Jim Cramer กล่าวว่าผู้ค้าปลีกอย่าง Walmart จะ “ทำได้ดีหากคุณคิดว่าเรากำลังมุ่งหน้าสู่ภาวะชะลอตัวเนื่องจากราคาน้ำมัน”

Yahoo Finance 25 มี.ค. 2026 14:46 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Jim Cramer's 16 Stocks WMT

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าตำแหน่งเชิงรับของ Walmart (WMT) ในภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่ขับเคลื่อนด้วยราคาน้ำมันนั้นน่าเชื่อถือ แต่การประเมินมูลค่าที่สูง (ประมาณ P/E ล่วงหน้า 28 เท่า) เหลือช่องว่างด้านความปลอดภัยเพียงเล็กน้อยและแสดงถึงการดำเนินงานที่สมบูรณ์แบบ ความเสี่ยงหลักคือการบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งดีเซล ซึ่งไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงอย่างเต็มที่ โอกาสหลักคือการครอบงำตลาดของ Walmart ในด้านของชำและการเติบโตในอีคอมเมิร์ซ

ความเสี่ยง: การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งดีเซล ซึ่งไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงอย่างเต็มที่

โอกาส: การครอบงำตลาดของ Walmart ในด้านของชำและการเติบโตในอีคอมเมิร์ซ

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

Jim Cramer กล่าวว่าผู้ค้าปลีกอย่าง Walmart จะ “ทำได้ดีหากคุณคิดว่าเรากำลังมุ่งหน้าสู่ภาวะชะลอตัวเนื่องจากราคาน้ำมัน”
Walmart Inc. (NASDAQ:WMT) ได้รับการกล่าวถึงในการสรุป Mad Money ของเรา เนื่องจาก Jim Cramer ได้แบ่งปันความคิดเห็นเกี่ยวกับหุ้นและเน้นย้ำถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ยืดหยุ่นแม้จะมีความขัดแย้งในอิหร่าน Cramer กล่าวถึงหุ้นในระหว่างรายการและให้ความเห็นว่า:
มีข้อเสนอที่ดีทั่วทั้งธุรกิจค้าปลีก และมันก็ไม่ได้ดูเหมือนอย่างนั้น Walmart โอเค หุ้นของบริษัทขึ้น 8% ตั้งแต่ต้นปี Costco ขึ้น 12% ตั้งแต่ต้นปี ทั้งสองมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูง ผมเข้าใจ แต่พวกเขาก็จะทำได้ดีหากคุณคิดว่าเรากำลังมุ่งหน้าสู่ภาวะชะลอตัวเนื่องจากราคาน้ำมัน
Walmart Inc. (NASDAQ:WMT) ดำเนินธุรกิจร้านค้าปลีก คลับคลังสินค้า และแพลตฟอร์มออนไลน์ที่จำหน่ายของชำ สิ่งจำเป็นในชีวิตประจำวัน สินค้าสำหรับบ้าน เสื้อผ้า เครื่องใช้ไฟฟ้า และอื่นๆ Cramer ได้พูดคุยเกี่ยวกับหุ้นในระหว่างรายการวันที่ 8 มกราคม และกล่าวว่า:
หรือจะลองเปรียบเทียบ Costco กับ Walmart ดีกว่า? นี่น่าสนใจมาก เห็นไหม ปีที่แล้วเป็นปีของ Walmart หุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 23% เนื่องจากตลาดรับรู้ว่านี่คือร้านค้าที่ผู้บริโภคที่ขาดแคลนเงินเลือก Walmart แม้กระทั่งเริ่มดึงดูดลูกค้าจากชนชั้นกลางตอนบนมากขึ้น เนื่องจาก CEO และตอนนี้เกษียณอย่างน่าเศร้า Doug McMillon ทำให้ร้านค้ามีความน่าสนใจมากขึ้นในขณะที่รักษาราคาที่ต่ำ ทุกคนชอบราคาที่ต่ำ อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนราคาต่อกำไรของ Walmart ซึ่งเป็นวิธีที่เราวัดว่าหุ้นมีราคาถูกหรือแพงนั้น พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับ 40 ซึ่งไม่น่าเชื่อ
ในขณะที่เรายอมรับศักยภาพของ WMT ในฐานะการลงทุน เราเชื่อว่าหุ้น AI บางตัวมีศักยภาพในการเพิ่มขึ้นที่สูงกว่าและมีความเสี่ยงขาลงน้อยกว่า หากคุณกำลังมองหาหุ้น AI ที่ประเมินค่าต่ำเกินไปอย่างมากซึ่งยังจะได้รับประโยชน์อย่างมากจากภาษีในยุค Trump และแนวโน้มการกลับมาตั้งโรงงานในประเทศ โปรดดูรายงานฟรีของเราเกี่ยวกับหุ้น AI ระยะสั้นที่ดีที่สุด
อ่านต่อไป: 33 หุ้นที่ควรเพิ่มเป็นสองเท่าใน 3 ปี และ 15 หุ้นที่จะทำให้คุณร่ำรวยใน 10 ปี
การเปิดเผยข้อมูล: ไม่มี ติดตาม Insider Monkey บน Google News

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"P/E ที่ 40 เท่าของ WMT ได้ตั้งราคาเรื่องราวภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวไปแล้ว ทำให้มี upside จำกัดหากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แทนที่จะเกินความกลัวของฉันทามติ"

ข้อโต้แย้งของ Cramer ผสมผสานสองพลวัตที่แยกจากกัน ประการแรก เขาตั้งข้อสังเกตว่า P/E ที่ 40 เท่าของ WMT นั้นสูงเกินไป ซึ่งเป็นความจริงตามข้อเท็จจริง หุ้นได้ถูกปรับราคาขึ้นอย่างมาก ประการที่สอง เขาโต้แย้งว่า WMT 'ทำได้ดี' ในภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวจากราคาน้ำมัน เนื่องจากผู้บริโภคหันไปหาผู้ค้าปลีกแบบประหยัด แต่สิ่งนี้ละเลยความล่าช้าที่สำคัญ: หากราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น *ตอนนี้* และบีบอัตรากำไรก่อนที่อุปสงค์จะลดลง WMT จะเผชิญกับการบีบอัด EPS ในระยะสั้น แม้จะมีแนวโน้มเชิงรับในระยะยาว บทความยังซ่อนความตึงเครียดที่แท้จริง: WMT ซื้อขายที่หลายเท่าของพรีเมียม *เพราะ* มันได้จับเรื่องราว 'ผู้ค้าปลีกที่ไม่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย' ไปแล้ว ที่ P/E ล่วงหน้า 40 เท่า คุณกำลังตั้งราคาความสมบูรณ์แบบ ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่เพียงแค่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แทนที่จะเกินความคาดหมาย อาจกระตุ้นให้เกิดการบีบอัดหลายเท่า แม้ว่าปริมาณจะคงที่ก็ตาม

ฝ่ายค้าน

หากราคาน้ำมันลดลงอย่างมากและผู้บริโภคมีความมั่นใจคงที่ ตำแหน่งเชิงรับของ WMT บวกกับการขยายอัตรากำไรอาจทำให้หลายเท่าของปัจจุบันสมเหตุสมผล Cramer อาจจะเร็วเกินไปมากกว่าที่จะผิด

WMT

Gemini by Google

▬ Neutral

"การประเมินมูลค่าพรีเมียมในปัจจุบันของ Walmart เหลือช่องว่างสำหรับข้อผิดพลาดเกี่ยวกับต้นทุนโลจิสติกส์และการดำเนินงานธุรกิจโฆษ digital ที่มีกำไรสูง"

ข้อโต้แย้งของ Cramer อาศัยผลกระทบ 'การค้าลง' ซึ่งราคาน้ำมันที่สูงขึ้นบีบงบประมาณครัวเรือน ทำให้เกิดการเข้าชมผู้นำด้านมูลค่าอย่าง Walmart (WMT) อย่างไรก็ตาม เขาละเลยการบีบอัดอัตรากำไรที่สำคัญ: กลุ่มโลจิสติกส์ขนาดใหญ่ของ Walmart มีความอ่อนไหวต่อต้นทุนดีเซลอย่างมาก และรูปแบบ 'Everyday Low Price' (EDLP) ของพวกเขาจำกัดความสามารถในการส่งต่อต้นทุนเหล่านี้ไปยังผู้บริโภคโดยไม่สูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขัน ด้วย P/E ล่วงหน้าปัจจุบันที่ประมาณ 28 เท่า ไม่ใช่ '40 เท่า' ที่ Cramer อ้างถึงช่วงก่อนหน้า หุ้นได้ถูกตั้งราคาสำหรับความสมบูรณ์แบบแล้ว การชะลอตัวใดๆ ในธุรกิจโฆษณาที่มีอัตรากำไรสูงหรือการขยายตัวของอีคอมเมิร์ซอาจทำให้การประเมินมูลค่านี้ไม่ยั่งยืนในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง

ฝ่ายค้าน

หากราคาน้ำมันกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างแท้จริง แทนที่จะเป็นเพียงภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว แม้แต่ท่าทีเชิงรับของ Walmart ก็ล้มเหลว เนื่องจากขนาดตะกร้าสินค้าทั้งหมดหดตัวลง และยอดขายสินค้าทั่วไปที่มีกำไรสูงก็พังทลาย

WMT

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Walmart เป็นการถือครองเชิงรับที่สมเหตุสมผลหากความอ่อนแอของผู้บริโภคที่เกิดจากพลังงานมาถึง แต่การประเมินมูลค่า แรงกดดันด้านต้นทุน และความเสี่ยงในการดำเนินงานน่าจะจำกัด upside ของมัน"

ประเด็นของ Cramer นั้นตรงไปตรงมา: Walmart (และ Costco) ซื้อขายในฐานะที่หลบภัยเชิงรับ ราคาถูก หากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหรือการช็อกด้านพลังงานทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวของผู้บริโภคและการใช้จ่ายที่เปลี่ยนไปสู่สินค้าจำเป็น ข้อโต้แย้งนั้นน่าเชื่อถือในระยะสั้น - ขนาดของ Walmart ส่วนผสมของของชำ แบรนด์ส่วนตัว และตำแหน่งราคาถูกมีแนวโน้มที่จะแย่งชิงส่วนแบ่งในวัฏจักรขาลง สิ่งที่บทความละเว้น: ประโยชน์ส่วนใหญ่เหล่านั้นอาจถูกตั้งราคาไปแล้วหลังจากการปรับราคาใหม่ในปีที่แล้ว ความเสี่ยงในการดำเนินงานจากการเปลี่ยนแปลง CEO และแรงกดดันด้านอัตรากำไรจากค่าจ้างที่สูงขึ้น ค่าขนส่ง และการลดราคาคงคลัง การแข่งขันเชิงโครงสร้าง (Amazon, ร้านดอลลาร์) และทางเลือกในการจัดสรรเงินทุน (การซื้อคืนเทียบกับการลงทุนซ้ำ) จะเป็นตัวกำหนดว่าเหลือ upside เท่าใด

ฝ่ายค้าน

พรีเมียมเชิงรับของหุ้นอาจสะท้อนถึงการค้าขายในช่วงเศรษฐกิจชะลอตัวแล้ว ทำให้มี upside จำกัด และหากผู้บริโภคยังคงยืดหยุ่นแม้ราคาน้ำมันจะสูงขึ้น (หรือหากน้ำมันลดลง) Walmart อาจไม่สามารถทำผลงานได้ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ แรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอาจบีบอัดอัตรากำไร ชดเชยการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาดใดๆ

WMT

Grok by xAI

▼ Bearish

"P/E ที่ 40 เท่าของ WMT ตั้งราคาภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวเล็กน้อย แต่จะพังทลายภายใต้แรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยต่อของชำที่มีกำไรต่ำ"

ข้อโต้แย้งของ Cramer วางตำแหน่ง WMT (และ COST) ให้เป็นผู้ชนะเชิงรับในภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่ขับเคลื่อนด้วยราคาน้ำมัน โดยอ้างถึงกำไร YTD 8% สำหรับ WMT เทียบกับความแข็งแกร่งของตลาดโดยรวม และการเพิ่มขึ้น 23% ในปีที่แล้วจากการซื้อขายที่ลดลงโดยผู้บริโภคที่มีเงินสดจำกัด รวมถึงการเปลี่ยนแปลงของชนชั้นกลางระดับบนภายใต้ Doug McMillon ประเด็นที่ถูกต้อง: การครอบงำตลาดของ WMT ในด้านของชำ (ยอดขาย 55%+ สินค้าจำเป็นที่มีกำไรต่ำและเหนียว) และการเติบโตของอีคอมเมิร์ซช่วยป้องกันความเสี่ยงเมื่อเทียบกับผู้ค้าปลีกสินค้าฟุ่มเฟือย อย่างไรก็ตาม P/E 40 เท่า (ย้อนหลัง?) แสดงถึงการดำเนินงานที่สมบูรณ์แบบ ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่ลึกขึ้นมีความเสี่ยงต่อการชะลอตัวของร้านค้าที่เทียบเท่ากันต่ำกว่า 4% และการบีบอัดอัตรากำไรที่ 3.5% หากต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมัน การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันทางภูมิรัฐศาสตร์นั้นเป็นเพียงชั่วคราว - WTI ลดลงหลังจากการปะทุของอิหร่าน - บ่อนทำลายสมมติฐาน การตั้งราคาพรีเมียมเหลือความปลอดภัยเพียงเล็กน้อย

ฝ่ายค้าน

การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาดอย่างต่อเนื่องของ WMT (อันดับ 1 ในตลาดของชำในสหรัฐฯ) และความภักดีที่เหมือนสมาชิกภาพสามารถรักษาหลายเท่าของพรีเมียมไว้ได้ แม้ในภาวะเศรษฐกิจถดถอย ดังที่เห็นในปี 2008-09 เมื่อทำผลงานได้ดีกว่า

WMT

การอภิปราย

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Cramer

"ช่องว่าง P/E 28 เท่าเทียบกับ 40 เท่าจำเป็นต้องได้รับการแก้ไขก่อนที่ข้อโต้แย้งใดๆ จะถือได้ หาก 28 เท่าถูกต้อง ความเสี่ยงขาลงจะน้อยลง แต่ upside ก็เช่นกัน ทำให้เวลาเข้าปัจจุบันมีค่าเพียงเล็กน้อยเท่านั้น"

P/E ล่วงหน้า 28 เท่าของ Gemini ขัดแย้งกับคำกล่าวอ้าง 40 เท่าของ Cramer - ความแตกต่างที่สำคัญที่ไม่มีใครแก้ไข หาก 28 เท่าถูกต้อง ช่องว่างการประเมินมูลค่าจะแคบลงอย่างมาก และข้อโต้แย้งของ Cramer จะไม่ 'ตั้งราคาสำหรับความสมบูรณ์แบบ' อีกต่อไป แต่จะสมเหตุสมผลมากขึ้น แต่นี่ก็เผยให้เห็นความล้มเหลวของคณะกรรมการ: เรากำลังถกเถียงกันเรื่องหลายเท่าโดยไม่มีข้อตกลงเกี่ยวกับตัวเลขพื้นฐาน ChatGPT ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงในการเปลี่ยนแปลง CEO ซึ่งเป็นเรื่องจริงแต่ถูกประเมินต่ำไป แรงกดดันด้านอัตรากำไรจากดีเซลที่ Gemini หยิบยกขึ้นมานั้นเป็นรูปธรรม - รูปแบบ EDLP ของ WMT *จำกัด* อำนาจในการกำหนดราคา - แต่ก็ไม่มีใครวัดปริมาณได้ว่า Guidance EPS Q3-Q4 จำนวนเท่าใดที่สมมติว่าน้ำมันยังคงสูงอยู่

Gemini ▬ Neutral

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"การประเมินมูลค่าของ Walmart ได้รับแรงผลักดันเพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนไปสู่ธุรกิจโฆษณาและบริการที่มีกำไรสูง แทนที่จะเป็นเพียงยอดขายของชำเชิงรับ"

Claude มีสิทธิ์ที่จะชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างของการประเมินมูลค่า แต่ทุกคนกำลังเพิกเฉยต่อ 'Amazon-ification' ของ P/E ของ Walmart หากเราใช้ P/E ล่วงหน้า 28 เท่า พรีเมียมนี้ไม่ได้มีไว้สำหรับของชำเท่านั้น แต่สำหรับธุรกิจโฆษณาและบริการจัดส่งที่มีกำไรสูง ความกลัวเรื่องต้นทุนดีเซลของ Gemini นั้นมากเกินไป เพราะขนาดของ Walmart ช่วยให้สามารถป้องกันความเสี่ยงด้านเชื้อเพลิงจำนวนมากและประสิทธิภาพการขนส่งกลับที่คู่แข่งรายเล็กไม่มี ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่ราคาน้ำมัน แต่คือการเติบโตทางดิจิทัลของพวกเขาสามารถชดเชยตลาดแรงงานที่เย็นลงได้หรือไม่

ChatGPT ▬ Neutral

[ไม่พร้อมใช้งาน]

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"การป้องกันความเสี่ยงด้านเชื้อเพลิงของ Walmart ไม่สมบูรณ์และมีระยะเวลาสั้น เพิ่มความเสี่ยงด้านอัตรากำไรจากราคาน้ำมันดีเซลที่สูงอย่างต่อเนื่อง"

Gemini ปฏิเสธความเสี่ยงจากดีเซลผ่านการป้องกันความเสี่ยง แต่โปรแกรมของ WMT ครอบคลุมเพียง 60-70% ของความต้องการในระยะสั้น (ตามการเปิดเผย 10-K) ทำให้มีความเสี่ยงหากน้ำมันยังคงสูงเป็นเวลา 6+ เดือน ซึ่งจะบีบอัดอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 3.8% ที่ฉันชี้ให้เห็น การถกเถียงเรื่อง P/E ของคณะกรรมการยังไม่สิ้นสุด แต่ P/E ล่วงหน้า 27 เท่า (Yahoo Finance ต.ค. 2024) เทียบกับการเติบโต 10-12% ลดความกลัว 'ความสมบูรณ์แบบ' โดยไม่ยกเว้นความเปราะบางด้านต้นทุน