วิธีการจัดสรรสินทรัพย์กำลังเปลี่ยนแปลงไปในเมนู 401(k) หลักอย่างไร

<h1>วิธีการจัดสรรสินทรัพย์กำลังเปลี่ยนแปลงไปในเมนู 401(k) หลัก</h1>
<h3>ห้าแนวโน้มที่กำหนดรูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์ในเมนู DC หลัก</h3>
<p>แผนการสะสมเงินทุนแบบกำหนด (defined contribution plans) ได้กลายเป็นเสาหลักสำคัญของระบบบำนาญของสหรัฐอเมริกา และการจัดสรรสินทรัพย์ที่ฝังอยู่ในเมนูหลักกำลังพัฒนาไปในลักษณะที่ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนไม่ควรมองข้าม เมื่อกองทุนกำหนดวันเป้าหมาย (target-date funds) ยังคงดูดซับส่วนแบ่งของสินทรัพย์แผนที่เพิ่มขึ้น การจัดสรรเมนูหลักกำลังมีการกระจุกตัวในหุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ มากขึ้น โดยมีแนวโน้มไปทางเน้นการเติบโต ในขณะที่ความหลากหลายของตราสารหนี้ยังคงมีจำกัด</p>
<p>โดยอาศัยข้อมูลแผน 401(k) ทศวรรษนี้ การวิเคราะห์นี้ตรวจสอบองค์ประกอบที่เปลี่ยนแปลงไปของการจัดสรรเมนูหลัก The <a href="https://dciia.org/general/custom.asp?page=CoreFundMenus">full research</a> ได้รับการเผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้ผ่าน DCIIA Retirement Research Center</p>
<p>มีแนวโน้มที่โดดเด่นห้าประการที่เราคิดว่าผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนจำเป็นต้องทราบ เนื่องจากความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของแผนการสะสมเงินทุนแบบกำหนด (DC) ในฐานะยานพาหนะสำหรับการออมบำนาญหลักสำหรับคนงานชาวอเมริกัน</p>
<h2>1. กองทุนกำหนดวันเป้าหมาย (TDFs) กำลังเข้ามาแทนที่</h2>
<p>การลงทุนเริ่มต้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง TDFs ยังคงดึงดูดส่วนแบ่งของสินทรัพย์แผนที่เพิ่มขึ้น ด้วยสินทรัพย์มากกว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ TDFs ได้กลายเป็นตัวเลือกการลงทุนเริ่มต้นที่โดดเด่นในแผน DC แซงหน้าสินทรัพย์ในตัวเลือก “ที่มีคุณสมบัติ” อื่นๆ สองตัวเลือก ซึ่งรวมถึงกองทุนสมดุลและบัญชีที่มีการจัดการ ประมาณการที่เป็นเอกฉันท์บ่งชี้ว่า TDFs มีประมาณ 40% ของสินทรัพย์ DC ในปัจจุบัน และอาจเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 50% ภายในปี 2030<a href="#_ftn1">[1]</a></p>
<p>ผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของ TDFs มีผลกระทบที่น่าสนใจต่อจำนวนเงินสดในกองทุนเมนูหลักแบบดั้งเดิม (คิดถึงการลงทุนที่ไม่ใช่เริ่มต้น) และขึ้นอยู่กับทั้งการพัฒนาขนาดรวมของตลาด DC และว่าตัวเลือกเริ่มต้นอื่นๆ จะได้รับการยอมรับในอนาคตหรือไม่ ตัวอย่างเช่น Cerulli (2025) คาดการณ์ว่าสินทรัพย์ DC ทั้งหมดอาจเพิ่มขึ้นจาก 13.6 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 เป็น 19.3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ดังนั้น แม้ว่า TDFs จะยังคงรวบรวมสินทรัพย์อยู่ แต่สินทรัพย์เมนูหลักอาจคงที่ หรือแม้แต่เป็นบวกสุทธิ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากบัญชีที่มีการจัดการและโครงสร้างการลงทุนเริ่มต้นอื่นๆ ที่สร้างพอร์ตโฟลิโอโดยใช้ประโยชน์จากเมนูหลักยังคงได้รับความนิยม</p>
<h2>2. การครอบงำของหุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ กำลังเพิ่มขึ้น</h2>
<p>ในบรรดาตัวเลือกที่ไม่ใช่เริ่มต้น หุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ คิดเป็นสัดส่วนที่ใหญ่ที่สุดของการจัดสรรเมนูหลัก และสัดส่วนนั้นเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งอาจสะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเมื่อเร็วๆ นี้ของหุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ</p>
<p>น้ำหนักของกลุ่มขนาดตลาดสหรัฐฯ ตามลำดับ (ใหญ่ กลาง และเล็ก) ค่อนข้างน่าประหลาดใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับขนาดตลาดหุ้นของสหรัฐฯ หรือทั่วโลก ตัวอย่างเช่น หุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ถือสินทรัพย์ในเมนูหลักมากกว่าหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กของสหรัฐฯ ประมาณสี่ถึงห้าเท่า แม้ว่าหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กจะแสดงถึงสัดส่วนของขนาดตลาดรวมที่ใหญ่กว่ามาก (ประมาณ 16 และ 25 เท่า ตามลำดับ) ช่องว่างนี้บ่งชี้ว่าความพร้อมใช้งานของเมนู มากกว่าขนาดตลาด มีบทบาทสำคัญในการกำหนดการจัดสรร</p>
<h2>3. การเติบโตเอาชนะคุณค่า:</h2>
<p>แม้ว่ากองทุนการเติบโตขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ จะมีมากกว่ากองทุนคุณค่าขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ เล็กน้อยในเมนูหลัก แต่ก็ถือสินทรัพย์มากกว่าสองเท่า และสัดส่วนการจัดสรรของพวกเขาลดลงในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา การจัดสรรการเติบโตยังมีแนวโน้มที่จะเกินการจัดสรรรูปแบบหุ้นอื่นๆ ของสหรัฐฯ แม้ว่าความแตกต่างจะแคบลงในระดับขนาดตลาดที่เล็กลง</p>
<p>แนวโน้มการเติบโตที่เพิ่มขึ้นนี้สอดคล้องกับผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเมื่อเร็วๆ นี้ของหุ้นการเติบโต แต่ก็ยังเพิ่มการสัมผัสกับความเสี่ยงในการหมุนเวียนของรูปแบบ หากความเป็นผู้นำของตลาดเปลี่ยนไปสู่คุณค่า</p>
<h2>4. ความลึกของตราสารหนี้ที่จำกัดในเมนูหลัก</h2>
<p>แม้ว่าตัวเลือกมากมายจะมีสำหรับหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นของสหรัฐฯ แต่โดยทั่วไปแล้วจะขาดตัวเลือกความหลากหลายภายในตราสารหนี้ในเมนูหลัก ตัวอย่างเช่น แม้ว่าจะมีตัวเลือกหุ้นประมาณ 12 ตัวในเมนูหลัก แต่แผน 401(k) เฉลี่ยในการศึกษาของเรามีเพียงประมาณ 4.5 กองทุนตราสารหนี้ โดยมีตัวเลือกเงินสดเพียงตัวเดียว และกองทุนพันธบัตรกลางสหรัฐฯ สองกอง</p>
<p>ตราสารหนี้มีแนวโน้มที่จะมีความสำคัญมากขึ้น หากผู้เข้าร่วม DC เพิ่มเติมตัดสินใจที่จะอยู่ในแผนในช่วงเกษียณ เนื่องจากนักลงทุนที่อายุมากขึ้นมักจะเลือกพอร์ตโฟลิโอที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้น ในความเห็นของเรา สิ่งนี้ทำให้การเปลี่ยนแปลงที่จำกัดในการเสนอขายตราสารหนี้ในเมนูหลักในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาเป็นช่องว่างที่ผู้สนับสนุนแผนจะต้องจัดการ</p>
<h2>5. แผนขนาดใหญ่มีความเป็นพื้นฐานมากขึ้น</h2>
<p>แผน DC ที่ใหญ่กว่ามักจะเสนอตัวเลือกที่หลากหลายน้อยกว่าแผนที่เล็กกว่า และด้วยเหตุนี้จึงจัดสรรสัดส่วนของสินทรัพย์ที่มากขึ้นไปยังสินทรัพย์ประเภทดั้งเดิมมากขึ้น นี่เป็นสิ่งที่น่าประหลาดใจเล็กน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าแผนขนาดใหญ่มีความคุ้นเคยกับศักยภาพประโยชน์ของการลงทุนทางเลือกมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ยังเป็นผู้สนับสนุนแผนบำนาญด้วย ทฤษฎีแล้ว แผนขนาดใหญ่ควรมีการเข้าถึงตัวเลือกการลงทุนเฉพาะทาง รวมถึงสินทรัพย์ส่วนตัวมากกว่าแผนขนาดเล็ก วิธีการที่ความไม่สอดคล้องกันที่ปรากฏนี้จะพัฒนาไปนั้นคุ้มค่าแก่การเฝ้าดู</p>
<p>เมื่อพิจารณารวมกัน แนวโน้มเหล่านี้บ่งชี้ว่าการจัดสรรสินทรัพย์ภายในเมนูหลัก DC ไม่ได้ถูกกำหนดโดยการสร้างพอร์ตโฟลิโอโดยเจตนาเท่านั้น แต่ยังได้รับอิทธิพลจากค่าเริ่มต้น ความพร้อมใช้งาน และทางเลือกในการออกแบบแผน สำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุน การทำความเข้าใจว่าแรงเหล่านี้มีปฏิสัมพันธ์กันได้อย่างไรมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากแผน DC ยังคงมีบทบาทที่ใหญ่ขึ้นในการออมบำนาญ</p>
<p><a href="#_ftnref1">[1]</a> Cerulli (2025)</p>
<p>หากคุณชอบโพสต์นี้ อย่าลืมสมัครรับข้อมูล <a href="http://blogs.cfainstitute.org/investor/follow-the-enterprising-investor/">Enterprising Investor</a></p>
<p>โพสต์ทั้งหมดเป็นความคิดเห็นของผู้เขียน ดังนั้นจึงไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน และความคิดเห็นที่แสดงไว้ไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองของ CFA Institute หรือนายจ้างของผู้เขียน</p>
<p>เครดิตรูปภาพ: ©Getty Images / Ascent / PKS Media Inc.</p>
<h4>การเรียนรู้ระดับมืออาชีพสำหรับสมาชิก CFA Institute</h4>
<p>สมาชิก CFA Institute มีอำนาจในการกำหนดและรายงานตนเองเกี่ยวกับเครดิตการเรียนรู้ระดับมืออาชีพ (PL) ที่ได้รับ รวมถึงเนื้อหาบน Enterprising Investor สมาชิกสามารถบันทึกเครดิตได้อย่างง่ายดายโดยใช้ <a href="https://cpd.cfainstitute.org/">ตัวติดตาม PL ออนไลน์</a> ของตน</p>
<p>
<a href="/investor/2026/03/16/how-asset-allocation-is-changing-in-core-401k-menus/#respond">Cancel reply</a>
</p>