โดย Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
The panel is divided, with bearish views dominating due to concerns over stagflation, higher yields, and oil prices. However, there's hope that AI earnings and potential fiscal stimulus could provide resilience.
ความเสี่ยง: Sustained high oil prices and yields leading to stagflation and a liquidity crunch.
โอกาส: AI megacap earnings and potential fiscal stimulus capping oil's upside.
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ฟิวเจอร์สลดลงหลังจากผลตอบแทนพันธบัตรและราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นทั่วโลก
ฟิวเจอร์สลดลง แต่ปรับตัวดีขึ้นจากจุดต่ำสุดเมื่อคืนนี้ ขณะที่ตลาดมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้น หลังจากความคืบหน้าในการเจรจา US/Iran ยังคงหยุดชะงัก (แต่ อย่างน้อยความขัดแย้งด้วยอาวุธก็ไม่ได้กลับมาตามที่บางคนคาดการณ์ไว้) ผลตอบแทนยังพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับงบประมาณพิเศษในญี่ปุ่น และความวุ่นวายทางการเมืองที่ต่อเนื่องในสหราชอาณาจักร ณ เวลา 7:00 น. ET ฟิวเจอร์ส S&P ลดลง 0.5% ในขณะที่ฟิวเจอร์ส Nasdaq ลดลง 0.3% เซมิคอนดักเตอร์มีการซื้อขายที่สูงขึ้น Mag7 ส่วนใหญ่ลดลง ยกเว้น NVDA ซึ่งจะรายงานผลกำไรในสัปดาห์นี้ เซมิคอนดักเตอร์ / AI เป็นเรื่องราวที่เป็นไปในเชิงบวกก่อนตลาด โดยชื่อส่วนใหญ่ทรงตัวถึงลดลง โดยตลาดแสดงความชอบเล็กน้อยต่อ Defensive มากกว่า Cyclicals ข่าวอื่น ๆ คือ สหรัฐฯ-จีนจะจัดตั้งคณะกรรมการการค้า/การลงทุน และจีนจะเพิ่มการซื้อสินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ ผลตอบแทนพันธบัตรทรงตัวหรือ +1bp โดย 10Y อยู่ที่ 4.60% หลังจากที่ meltup เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นมากถึง 20 basis points ก่อนที่จะลดการเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ลงเนื่องจากอาจเป็นการแทรกแซงของ BOJ อีกครั้ง พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และพันธบัตรยุโรปแทบไม่เปลี่ยนแปลง ในขณะที่ดอลลาร์กำลังจะยุติการชนะติดต่อกันห้าวันเมื่อกลับตัวจากการได้รับในช่วงเช้า ในสินค้าโภคภัณฑ์ พลังงานเป็นผู้นำ แต่ราคาน้ำมันดิบได้ลดการได้รับ: Brent ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 11 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากที่ Trump เตือนว่า “เวลาเหลือน้อย” สำหรับอิหร่านที่จะบรรลุข้อตกลงที่จะยุติสงคราม โลหะอ่อนแอลง และสินค้าเกษตรมีการซื้อขายที่สูงขึ้น ข้อมูลมาโครวันนี้มุ่งเน้นไปที่ TIC, ดัชนีราคาบ้าน และตัวบ่งชี้กิจกรรมของ NY Fed
ในการซื้อขายก่อนตลาด Nvidia เป็นสมาชิก Mag 7 เพียงรายเดียวที่เพิ่มขึ้น: บริษัทผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์มูลค่า 6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มีกำหนดที่จะรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกในวันพุธ (Nvidia +0.8%, Alphabet -0.6%, Microsoft -0.6%, Apple -0.8%, Meta -0.9%, Amazon -1%, Tesla -1.1%)
หุ้นของ UnitedHealth (UNH) ลดลง 5.3% หลังจาก Berkshire Hathaway เลิกการลงทุนในบริษัทประกันสุขภาพ กลุ่มบริษัทยังเปิดเผยว่าได้ลงทุน 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ใน Delta Air Lines (DAL) ซึ่งช่วยเพิ่มหุ้นของผู้ให้บริการรายนี้ขึ้น 2.4%
EchoStar (SATS), Rocket Lab (RKLB) และ AST SpaceMobile (ASTS) เพิ่มขึ้นเมื่อ Elon Musk นักธุรกิจพันล้านกล่าวว่าเขากลับมาที่เท็กซัสเพื่อทำงานเกี่ยวกับแผนสำหรับการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ SpaceX
Regeneron Pharmaceuticals (REGN) ลดลง 10% หลังจากข้อมูลระยะที่ 3 ของบริษัทผู้ผลิตยาสำหรับ fianlimab ใน melanoma ระยะแพร่กระจายไม่เป็นไปตามความคาดหวัง Citi ลดอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นดังกล่าวตามการอัปเดตการทดลองที่ “น่าผิดหวัง” ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังไม่แสดงสัญญาณของการคลี่คลายหลังจากสองเดือนกว่า ซึ่งทำให้การชุมนุมของหุ้นทั่วโลกแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา Trump กล่าวว่า “เวลาเหลือน้อย” สำหรับอิหร่านที่จะบรรลุข้อตกลง ในขณะที่การประชุมสองวันของหัวหน้าฝ่ายการเงินของ G7 เริ่มต้นขึ้นในปารีสวันนี้ โดยมุ่งเน้นไปที่ความไม่สมดุลที่เพิ่มขึ้นและแร่ธาตุหายาก ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับที่เคยเห็นเมื่อหลายสิบปีก่อนเนื่องจากความกังวลว่าธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยและรัฐบาลจะเพิ่มการกู้ยืมเพื่อบรรเทาผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นมากถึง 20 basis points ก่อนที่จะลดการเคลื่อนไหวส่วนใหญ่
“พันธบัตรมีความกังวลเกี่ยวกับภาพเงินเฟ้อมากขึ้น และตลาดหุ้นได้รับการปลอบโยนและสนับสนุนจากผลกำไรที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นที่ขับเคลื่อนด้วย AI” Willem Sels ผู้จัดการลงทุนทั่วโลกและหัวหน้าเจ้าหน้าที่ลงทุนของ HSBC Private Bank กล่าว “สิ่งที่คุณมีตอนนี้คือการปรับตัวเล็กน้อยในตลาดหุ้น การหมดความกระตือรือร้นของโมเมนตัม”
ในขณะที่การหยุดยิงที่เปราะบางระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านขยายออกไปกว่า 40 วัน และข้อตกลงเพื่อเปิด Strait of Hormuz ยังคงไม่สามารถจับต้องได้ ประธานาธิบดี Donald Trump ได้แสดงความไม่พอใจต่อเตหะรานและบอกว่า “เวลาเหลือน้อย” ก่อนหน้านี้ โดรนโจมตีโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์
ในที่อื่น ๆ ในช่วงเวลาที่ตลาดคาดว่า Federal Reserve ภายใต้ Kevin Warsh จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ในเดือนธันวาคม รายการจากที่ประชุมเมื่อเดือนที่แล้วจะเผยแพร่ในวันพุธ ซึ่งจะให้ข้อมูลแก่ผู้ลงทุนเกี่ยวกับความคิดเห็นของผู้กำหนดนโยบาย “การขาดตัวเร่งปฏิกิริยาขาขึ้นในระยะสั้นอาจยังคงกดดันพันธบัตร โดยมีผลกระทบต่อหุ้นที่กระตือรือร้น” Laura Cooper นักวางกลยุทธ์การลงทุนทั่วโลกและหัวหน้าด้านมาโครของ Nuveen กล่าว “จำเป็นต้องมีสัญญาณของการลดความขัดแย้งเพื่อบรรเทาความกังวลของตลาด”
Ed Yardeni เขียนว่า Fed จำเป็นต้องตามทันตลาดพันธบัตรหรือเสี่ยงต่อการสูญเสียการควบคุมต้นทุนการกู้ยืม หาก Fed ไม่สามารถนำอคติการผ่อนคลายออกไปได้ “นักลงทุนจะสรุปว่าธนาคารกลางกำลังตามหลังเส้นโค้งเงินเฟ้อและจะเรียกร้องส่วนลดความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น” Yardeni เขียน “เราคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนมิถุนายนและเปลี่ยนไปสู่ท่าทีการคุมเข้มนโยบาย”
ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะทำให้นักกลยุทธ์ Wall Street มองโลกในแง่ดีมากขึ้น หกในบรรดานักกลยุทธ์ 21 คนที่สำรวจโดย Bloomberg ได้เพิ่มเป้าหมายสำหรับ S&P 500 ในช่วงเดือนที่ผ่านมา Mike Wilson ของ Morgan Stanley ยังคงมีความเชื่อมั่นสูงในการฟื้นตัวของผลกำไรและแนวโน้มที่กว้างขึ้น ในขณะที่สังเกตว่าผลตอบแทน 10 ปีที่เกณฑ์ 4.50% ที่สำคัญอาจเป็น “อุปสรรคที่เห็นได้ชัดเจน” สำหรับตัวคูณหุ้น
Bloomberg News สัมภาษณ์ผู้จัดการลงทุน 32 คนทั่วสหรัฐอเมริกา เอเชีย และยุโรป ซึ่งมีความเป็นไปในเชิงบวกอย่างท่วมท้น โดย 80% คาดว่าหุ้นจะทำผลงานได้ดีกว่าสินทรัพย์อื่นๆ ในอีก 3 ถึง 6 เดือนข้างหน้า หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่และ AI เป็นตัวเลือกการลงทุนชั้นนำสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการซื้อขายประมาณครึ่งหนึ่งของผู้ที่ได้รับการสัมภาษณ์ นักลงทุนส่วนใหญ่ที่ได้รับการสัมภาษณ์ชี้ไปที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีที่สูงกว่า 5% อย่างยั่งยืนว่าเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดต่อหุ้น บางทีพวกเขาอาจกำลังอ่าน Michael Hartnett ซึ่งกล่าวซ้ำๆ ว่า 5% บน 30Y คือ "ประตูสู่ความหายนะ"
และแม้ว่าการชุมนุมของหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีจะดูเหมือนฟองสบู่สำหรับนักลงทุนบางคน การจับเวลาให้เกิดการระเบิดเป็นเรื่องยาก บางคนกำลังหันไปใช้ตัวเลือก exotic ที่ช่วยปกป้องจากการลดลงในที่สุด ความผันผวนของหุ้นรายตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของเซมิคอนดักเตอร์ของภาคเทคโนโลยี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แซงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นค่อนข้างเล็กน้อยในดัชนี
ในยุโรป หุ้นผู้บริโภคและรถยนต์ทำให้ Stoxx 600 ลดลง 0.4% แม้ว่าหุ้นจะลดการลดลงในช่วงต้นของวันจันทร์ เนื่องจากพันธบัตรขายออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วลดลง และหุ้นพลังงานทำผลงานได้ดี นี่คือผู้เคลื่อนไหวที่ใหญ่ที่สุดในวันจันทร์:
หุ้น Technoprobe เพิ่มขึ้นมากถึง 7.7% เป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขยายผลกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยผลลัพธ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังจากได้รับการอัปเกรดสำหรับผู้ผลิตอุปกรณ์ทดสอบชิปจาก Bank of America ซึ่งเพิ่มราคาเป้าหมายเป็นระดับสูงสุดในตลาดที่ 38 ยูโร
หุ้น Sonova เพิ่มขึ้นมากถึง 4.4% เป็นผู้นำสูงสุดในดัชนี Stoxx 600 Health Care หลังจากผู้ผลิตเครื่องช่วยฟังสวิสรายนี้ทำกำไร Ebita ที่ปรับปรุงแล้วในปีเต็มเกินกว่าประมาณการเฉลี่ยของนักวิเคราะห์
FLSmidth ได้รับการเพิ่มขึ้นมากถึง 5.3% มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 8 เมษายน หลังจาก Nordea และ Danske Bank ปรับปรุงมุมมองต่อผู้ผลิตอุปกรณ์อุตสาหกรรมชาวเดนมาร์กเป็นซื้อจากถือ โดย Nordea อ้างถึงโปรไฟล์ความเสี่ยง/ผลตอบแทนเชิงบวก
หุ้น Publicis เพิ่มขึ้นมากถึง 5.8% ในวันจันทร์ หลังจากบริษัทตัวแทนโฆษณาเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของผลกำไรสำหรับอีกสองปีข้างหน้า ตามข้อตกลงมูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในการซื้อ LiveRamp แพลตฟอร์มความร่วมมือด้านข้อมูลที่ตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกา
หุ้น Draegerwerk เพิ่มขึ้นมากถึง 4.7% ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในรอบสี่เดือน หลังจากผู้ผลิตอุปกรณ์ทางการแพทย์และความปลอดภัยได้รับการอัปเกรด
หุ้น Deutsche Boerse ทำผลงานได้ดีในวันจันทร์หลังจากที่การยื่นจดทะเบียนระบุว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์นักกิจกรรม Chris Hohn ของ TCI Fund Management ได้เพิ่มสิทธิในการลงคะแนนเสียงในผู้ให้บริการตลาดของเยอรมันเป็น 5.15%
หุ้น Smart Eye เพิ่มขึ้นมากถึง 12% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน หลังจากบริษัทเทคโนโลยีติดตามสายตาของสวีเดนรายงานผลลัพธ์ที่ "แข็งแกร่ง" ตามที่ DNB Carnegie กล่าว โดย Ebitda แสดงให้เห็นถึง "การปรับปรุงที่ชัดเจน"
หุ้น Ipsen ลดลงมากถึง 5.6% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว หลังจากบริษัท biopharma ฝรั่งเศสเผยแพร่ข้อมูลการทดลองสำหรับ corabotase การรักษาเส้นรอยย่นทดลอง
หุ้น Future ลดลงมากถึง 10% หลังจาก Stifel ลดอันดับของสำนักพิมพ์เป็นถือจากซื้อ โดยระบุว่าต้องใช้เวลาสักพักกว่าบริษัทจะหาวิธีใหม่ๆ ในการสร้างรายได้จากเนื้อหา เนื่องจากเครื่องมือ AI ใหม่คุกคามตลาดการค้นหา
หุ้น Alleima ลดลงมากถึง 7.5% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม หลังจากหนังสือพิมพ์ธุรกิจสวีเดน Dagens Industri แนะนำในคอลัมน์ว่าผู้อ่านควรขายหุ้นในกลุ่มเหล็กกล้าพิเศษ โดยระบุถึงยอดสั่งซื้อที่อ่อนแอลงและความสนใจระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น
หุ้น Advanced Medical Solutions ลดลงมากถึง 24% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023 หลังจาก TA Associates ยืนยันเมื่อคืนวันศุกร์ว่าบริษัทจะไม่ยื่นข้อเสนอสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในลอนดอน
ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังไม่แสดงสัญญาณของการคลี่คลายหลังจากสองเดือนกว่า ซึ่งทำให้การชุมนุมของหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่ผลักดันให้หุ้นทั่วโลกแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา Trump กล่าวว่า “เวลาเหลือน้อย” สำหรับอิหร่านที่จะบรรลุข้อตกลง ในขณะที่การประชุมสองวันของหัวหน้าฝ่ายการเงินของ G7 ในปารีสเริ่มต้นขึ้นในวันนี้ โดยมุ่งเน้นไปที่ความไม่สมดุลที่เพิ่มขึ้นและแร่ธาตุหายาก ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับที่เคยเห็นเมื่อหลายสิบปีก่อนเนื่องจากความกังวลว่าธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยและรัฐบาลจะเพิ่มการกู้ยืมเพื่อบรรเทาผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นมากถึง 20 basis points ก่อนที่จะลดการเคลื่อนไหวส่วนใหญ่
“พันธบัตรมีความกังวลเกี่ยวกับภาพเงินเฟ้อมากขึ้น และตลาดหุ้นได้รับการปลอบโยนและสนับสนุนจากผลกำไรที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นที่ขับเคลื่อนด้วย AI” Willem Sels ผู้จัดการลงทุนทั่วโลกและหัวหน้าเจ้าหน้าที่ลงทุนของ HSBC Private Bank กล่าว “สิ่งที่คุณมีตอนนี้คือการปรับตัวเล็กน้อยในตลาดหุ้น การหมดความกระตือรือร้นของโมเมนตัม”
ในขณะที่การหยุดยิงที่เปราะบางระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านขยายออกไปกว่า 40 วัน และข้อตกลงเพื่อเปิด Strait of Hormuz ยังคงไม่สามารถจับต้องได้ ประธานาธิบดี Donald Trump ได้แสดงความไม่พอใจต่อเตหะรานและบอกว่า “เวลาเหลือน้อย” ก่อนหน้านี้ โดรนโจมตีโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์
ในที่อื่น ๆ ในช่วงเวลาที่ตลาดคาดว่า Federal Reserve ภายใต้ Kevin Warsh จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ในเดือนธันวาคม รายการจากที่ประชุมเมื่อเดือนที่แล้วจะเผยแพร่ในวันพุธ ซึ่งจะให้ข้อมูลแก่ผู้ลงทุนเกี่ยวกับความคิดเห็นของผู้กำหนดนโยบาย “การขาดตัวเร่งปฏิกิริยาขาขึ้นในระยะสั้นอาจยังคงกดดันพันธบัตร โดยมีผลกระทบต่อหุ้นที่กระตือรือร้น” Laura Cooper นักวางกลยุทธ์การลงทุนทั่วโลกและหัวหน้าด้านมาโครของ Nuveen กล่าว “จำเป็นต้องมีสัญญาณของการลดความขัดแย้งเพื่อบรรเทาความกังวลของตลาด”
Ed Yardeni เขียนว่า Fed จำเป็นต้องตามทันตลาดพันธบัตรหรือเสี่ยงต่อการสูญเสียการควบคุมต้นทุนการกู้ยืม หาก Fed ไม่สามารถนำอคติการผ่อนคลายออกไปได้ “นักลงทุนจะสรุปว่าธนาคารกลางกำลังตามหลังเส้นโค้งเงินเฟ้อและจะเรียกร้องส่วนลดความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น” Yardeni เขียน “เราคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนมิถุนายนและเปลี่ยนไปสู่ท่าทีการคุมเข้มนโยบาย”
ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะทำให้นักกลยุทธ์ Wall Street มองโลกในแง่ดีมากขึ้น หกในบรรดานักกลยุทธ์ 21 คนที่สำรวจโดย Bloomberg ได้เพิ่มเป้าหมายสำหรับ S&P 500 ในช่วงเดือนที่ผ่านมา Mike Wilson ของ Morgan Stanley ยังคงมีความเชื่อมั่นสูงในการฟื้นตัวของผลกำไรและแนวโน้มที่กว้างขึ้น ในขณะที่สังเกตว่าผลตอบแทน 10 ปีที่เกณฑ์ 4.50% ที่สำคัญอาจเป็น “อุปสรรคที่เห็นได้ชัดเจน” สำหรับตัวคูณหุ้น
Bloomberg News สัมภาษณ์ผู้จัดการลงทุน 32 คนทั่วสหรัฐอเมริกา เอเชีย และยุโรป ซึ่งมีความเป็นไปในเชิงบวกอย่างท่วมท้น โดย 80% คาดว่าหุ้นจะทำผลงานได้ดีกว่าสินทรัพย์อื่นๆ ในอีก 3 ถึง 6 เดือนข้างหน้า หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่และ AI เป็นตัวเลือกการลงทุนชั้นนำสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการซื้อขายประมาณครึ่งหนึ่งของผู้ที่ได้รับการสัมภาษณ์ นักลงทุนส่วนใหญ่ที่ได้รับการสัมภาษณ์ชี้ไปที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีที่สูงกว่า 5% อย่างยั่งยืนว่าเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดต่อหุ้น บางทีพวกเขาอาจกำลังอ่าน Michael Hartnett ซึ่งกล่าวซ้ำๆ ว่า 5% บน 30Y คือ "ประตูสู่ความหายนะ"
และแม้ว่าการชุมนุมของหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีจะดูเหมือนฟองสบู่สำหรับนักลงทุนบางคน การจับเวลาให้เกิดการระเบิดเป็นเรื่องยาก บางคนกำลังหันไปใช้ตัวเลือก exotic ที่ช่วยปกป้องจากการลดลงในที่สุด ความผันผวนของหุ้นรายตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของเซมิคอนดักเตอร์ของภาคเทคโนโลยี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แซงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นค่อนข้างเล็กน้อยในดัชนี
ในยุโรป หุ้นผู้บริโภคและรถยนต์ทำให้ Stoxx 600 ลดลง 0.4% แม้ว่าหุ้นจะลดการลดลงในช่วงต้นของวันจันทร์ เนื่องจากพันธบัตรขายออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วลดลง และหุ้นพลังงานทำผลงานได้ดี นี่คือผู้เคลื่อนไหวที่ใหญ่ที่สุดในวันจันทร์:
หุ้น Technoprobe เพิ่มขึ้นมากถึง 7.7% เป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขยายผลกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยผลลัพธ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังจากได้รับการอัปเกรดสำหรับผู้ผลิตอุปกรณ์ทดสอบชิปจาก Bank of America ซึ่งเพิ่มราคาเป้าหมายเป็นระดับสูงสุดในตลาดที่ 38 ยูโร
หุ้น Sonova เพิ่มขึ้นมากถึง 4.4% เป็นผู้นำสูงสุดในดัชนี Stoxx 600 Health Care หลังจากผู้ผลิตเครื่องช่วยฟังสวิสรายนี้ทำกำไร Ebita ที่ปรับปรุงแล้วในปีเต็มเกินกว่าประมาณการเฉลี่ยของนักวิเคราะห์
FLSmidth ได้รับการเพิ่มขึ้นมากถึง 5.3% มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 8 เมษายน หลังจาก Nordea และ Danske Bank ปรับปรุงมุมมองต่อผู้ผลิตอุปกรณ์อุตสาหกรรมชาวเดนมาร์กเป็นซื้อจากถือ โดย Nordea อ้างถึงโปรไฟล์ความเสี่ยง/ผลตอบแทนเชิงบวก
หุ้น Publicis เพิ่มขึ้นมากถึง 5.8% ในวันจันทร์ หลังจากบริษัทตัวแทนโฆษณาเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของผลกำไรสำหรับอีกสองปีข้างหน้า ตามข้อตกลงมูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในการซื้อ LiveRamp แพลตฟอร์มความร่วมมือด้านข้อมูลที่ตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกา
หุ้น Draegerwerk เพิ่มขึ้นมากถึง 4.7% ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในรอบสี่เดือน หลังจากผู้ผลิตอุปกรณ์ทางการแพทย์และความปลอดภัยได้รับการอัปเกรด
หุ้น Deutsche Boerse ทำผลงานได้ดีในวันจันทร์หลังจากที่การยื่นจดทะเบียนระบุว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์นักกิจกรรม Chris Hohn ของ TCI Fund Management ได้เพิ่มสิทธิในการลงคะแนนเสียงในผู้ให้บริการตลาดของเยอรมันเป็น 5.15%
หุ้น Smart Eye เพิ่มขึ้นมากถึง 12% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน หลังจากบริษัทเทคโนโลยีติดตามสายตาของสวีเดนรายงานผลลัพธ์ที่ "แข็งแกร่ง" ตามที่ DNB Carnegie กล่าว โดย Ebitda แสดงให้เห็นถึง "การปรับปรุงที่ชัดเจน"
หุ้น Ipsen ลดลงมากถึง 5.6% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว หลังจากบริษัท biopharma ฝรั่งเศสเผยแพร่ข้อมูลการทดลองสำหรับ corabotase การรักษาเส้นรอยย่นทดลอง
หุ้น Future ลดลงมากถึง 10% หลังจาก Stifel ลดอันดับของสำนักพิมพ์เป็นถือจากซื้อ โดยระบุว่าต้องใช้เวลาสักพักกว่าบริษัทจะหาวิธีใหม่ๆ ในการสร้างรายได้จากเนื้อหา เนื่องจากเครื่องมือ AI ใหม่คุกคามตลาดการค้นหา
หุ้น Alleima ลดลงมากถึง 7.5% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม หลังจากหนังสือพิมพ์ธุรกิจสวีเดน Dagens Industri แนะนำในคอลัมน์ว่าผู้อ่านควรขายหุ้นในกลุ่มเหล็กกล้าพิเศษ โดยระบุถึงยอดสั่งซื้อที่อ่อนแอลงและความสนใจระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น
หุ้น Advanced Medical Solutions ลดลงมากถึง 24% มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023 หลังจาก TA Associates ยืนยันเมื่อคืนวันศุกร์ว่าบริษัทจะไม่ยื่นข้อเสนอสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในลอนดอน
ก่อนหน้านี้ในเซสชัน ตลาดหุ้นเอเชียลดลงเป็นวันที่สอง เนื่องจากความคืบหน้าที่หยุดชะงักในการยุติสงครามอิหร่านและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ดัชนี MSCI Asia Pacific ลดลง 1.4% ก่อนที่จะลดการสูญเสีย Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Toyota Motor Corp. และ Mitsubishi Corp. เป็นผู้มีส่วนร่วมที่สำคัญในการสูญเสีย ดัชนีในอินโดนีเซีย ฮ่องกง และออสเตรเลียลดลงมากกว่า 1% หุ้นเกาหลีใต้กลับตัวจากการสูญเสียมากถึง 4.7% เนื่องจากความหวังเกี่ยวกับการคืบหน้าในการเจรจาค่าจ้างของ Samsung Electronics ช่วยชดเชยแรงกดดันจากผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น เบื้องหลังการขายพันธบัตรทั่วโลกและความอ่อนแอของตลาดหุ้นคือราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน หลังจากที่ประธานาธิบดี Donald Trump ได้ออกแรงกดดันเพิ่มเติมต่ออิหร่านเพื่อแก้ไขสงครามและเปิด Strait of Hormuz หลังจากที่การชุมนุมที่ขับเคลื่อนด้วย AI ก่อนหน้านี้ ผู้ลงทุนกำลังเปลี่ยนความสนใจกลับไปที่ความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่เลวร้ายลง นอกเหนือจากนี้ หุ้นจีนลดลงหลังจากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศชะลอตัวลงในทุกด้านในเดือนเมษายน
ใน FX ดัชนี Bloomberg Dollar Spot Index ลดลง 0.1% ในขณะที่ปอนด์เป็นผู้นำในหมู่สกุลเงิน G-10 โดยเพิ่มขึ้น 0.4% เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เยนตามหลัง
ในอัตราผลตอบแทน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลบการลดลงก่อนหน้านี้ โดยทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.60% ผลตอบแทนของสหรัฐฯ มีราคาถูกลง 1bp ถึง 2bp ตลอดเส้นโค้ง โดยมีการซื้อขายภายในหนึ่ง basis point ของการปิดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4.6% โดย gilts ทำผลงานได้ดีกว่าในภาคส่วนนี้ Bunds ยังคงที่ ในขณะที่ gilts ทำผลงานได้ดี โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหราชอาณาจักรลดลง 3 bps เป็น 5.14% เนื่องจาก gilts ของสหราชอาณาจักรยังคงที่หลังจากที่ขายออกอย่างรุนแรงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในช่วงเซสชันเอเชีย ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นมากถึง 20 basis points ก่อนที่จะลดการเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ลง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อยังคงแพร่กระจายไปทั่วตลาดพันธบัตรทั่วโลก การออกพันธบัตรดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติ IG รวมถึงชื่อสองชื่อ
ตารางข้อมูลทางเศรษฐกิจ
8:30 น. กิจกรรมธุรกิจบริการของ New York Fed เดือนพฤษภาคม
10:00 น. ดัชนีตลาดที่อยู่อาศัยของ NAHB เดือนพฤษภาคม
16:00 น. กระแส TIC เดือนมีนาคม
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"Persistent oil above $105 and 10Y yields near 4.6% will cap equity multiples until clear signs of Middle East de-escalation emerge."
Markets are reacting to stalled US-Iran progress and oil spiking toward $110-112 as the key driver behind higher global yields and equity futures sliding 0.3-0.5%. The 10Y Treasury at 4.60% plus Japan’s 30Y surge reflect inflation fears from energy and potential extra fiscal spending, while AI names like NVDA face scrutiny ahead of Wednesday earnings. What stands out is the decoupling risk: strong earnings momentum may not offset a sustained move above 4.5% on the 10Y, especially if the Strait of Hormuz closure persists and forces Fed policy recalibration by December.
The 41-day ceasefire has already outlasted the initial conflict phase, and Pakistani-mediated talks plus Iran’s stated willingness to negotiate suggest de-escalation odds are higher than the rhetoric implies, which could quickly reverse oil and yield spikes.
"The bond selloff is real and justified by stagflation risks, but equity selloff is muted because markets are pricing a negotiated Iran resolution within 4-6 weeks, not war—a bet that hinges entirely on Trump's election-year calculus."
The article presents a classic risk-off setup: Iran stalemate + oil at $110+ + 30Y yields at 5.12% (post-2007 highs) + China growth collapsing (retail +0.2% vs +2% expected) = stagflation fears crushing equities and bonds simultaneously. But the real tell is MOVE volatility stuck at 80 vs. 100-150 historical range. Bond markets are pricing severity without panic. Equity futures down only 0.5% despite 30Y yields up 18bps suggests either complacency or rational pricing that this resolves within weeks—not months. The article frames this as a shock, but 41-day ceasefire outlasting kinetic phase suggests Trump prefers negotiated exit over escalation in an election year.
If Iran escalates (drone attack on UAE nuclear plant already happened), oil could spike to $130+ and MOVE volatility could explode to 120+, triggering forced selling in leveraged equity positions and credit. The article assumes Trump's 'clock is ticking' is bluff; it may not be.
"The market is dangerously underestimating the impact of sustained high energy prices and rising bond yields on equity valuation multiples."
The market is currently mispricing the persistence of the 'stagflationary' shock. While investors are fixated on the AI-led earnings growth of megacaps like Nvidia, the macro reality is a sustained breach of the 4.50% 10Y Treasury yield threshold and Brent crude hovering above $100. This combination acts as a massive tax on consumer discretionary spending and compresses equity multiples. The 'buy the dip' mentality in tech ignores that these companies are not immune to the cost-of-capital reset. With the Fed potentially shifting to a tightening bias to combat energy-driven inflation, the current valuation of the S&P 500 is disconnected from the reality of higher for longer rates.
The strongest case against this bearish view is that AI-driven productivity gains could fundamentally decouple corporate earnings growth from broader macroeconomic headwinds, allowing megacaps to maintain margins despite higher input costs.
"AI mega-cap earnings and a cautious Fed path offer a path to relief for equities even as oil and yields stay volatile."
The headlines read risk-off: yields tight on the back of higher energy and geopolitical risk, with oil anchoring at rich levels. Yet two underappreciated forces argue for resilience: AI megacap earnings and growth leadership can still lift equity multiples, and Fed/minutes tone may tilt toward caution on further hikes rather than hawkish surprise. If Nvidia and other AI names meet or beat expectations, the S&P 500 could stabilize or even rally despite higher oil and yields. Watch the 10-year yield trajectory and the Iran situation, but don’t assume liquidity and tech earnings can’t re-accelerate into 2H.
If the Iran situation worsens or energy pressures persist, oil could stay bid and yields move higher, crushing equities; and a hawkish Fed/minutes surprise could derail any AI-led relief rally.
"AI capex cycles are front-loaded enough to limit yield-driven derating to 1-2 multiple turns."
Gemini overstates the cost-of-capital reset for AI names by treating them like traditional growth stocks. NVDA's data-center backlog already embeds multi-year demand that is less rate-sensitive than consumer discretionary, so a sustained 4.6% 10Y may only compress multiples 1-2 turns rather than force broad derating. The missing link is whether China's +0.2% retail print accelerates fiscal stimulus that could cap oil's upside and ease the stagflation narrative.
"China's demand collapse is already priced into oil levels; geopolitical risk premium is the marginal driver, and it has no fiscal offset."
Grok's data-center backlog argument assumes demand stickiness survives a 200bps+ cost-of-capital shock—unproven. More critically: nobody's flagged that China's +0.2% retail collapse *already happened*, yet oil stayed bid. This suggests geopolitical risk, not demand destruction, is anchoring prices. If Iran escalates before fiscal stimulus kicks in, we get stagflation without the demand-side relief valve. That's the real tail risk.
"A sustained 10Y yield above 4.60% will force a systemic liquidity crunch that invalidates the AI-decoupling narrative for tech megacaps."
Claude, you’re missing the liquidity trap. Even if geopolitical risk anchors oil, the real danger is the correlation between the 10Y Treasury and S&P 500. When the 10Y breaks 4.60%, the 'AI-decoupling' thesis fails because the discount rate on long-duration assets forces a re-valuation of the entire index. We aren't just looking at a sector rotation; we are looking at a systemic liquidity crunch where the 'safe' trade in tech becomes the primary source of margin-call funding.
"A 10Y at 4.6% does not automatically trigger a broad derating; rate-path and energy inflation uncertainty, plus central-bank backstops, are the real determinants."
Gemini's 'systemic liquidity crunch' framing overstates how a 4.6% 10Y translates into derating. Historically, equities can tolerate higher long rates if inflation expectations stabilize and the Fed credibly signals a slower path. AI capex and buybacks can still support multiples; central-bank backstops and resilient credit markets dampen margin pressure. The real risk is rate-path and energy inflation uncertainty, not an automatic margin-call regime.
The panel is divided, with bearish views dominating due to concerns over stagflation, higher yields, and oil prices. However, there's hope that AI earnings and potential fiscal stimulus could provide resilience.
AI megacap earnings and potential fiscal stimulus capping oil's upside.
Sustained high oil prices and yields leading to stagflation and a liquidity crunch.