Google ได้รับข้อเสนอสุดคุ้มในการลงทุน Anthropic ใหม่ เหตุใดจึงเป็นเช่นนั้น

ประเด็นสำคัญ

Bloomberg เพิ่งรายงานเกี่ยวกับการลงทุนครั้งใหญ่ในบริษัท AI ชื่อ Anthropic จาก Alphabet ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Google

Alphabet เป็นเจ้าของหุ้นในบริษัท AI อยู่แล้ว แต่ครั้งนี้จะเพิ่มอีก 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เข้าไปในยอดรวม

โชคดีสำหรับผู้ถือหุ้น Alphabet ดูเหมือนว่าจะได้รับราคาที่คุ้มค่าสำหรับหุ้นใหม่นี้

• 10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Alphabet ›

สัปดาห์ที่แล้ว Bloomberg รายงานว่า Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) บริษัทแม่ของ Google กำลังจะลงทุนครั้งใหญ่ในบริษัทโมเดล AI ชื่อ Anthropic

ภายใต้เงื่อนไขของข้อตกลง Google จะลงทุนสูงถึง 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในบริษัท AI โดยเริ่มจากการลงทุน 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มูลค่า 350,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ พร้อมกับการลงทุนเพิ่มเติมเมื่อบรรลุเป้าหมายต่างๆ นอกจากนี้ ในฐานะส่วนหนึ่งของข้อตกลง Alphabet จะจัดสรรกำลังการประมวลผล 5 กิกะวัตต์ (GW) ให้กับ Anthropic

AI จะสร้างมหาเศรษฐีพันล้านคนแรกของโลกได้หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก ซึ่งถูกเรียกว่า "Monopoly ที่ขาดไม่ได้" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญซึ่งทั้ง Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »

สี่หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเงินจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Alphabet ตั้งเป้าที่จะใช้จ่ายด้านการลงทุน (capital expenditures) สูงถึง 185,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีนี้ ซึ่งน่าจะครอบคลุมกระแสเงินสดจากการดำเนินงานทั้งหมด Alphabet เพิ่งปิดดีลซื้อบริษัทด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์สัญชาติอิสราเอล-อเมริกัน Wiz ด้วยเงินสดทั้งหมด 32,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

เมื่อรวมกับการเข้าซื้อกิจการ Wiz การลงทุนใน Anthropic จะใช้เงินสดสุทธิที่เหลืออยู่ของ Alphabet เกือบทั้งหมด ซึ่งอาจทำให้บางคนตั้งคำถามถึงความเหมาะสมในการลงทุนเพิ่มอีกมากใน Anthropic ในเวลานี้

อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่า Alphabet อาจได้รับข้อเสนอที่คุ้มค่าสำหรับหุ้น Anthropic ในระดับนี้ ด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้

Anthropic ดูเหมือนจะมีมูลค่ามากกว่า 350,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

อาจดูเหมือนไม่น่าเชื่อว่าบริษัทที่ก่อตั้งขึ้นในปี 2021 จะมีมูลค่ามากกว่า 350,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้แล้ว แต่เราไม่เคยเห็นการปฏิวัติทางเทคโนโลยีอย่าง Generative AI มาก่อน

เดิมที Anthropic มุ่งเน้นไปที่กรณีการใช้งานทางธุรกิจและองค์กร แต่ตอนนี้ได้ก้าวขึ้นสู่ตำแหน่งผู้นำในการแข่งขัน Generative AI รายได้ต่อปีเพิ่มขึ้นจาก 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปลายปี 2024 เป็น 9,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปลายปี 2025 และเป็น 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่น่าทึ่ง ณ ต้นเดือนเมษายน 2026

ดังนั้น มูลค่า 350,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จะทำให้มูลค่าของ Anthropic ต่ำกว่า 12 เท่าของยอดขาย ซึ่งอาจไม่ใช่การประเมินมูลค่าที่มากเกินไปสำหรับบริษัทซอฟต์แวร์องค์กรที่มีการเติบโตที่ดี ตัวอย่างเช่น บริษัทด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW) ปัจจุบันซื้อขายที่ 12.8 เท่าของยอดขาย

อย่างไรก็ตาม Palo Alto เติบโตเพียงประมาณ 15% ในขณะที่ Anthropic เติบโตมากกว่าสามเท่าในเวลาเพียงสี่เดือน และโปรดจำไว้ว่า Anthropic ยังไม่ได้เปิดตัว Anthropic Mythos ซึ่งเป็นโมเดลที่ทรงพลังที่สุดของบริษัท ต่อสาธารณะเลย นั่นเป็นเพราะ Mythos มีประสิทธิภาพสูงมากจนต้องแสดงให้บริษัทเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินชั้นนำดูก่อน เพื่อให้หน่วยงานเหล่านี้สามารถอุดช่องโหว่ด้านความปลอดภัยที่ Mythos ระบุได้

มีความเป็นไปได้สูงว่าการเปิดตัว Mythos ต่อสาธารณะจะนำมาซึ่งการยอมรับและรายได้ระลอกใหม่สำหรับ Anthropic ดังนั้น การสามารถลงทุนได้ในราคาต่ำกว่า 12 เท่าของยอดขายที่ผ่านมาดูเหมือนจะเป็นข้อเสนอที่คุ้มค่าอย่างยิ่ง

เพื่อเป็นหลักฐานเพิ่มเติมของการประเมินมูลค่าต่ำ Anthropic เพิ่งเสนอซื้อหุ้นจากพนักงานที่ทำงานมานานในเดือนเมษายน โดยเชิญชวนให้พวกเขาขายหุ้นให้กับนักลงทุนภายนอกในมูลค่า 350,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เช่นกัน ตามรายงาน พนักงานเลือกที่จะถือหุ้นไว้มากขึ้นและขายหุ้นน้อยกว่าที่คาดไว้มาก ซึ่งบ่งชี้ว่าพนักงาน Anthropic มีความมั่นใจสูงที่จะได้รับมูลค่าที่สูงขึ้นในอนาคต

และ Alphabet จะได้รับรายได้คลาวด์จำนวนมากด้วย

หลังจาก Alphabet และยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์อื่นๆ ประกาศแผนการใช้จ่ายจำนวนมหาศาลสำหรับปี 2026 ในการเรียกรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่ หุ้นเหล่านี้ก็ร่วงลง ความกลัวคือยักษ์ใหญ่เหล่านี้กำลังใช้เงินจำนวนมหาศาลโดยไม่มีการรับประกันผลตอบแทนที่เพียงพอ

นั่นคือเหตุผลที่ความมุ่งมั่นของ Anthropic ในการใช้พลังการประมวลผล 5 กิกะวัตต์ผ่านโครงสร้างพื้นฐาน TPU ของ Alphabet ก็เป็นสิ่งที่ดีเช่นกัน แม้ว่าเราจะไม่ทราบเงื่อนไขที่แน่นอนของข้อตกลงหรือจำนวนเงินที่ Anthropic จะจ่ายให้ Google สำหรับบริการคลาวด์ แต่ก็น่าจะให้ผลตอบแทนที่เพียงพอต่อการลงทุนครั้งใหญ่ของ Alphabet ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากการใช้จ่ายทั้งหมดนั้น

และการใช้จ่ายนี้คิดเป็นจำนวนมหาศาล พลังการประมวลผลหนึ่งกิกะวัตต์อาจมีค่าใช้จ่าย 35,000 ล้านถึง 50,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในการสร้าง ซึ่งหมายความว่าข้อตกลงนี้อาจทำให้ Alphabet ใช้จ่ายถึง 250,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในระยะยาว เพียงเพื่อให้บริการ Anthropic และโปรดจำไว้ว่า Alphabet มีโมเดล Gemini ของตนเองที่แข่งขันกันอยู่และต้องให้บริการเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม ข้อตกลง Anthropic เกือบจะรับประกันว่าปริมาณพลังการประมวลผลดังกล่าวจะถูกขายในราคาที่ให้ผลตอบแทนที่เพียงพอ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของแผนการใช้จ่ายมหาศาลของ Alphabet

Alphabet กำลังกระจายการลงทุน AI ได้ดี

แม้ว่า Alphabet จะหวังที่จะชนะสงคราม AI อย่างเด็ดขาดผ่านโมเดล Gemini ของตนเอง แต่บริษัทก็เห็นคู่แข่งที่แข็งแกร่งใน Anthropic และกำลัง "กระจายการลงทุน" อย่างมีประสิทธิภาพ อันที่จริง Alphabet เป็นเจ้าของ Anthropic ประมาณ 14% อยู่แล้วก่อนข้อตกลงนี้ ตามเอกสารที่ The New York Times ตรวจสอบในช่วงต้นปี 2025

ในระหว่างนี้ Anthropic ได้ระดมทุนเพิ่ม ดังนั้นเปอร์เซ็นต์การถือหุ้นของ Alphabet อาจลดลง อย่างไรก็ตาม การลงทุนใหม่นี้อาจนำกลับไปสู่ระดับนั้น ตามรายงานของ Times Alphabet ได้รับอนุญาตให้ถือหุ้น Anthropic ได้สูงสุดเพียง 15% เท่านั้น ดังนั้น การลงทุนครั้งนี้อาจนำไปสู่การถือหุ้นในระดับนั้นอีกครั้ง แม้ว่าจะอยู่ที่มูลค่าที่สูงขึ้นมากก็ตาม

โชคดีสำหรับผู้ถือหุ้น Alphabet บริษัทแม่ของ Google ดูเหมือนจะได้รับข้อเสนอที่ยอดเยี่ยมสำหรับการลงทุนเพิ่มเติมในวันนี้ มีรายงานว่า Anthropic กำลังเล็ง IPO ครั้งใหญ่ในช่วงปลายปีนี้ และ IPO นั้นควรจะมีมูลค่าที่สูงขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับที่ Alphabet กำลังจ่ายสำหรับหุ้นของตนในวันนี้

คุณควรซื้อหุ้น Alphabet ตอนนี้เลยหรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Alphabet โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมวิเคราะห์ของ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และ Alphabet ไม่ได้อยู่ในนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

พิจารณาเมื่อ Netflix ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงที่เราแนะนำ คุณจะได้ 498,522 ดอลลาร์สหรัฐฯ! หรือเมื่อ Nvidia ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงที่เราแนะนำ คุณจะได้ 1,276,807 ดอลลาร์สหรัฐฯ!

ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 983% — ซึ่งเป็นการให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดเมื่อเทียบกับ 200% ของ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ที่มีให้ใน Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนนักลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล

**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 27 เมษายน 2026. *

Billy Duberstein และ/หรือลูกค้าของเขามีตำแหน่งใน Alphabet The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Alphabet The Motley Fool แนะนำ Palo Alto Networks The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.