โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการมีความคิดเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับโอกาสระยะสั้นของบิทคอยน์ โดยบางฝ่ายโต้แย้งว่าการนำไปใช้โดยรัฐประจำชาติอาจขับเคลื่อนอุปสงค์ใหม่ ในขณะที่อีกฝ่ายเตือนถึงผลตอบแทนที่ลดลง ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ และลมพายุเชิงมาโคร
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและศักยภาพของการนำไปใช้โดยรัฐบาลที่อาจหยุดชะงักหรือไม่เกิดขึ้นภายในปี 2026
โอกาส: ความต้องการที่อาจเกิดจาการรับรองของรัฐบาล โดยเฉพาะหากประเทศในกลุ่ม G7 กำหนดให้เป็นทุนสำรองทางยุทธศาสตร์อย่างเป็นทางการ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ในมุมมองผิวเผิน บิทคอยน์ (CRYPTO: BTC) อาจดูเหมือนประเภทของสินทรัพย์ดิจิทัลที่คุณไม่ควรสัมผัสแม้แต่ไม้ยาว 10 ฟุต เพราะตอนนี้มันลดลง 50% จากจุดสูงสุดตลอดกาลเมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว และซื้อขายที่ราคาเพียง $64,000 นักลงทุนอันดับ Milliardaire เจอรมี แกรนแธม (Jeremy Grantham) ได้เตือนเมื่อเร็วๆ นี้ว่าบิทคอยน์จะ "ลดทอนไปเรื่อยๆ" ด้วยเสียงกรีดร้อง
แต่ถ้าประวัติศาสตร์เป็นตัวบ่งชี้ บิทคอยน์อาจเป็นโอกาสซื้อที่ดีมากในตอนนี้ นี่คือเหตุผล
ควรลงทุน $1,000 ที่ไหนตอนนี้? ทีมนักวิเคราะห์ของเราเพิ่งเปิดเผยว่าพวกเขาเชื่อว่ามี หุ้น 10 ตัวที่ดีที่สุด สำหรับการซื้อในตอนนี้ เมื่อคุณเข้าร่วม Stock Advisor ดูหุ้น »
สิ่งแรกที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับบิทคอยน์คือ มันมักจะซื้อขายในรูปแบบรอบสี่ปีของการฟูและระเบิด ดังนั้นการลดลงของราคาบิทคอยน์ในปัจจุบันจึงไม่ใช่เรื่องใหม่ นักลงทุนคริปโตเคยเห็นเรื่องราวนี้มาก่อน: บิทคอยน์มีสามปีที่ยอดเยี่ยม แล้วค่าลงทะลุ รอบใหม่จึงเริ่มขึ้น
อาจเป็นเพียงการตรงต่อกันทางประวัติศาสตร์ และสามารถเพิกเฉยได้ แต่บิทคอยน์ผ่านเหตุการณ์ Halving (การลดรางวัลลงครึ่ง) ทุกสี่ปี และนี่มักถูกอ้างว่าเป็นเหตุผลที่ทำให้รอบสี่ปียังคงดำเนินต่อไป
ลองคิดย้อนกลับไปที่ตลาดหมีครั้งล่าสุดของบิทคอยน์ หลังจากชนจุดสูงสุดตลอดกาล (ในขณะนั้น) ที่ $69,000 ในเดือนพฤศจิกายน 2021 บิทคอยน์ลดค่าลง 64% ในปี 2022 อย่างไรก็ตาม มันฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ในปี 2023 และ 2024 บิทคอยน์ให้ผลตอบแทนสามหลัก และใน 10 เดือนแรกของปี 2025 บิทคอยน์ลอยตัวไปสู่จุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ที่ $126,000
ดังนั้น ย้อนดูหลังการเกิด บิทคอยน์ถือได้ว่า "ควร" จะมีการปรับแก้ จำไว้: สามปีดี หนึ่งปีแย่ หากประวัติศาสตร์ซ้ำกัน ปีแย่หนึ่งปีนี้ควรนำไปสู่การฟื้นตัวในที่สุด
นั่นหมายความ หลังจากประสิทธิภาพที่แย่โหด 10 เดือน บิทคอยน์อาจอยู่ในโหมดการฟื้นตัวแล้ว และจริงๆ แล้ว นักลงทุนคริปโตชื่อดังหลายคน -- รวมถึง แคธี 우ด (Cathie Wood) ของ Ark Invest และ ไบรอัน อาร์มสตรอง (Brian Armstrong) ของ Coinbase Global (NASDAQ: COIN) -- ได้เรียกร้องว่าบิทคอยน์ชนก้นแล้ว
แต่รอสิ ยังมีอะไรดีกว่านี้อยู่ เพราะตลาดหมีของบิทคอยน์ทุกรอบดูเหมือนจะมีความลึกน้อยลงตามเวลา วันที่ 28 กรกฎาคม Bitcoin Magazine โพสต์กราฟิกที่น่าทึ่งบนโซเชียลมีเดียแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่จุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุด การลดลง (drawdowns) กำลังมีความลึกน้อยลงตามเวลา
ในปี 2011 ตัวอย่างเช่น การลดลงอยู่ที่ 94% ในปี 2013 การลดลงอยู่ที่ 86% ในปี 2017 การลดลงอยู่ที่ 84% ในปี 2022 การลดลงอยู่ที่ 78% จนถึงตอนนี้ในปี 2026 การลดลงอยู่ที่ 54%
ขึ้นอยู่กับคุณที่จะตัดสินใจว่าบิทคอยน์อยู่ในโหมดการฟื้นตัวหรือไม่ แต่หลักฐานทางประวัติศาสตร์ควรทำให้นัก 의심ส่วนใหญ่เชื่อว่าบิทคอยน์จะกลับมาเดินหน้าระยะยาวในบางช่วงเวลา
ตลอดช่วงใหญ่ของการมีอยู่ บิทคอยน์เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดในโลก ดังนั้น การซื้อสินทรัพท์นี้ในราคาลดหายาก 50% อาจเป็นโอกาสซื้อที่ไม่ซ้ำใคร แม้ผลตอบแทนอดีตไม่รับประกันผลตอบแทนอนาคต แต่ผมเชื่อมั่นว่าบิทคอยน์เป็นโอกาสซื้อที่น่าทึ่งในตอนนี้
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นบิทคอยน์ พิจารณานี้:
ทีมนักวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุว่าพวกเขาเชื่อว่ามี หุ้น 10 ตัวที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และบิทคอยน์ไม่ได้เป็นหนึ่งในนั้น หุ้น 10 ตัวที่ผ่านเกณฑ์อาจให้ผลตอบแทนมหาศาลในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
ลองพิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายการนี้วันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน $1,000 ในขณะที่เราแนะนำ คุณจะมี $386,727! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายการนี้วันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน $1,000 ในขณะที่เราแนะนำ คุณจะมี $1,232,139!
ตอนนี้ คุ้มค่าที่จะบันทึกไว้ว่า Stock Advisor มีผลตอบแทนเฉลี่ยรวม 906% — เกินตลาดอย่างเหลือเชื่อเมื่อเทียบกับ 208% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายการ 10 อันดับล่าสุด พร้อมกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนนักลงทุนที่สร้างโดยนักลงทุนรายย่อย สำหรับนักลงทุนรายย่อย
**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 1 สิงหาคม 2026. *
โดมินิก บาซุลโต (Dominic Basulto) ถือครองตำแหน่งในบิทคอยน์ The Motley Fool ถือครองตำแหน่งและแนะนำบิทคอยน์ The Motley Fool แนะนำ Coinbase Global The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ผลตอบแทนของรอบที่ลดลง บวกกับความต้องการจากสถาบันที่ถูกคำนวณราคาไว้แล้ว ทำให้ "ค่าคุ้มค่า" ด้านสถิติเป็นเพียงภาพลวงตาส่วนใหญ่ที่ระดับปัจจุบัน"
บทความนี้ผลักดันเรื่องราวรอบครึ่งลด (halving cycle) สี่ปีแบบคลาสสิกและการปรับลดที่ตื้นกว่าเดิม (94% → 54%) เพื่อโต้แย้งว่า BTC ที่ราคา $64k เป็นการลดราคา 50% ที่คุ้มค่า แต่บทความเลือกเอาประวัติศาสตร์มาเฉพาะเจาะจง ในขณะที่ละเลยข้อเท็จจริงที่ว่าแต่ละรอบได้เห็นผลตอบแทนที่ลดลงเรื่อยๆ: ปี 2013 +5,000%, ปี 2017 +1,900%, ปี 2021 +600% ด้วย ETF หุ้นตรง (spot ETFs), การนำไปใช้ระดับรัฐ민국 (nation-state adoption), และการถือครองโดยกองทุนบริษัท (corporate treasuries) ที่ถูกนำมาคำนวณราคาไว้แล้ว ผู้ซื้อเพิ่มเติม (marginal buyers) อาจจะหายากกว่าเดิม Cathie Wood และ Coinbase มีส่วนได้เสีย (skin in the game) การเรียกร้องของพวกเขาว่า "ก้นราคาอยู่ที่นี่แล้ว" (bottom is in) จึงไม่ใช่หลักฐานอิสระ การปรับลด 10 เดือนที่ผ่านมาประมาณ ~50% จาก $126k (จุดสูงสุดปี 2025 ตามบทความ) ตรงกับรูปแบบ "ตื้นกว่า" (shallower) แล้ว ดังนั้น ความไม่สมดุลทางทิศทางขึ้น (upside asymmetry) ที่บทความโฆษณา จึงน้อยกว่ารอบก่อนหน้า
หากการนำไปใช้โดยสถาบันยังคงดำเนินต่อไป และอุปทานจากการลดรางวัลครั้งถัดไป (halving) พบกับความต้องการจาก ETF และกองทุนรัฐวิสุทธิ์ที่ต่อเนื่อง วงจรอาจเร่งความเร็วใหม่และผลักดัน BTC ไปสู่ระดับ $150k+ ภายใน 18 เดือน ทำให้ข้อกังวลเรื่องมูลค่ากลายเป็นเรื่องที่เป็นเพียงทางทฤษฎีเท่านั้น
"วัฏจักรทางประวัติศาสตร์ของ Bitcoin กำลังสูญเสียพลังในการทำนาย เนื่องจากราคามีความผูกพันมากขึ้นกับสภาพคล่องทั่วโลกและอัตราดอกเบี้ยจริง แทนที่จะเป็นกลไกการลดรางวัลการขุดภายใน"
บทความนี้อาศัยฮิวริสติก "รอบสี่ปี" ที่เปราะบางขึ้นเรื่อยๆ เมื่อบิทคอยน์โตเต็มที่กลายเป็นสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์เชิงมาโคร แม้ว่าการครึ่งลด (halving) จะให้แนวคิดฝั่งการจัดหา (supply-side narrative) ข้อโต้แย้ง "การปรับลดที่ตื้นกว่า" (shallower drawdowns) ข้ามการเปลี่ยนแปลงความคล่องตัวขนาดใหญ่ที่ขับเคลื่อนโดยนโยบายธนาคารกลางและการนำไปใช้ของสถาบัน เราไม่ได้อยู่ในยุค "เวสต์ร้าย" ที่ขับเคลื่อนโดยผู้ปลีกอีกต่อไป บิทคอยน์ตอนนี้เทรดไปพร้อมกับสินทรัพย์ที่ไวต่อความคล่องตัวอย่างนาสดัก-100 (Nasdaq-100) การอาศัยรอบในอดีตขณะที่ข้ามสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบันและต้นทุนโอกาสของทุนที่ตามมานั้นเป็นอันตราย หากเฟดรักษท่าที "สูงกว่านาน" เรื่องราว "ซื้อคุ้ม" จะพังทลายภายใต่น้ำหนักของการแข่งขันจากผลตอบแทนจริง (real-yield competition)
การสถาบันนิยมของบิตคอยน์ผ่าน ETF ได้เปลี่ยนแปลงพลวัตของอุปทาน-ความต้องการอย่างพื้นฐาน อาจทำให้รูปแบบความผันผวนในอดีตล้าสมัย และสร้างพื้นรองถาวรที่รอบก่อนหน้านี้ขาดไป
"การที่ตลาดมีภาวะตกต่ำแบบตื้นขึ้นแสดงถึงความเจริญเติบโตของตลาด ไม่ใช่การฟื้นตัวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ — และบทความนี้ไม่ได้ให้หลักฐานใดๆ ว่าวัฏจักรการลดครึ่งจะเอาชนะแรงต้านทางโครงสร้าง เช่น การเข้มงวดด้านกฎระเบียบและความอิ่มตัวของการนำไปใช้"
บทความนี้ผสมผสานความสัมพันธ์กับสาเหตุเข้าด้วยกัน ใช่ การลดลงของบิตคอยน์ตื้นขึ้น (94% → 54%) แต่สิ่งนี้อาจสะท้อนถึงการเติบโตของตลาดและฐานเงินทุนที่ใหญ่ขึ้นซึ่งลดความผันผวน—ไม่ใช่การรับประกันการฟื้นตัว วงจรสี่ปีเป็นการรับรู้รูปแบบที่ถูกคัดเลือกมาเฉพาะ บิตคอยน์มีข้อมูลเพียง ~15 ปี ทำให้การอ้างทางสถิติยังเร็วเกินไป ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น: บทความละเลยว่าการลดรางวัลเหมืองถูกกำหนดราคาล่วงหน้าเป็นเดือน และความเสี่ยงด้านกฎหมาย (การบังคับใช้ของ SEC การปราบปรามสเตเบิลคอยน์) ทวีความรุนแรงขึ้นตั้งแต่ปี 2021 ราคา $64k สะท้อนถึงความไม่แน่นอนจริง ไม่ใช่ความมองในแง่ร้ายที่ไร้เหตุผล ความสงสัยของแกรนแทมสมควรได้รับน้ำหนัก—เขากำลังชี้ให้เห็นความเสี่ยงของการหยุดนิ่งในการรับใช้ที่การวิเคราะห์แบบวงจรมองข้ามไป
หากวัฏจักรยังคงอยู่และกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่คริปโตเร่งตัวหลังการเลือกตั้ง บิทคอยน์อาจได้รับการปรับราคาใหม่อย่างแท้จริงไปที่ $150k+ ภายใน 18 เดือน ทำให้ระดับราคาปัจจุบันเป็นจุดเข้าที่สมเหตุสมผลสำหรับผู้ถือครองระยะยาว
"ข้ออ้างของบิทคอยน์ในฐานะสินค้าซื้อคุ้มค่าขึ้นอยู่กับวัฏจักรที่ซ้ำซ้อน; การทดสอบจริงคือว่านโยบายมหภาค กฎระเบียบ และการแข่งขันจาก CBDC จะไม่ทำให้วัฏจักรนั้นพังทลายและไม่ให้เกิดการเพิ่มขึ้นที่ยั่งยืน"
มุมมองภาพรวมเป็นขาขึ้น: BTC ถูกนำเสนอว่าเป็น 'ข้อเสนอที่เหลือเชื่อ' หลังปรับฐาน 50% โดยได้รับการสนับสนุนจากวัฏจักรบูม/บัสต์สี่ปีและการลดลงของตลาดหมีที่ลดน้อยลง แต่สิ่งนี้ขึ้นอยู่กับประวัติศาสตร์ที่มองย้อนหลังและข้อมูลที่คัดเลือก ข้อควรระวังที่แข็งแกร่งที่สุดคือความเสี่ยงด้านระบอบ: อัตราดอกเบี้ยที่สูงต่อเนื่องยาวนาน กฎหมายคริปโตที่พัฒนาขึ้น การจัดเก็บภาษี และการแข่งขันที่ใกล้เข้ามาจากสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง อาจยืดระยะเวลาตลาดหมีออกไปหรือกดดันด้านขาขึ้น บทความคัดเลือกความลึกของการปรับฐานและผลกระทบจากการลดครึ่ง (halving) ในขณะที่ละเลยเศรษฐศาสตร์ของนักขุด ความกังวลด้านพลังงาน และพลวัตของสภาพคล่อง แม้ว่าวัฏจักรจะเกิดขึ้นซ้ำ การฟื้นตัวที่ยั่งยืนต้องการความต้องการที่คงทนและนโยบายที่เอื้ออำนวยท่ามกลางสิ่งแวดล้อมมหภาคที่อาจจะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
การเปลี่ยนแปลงทางกฎระเบียบและมักโครอาจทำให้วัฏจักรขาดหายไป; แม้ว่าวัฏจักรจะมีอยู่จริง ก็ไม่มีการรับประกันว่าวัฏจักร "การฟื้นตัว" ครั้งต่อไปจะสร้างระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ หรือว่าความต้องการจากสถาบันจะเกิดขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้
"อาการช็อกความต้องการของภาครัฐอาจทับท่อนไดนามิกส์ของรอบวัฏจักรทางประวัติศาสตร์และทำให้ผลตอบแทนที่ลดลงเป็นเพียงเรื่องทางวิชาการเท่านั้น"
ข้อโต้แย้งของ Grok เกี่ยวกับผลตอบแทนที่ลดลงนั้นสมเหตุสมผล แต่วงการประชุมร่วมกันลดน้ำหนักผลกระทบระดับสองของความคล่องตัว: การไหลเข้า ETF ตอนนี้ใหญ่กว่าการปล่อยเหรียญขุดมาก แต่การนำไปใช้ของรัฐบาล (เช่น สำรองกลยุทธ์ของสหรัฐอาจจะเป็น) อาจสร้างอาการช็อกความต้องการที่ใหญ่กว่าวงจรก่อนหน้านี้ นี่ยังไม่ได้ราคาเข้าไป ข้อสรุปเรื่อง Halving ล้าสมัยแล้ว ความไม่สมดุลที่แท้จริงอยู่ที่การจัดสรรบัญชีดุลของรัฐ민국
"การนำไปใช้โดยรัฐบาลเปลี่ยนบิตคอยน์จากสินทรัพย์เสี่ยงตามวัฏจักรให้เป็นทุนสำรองทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่ยืดหยุ่น ทำลายรูปแบบผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์"
จุดโฟกัสของ Grok ในการนำไปใช้โดยรัฐเป็น 'อัลฟา' จริงเพียงอย่างเดียวที่นี่ ขณะที่ Gemini และ Claude มุ่งเน้นความสัมพันธ์ในภาพรวมและความเติบโตของนักลงทุนรายย่อย พวกเขาพลาดการเปลี่ยนแปลงเชิงทฤษฎีเกม: บิทคอยน์กำลังเปลี่ยนจากสินทรัพย์เก็งกำไรเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ หากประเทศในกลุ่ม G7 ทำให้ทุนสำรองทางยุทธศาสตร์เป็นทางการ ข้อสมมติฐานเรื่อง 'ผลตอบแทนที่ลดลง' จะแตกเพราะเส้นอุปสงค์เปลี่ยนจากผู้ซื้อรายย่อยส่วนเพิ่มไปเป็นงบดุลรัฐที่ไม่มีสภาพยืดหยุ่น นี่ไม่เกี่ยวกับวัฏจักร แต่เกี่ยวกับการแข่งขันของสกุลเงินสำรอง
"การนำสำรองราชการมารับใช้เป็นตัวเร่งความเสี่ยงหาง (tail-risk catalyst) ไม่ใช่ข้อสมมติการกำหนดราคา — การสับสนสิ่งนี้กับการวิเคราะห์รอบ (cycle analysis) ทำให้กรณีฐาน (base case) ของความอิ่มตัวของสถาบัน (institutional saturation) กลายเป็นสับสน"
Gemini และ Grok ผสมผสานสองแนวคิดที่แยกจากกัน: ความต้องการทุนสำรองทางภูมิรัฐศาสตร์และพลวัตของวัฏจักร การยอมรับจากรัฐบาล*จะ*ทำลายกฎแห่งผลตอบแทนที่ลดน้อยถอยลง—แต่มันเป็นเพียงการคาดเดา เรื่องเล่าเกี่ยวกับทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ ไม่มีแรงผลักดันทางกฎหมายแม้แต่น้อย การยอมรับของเอลซัลวาดอร์ยังไม่กระตุ้นให้ G7 ลอกเลียนแบบ การเดิมพัน 64,000 ดอลลาร์กับการเปลี่ยนแปลงระบอบนโยบายที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงนั้นแตกต่างจากการเดิมพันกับการคงอยู่ของวัฏจักร หากความต้องการจากรัฐบาลไม่มาถึงภายในปี 2026 เราจะเหลือเพียงความอิ่มตัวของสถาบันและลมหนุนมหภาคที่ไม่เอื้ออำนวย นั่นคือความเสี่ยงด้านขาลงที่แท้จริงที่ไม่มีใครคำนวณไว้
"ความต้องการจากรัฐอาจสร้างโอกาสขาขึ้น แต่การเกิดขึ้นจริงนั้นไม่แน่นอน และจังหวะเวลา/ขนาดจะกำหนดว่าการฟื้นตัวใดจะยั่งยืนหรือเป็นเพียงช่วงๆ"
การตอบสนองต่อกร็อก: ความต้องการในงบดุลของรัฐอาจเป็นความไม่สมมาตรที่แท้จริง แต่ตัวกระตุ้นเป็นเรื่องการเมืองและกฎระเบียบ หากเรื่องเล่าเกี่ยวกับทุนสำรองของจีเซ็ดหยุดชะงัก การประมูลที่คาดการณ์ไว้ก็ไม่ยั่งยืน แม้ด้วยข้อสมมุติฐานนั้น ผลกระทบต่อราคาน่าจะเกิดขึ้นเป็นระยะและถูกชดเชยด้วยการเปลี่ยนแปลงนโยบาย กระแสเงินเข้าออกของกองทุน ETF และพลวัตการขุดเหมือง ความเสี่ยงคือการกำหนดราคาที่ผิดพลาดของเวลาและขนาดของการซื้อของรัฐ การเคลื่อนไหวรายวันไปที่ 150,000 ยังคงเป็นการเก็งกำไร
คณะกรรมการมีความคิดเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับโอกาสระยะสั้นของบิทคอยน์ โดยบางฝ่ายโต้แย้งว่าการนำไปใช้โดยรัฐประจำชาติอาจขับเคลื่อนอุปสงค์ใหม่ ในขณะที่อีกฝ่ายเตือนถึงผลตอบแทนที่ลดลง ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ และลมพายุเชิงมาโคร
ความต้องการที่อาจเกิดจาการรับรองของรัฐบาล โดยเฉพาะหากประเทศในกลุ่ม G7 กำหนดให้เป็นทุนสำรองทางยุทธศาสตร์อย่างเป็นทางการ
ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและศักยภาพของการนำไปใช้โดยรัฐบาลที่อาจหยุดชะงักหรือไม่เกิดขึ้นภายในปี 2026