โดย Maksym Misichenko · BBC Business ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นร่วมกันโดยทั่วไปว่า "economic D-Day" ต่ออิหร่านก่อให้เกิดความเสี่ยงมากกว่าผลประโยชน์ โดยมีข้อกังวลหลัก ได้แก่ ความผันผวนของราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น การลดบทบาทดอลลาร์ (de-dollarization) ที่เป็นไปได้ และความตึงเครียดในแหล่งทุน USD พวกเขายังชี้ด้วยว่าความสามารถในการปรับตัวของอิหร่านและการคำนวณทางการเมืองของประเทศอื่นๆ อาจช่วยลดผลกระทบจากการคว่ำบาตรได้
ความเสี่ยง: ราคาน้ำมันพุ่งสูงจากความไม่แน่นอนด้านการจัดหาและการลดบทบาทดอลลาร์ที่อาจนำไปสู่การอ่อนแอของความต้องการระยะยาวต่อหนี้สหรัฐ
โอกาส: ไม่ได้ระบุอย่างชัดเจนในการอภิปราย
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
**ประมาณหกเดือนหลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ สัญญาว่าจะได้รับชัยชนะเหนืออิหร่านอย่างรวดเร็ว ความขัดแย้งกลับดูเหมือนจะหยุดนิ่ง โดยโอกาสในการได้รับชัยชนะทางทหารหรือการแก้ไขผ่านการเจรจาดูจะเลือนลางลงไปทุกที **
เพื่อทำลายทางตันนี้ ทรัมป์ สัญญาว่าจะใช้ "ดีเดย์ทางเศรษฐกิจ" โดยภายใต้มาตรการนี้ ประเทศใดก็ตามที่ทำธุรกิจกับอิหร่านจะต้องเผชิญกับ "ผลกระทบทางเศรษฐกิจที่รุนแรง"
อย่างไรก็ตาม อิหร่านเผชิญกับมาตรการคว่ำบาตรมานานแล้ว และจนถึงตอนนี้ก็แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะทนทุกข์ และความสามารถในการปรับตัวต่อแรงกดดันทางเศรษฐกิจและทางทหารที่มหาศาล ขณะที่ความขัดแย้งยืดเยื้อออกไป
คำถามสำคัญสำหรับสหรัฐฯ จึงคือ มาตรการคว่ำบาตรเพิ่มเติมจะได้ผลหรือไม่ ในเมื่อยุทธศาสตร์อื่นๆ ล้วนล้มเหลว
กลไกที่แน่ชัดของแคมเปญกดดันทางเศรษฐกิจใหม่ของสหรัฐฯ ยังไม่ชัดเจน โดยเลขาธิการคลัง สกอตต์ เบสเซนต์ สัญญาว่าจะเปิดเผยรายละเอียดในการแถลงข่าวในวันที่ 24 สิงหาคม
อย่างไรก็ตาม ในสัมภาษณ์กับ CNBC เบสเซนต์ ระบุอย่างชัดเจนว่า สหรัฐฯ พร้อมที่จะดำเนินการกับประเทศใดก็ตาม—ไม่ว่าจะเป็นมิตรหรือศัตรู—ที่เชื่อว่ากำลังให้ความช่วยเหลืออิหร่าน
"คุณจะต้องเลือกว่าอยู่ข้างเราหรือต่อต้านเรา" เขากล่าว "หากคุณยังยืนยันที่จะทำธุรกิจกับ [อิหร่าน] ไม่ว่าจะเป็นการโอนเงิน ซื้อน้ำมันของพวกเขา หรือขนส่งทางทะเล กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และรัฐบาลสหรัฐฯ... จะใช้ทั้งพลังและความเข้มแข็งทั้งหมดในการบังคับใช้มาตรการต่อต้านคุณ"
รองประธานาธิบดี เจดี เวนซ์ ได้อธิบายว่ามาตรการคว่ำบาตรครั้งนี้เป็น "เฟสใหม่" ของความขัดแย้ง โดยแรงกดดันทางเศรษฐกิจเป็น "เครื่องมือที่มีประสิทธิภาพที่สุด" ที่สหรัฐฯ มีอยู่
"พวกเขาจะพยายามใช้แรงกดดันทางเศรษฐกิจกับเรา แต่สิ่งที่เกิดขึ้นจริงในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาคือพวกเขาต้องเผชิญกับแรงกดดันมากกว่าที่เราเผชิญ" เวนซ์กล่าวในรายการ Clay Travis and Buck Sexton Show
"เราจะยังคงดำเนินการต่อไป เพราะเชื่อว่านี่คือวิธีที่ดีที่สุดในการบรรลุเป้าหมายสุดท้าย" เขาเสริม
อิหร่านเผชิญกับมาตรการคว่ำบาตรจากสหรัฐฯ อย่างรุนแรงตั้งแต่ช่วงต้นของสาธารณรัฐอิสลามในปี 1979
แคมเปญกดดันทางเศรษฐกิจทวีความรุนแรงขึ้นหลังจากที่รัฐบาลทรัมป์ชุดแรกถอนตัวจากข้อตกลงหุ้นส่วนครอบคลุมเพื่อการปฏิรูปปรมาณู (JCPOA) ซึ่งเป็นข้อตกลงปี 2015 ระหว่างมหาอำนาจโลกกับอิหร่านเพื่อควบคุมโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน
และในความขัดแย้งปัจจุบัน รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ประกาศปฏิบัติการ Economic Fury ซึ่งเป็นแคมเปญเศรษฐกิจสองด้านของสหรัฐฯ ที่รวมทั้งมาตรการคว่ำบาตรที่ประสานงานโดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ต่อแหล่งเงินทุนของระบอบ และการปิดล้อมทางเรือที่ท่าเรือของอิหร่าน
อิรมาน บาโยูมี ผู้เชี่ยวชาญด้านยุทธศาสตร์ภูมิศาสตร์จาก Atlantic Council ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. และอดีตที่ปรึกษานโยบายของกระทรวงกลาโหม กล่าวกับ BBC ว่า การประกาศล่าสุดนี้อาจเป็นผลจากความหงุดหงิดที่เพิ่มขึ้นว่า ทางเลือกอื่นๆ ไม่สามารถให้ผลลัพธ์ตามที่ทรัมป์ต้องการ
"นี่คือการยอมรับว่าสหรัฐฯ แทบจะติดอยู่ในสงครามนี้" เขากล่าว "เป็นอีกครั้งที่ใช้แรงกดดันทางเศรษฐกิจ"
"นี่เป็นเพียงเครื่องมือหนึ่งที่สหรัฐฯ ใช้อยู่" บาโยูมีกล่าวเสริม "เรายังไม่เห็นยุทธศาสตร์ที่ชัดเจนจากฝ่ายบริหารทั้งทางทหารหรือเศรษฐกิจ คำถามว่าสหรัฐฯ พยายามบรรลุอะไรยังไม่มีคำตอบ"
ไมเคิล พาร์คเกอร์ ผู้เชี่ยวชาญด้านมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจ ซึ่งเคยทำงานในสำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างประเทศ (OFAC) ของสหรัฐฯ มานานแปดปี กล่าวว่า ยุทธศาสตร์ใหม่นี้อาจเป็นความพยายามที่จะ "ขยายวงกว้างของผลกระทบทางเศรษฐกิจ" จากมาตรการคว่ำบาตร โดยมุ่งเป้าไปยังประเทศที่สามที่ยังคงทำธุรกิจกับอิหร่าน แต่เศรษฐกิจของพวกเขาก็พึ่งพาดอลลาร์สหรัฐฯ
"จนถึงตอนนี้ สหรัฐฯ ส่วนใหญ่ใช้การข่มขู่ด้วยมาตรการคว่ำบาตรขั้นที่สองนี้กับสถาบันการเงินต่างประเทศ เพื่อกระตุ้นให้พวกเขาปฏิบัติตามนโยบายคว่ำบาตร" เขากล่าว
"แต่นี่เป็นคันโยกที่ยังไม่ถูกใช้มาก่อน ในการมุ่งเป้าไปยังสิ่งใดก็ตามที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์สหรัฐฯ และยังเกี่ยวข้องกับอิหร่านด้วย" พาร์คเกอร์กล่าวเสริม
ตัวอย่างเช่น พาร์คเกอร์ กล่าวถึงสถาบันการเงินต่างประเทศที่ช่วยให้อิหร่านหลบหนีมาตรการคว่ำบาตร หรือส่งเงินไปยังคลังของอิหร่าน
ว่าอิหร่านจะตอบโต้ต่อมาตรการเหล่านี้อย่างไรยังไม่ชัดเจน แต่ผู้เชี่ยวชาญด้านมาตรการคว่ำบาตรกล่าวว่า อิหร่านจนถึงตอนนี้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการใช้ช่องทางที่ผิดปกติเพื่อหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตร เช่น การใช้เรือ "เงา" ขนส่งน้ำมัน หรือบริษัทค้าขายใหม่ที่ไม่ได้ถูกระบุชื่อในมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ
"คุณจะเห็นชื่อใหม่ๆ โผล่ขึ้นมาเรื่อยๆ เพราะอิหร่านปรับตัวได้เร็วมาก" โมฮัมเหม็ด ฮัมมูดา ผู้จัดการควบคุมการส่งออกและมาตรการคว่ำบาตรของตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนกล่าว "ไม่ว่าจะมีมาตรการคว่ำบาตรแบบไหน พวกเขาก็หาทางใหม่ๆ หลบเลี่ยงได้เสมอ"
การตอบโต้ของอิหร่านเหล่านี้ เขากล่าวเสริมว่า มักทำให้ผู้ที่รับผิดชอบในการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรต้องตามให้ทันอยู่ตลอดเวลา
"มาตรการคว่ำบาตรทั้งหมดมีอยู่แค่บนกระดาษ แต่การทำงานที่ยากจริงๆ คือด้านหลังฉาก" ฮัมมูดา กล่าวเสริม "มีทีมงานทั่วโลกที่พยายามบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรและระบุผู้เกี่ยวข้อง ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมอิหร่านจึงต้องพยายามปรับตัว"
ประสิทธิภาพของมาตรการคว่ำบาตรเหล่านี้ จะขึ้นอยู่กับว่าประเทศที่ถูกกำหนดเป้าหมาย—ซึ่งอาจรวมถึงพันธมิตรของสหรัฐฯ เช่น ตุรกีและอิรัก รวมถึงจีน—จะตอบสนองอย่างไร
"บางส่วนนี้อยู่นอกเหนือการควบคุมของอิหร่าน" พาร์คเกอร์กล่าว "ความสามารถของอิหร่านในการหลีกเลี่ยงหรือหลบหนีมาตรการคว่ำบาตรนั้น ขึ้นอยู่กับความเต็มใจของประเทศและสถาบันการเงินอื่นๆ ที่จะให้อิหร่านเข้าถึงระบบธนาคารอย่างเป็นทางการ"
พาร์คเกอร์ เชื่อว่ามาตรการคว่ำบาตรเหล่านี้ "มีพลังเท่ากับ" ความเต็มใจของประเทศเป้าหมายที่จะปฏิบัติตามวัตถุประสงค์ทางการทูตของสหรัฐฯ หรือยอมรับมาตรการคว่ำบาตรที่อาจเจ็บปวดต่อการค้าที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์สหรัฐฯ
ผู้เชี่ยวชาญบางคนตั้งข้อสงสัยว่าความเต็มใจนี้ยังมีอยู่จริงหรือไม่
"ผมไม่เห็นว่าจีนจะยอมรับเรื่องนี้ได้เลย" บาโยูมีกล่าว "รัฐเหล่านี้ทั้งหมดสามารถจัดการผลประโยชน์ของตนเองกับรัฐบาลทรัมป์ได้"
"ประเด็นหลักคือ นี่เป็นเพียงเครื่องมือหนึ่งเท่านั้น" เขาเสริม "แต่คำถามที่ใหญ่กว่านั้นคือเรื่องยุทธศาสตร์โดยรวม หากรายละเอียดยุทธศาสตร์ยังไม่มี ไม่แน่ใจว่ามาตรการนี้จะเปลี่ยนแปลงอะไรในระยะยาวได้"
เผยแพร่เมื่อ 3 ชั่วโมงก่อน
เผยแพร่เมื่อ 1 วันก่อน
เผยแพร่เมื่อ 3 วันก่อน
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การลงโทษรอง (Secondary sanctions) จะมีผลก็ต่อเมื่อต้นทุนของการไม่ปฏิบัติตาม (การถูกตัดออกจากระบบดอลลาร์) เกินกว่าประโยชน์จากการค้ากับอิหร่าน แต่การคำนวณดังกล่าวกำลังแย่ลง เพราะจีนและพันธมิตรได้แสดงให้เห็นว่าพวกเขาสามารถรับมือกับการลงโทษและหาทางแก้ไขได้"
บทความจัดกรอบ "วันสำคัญทางเศรษฐกิจ" (economic D-Day) ว่าเป็นการขยายขั้นที่น่าเชื่อถือ แต่กลไกการปฏิบัติยังคงคลุมเครือ — กระทรวงการคลังยังไม่ได้ระบุรายละเอียดการบังคับใช้จนถึงวันที่ 24 สิงหาคม สิ่งที่สำคัญกว่านั้น บทความเองก็มีการข้อกลับกัน: อิหร่านปรับตัวต่อการลงโทษมาแล้ว 45 ปี การธนาคารเงาและการเปลี่ยนชื่อเรือเป็นเกมแมวจับหนูที่สหรัฐฯแพ้ไปเรื่อยมา และการปฏิบัติตามของจีน/ตุรกีเป็นเพียงการคาดเดาสมมติในระดับดีที่สุด การลงโทษรอง (secondary sanctions) ต่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์จะมีผลก็ต่อเมื่อเป้าหมายกลัวการเข้าถึงตลาดสหรัฐฯมากกว่าที่จะให้คุณค่ากับการค้ากับอิหร่าน — การเดิมพันที่ดูเปราะบางขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากแนวโน้มการลดบทบาทดอลลาร์ (de-dollarization) และการปรับโครงสร้างทางภูมิรัฐศาสตร์ การจัดกรอบว่าเป็น "ภาวะตึงเครียด" (standstill) ทำให้ปิดบังว่าสิ่งนี้จริงๆ แล้วเป็นการตึงเครียด (stalemate) หรือการกินน้ำย่อยอิหร่านแบบช้าๆ (slow Iranian attrition)
หากสหรัฐฯ ข่มขู่อย่างน่าเชื่อถือว่าจะตัดคู่ค้ารายใหญ่ออกจากการชำระเงินด้วยดอลลาร์โดยสิ้นเชิง การปฏิบัติตามก็กลายเป็นเรื่องมีเหตุผลไม่ว่าท่าทีทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นเช่นไรก็ตาม—ตุรกีและอิรักพึ่งพาการค้ากับสหรัฐฯ มากกว่าอิหร่านมาก บทความนี้อาจประเมินขีดความสามารถในการบังคับใช้กฎหมายต่ำเกินไป
"ทฤษฎี "วันดีเดย์ทางเศรษฐกิจ" ประเมินผลกระทบในระยะใกล้กับอิหร่านสูงเกินไป เนื่องจากการหลีกเลี่ยงมาตรการและแรงต้านจากพันธมิตรจะลดประสิทธิภาพ ทำให้การเคลื่อนไหวของราคาเปลี่ยนเป็นความผันผวน แทนที่จะเป็นชัยชนะเชิงนโยบายที่เด็ดขาด"
ขณะที่พาดหัวข่าวบ่งชี้ถึง 'วันดีเดย์ทางเศรษฐกิจ' ที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาต่ออิหร่าน บทความกลับมองข้ามสิ่งที่ทำให้มาตรการคว่ำบาตรนั้นต้านทานได้ยาก นั่นคือ ความสามารถของอิหร่านในการปรับตัว (เรือเงา, บริษัทบังหน้า) และความเต็มใจของผู้ซื้อรายสำคัญและพันธมิตรที่จะต่อต้านหรือชะลอขั้นตอนที่สร้างความเจ็บปวด ความเสี่ยงที่แท้จริงต่อตลาดไม่ใช่การล่มสลายอย่างรวดเร็วของระบอบการปกครอง แต่เป็นความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นรอบด้านน้ำมัน การขนส่ง และกระแสเงิน USD ในขณะที่ประเทศต่างๆ ถ่วงดุลการเปิดรับความเสี่ยงจากอิหร่านกับข้อจำกัดภายในประเทศและการทูต ที่สำคัญ บทความกล่าวถึงน้อยเกินไปว่าแรงกดดันนั้นขึ้นอยู่กับการคำนวณทางการเมืองของรัฐอื่นๆ มากเพียงใด มากกว่ามาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียว ส่วนที่ขาดหายไปคือการประสานงานที่ยั่งยืนของพันธมิตรและความสมจริงในการบังคับใช้
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือ แนวร่วมที่น่าเชื่อถือและยั่งยืน—แม้จะมีการหลบเลี่ยง—สามารถรัดวงแหวนให้แน่นพอที่จะบีบให้เกิดการยอมผ่อนปรนได้เร็วกว่าที่บทความระบุ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น หรือหากแรงกดดันทางการเมืองต่อตุรกี/จีนทวีความรุนแรงขึ้น แม้ว่าอิหร่านจะปรับตัวได้ แต่ต้นทุนทางการเมืองและเศรษฐกิจจากการคว่ำบาตรที่ยืดเยื้ออาจบีบให้ต้องหันไปสู่การประนีประนอม
"การอาวุธ化แบบรุกแรกของดอลลาร์เพื่อบังคับใช้มาตรการโทษทางการเงินรองสนิทจะทำให้มีความพยายามในระดับโลกเพื่อพัฒนาตัวเลือกการชำระเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างน่าจะเป็นไปได้ ซึ่งอาจทำให้ประสิทธิภาพระยะยาวของการใช้อำนาจทางการเงินของสหรัฐอเมริกาลดลงได้"
"วันดีเดย์ทางเศรษฐกิจ" ที่ถูกเสนอขึ้นมานี้ สะท้อนถึงการเปลี่ยนผ่านจากมาตรการคว่ำบาตรแบบศัลยกรรมเฉพาะจุด ไปสู่แนวทาง "เครื่องมือกระแทกหยาบๆ" ที่เสี่ยงต่อการทำให้โครงสร้างทางการเงินของโลกแตกสลาย โดยการขู่ว่าจะใช้มาตรการคว่ำบาตรระดับทุติยภูมิกับทุกหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับ USD รัฐบาลกำลังทำให้ภาวะผูกขาดของดอลลาร์เป็นอาวุธอย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าสิ่งนี้จะมีเป้าหมายเพื่อตัดรายได้ของอิหร่าน แต่ผลกระทบลำดับที่สองคือการเร่งให้เกิดการลดบทบาทดอลลาร์ (de-dollarization) ในกลุ่มประเทศ BRICS+ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ตลาดควรติดตามคู่เงิน USD-CNY และสภาพคล่องของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasuries) หากคู่ค้าสำคัญอย่างจีนหรือตุรกีเลือกที่จะหลีกเลี่ยงระบบ SWIFT เพื่อรักษาการค้ากับอิหร่านไว้ เราจะเผชิญกับการแตกตัวเชิงโครงสร้างของตลาดทุนโลก ซึ่งอาจลดประโยชน์ใช้สอยในระยะยาวของมาตรการคว่ำบาตรสหรัฐในฐานะเครื่องมือภูมิรัฐศาสตร์
ฝ่ายบริหารอาจกำลังพึ่งพาข้อเท็จจริงที่ว่าความลึกและสภาพคล่องของตลาดทุนสหรัฐยังคงเป็นความจำเป็นขั้นพื้นฐานสำหรับธนาคารต่างชาติ ซึ่งบังคับให้ต้องปฏิบัติตามแม้จะมีวาทศิลป์ทางการเมืองก็ตาม
"N/A"
[ไม่พร้อมใช้งาน]
"การถอดดอลลาร์ไม่ใช่แค่ความคิดเห็น แต่เป็นความจริงที่เกิดขึ้นอย่างช้า ๆ และนักลงทุนทุกคนกำลังมองข้ามภาวะผันฐพย์ของน้ำมันซึ่งเป็นปัจจัยกระตุ้นตลาดที่สำคัญที่สุดในขณะนี้"
เจมินีชี้ความเสี่ยงการลดบทบาทดอลลาร์ แต่สับสนกลไกสองอย่างที่แยกจากกัน การคว่ำบาตรขั้นสองได้ผล *เพราะ* การเข้าถึงดอลลาร์มีความสำคัญ การขู่จะถอนการเข้าถึงนั้นเร่งทางเลือกอื่น ใช่—แต่นั่นคือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างระยะยาว ไม่ใช่ความผันผวนทันทีในตลาด ความเสี่ยงระยะใกล้ที่แท้จริงซึ่งทั้งคลอดและแชทจีพีทีมองข้าม: ราคาน้ำมันพุ่งจากความไม่แน่นอนด้านอุปทาน ไม่ใช่ประสิทธิภาพการคว่ำบาตร หากอิหร่านลดการผลิตหรือเส้นทางขนส่งตึงตัว ดับเบิลยูทีไออาจพุ่ง 15–20% ก่อนที่ข้อเสนอเรื่องการลดบทบาทดอลลาร์จะมีความสำคัญ นั่นคือความเสี่ยงด้านหาง 6–12 เดือน ไม่ใช่ข้อโต้แย้งเชิงโครงสร้าง
"ความผันผวนระยะสั้นจะเกิดจากสภาพคล่อง/การจัดหาเงินทุนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และการป้องกันความเสี่ยงด้านน้ำมัน/การขนส่ง ไม่ใช่การแตกหักของระบบดอลลาร์ในวงกว้าง"
วิทยานิพนธ์เรื่องการลดบทบาทดอลลาร์ของ Gemini นั้นยั่วยุ แต่วัดจังหวะเร็วเกินไป การคว่ำบาตรรองอาจเร่งการกระจายความเสี่ยง ทว่า ความเสี่ยงระยะใกล้คือความตึงตัวของแหล่งเงินทุนสกุลดอลลาร์สหรัฐและสภาพคล่องข้ามพรมแดน ไม่ใช่การพังทลายของดอลลาร์อย่างสิ้นเชิง จับตาส่วนต่างดอกเบี้ยเงินทุนดอลลาร์ ความตึงเครียดในตลาดซื้อคืน และต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงในน้ำมัน/การเดินเรือ มากกว่าวาทกรรมของ BRICS+ หากเส้นเลือดใหญ่เช่นตุรกี/จีนหลุดจาก SWIFT นั่นคือความเสี่ยงระยะกลาง ความผันผวนในวันนี้ขับเคลื่อนโดยสภาพคล่อง ไม่ใช่การแตกหักเชิงโครงสร้างของดอลลาร์
"การใช้ดอลลาร์เป็นอาวุธผ่านมาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิมีความเสี่ยงที่จะเพิ่มเพรมียมระยะเวลา (term premium) ในตราสารหนี้สหรัฐ โดยการสร้างแรงจูงใจให้ประเทศผู้ส่งออกพลังงานเปลี่ยนผันสำรองเงินตราหลักออกจากดอลลาร์สหรัฐ"
Claude และ ChatGPT ให้ความสำคัญกับอุปทานน้ำมันและสภาพคล่อง แต่ทั้งคู่กลับมองข้ามผลกระทบทางการคลังต่อกระทรวงการคลังสหรัฐฯ หาก 'ดีเดย์ทางเศรษฐกิจ' ผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างแท้จริงจากการใช้เงินดอลลาร์ในการค้าพลังงาน ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในระยะยาวจะอ่อนแอลง เราไม่ได้แค่มองการพุ่งขึ้น 15% ของ WTI แต่กำลังมองถึงการเพิ่มขึ้นของส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาว (term premium) บนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ตลาดกำลังประเมินต้นทุนของการใช้อำนาจสกุลเงินสำรองเป็นอาวุธต่ำเกินไป
[ไม่สามารถใช้ได้]
คณะผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นร่วมกันโดยทั่วไปว่า "economic D-Day" ต่ออิหร่านก่อให้เกิดความเสี่ยงมากกว่าผลประโยชน์ โดยมีข้อกังวลหลัก ได้แก่ ความผันผวนของราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น การลดบทบาทดอลลาร์ (de-dollarization) ที่เป็นไปได้ และความตึงเครียดในแหล่งทุน USD พวกเขายังชี้ด้วยว่าความสามารถในการปรับตัวของอิหร่านและการคำนวณทางการเมืองของประเทศอื่นๆ อาจช่วยลดผลกระทบจากการคว่ำบาตรได้
ไม่ได้ระบุอย่างชัดเจนในการอภิปราย
ราคาน้ำมันพุ่งสูงจากความไม่แน่นอนด้านการจัดหาและการลดบทบาทดอลลาร์ที่อาจนำไปสู่การอ่อนแอของความต้องการระยะยาวต่อหนี้สหรัฐ