดจำหน่ายอาหารของสหรัฐฯ ตกลงที่จะซื้อ Jetro Restaurant Depot LLC ที่เป็นเจ้าของเอกชนเป็นเงิน 29.1 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงหนี้สิน
Viridian Therapeutics (VRDN) ร่วงลง 40% หลังจากประกาศผลลัพธ์เบื้องต้นจากสตรีมการทดลองทางคลินิกในโรคตาจากต่อมไทรอยด์ที่ทำงานอยู่
WTI crude พุ่งสูงกว่า $100 หลังจากกองกำลังโจมตีสะเทินน้ำสะเทินบกของสหรัฐฯ มาถึงและการเข้าสู่กลุ่มนักรบฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านในความขัดแย้งทำให้เกิดความกลัวว่าจะเกิดการยกระดับความขัดแย้งเมื่อสงครามเข้าสู่เดือนที่สอง ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวกับ Financial Times ว่าเขาต้องการ "นำน้ำมันในอิหร่านไป" และอาจยึดศูนย์ส่งออก Kharg Island ซึ่งอาจกระตุ้นการตอบโต้ที่สำคัญจากเตหะราน

แม้ว่าผู้ค้าจะมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเป็นหลัก โดยส่งผลให้ตลาด Treasury สูญเสียรายเดือนที่ลึกที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 แต่ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้รายใหญ่บางรายใน Wall Street กล่าวว่าอัตราผลตอบแทนจะลดลงเมื่อผลกระทบของสงครามต่อการเติบโตจะชัดเจนยิ่งขึ้น

"การฟื้นตัวเล็กน้อยในตลาดพันธบัตรเป็นเพียงชั่วคราวเท่านั้น" Guillermo Hernandez Sampere หัวหน้าฝ่ายซื้อขายของบริษัทจัดการสินทรัพย์ MPPM กล่าว "ผลกระทบต่อเงินเฟ้อยังไม่ได้รวมอยู่ในราคาอย่างเต็มที่ และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นจะส่งผลเสียต่อแนวโน้มทางเศรษฐกิจที่มืดมนอยู่แล้ว"

"แม้ว่าเงินเฟออยังคงเป็นความกังวล แต่ศักยภาพในการลดการเติบโตและความเชื่อมั่นควรเริ่มทำหน้าที่เป็นตัวชดเชย จำกัด upside เพิ่มเติมในอัตราผลตอบแทน" Francisco Simón หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ยุโรปของ Santander Asset Management กล่าว "ร่วมกับน้ำมัน เราคิดว่าตลาดพันธบัตรเป็นหนึ่งในการแสดงออกที่ชัดเจนที่สุดว่าตลาดกำลังประเมินผลกระทบของความขัดแย้งต่อแนวโน้มมาโครอย่างไร"

ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา กลุ่มนักรบฮูตีได้เข้าร่วมความขัดแย้ง ทำให้เกิดแรงกดดันเพิ่มเติมต่ออุปทานผ่านจุดคอขวดในทะเลแดง (แม้ว่าพวกเขาจะยังไม่ได้ระบุว่าพวกเขาจะหยุดจุดคอขวดที่สำคัญ) JPM คาดการณ์ว่าผลกระทบอยู่ที่ ~5mm bpd ซึ่งอาจเพิ่มราคาน้ำมันอีก $20/bbl ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าอิหร่านได้ตกลงกับแผน 15 ข้อแล้ว ในขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านกล่าวว่ายังไม่มีการเจรจาโดยตรง เรียกร้องให้ข้อเรียกร้องของสหรัฐฯ เป็นเรื่องที่มากเกินไป / ไม่สมเหตุสมผล และอิหร่านไม่ได้เข้าร่วมการประชุมทางการทูตในปากีสถานในช่วงสุดสัปดาห์นี้ เช้านี้ ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวใน TS ว่ามีความคืบหน้า "อย่างมาก" ในการเจรจากับอิหร่าน และเตือนว่าหากข้อตกลงกับอิหร่าน "ไม่ได้เกิดขึ้นในไม่ช้า" และช่องแคบ Hormuz ไม่เปิดออกทันที "เราจะยุติการ 'พำนัก' ที่น่ารักของเราในอิหร่านด้วยการระเบิดและทำลายโรงไฟฟ้า, บ่อน้ำมัน และเกาะ Kharg ทั้งหมด"

ด้วยช่วงเวลาที่เหลือสองช่วง S&P 500 ร่วงลง 7.0% ในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นผลงานที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่การขายออกเนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อสี่ปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม การลดลงในช่วง 2Q 2022 นั้นรุนแรงกว่าสองเท่า

"สัญญาณบางอย่างของการยอมจำนนกำลังเริ่มปรากฏขึ้น" โต๊ะซื้อขาย Prime ของ Goldman Sachs กล่าวในหมายเหตุเกี่ยวกับความเสี่ยงของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในสหรัฐฯ ในช่วงหกสัปดาห์ที่ผ่านมา การขายสุทธิของสหรัฐฯ โดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์อยู่ในอันดับที่สามสูงสุดในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา การขายสั้นโดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์และการจำหน่ายโดยนักลงทุนเชิงระบบได้เพิ่มขึ้น ซึ่งเพิ่มศักยภาพในการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วสำหรับหุ้นในกรณีที่ความขัดแย้งคลี่คลาย

ในที่อื่น Michael Wilson ของ Morgan Stanley ชี้ให้เห็นว่าการแก้ไข S&P 500 กำลังเข้าใกล้ขั้นตอนสุดท้าย แม้ว่าสงครามอิหร่านจะยังคงดำเนินต่อไป — แม้ว่าความเสี่ยงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นภัยคุกคาม "เราคิดว่าตลาดหุ้นมีความประมาทเลินเล่อต่อความเสี่ยงด้านการเติบโตมากกว่าที่ฉันคิด" เขากล่าว

ราคาน้ำมันอาจสูงถึง 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลหากสงครามอิหร่านยืดเยื้อไปจนถึงเดือนมิถุนายน โดยช่องแคบ Hormuz ยังคงปิดอยู่ Macquarie Group Ltd เตือน ผลกระทบที่ยืดเยื้อไปจนถึงไตรมาสที่สองจะส่งผลให้ราคาทะเลทรายสูงเป็นประวัติการณ์ นักวิเคราะห์ รวมถึง Vikas Dwivedi กล่าวในหมายเหตุ โดยระบุสถานการณ์ที่มีโอกาส 40%

ในภายหลังวันจันทร์ ประธานาธิบดี Fed Jerome Powell จะเข้าร่วมในการอภิปรายที่มีการควบคุมที่มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดในภายหลังวันจันทร์ ซึ่งเขาอาจให้เบาะแสว่าเขาเห็นสงครามส่งผลกระทบต่อความสมดุลของความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อและการจ้างงานอย่างไร

หุ้นยุโรปปรับตัวลดลง โดย Stoxx 600 ปัจจุบันเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% หุ้นสาธารณูปโภคและเหมืองแร่กำลังนำผลกำไร ในขณะที่หุ้นการท่องเที่ยว การพักผ่อน และยานยนต์เป็นผู้นำที่ด้อยกว่า นี่คือผู้เคลื่อนไหวที่ใหญ่ที่สุด:

หุ้นเหมืองแร่ยุโรปเป็นผู้มีผลงานดีที่สุดใน Stoxx 600 benchmark หลังจากที่อิหร่านโจมตีโรงงานผลิตอลูมิเนียมในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และบาห์เรนในช่วงสุดสัปดาห์
ดัชนี WIG-Energy ของวอร์ซอว์เพิ่มขึ้นถึง 6.9% หลังจากบริษัทสาธารณูปโภค Tauron เสนอการจ่ายเงินปันผลครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2015 ซึ่งบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมพร้อมที่จะแบ่งปันผลกำไรปี 2025 กับผู้ถือหุ้นหลังจากหยุดชะงักเป็นเวลาหลายปี
Nokia เพิ่มขึ้นถึง 3% จากการอัปเกรดของ Goldman Sachs เป็นกลางจากขาย ผู้ค้ามองเห็น upside 17% เนื่องมาจากโอกาสในการเติบโตในแผนก Optical และ IP Networks
Sodexo เพิ่มขึ้นถึง 4.4% หลังจากได้รับการอัปเกรดเป็นซื้อที่ Jefferies ซึ่งกล่าวว่าผลลัพธ์ที่กำลังจะมาถึงและ CMD มีโอกาสในการรีเซ็ตความคาดหวังของนักลงทุน ก่อนที่จะสร้างโมเมนตัม
Mildef ได้รับประโยชน์ถึง 13% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ หลังจากคอลัมน์ Dagens Industri ระบุปัจจัย upside สำหรับผู้ผลิตอุปกรณ์ทางทหารสวีเดนหลังจากราคาหุ้นลดลง
หุ้น Boohoo Group เพิ่มขึ้นถึง 6.7% หลังจากที่ผู้ค้าปลีกแฟชั่นออนไลน์กล่าวว่าทำกำไรได้เกินความคาดหมายใน FY26 และกล่าวว่ามีเป้าหมายที่จะเติบโตในอัตราสองหลักใน FY27
หุ้น Alleima ลดลงถึง 6.1% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม เนื่องจาก Danske Bank ยืนยันการให้คะแนนขายสำหรับบริษัทโลหะพิเศษสวีเดน
หุ้น Electrolux ลดลงถึง 7.3% มากที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ หลังจาก Bank of America ลดคำแนะนำสำหรับบริษัทเครื่องใช้ไฟฟ้าสวีเดนเป็น underperform จากซื้อ
หุ้น Kinnevik ลดลงถึง 5.4% มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 9 มีนาคม หลังจาก SEB ลดคำแนะนำสำหรับกลุ่มการลงทุนสวีเดนเป็น hold จากซื้อ และลดเป้าหมายราคาเกือบครึ่งหนึ่ง
หุ้น Hexatronic ร่วงลงถึง 11% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 หลังจากที่ SEB Equities ลดอันดับสำหรับผู้ผลิตสายเคเบิลใยแก้วนำแสงสวีเดนเป็น hold จากซื้อ
หุ้น SUSS MicroTec ลดการขาดทุนหลังจากร่วงลงถึง 19% มากที่สุดในรอบห้าเดือน หลังจากคำแนะนำกำไรที่น่าผิดหวังจากบริษัทอุปกรณ์ชิปเยอรมัน ตามที่นักวิเคราะห์

ก่อนหน้านี้ หุ้นเอเชียร่วงลงเมื่อนักลงทุนรู้สึกหวาดกลัวหลังจากที่การโจมตีด้วยขีปณูโลหะในช่วงสุดสัปดาห์และการเพิ่มขึ้นของกองกำลังทางทหารของสหรัฐฯ ทำให้เกิดความกลัวว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะขยายวงกว้าง ดัชนี MSCI Asia Pacific ลดลงถึง 2.9% โดยมุ่งหน้าสู่การลดลงเป็นวันที่สาม โดยญี่ปุ่นและเกาหลีใต้เป็นผู้นำการขาดทุน Chipmakers TSMC, Samsung Electronics และ SK Hynix ถ่วงน้ำหนักในดัชนีมาตรฐาน ความรู้สึกของนักลงทุนถูกลดทอนหลังจากกลุ่มนักรบฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านยิงขีปณูโลหะไปที่อิสราเอลในช่วงสุดสัปดาห์ อิหร่านปฏิเสธข้อเสนอ 15 ข้อของสหรัฐฯ และโต้แย้งข้อกล่าวอ้างของทรัมป์ โดยยืนกรานเรื่องค่าเสียหายสงครามในแผนห้าข้อของตน จีนยังคงเป็นที่หลบภัยสัมพัทธ์ โดยดัชนี CSI 300 ปิดตัวลดลง 0.2% ในขณะที่ดัชนี Shanghai Composite จบวันในแดนบวก

"ฉันคิดว่าหุ้น A ของจีนอาจได้รับความชอบเชิงกลยุทธ์มากขึ้นเมื่อเทียบกับตลาดอื่นๆ เนื่องจากความมั่นคงและความยืดหยุ่นที่เพิ่มขึ้นของนโยบายเศรษฐกิจ" Anna Wu นักวางกลยุทธ์สินทรัพย์ข้ามพรมแดนของ VanEck Associates Corp. ในซิดนีย์กล่าว "จีนได้สร้างตัวเองให้เป็นโรงงานพลังงานหมุนเวียนที่ใหญ่ที่สุดในโลก"

ใน FX ดัชนีจุด Bloomberg Dollar Spot ขยับขึ้น เยนเป็นผู้แสดงผลงานที่ดีที่สุดในกลุ่ม G-10 โดยเพิ่มขึ้น 0.4% เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากที่ทางการญี่ปุ่นกล่าวปากเปล่า เงินกิ่วคือที่อ่อนแอที่สุด โลหะมีค่าเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเงิน spot เพิ่มขึ้น 1.5% Bitcoin เพิ่มขึ้น 1%

ในอัตรา พันธบัตรฟิวเจอร์สหรัฐฯ อยู่ใกล้จุดสูงสุดของช่วงการซื้อขายในช่วงต้นของสหรัฐฯ โดยติดตามหุ้นอย่างใกล้ชิด โดยผลตอบแทนลดลงถึง 7bp ในช่วงกลางของเส้นโค้ง เนื่องจากนักลงทุนชั่งน้ำหนักผลกระทบด้านเงินเฟ้อของสงครามในตะวันออกกลางกับศักยภาพในการทำให้เศรษฐกิจชะลอตัว ผลตอบแทนลดลงแม้ว่าราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้น เนื่องจากกองกำลังสหรัฐฯ และอิสราเอลเดินหน้าโจมตีอิหร่าน ผลตอบแทนของสหรัฐฯ ดีขึ้น 3bp ถึง 6bp ตลอดทั้งเส้นโค้ง โดยได้รับแรงหนุนจากช่วงกลางของเส้นโค้ง โดยทำให้ส่วนต่าง 5s30s ดีขึ้นประมาณ 3bp ในวันนั้น 10 ปี ใกล้ 4.37% ทำผลงานได้ดีกว่าพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันและสหราชอาณาจักร เจ้าหน้าที่ Fed จะเข้าร่วมในการอภิปรายที่มีการควบคุมที่ Harvard ในภายหลังวันจันทร์ ซึ่งพวกเขาอาจให้เบาะแสว่าพวกเขาเห็นสงครามส่งผลกระทบต่อความสมดุลของความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อและการจ้างงานอย่างไร

ภาพรวมตลาด

S&P 500 mini +0.6%,
Nasdaq 100 mini +0.6%,
Russell 2000 mini +0.6%
Stoxx Europe 600 +0.3%,
DAX ไม่มีการเปลี่ยนแปลง,
CAC 40 +0.2%
ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี -7 basis points ที่ 4.37%
VIX -0.2 points ที่ 30.84
ดัชนีจุด Bloomberg Dollar +0.1% ที่ 1220.43, ยูโร -0.1% ที่ $1.1492
น้ำมันดิบ WTI +1.9% ที่ $101.56/barrel

ข่าวสำคัญเมื่อคืน

Pentagon กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการปฏิบัติการภาคพื้นดินหลายสัปดาห์ในอิหร่าน แม้ว่าการโจมตีที่อาจเกิดขึ้นจะไม่ใช่การรุกรานเต็มรูปแบบก็ตาม Trump กำลังพิจารณาการดำเนินการเพื่อสกัดเอาประมาณ 1,000 ปอนด์ของยูเรเนียมจากอิหร่าน WaPo, BBG
ประธานาธิบดี Donald Trump กล่าวว่าอิหร่าน "มอบ" สหรัฐฯ ข้อเรียกร้องส่วนใหญ่ 15 ข้อที่สหรัฐฯ ออกให้กับเตหะรานเพื่อยุติสงคราม แม้ว่ายังไม่ชัดเจนว่าทั้งสองฝ่ายกำลังเจรจาอยู่หรือไม่ BBG
ราคาน้ำมันสูงขึ้น โดย Brent กำลังมุ่งหน้าสู่การเพิ่มขึ้นรายเดือนที่สูงเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากเหตุการณ์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นและการเพิ่มขึ้นของกองกำลังทางทหารของสหรัฐฯ ประธานาธิบดี Donald Trump กล่าวว่าเขาพร้อมที่จะทำข้อตกลงกับเตหร่าน แต่ก็ยังกล่าวว่าเขาต้องการ "นำน้ำมัน" ในอิหร่าน BBG
อลูมิเนียมสูงขึ้น เนื่องจากการโจมตีของอิหร่านต่อโรงงานผลิตในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และบาห์เรนคุกคามอุปทาน และอุตสาหกรรมพลังงานกำลังเตือนว่าการช็อกอุปทานที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์เพิ่งเริ่มต้น BBG
กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ จะพบกับผู้กำกับดูแลด้านกฎระเบียบภายในประเทศและนานาชาติในสัปดาห์หน้าเพื่อหารือเกี่ยวกับการพัฒนาล่าสุดในตลาดสินเชื่อเอกชน
คณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภาวางแผนที่จะจัดการการไต่สวนการเสนอชื่อ Kevin Warsh เป็นประธานของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสัปดาห์ของวันที่ 13 เมษายน ความต้านทานทางการเมืองได้ยับยั้งการเสนอชื่อของ Warsh ในวุฒิสภา โดยประธานาธิบดี Jerome Powell ยังคงอยู่ในตำแหน่งแม้ว่าประธานาธิบดี Donald Trump จะเร่งรัดผู้สืบทอดที่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วขึ้น RTRS
สัญญาณบางอย่างของการยอมจำนนกำลังเริ่มปรากฏขึ้น Goldman Sachs’ Prime Trading desk กล่าวในหมายเหตุเกี่ยวกับความเสี่ยงของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในสหรัฐฯ ในช่วงหกสัปดาห์ที่ผ่านมา การขายสุทธิของสหรัฐฯ โดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์อยู่ในอันดับที่สามสูงสุดในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยขับเคลื่อนโดยการขายสั้นและยาวในหุ้นรายตัวและในระดับน้อยกว่าการขายในผลิตภัณฑ์มาโคร ในหมายเหตุแยกต่างหาก ผู้ค้า GS สังเกตว่าการขายสั้นที่หนักหน่วงโดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์และการจำหน่ายโดยนักลงทุนเชิงระบบได้เพิ่มศักยภาพในการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วสำหรับหุ้นในกรณีที่ความขัดแย้งคลี่คลาย

น้ำมันอาจสูงถึง 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลหากสงครามอิหร่านยืดเยื้อไปจนถึงเดือนมิถุนายน โดยช่องแคบ Hormuz ยังคงปิดอยู่ Macquarie Group Ltd เตือน ความขัดแย้งที่ยืดเยื้อไปจนถึงไตรมาสที่สองจะส่งผลให้ราคาทะเลทรายสูงเป็นประวัติการณ์ นักวิเคราะห์ รวมถึง Vikas Dwivedi กล่าวในหมายเหตุ โดยระบุสถานการณ์ที่มีโอกาส 40%

ในภายหลังวันจันทร์ ประธานาธิบดี Fed Jerome Powell จะเข้าร่วมในการอภิปรายที่มีการควบคุมที่ Harvard University ในภายหลังวันจันทร์ ซึ่งเขาอาจให้เบาะแสว่าเขาเห็นสงครามส่งผลกระทบต่อความสมดุลของความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อและการจ้างงานอย่างไร

หุ้นยุโรปปรับตัวลดลง โดย Stoxx 600 ปัจจุบันเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% สาธารณูปโภคและหุ้นเหมืองแร่กำลังนำผลกำไร ในขณะที่หุ้นการท่องเที่ยว การพักผ่อน และยานยนต์เป็นผู้นำที่ด้อยกว่า นี่คือผู้เคลื่อนไหวที่ใหญ่ที่สุด:

หุ้นเหมืองแร่ยุโรปเป็นผู้มีผลงานดีที่สุดใน Stoxx 600 benchmark หลังจากที่อิหร่านโจมตีโรงงานผลิตอลูมิเนียมในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และบาห์เรน
ดัชนี WIG-Energy ของวอร์ซอว์เพิ่มขึ้นถึง 6.9% หลังจากบริษัทสาธารณูปโภค Tauron เสนอการจ่ายเงินปันผลครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2015 ซึ่งบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมพร้อมที่จะแบ่งปันผลกำไรปี 2025 กับผู้ถือหุ้นหลังจากหยุดชะงักเป็นเวลาหลายปี
Nokia เพิ่มขึ้นถึง 3% จากการอัปเกรดของ Goldman Sachs เป็นกลางจากขาย ผู้ค้ามองเห็น upside 17% เนื่องมาจากโอกาสในการเติบโตในแผนก Optical และ IP Networks
Sodexo เพิ่มขึ้นถึง 4.4% หลังจากได้รับการอัปเกรดเป็นซื้อที่ Jefferies ซึ่งกล่าวว่าผลลัพธ์ที่กำลังจะมาถึงและ CMD มีโอกาสในการรีเซ็ตความคาดหวังของนักลงทุน ก่อนที่จะสร้างโมเมนตัม
Mildef ได้รับประโยชน์ถึง 13% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ หลังจากคอลัมน์ Dagens Industri ระบุปัจจัย upside สำหรับผู้ผลิตอุปกรณ์ทางทหารสวีเดนหลังจากราคาหุ้นลดลง
หุ้น Boohoo Group เพิ่มขึ้นถึง 6.7% หลังจากที่ผู้ค้าปลีกแฟชั่นออนไลน์กล่าวว่าทำกำไรได้เกินความคาดหมายใน FY26 และกล่าวว่ามีเป้าหมายที่จะเติบโตในอัตราสองหลักใน FY27
หุ้น Alleima ลดลงถึง 6.1% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม เนื่องจาก Danske Bank ยืนยันการให้คะแนนขายสำหรับบริษัทโลหะพิเศษสวีเดน
หุ้น Electrolux ลดลงถึง 7.3% มากที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ หลังจาก Bank of America ลดคำแนะนำสำหรับบริษัทเครื่องใช้ไฟฟ้าสวีเดนเป็น underperform จากซื้อ
หุ้น Kinnevik ลดลงถึง 5.4% มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 9 มีนาคม หลังจาก SEB ลดคำแนะนำสำหรับกลุ่มการลงทุนสวีเดนเป็น hold จากซื้อ และลดเป้าหมายราคาเกือบครึ่งหนึ่ง
หุ้น Hexatronic ร่วงลงถึง 11% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 หลังจากที่ SEB Equities ลดอันดับสำหรับผู้ผลิตสายเคเบิลใยแก้วนำแสงสวีเดนเป็น hold จากซื้อ
หุ้น SUSS MicroTec ลดการขาดทุนหลังจากร่วงลงถึง 19% มากที่สุดในรอบห้าเดือน หลังจากคำแนะนำกำไรที่น่าผิดหวังจากบริษัทอุปกรณ์ชิปเยอรมัน ตามที่นักวิเคราะห์
ก่อนหน้านี้ หุ้นเอเชียร่วงลงเมื่อนักลงทุนรู้สึกหวาดกลัวหลังจากที่การโจมตีด้วยขีปณูโลหะในช่วงสุดสัปดาห์และการเพิ่มขึ้นของกองกำลังทางทหารของสหรัฐฯ ทำให้เกิดความกลัวว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะขยายวงกว้าง ดัชนี MSCI Asia Pacific ลดลงถึง 2.9% โดยมุ่งหน้าสู่การลดลงเป็นวันที่สาม โดยญี่ปุ่นและเกาหลีใต้เป็นผู้นำการขาดทุน Chipmakers TSMC, Samsung Electronics และ SK Hynix ถ่วงน้ำหนักในดัชนีมาตรฐาน ความรู้สึกของนักลงทุนถูกลดทอนหลังจากกลุ่มนักรบฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านยิงขีปณูโลหะไปที่อิสราเอลในช่วงสุดสัปดาห์ อิหร่านปฏิเสธข้อเสนอ 15 ข้อของสหรัฐฯ และโต้แย้งข้อกล่าวอ้างของทรัมป์ โดยยืนกรานเรื่องค่าเสียหายสงครามในแผนห้าข้อของตน จีนยังคงเป็นที่หลบภัยสัมพัทธ์ โดยดัชนี CSI 300 ปิดตัวลดลง 0.2% ในขณะที่ดัชนี Shanghai Composite จบวันในแดนบวก

ในอัตรา พันธบัตรฟิวเจอร์สหรัฐฯ อยู่ใกล้จุดสูงสุดของช่วงการซื้อขายในช่วงต้นของสหรัฐฯ โดยติดตามหุ้นอย่างใกล้ชิด โดยผลตอบแทนลดลงถึง 7bp ในช่วงกลางของเส้นโค้ง เนื่องจากนักลงทุนชั่งน้ำหนักผลกระทบด้านเงินเฟ้อของสงครามในตะวันออกกลางกับศักยภาพในการทำให้เศรษฐกิจชะลอตัว ผลตอบแทนลดลงแม้ว่าราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้น เนื่องจากกองกำลังสหรัฐฯ และอิสราเอลเดินหน้าโจมตีอิหร่าน ผลตอบแทนของสหรัฐฯ ดีขึ้น 3bp ถึง 6bp ตลอดทั้งเส้นโค้ง โดยได้รับแรงหนุนจากช่วงกลางของเส้นโค้ง โดยทำให้ส่วนต่าง 5s30s ดีขึ้นประมาณ 3bp ในวันนั้น 10 ปี ใกล้ 4.37% ทำผลงานได้ดีกว่าพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันและสหราชอาณาจักร เจ้าหน้าที่ Fed จะเข้าร่วมในการอภิปรายที่มีการควบคุมที่ Harvard University ในภายหลังวันจันทร์ ซึ่งเขาอาจให้เบาะแสว่าเขาเห็นสงครามส่งผลกระทบต่อความสมดุลของความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อและการจ้างงานอย่างไร

ในสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมันดิบ Brent และ WTI แข็งแกร่งในเช้านี้ เนื่องจากเหตุการณ์ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ Houthi ที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านยิงขีปณูโลหะไปที่อิสราเอล และประธานาธิบดีทรัมป์ได้เสนอว่าสหรัฐฯ อาจนำน้ำมันในอิหร่าน และอาจยึดเกาะ Kharg Island ตามที่ FT รายงาน นอกจากนี้ รัฐมนตรีต่างประเทศของอิหร่านยังกล่าวว่าอิหร่านไม่ได้มีการเจรจาโดยตรงกับสหรัฐฯ ซึ่งกระตุ้นความแข็งแกร่งที่อ่อนแอลงในเกณฑ์มาตรฐานน้ำมันดิบ Brent June’26 ปัจจุบันอยู่ในช่วง USD 106.33-109.46/bbl
ราคาทองคำ spot แข็งแกร่งแม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะแข็งแกร่ง โดยอาจมีคุณสมบัติเป็นที่หลบภัย และเนื่องจากยังไม่มีสัญญาณของการยุติความขัดแย้งอย่างชัดเจน ราคาทองคำ spot ซื้อขายในกรอบ USD 4,420-4,550/oz ในขณะที่เขียน
ในโลหะอื่นๆ อลูมิเนียมสูงขึ้นหลังจากที่อิหร่านโจมตีโรงงานผลิตในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และบาห์เรน แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและความรู้สึกระมัดระวังในตลาดโดยรวม แต่เพื่อนๆ ก็ได้รับการกระตุ้นเช่นกัน

ปฏิทินข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในวันนี้ประกอบด้วยกิจกรรมการผลิตของ Dallas Fed เดือนมีนาคมเวลา 10:30 น. ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ จะมีการเปิดเผยความเชื่อมั่นของผู้บริโภค, JOLTS job openings, ยอดค้าปลีก, การผลิต ISM และ — ในช่วงเวลาที่สั้นลงในวันศุกร์ — รายงานการจ้างงานเดือนมีนาคม

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"The market is pricing recession and stimulus, but not yet pricing the stagflationary regime where oil stays elevated AND growth stays weak—the worst outcome for equities."

The article conflates two contradictory signals. Yes, yields fell and equities rallied on recession fears—classic risk-off-then-pivot. But the underlying data is deteriorating: S&P 500 down 7% YTD (worst quarter since 2022), NASDAQ -3.23% last week, PMIs at 11-month lows, and five consecutive weekly losses. The real story isn't 'stimulus incoming'—it's that oil at $115/bbl + geopolitical chaos is crushing growth expectations faster than the Fed can cut. Gold and Bitcoin rallying despite dollar strength signals panic hedging, not confidence. The article treats this as capitulation-to-recovery. It may be capitulation-to-capitulation.

ฝ่ายค้าน

If the conflict de-escalates or resolves this week—which Trump's 'great progress' rhetoric hints at—oil crashes 15-20%, yields spike, and the correction reverses sharply. Goldman noted hedge funds are at their most net-short in a decade; a geopolitical relief rally could be violent and sustained.

broad market

Gemini by Google

▼ Bearish

"The market is prematurely pricing in a Fed 'stimmy' pivot while ignoring the structural inflationary reality of $115+ oil and a potential total closure of the Strait of Hormuz."

The market is attempting a 'bad news is good news' pivot, pricing in a recession to force a Fed pause despite Brent crude surging toward $115. This is a dangerous miscalculation. With 10Y yields falling to 4.37% while oil remains above $100, we are seeing a classic stagflationary trap. The article highlights a shift to 'cash flow heavy' names, but the 29.1B Sysco/Jetro deal and Viridian's 40% collapse signal that underlying fundamental stability is fracturing. If the Strait of Hormuz closes, as Macquarie warns, the resulting $200 oil price will render any 'recession-induced' rate cuts moot against a backdrop of double-digit inflation.

ฝ่ายค้าน

If Trump successfully negotiates a '15-point plan' and de-escalates with Iran, the massive short positioning reported by Goldman Sachs could trigger a violent short squeeze, sending the S&P 500 back toward all-time highs as the 'war premium' evaporates.

broad market

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Escalating Middle East supply shocks make a recession‑led earnings reset materially more likely, so equities face further downside risk even as yields temporarily fall."

The market’s surface rally (S&P futures +0.6%, Nasdaq +0.7%) is a tactical reaction to falling Treasury yields (10Y ~4.36%) and fading near‑term Fed‑hike bets, not proof the macro shock has passed. Oil north of $100–115/bbl and a potential 5mm bpd supply hit (JPM estimate cited) steepen the stagflation risk: higher energy costs hit consumer spending, corporate margins (travel, autos, consumer discretionary) and accelerate recession odds. That’s consistent with equities’ recent 5‑week slide and heavy hedge fund selling. Bonds can fall even as growth slows; investors are pricing policy easing or lower rates later, but earnings downgrades and private‑credit stress could still crush risk assets.

ฝ่ายค้าน

Markets may be right to pivot: falling yields reflect a credible growth slowdown that forces central banks to pause or cut, which supports multiple expansion and a sharp equity bounce if geopolitical tensions de‑escalate. If oil rallies are contained and policy pivots, downside could be limited.

broad market

Grok by xAI

▼ Bearish

"Prolonged Iran war risks $150-200 oil (Macquarie 40% odds), trapping markets in stagflation where growth craters but Fed hikes loom on persistent inflation."

Markets are rotating to recession pricing—yields down 7bps (10Y at 4.36%), gold/BTC spiking, futures +0.6%—but this ignores stagflation risks from WTI>$100 (Brent $115) amid Houthi escalation and Trump threats on Kharg Island/Hormuz (20% global oil supply). Macquarie sees 40% odds of $200 Brent by June if war drags, crushing EPS (S&P fwd P/E 11.6x vulnerable to 19% growth wipeout). Mag7 bounce (+0.7% Nasdaq futures) is tactical; defensives like utilities/mining lead Europe as cyclicals lag. Powell at 10:30am could refocus on sticky inflation (EU CPI exp +2.53% Tue), reversing the pivot.

ฝ่ายค้าน

Trump claims 'great progress' in indirect Iran talks via Pakistan, and GS notes hedge fund capitulation (3rd-worst 6wk selling in decade) sets up sharp rebound on any de-escalation headline, as seen post-Liberation Day.

broad market

การอภิปราย

Claude ▼ Bearish

ไม่เห็นด้วยกับ: ChatGPT

"Private credit stress and earnings downgrades are the real tail risk; oil de-escalation alone won't save equities if credit seizes and guidance craters."

Everyone's anchored on oil/geopolitics as the transmission mechanism, but nobody's flagged the credit stress ChatGPT mentioned—private credit funds are facing redemption pressures as rates stayed higher longer. If that unwinds, equities crater regardless of oil. Also: Grok's 11.6x forward P/E assumes earnings hold; we're already seeing guidance cuts (Viridian -40%). A 15% EPS downgrade to 19% growth means 9.8x—we're not pricing recession, we're pricing stagnation with no multiple support.

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude Grok

"The immediate risk is a liquidity crunch driven by sovereign debt refinancing needs rather than just oil-driven stagflation."

Claude and Grok are underestimating the fiscal cliff. While they debate oil and P/E multiples, they’ve ignored that 10Y yields at 4.36% are still too high to refinance the $8.9 trillion in US debt maturing this year without crowding out private investment. If Powell pivots at 10:30am to combat the EU CPI spike Grok mentioned, the 'bad news is good news' equity rally will evaporate as liquidity is sucked out to fund the deficit, not growth.

ChatGPT ▬ Neutral

[Unavailable]

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"Falling yields ease debt rollover pressures, but a hawkish Powell could reverse that and hit EM oil supply."

Gemini overstates the fiscal cliff: 10Y yields dropping to 4.36% slash refinancing costs on $8.9T maturing debt, easing crowding out vs. last year's 5%+ levels. This supports Claude's credit stress point—cheaper Treasuries stabilize private credit funds. But if Powell echoes sticky EU CPI (+2.53% Tue) at 10:30am, yields rebound, amplifying stagflation. Panel misses USD surge crushing EM oil exporters (20% global supply).