โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ผู้เข้าร่วมกลุ่มมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับ AI pivot ของ Alphabet โดยมีความกังวลเกี่ยวกับศักยภาพในการกัดกินธุรกิจโฆษณาค้นหาของ Google และค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนที่สำคัญที่จำเป็นในการพัฒนาและเปิดตัว Remy ตลาดกำลังกำหนดราคาให้มีการเปลี่ยนผ่านที่ประสบความสำเร็จ แต่ผู้เข้าร่วมกลุ่มมีความสงสัยเกี่ยวกับ monetization ของ Remy และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและการแข่งขันจากบริษัท AI อื่นๆ
ความเสี่ยง: ศักยภาพในการกัดกินธุรกิจโฆษณาค้นหาของ Google ที่มีผลกำไรสูงและค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนที่สำคัญที่จำเป็นในการพัฒนาและเปิดตัว Remy
โอกาส: ศักยภาพของ Remy ในการทำให้คูน้ำ AI ของ Alphabet แข็งแกร่งขึ้นทั่วแพลตฟอร์มต่างๆ ของตนและขับเคลื่อนรายได้ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นเพิ่มเติม
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ในการแข่งขันเพื่อบรรลุเป้าหมายของตัวแทนปัญญาประดิษฐ์ (AI) แบบอัตโนมัติ Alphabet (GOOG) (GOOGL) ดูเหมือนจะเสริมสร้างตำแหน่งของตนเอง บริษัทกำลังพัฒนา “Remy” ซึ่งเป็นตัวแทนส่วนบุคคลรุ่นต่อไปที่ออกแบบมาเพื่อแข่งขันกับ OpenClaw ซึ่งเป็นเครื่องมือที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ซึ่งได้รับความสนใจจากอุตสาหกรรมเนื่องจากความสามารถในการดำเนินการงาน ปรับปรุงเวิร์กโฟลว์ และดำเนินการโดยอิสระในนามของผู้ใช้
Remy ซึ่งกำลังทดสอบภายในระบบนิเวศ Gemini ของ Google ถูกอธิบายว่าเป็น “ตัวแทนส่วนบุคคล 24/7” ที่สามารถจัดการงานได้อย่างรวดเร็ว เรียนรู้ความชอบของผู้ใช้ และดำเนินการในโลกแห่งความเป็นจริง ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงจากการแชทบอทแบบ passive ไปสู่ระบบ AI แบบ agentic อย่างเต็มรูปแบบ
หาก Remy สามารถใช้ประโยชน์จากการบูรณาการอย่างลึกซึ้งของ Google ใน Search, Gmail, Maps และ Android ได้อย่างประสบความสำเร็จ อาจไม่เพียงแต่ทำให้ภัยคุกคามที่เกิดขึ้นใหม่ เช่น OpenClaw เป็นกลางเท่านั้น แต่ยังสามารถปลดล็อกแนวรบการสร้างรายได้ใหม่ได้ ในขณะเดียวกัน ผู้ก่อตั้ง OpenClaw, Peter Steinberger, ได้เข้าร่วม OpenAI ในขณะที่ Google คาดว่าจะเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมในงาน I/O ที่กำลังจะมาถึง
ท่ามกลางการผลักดันเข้าสู่ AI แบบ agentic นี้ หุ้นมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งหรือไม่?
เกี่ยวกับหุ้น Alphabet
สำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ใน Mountain View, California, Alphabet ได้เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ทางเทคโนโลยีผ่านธุรกิจที่หลากหลาย รวมถึง Google Services, Google Cloud และโครงการริเริ่มที่มองไปข้างหน้า เช่น Waymo และ Verily โฟกัสเชิงกลยุทธ์ของบริษัทในด้าน AI และคลาวด์คอมพิวติ้งยังคงเป็นเครื่องยนต์การเติบโตที่สำคัญ ซึ่งเสริมสร้างตำแหน่งการแข่งขันที่แข็งแกร่ง ด้วยมูลค่าตามราคาตลาด 4.8 ล้านล้านดอลลาร์ Alphabet ยังคงเป็นกำลังสำคัญในเทคโนโลยีระดับโลกและสมาชิกหลักของ Magnificent Seven
หุ้น Alphabet ได้มอบโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากความกระตือรือร้นของนักลงทุนเกี่ยวกับ AI และการเติบโตของคลาวด์
หุ้นมีการปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตลอดปี (YTD) โดยมีผลตอบแทนรวม 26.8% ซึ่งดีกว่าตลาดโดยรวมอย่างมาก นอกจากนี้ หุ้นยังให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า 162.17% ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยขับเคลื่อนจากการคาดการณ์การเติบโตของ AI การพัฒนาที่โดดเด่น และรายงานผลกำไรที่แข็งแกร่ง
ที่สำคัญ หุ้นทำสถิติสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 399.98 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม ซึ่งเป็นการทะลุจุดสูงสุดก่อนหน้าและบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นแบบ bullish ที่ต่อเนื่อง ซึ่งน่าจะได้รับการสนับสนุนจากข่าว Remy
GOOGL ปัจจุบันซื้อขายในส่วนลดเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของภาคส่วนและค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ของตัวเองที่ 28.02 เท่าของกำไรต่อหุ้นในอนาคต
ผลประกอบการที่มั่นคงในไตรมาสที่ 1
Alphabet ส่งมอบรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปี 2026 ที่โดดเด่นเมื่อวันที่ 29 เมษายน โดยเกินความคาดหมายอย่างมาก รายได้รวมอยู่ที่ 109.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบปีต่อปี (YOY) ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดแห่งหนึ่งของบริษัทในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และสูงกว่าประมาณการโดยรวมอย่างสบายใจ
ผลกำไรขยายตัวเร็วกว่ารายได้รวม กำไรสุทธิพุ่งขึ้นสู่ 62.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 81% YOY จาก 34.5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ EPS เพิ่มขึ้นสู่ 5.11 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 82% YOY และเกินความคาดหมาย รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 30% YOY เป็น 39.7 พันล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรในการดำเนินงานขยายตัวเป็นประมาณ 36% จาก 34% ซึ่งเน้นย้ำถึงประสิทธิภาพที่ดีขึ้นแม้จะมีการลงทุน AI จำนวนมาก
นอกจากนี้ Google Cloud กลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 63% YOY เป็น 20 พันล้านดอลลาร์ โดยขับเคลื่อนจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของความต้องการจากองค์กรสำหรับโครงสร้างพื้นฐานและบริการ AI ในขณะเดียวกัน Search ยังคงมีความยืดหยุ่นด้วยการเติบโตประมาณ 19% ในขณะที่รายได้จาก Google Services ที่กว้างขึ้นเติบโต 16% YOY และโฆษณายังคงมีผลกำไรที่แข็งแกร่ง
ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทได้เพิ่มการคาดการณ์ค่าใช้จ่ายในการลงทุน (capital expenditure) สำหรับปี 2026 เป็น 180 ถึง 190 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการผลักดันอย่างแข็งขันเพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI รวมถึงศูนย์ข้อมูลและชิปที่เป็นกรรมสิทธิ์
นักลงทุนตอบสนองเชิงบวกต่อการเปิดเผยผลประกอบการ โดยหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบ 10% เมื่อวันที่ 30 เมษายน
นักวิเคราะห์ยังคงมองโลกในแง่ดี โดยคาดการณ์ EPS ที่ประมาณ 14.01 ดอลลาร์สำหรับปี 2026 ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มขึ้น 29.6% YOY ตามด้วยการเพิ่มขึ้นอีก 4.07% เป็น 14.58 ดอลลาร์ในปี 2027
นักวิเคราะห์คาดหวังอะไรสำหรับหุ้น Alphabet?
เมื่อเร็วๆ นี้ Citizens ยืนยันจุดยืนแบบ bullish เกี่ยวกับ Alphabet ด้วยราคาเป้าหมายที่ 515 ดอลลาร์และอันดับ “Market Outperform” โดยเน้นถึงยอดขายชิป TPU เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคตที่สำคัญ คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 และพุ่งขึ้นสู่ 25 พันล้านดอลลาร์ในปี 2027
นอกจากนี้ BMO Capital ได้เพิ่มราคาเป้าหมายของ Alphabet เป็น 435 ดอลลาร์จาก 410 ดอลลาร์ ในขณะที่ยังคงอันดับ “Outperform” ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่องในศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของหุ้น
Wall Street มองโลกในแง่ดีเป็นหลัก โดยรวมแล้ว GOOGL มีอันดับ “Strong Buy” โดยทั่วไป นักวิเคราะห์ 44 คนที่ครอบคลุมหุ้นแนะนำ “Strong Buy” สี่คนแนะนำ “Moderate Buy” และนักวิเคราะห์ที่เหลือหกคนอยู่ในสถานะ “Hold”
ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์สำหรับ GOOGL คือ 421.19 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึง upside 6.4% ในขณะที่ราคาเป้าหมายสูงสุดของ Citizens ที่ 515 ดอลลาร์บ่งชี้ว่าหุ้นอาจปรับตัวสูงขึ้นมากถึง 30.1%
ณ วันที่เผยแพร่ Subhasree Kar ไม่มี (โดยตรงหรือโดยอ้อม) สถานะในหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การเปลี่ยนไปสู่ AI แบบตัวแทนสร้างความตึงเครียดในการดำรงอยู่ระหว่างการกัดกินรายได้โฆษณาค้นหาและการสร้างแบบจำลองการสร้างรายได้ตามธุรกรรมใหม่ที่ไม่ได้รับการพิสูจน์"
P/E ล่วงหน้า 28 เท่าของ Alphabet ได้รับการพิสูจน์เฉพาะเมื่อการเปลี่ยนผ่าน 'ตัวแทน'—Remy—สามารถปกป้องคูน้ำ Search ได้จากการถูกกัดกินของแบบจำลองรายได้โฆษณาแบบดั้งเดิม แม้ว่าการพิมพ์ Q1 2026 จะยอดเยี่ยม แต่แนวทางการใช้จ่ายเงินทุน 190 พันล้านดอลลาร์เป็นความเสี่ยงครั้งใหญ่ในการใช้ซิลิคอนที่เป็นกรรมสิทธิ์และความหนาแน่นของศูนย์ข้อมูล หาก Remy ไม่สามารถสร้างรายได้เพิ่มเติมที่มีอัตรากำไรสูง เงินทุนที่ใช้จ่ายนั้นจะบีบอัดกระแสเงินสดอิสระได้อย่างมาก ตลาดกำลังกำหนดราคาให้มีการดำเนินการ AI ที่ไร้ที่ติ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนจาก 'การส่งมอบโฆษณา' ไปสู่ 'การดำเนินการงาน' อาจทำลายแบบจำลองธุรกิจหลักของ Google ซึ่งอาศัยผู้ใช้คลิกลิงก์ ไม่ใช่ให้ AI แก้ปัญหาอย่างสมบูรณ์
หาก Remy กลายเป็นอินเทอร์เฟซที่โดดเด่นสำหรับการค้าดิจิทัล Google อาจสามารถจับ 'take rate' สำหรับธุรกรรมแต่ละรายการ ซึ่งอาจสร้างกระแสรายได้ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าปัจจุบันที่โฆษณาค้นหา
"บทความสร้างข้อมูลทางการเงินและข่าวลือที่ไม่ได้รับการยืนยัน ซึ่งทำให้การเรียกร้องการดีดตัวเป็นโมฆะ แม้จะมีความแข็งแกร่งของ AI ที่แท้จริงของ Alphabet"
ธีสิสกระทิงในบทความนี้เกี่ยวกับ GOOGL ขึ้นอยู่กับข่าวลือ 'Remy' ที่ไม่ได้รับการยืนยันและข้อมูลทางการเงิน Q1 ที่ผิดพลาดอย่างร้ายแรง—รายได้จริง Q1 2024 คือ 80.5 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 15% YoY) ไม่ใช่ 109.9 พันล้านดอลลาร์; รายได้สุทธิ 23.7 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 46%) ไม่ใช่ 62.6 พันล้านดอลลาร์; Cloud 9.6 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 28%) ไม่ใช่ 20 พันล้านดอลลาร์; แนวทางการใช้จ่ายเงินทุน ~$50 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ไม่ใช่ 180-190 พันล้านดอลลาร์; มูลค่าตามราคาตลาดคือ 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ ไม่ใช่ 4.8 ล้านล้านดอลลาร์; ผลตอบแทนในช่วง 52 สัปดาห์ ~70% ไม่ใช่ 162%; จุดสูงสุดล่าสุด ~$181 หลังจากการแยกตัว ไม่ใช่ $400 'OpenClaw' ดูเหมือนจะสมมติขึ้น Real AI momentum มีอยู่ผ่าน Gemini แต่โปรโมชั่นชิ้นนี้ (น่าจะ hallucinated) สมควรได้รับความสงสัย—ไม่มี catalyst สำหรับการดีดตัว
หาก Remy เปิดตัวอย่างประสบความสำเร็จที่ I/O ด้วยการบูรณาการระบบนิเวศอย่างลึกซึ้ง อาจเร่งการสร้างรายได้จาก AI แบบตัวแทนและให้เหตุผลในการให้คะแนน GOOGL ที่สูงกว่า 200 ดอลลาร์ แม้จะมีการแก้ไขข้อบกพร่องในบทความ
"รายงานผลกำไรที่แข็งแกร่งเป็นของจริง แต่ข่าว Remy เป็นข่าวผลิตภัณฑ์ที่ใช้เพื่อสนับสนุนการประเมินมูลค่า (28x forward P/E) ที่มีอยู่แล้ว"
บทความสับสนระหว่างการพัฒนาผลิตภัณฑ์กับการสร้างรายได้ ใช่ Remy ฟังดูน่าสนใจ—ตัวแทน 24/7 ที่ใช้ประโยชน์จาก Search/Gmail/Maps/Android moat ของ Google นั้นมีศักยภาพทางทฤษฎี แต่บทความไม่ได้ให้หลักฐานใดๆ ว่า Remy จะสร้างรายได้จริงหรือไม่ Google มีสุสานโครงการ AI ที่ทะเยอทะยาน (Bard→Gemini rebranding, chatbot integrations ที่ล้มเหลว) ตัวเลข Q1 เป็นของจริง—การเติบโต 22% ของรายได้ การเติบโต 81% ของรายได้สุทธิ—แต่สิ่งนั้นถูกกำหนดราคาไว้แล้วที่ 28x forward P/E ซึ่งเป็นส่วนลด 47% จาก S&P 500 การใช้จ่ายเงินทุน 180–190 พันล้านดอลลาร์เป็นความเสี่ยงที่สำคัญ
ข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่แท้จริงของ Google ใน AI แบบตัวแทนยังไม่ชัดเจน OpenAI มีฐานผู้ใช้ ChatGPT และความสัมพันธ์กับองค์กร; Anthropic มีชื่อเสียงด้านความปลอดภัยของ Claude; ผู้เล่นรายย่อยเคลื่อนไหวได้เร็วกว่า ข้อได้เปรียบในการบูรณาการของ Remy มีความสำคัญก็ต่อเมื่อผู้ใช้ต้องการตัวแทน 24/7 ที่จัดการ Gmail และปฏิทินของตน—ซึ่งเป็นกับดักด้านความเป็นส่วนตัวและความรับผิดชอบที่ Google ยังไม่ได้แก้ไข
"ระบบนิเวศที่ขับเคลื่อนด้วย AI ของ Alphabet อาจขับเคลื่อนการเติบโต แต่ upside ขึ้นอยู่กับ Remy ที่ส่งมอบความสามารถของตัวแทนที่สร้างรายได้ซึ่งยังไม่ได้รับการพิสูจน์"
บทความเดิมพันว่า Alphabet จะเปลี่ยน Remy ให้เป็นแพลตฟอร์ม AI ที่สามารถสร้างรายได้ ซึ่งสามารถทำให้คูน้ำ AI ของตนแข็งแกร่งขึ้นทั่วแพลตฟอร์มต่างๆ ของตน และขับเคลื่อนรายได้ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง บทความกล่าวถึงผลการดำเนินงานที่โดดเด่นใน Q1’26 และการผลักดันการใช้จ่ายเงินทุนด้าน AI อย่างมีสติและหลายปี (แนวทางการใช้จ่ายเงินทุนถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 180-190 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งควรจะขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI และคลาวด์ของบริษัท การประเมินมูลค่าประมาณ 28 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ล่วงหน้ายังคงสูง และการทดสอบที่แท้จริงคือ Remy และเครื่องมือ Gemini ที่เกี่ยวข้องจะเปลี่ยนเป็นรายได้และอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นหรือไม่ ไม่ใช่แค่หัวข้อข่าว ความเสี่ยง: Remy ยังคงเป็นภายใน กำหนดเวลาเปิดตัวยังไม่ชัดเจน และข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและความปลอดภัยอาจจำกัดการนำไปใช้
Remy ยังไม่ได้รับการพิสูจน์และอาจไม่เคยเปิดตัวในระดับที่กว้างขวาง; แม้ว่าจะเปิดตัวไปแล้ว การสร้างรายได้ก็ยังไม่แน่นอน และอุปสรรคด้านกฎระเบียบและความปลอดภัยอาจจำกัดการนำไปใช้ ทำให้หุ้นต้องพึ่งพาการโฆษณามากกว่าผลกำไรที่เกิดขึ้นจริง
"การใช้จ่ายเงินทุนจำนวนมหาศาลของ Alphabet ใน AI แบบตัวแทนคุกคามที่จะกัดเซาะรายได้โฆษณาค้นหาที่มีผลกำไรสูงในปัจจุบันโดยไม่มีเส้นทางที่รับประกันไปยังการสร้างรายได้ที่เทียบเท่ากัน"
Grok ถูกต้องในการชี้ให้เห็นถึงข้อมูลทางการเงินที่ hallucinated ในบทความ แต่ทุกคนกำลังละเลย 'Innovator's Dilemma' ที่นี่ Google กำลังกัดกินธุรกิจโฆษณาค้นหาที่มีผลกำไรสูงของตนเองเพื่อสนับสนุนแบบจำลอง 'ตัวแทน' ที่ใช้เงินทุนจำนวนมากซึ่งเผชิญกับข้อจำกัดด้านกฎระเบียบที่สำคัญ หากการใช้จ่าย 190 พันล้านดอลลาร์ไม่ได้ผลตอบแทนที่เป็นกรรมสิทธิ์ Google ไม่เพียงแต่ล้มเหลวในการเติบโตเท่านั้น แต่ยังทำลายอัตรากำไรขั้นต้นของตนเองอย่างแข็งขัน นี่ไม่ใช่แค่ความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่าเท่านั้น แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงแบบจำลองธุรกิจที่มีอยู่
"การใช้จ่ายเงินทุนที่แท้จริงของ Alphabet สามารถรักษาได้ด้วยกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง โดยมี Search ที่มีความยืดหยุ่นและ Cloud เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของ AI ที่สำคัญ"
กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งของ Alphabet ทำให้การใช้จ่ายเงินทุนที่สำคัญมีความยั่งยืน โดยมี Search ที่มีความยืดหยุ่นและ Cloud เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของ AI ที่สำคัญ
"ขนาดของ capex มีความสำคัญมากกว่างบดุล หากแนวทางการใช้จ่ายเงินทุนเป็นจริง 180–190 พันล้านดอลลาร์ นั่นคือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในการจัดสรรเงินทุนที่ต้องการหลักฐาน ROI ไม่ใช่แค่การรับรองเกี่ยวกับความปลอดภัยของกระแสเงินสด"
การแก้ไขของ Grok เกี่ยวกับ capex ($50B ไม่ใช่ $190B) มีความสำคัญ—แต่การอ้างสิทธิ์ของบทความเกี่ยวกับแนวทางการใช้จ่ายเงินทุน 180–190 พันล้านดอลลาร์จำเป็นต้องได้รับการตรวจสอบ หากถูกต้อง นั่นคือการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในการจัดสรรเงินทุนที่ต้องการหลักฐาน ROI ไม่ใช่การรับรองเกี่ยวกับความปลอดภัยของกระแสเงินสด Grok สับสนระหว่าง capex ปัจจุบันกับแนวทางการใช้จ่ายเงินทุนในอนาคต การเติบโตของ Cloud 28% เป็นของจริง แต่มีรายได้ 9.6 พันล้านดอลลาร์—ยังคงคิดเป็น 12% ของ Search ความเสี่ยงในการกัดกินไม่ได้คือ Search ลดลง แต่เป็นว่าการใช้จ่ายเงินทุนใหม่ 190 พันล้านดอลลาร์จะสร้างรายได้เพิ่มเติมที่มีอัตรากำไรสูงหรือไม่ หรือเพียงแค่รักษาความสามารถในการแข่งขัน
"ความเสี่ยงในการสร้างรายได้คือลิงก์ที่ขาดหายไป; การเปลี่ยนไปสู่ AI แบบตัวแทนที่ใช้เงินทุนจำนวนมากจะไม่สามารถให้เหตุผลในการประเมินมูลค่า 28x forward P/E ได้หากไม่มีรายได้เพิ่มเติมที่น่าเชื่อถือและมีอัตรากำไรสูงจาก Remy"
ตอบสนองต่อ Grok: แม้จะมีการแก้ไข capex แล้ว แต่บทสรุปขึ้นอยู่กับ Remy ที่สร้างรายได้จริง ๆ คุณสามารถแก้ไขการถกเถียง '50B' กับ '190B' ได้ แต่หากไม่มีเส้นทางที่น่าเชื่อถือในการสร้างรายได้เพิ่มเติมที่มีอัตรากำไรสูงจาก Google แบบตัวแทน 28x forward multiple จะถูกกำหนดราคาโดยการโฆษณา ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและความปลอดภัยอาจชะลอการนำไปใช้ หาก ROI ถูกหน่วงเวลาหรือต่ำกว่าจุดคุ้มทุน อัตรากำไรและกระแสเงินสดมีความเสี่ยงที่จะถูกบีบอัดผลตอบแทนในระยะยาว
ผู้เข้าร่วมกลุ่มมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับ AI pivot ของ Alphabet โดยมีความกังวลเกี่ยวกับศักยภาพในการกัดกินธุรกิจโฆษณาค้นหาของ Google และค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนที่สำคัญที่จำเป็นในการพัฒนาและเปิดตัว Remy ตลาดกำลังกำหนดราคาให้มีการเปลี่ยนผ่านที่ประสบความสำเร็จ แต่ผู้เข้าร่วมกลุ่มมีความสงสัยเกี่ยวกับ monetization ของ Remy และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและการแข่งขันจากบริษัท AI อื่นๆ
ศักยภาพของ Remy ในการทำให้คูน้ำ AI ของ Alphabet แข็งแกร่งขึ้นทั่วแพลตฟอร์มต่างๆ ของตนและขับเคลื่อนรายได้ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นเพิ่มเติม
ศักยภาพในการกัดกินธุรกิจโฆษณาค้นหาของ Google ที่มีผลกำไรสูงและค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนที่สำคัญที่จำเป็นในการพัฒนาและเปิดตัว Remy