ฉันมองว่า Walmart เป็นยักษ์ใหญ่เชิงรับที่เติบโตได้ดีในภาวะโกลาหล ต้องขอบคุณขนาดธุรกิจและธุรกิจโฆษณาที่เติบโตอย่างรวดเร็ว รายได้จากการโฆษณาเพิ่มขึ้น 46% ในปีงบประมาณ 2026 ตามรายงานข่าวเมื่อวันที่ 5 เมษายน ทำให้หน่วยงานเล็กๆ กลายเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรที่มีอัตรากำไรสูง ซึ่งชดเชยแรงกดดันจากภาคค้าปลีก ROE อยู่ที่ 23.69% สอดคล้องกับคู่แข่งอย่าง Target ที่ 23.89% พิสูจน์ให้เห็นว่าสามารถสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งจากฐานทุนจำนวนมหาศาลได้ ข่าวล่าสุด เช่น การเรียก "ยักษ์ใหญ่" ของ Jim Cramer เมื่อวันที่ 11 เมษายน เน้นย้ำถึงผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าตลาด แม้จะมีความผันผวนก็ตาม
การอ่านของฉันคือการประเมินมูลค่าที่ยืดเยื้อของ Walmart มองข้ามการทำกำไรที่ลดลงและความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่อาจคลี่คลายลงในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย P/E TTM ที่ 45.65 สูงกว่าคู่แข่งอย่าง Target ที่ 14.9 อย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ถึงการดำเนินการที่ไร้ที่ติซึ่งหาได้ยากสำหรับร้านค้าปลีกขนาดใหญ่ กำไรสุทธิลดลงเหลือ 3.07% ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านต้นทุนส่งผลกระทบต่อบรรทัดล่างอย่างหนักขึ้น อัตราส่วนหมุนเวียนปัจจุบันที่ 0.79 ต่ำกว่าเส้นความสบายที่ 1.0 ซึ่งบ่งชี้ถึงความตึงเครียดของกระแสเงินสดที่อาจเกิดขึ้นสำหรับภาระผูกพันระยะสั้น