Lattice Semiconductor Q1 Earnings Call สรุปประเด็นสําคัญ

Lattice รายงานรายได้ไตรมาส 1 ที่ 170.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยกลุ่ม Compute & Communications (62% ของยอดขาย) แสดงความแข็งแกร่งเป็นประวัติการณ์จากความต้องการ AI ในศูนย์ข้อมูลและคำสั่งซื้อที่ผู้บริหารกล่าวว่าขยายไปถึงปี 2027

ความสามารถในการทำกำไรดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ—กำไรต่อหุ้นที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ 0.41 ดอลลาร์ (≈+80% เมื่อเทียบเป็นรายปี) อัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ 70% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 34.4%—และบริษัทคาดการณ์รายได้ไตรมาส 2 ที่ 175–195 ล้านดอลลาร์ โดยมีเงินสด 140 ล้านดอลลาร์และไม่มีหนี้สินเมื่อสิ้นสุดไตรมาส

Lattice ตกลงซื้อ AMI ผู้จัดการเฟิร์มแวร์/แพลตฟอร์ม ในราคา 1.65 พันล้านดอลลาร์ (1.0 พันล้านดอลลาร์เงินสด + 650 ล้านดอลลาร์ส่วนของผู้ถือหุ้น) ซึ่งเป็นข้อตกลงเชิงกลยุทธ์ที่ผู้บริหารกล่าวว่าจะช่วยเพิ่มกำไรทันทีและอาจขยายตลาดที่สามารถให้บริการได้ของบริษัทเป็นประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ในอีก 3–4 ปีข้างหน้า

หุ้นชิปราคาแพงนี้พุ่งขึ้น 140% นักวิเคราะห์ยังคงแนะนำให้ซื้อ

Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 ซึ่งผู้บริหารกล่าวว่าเกินความคาดหมาย โดยชี้ให้เห็นถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งในความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI ในศูนย์ข้อมูลและแนวโน้มที่ดีขึ้นในตลาดอุตสาหกรรม บริษัทได้นำเสนอแนวโน้มไตรมาส 2 และหารือเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ AMI ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเฟิร์มแวร์แพลตฟอร์มและการจัดการระบบ ซึ่งผู้บริหารอธิบายว่าเป็นก้าวเชิงกลยุทธ์สู่พอร์ตโฟลิโอโซลูชันระดับระบบที่กว้างขึ้น

ผลประกอบการไตรมาส 1 แสดงให้เห็นความแข็งแกร่งในกลุ่ม Compute และ Communications

CEO Jim Anderson กล่าวว่าบริษัทได้ส่งมอบ “การเริ่มต้นที่ยอดเยี่ยมสำหรับปี 2026” โดยเน้นทั้งปัจจัยภายนอกของตลาดและการดำเนินงาน Lattice รายงานรายได้ไตรมาส 1 ที่ 170.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 17% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส Anderson กล่าวว่าความแข็งแกร่งนั้นกระจายไปทั่วทุกตลาด โดยมีรายได้เป็นประวัติการณ์ในกลุ่ม Compute และ Communications ซึ่งขับเคลื่อนโดย “โมเมนตัมที่ต่อเนื่องในแอปพลิเคชัน AI ในศูนย์ข้อมูล”

3 ชื่อหุ้น AI ที่มีการซื้อคืนจำนวนมาก: GEV, PSTG และ LSCC ส่งสัญญาณความมั่นใจ

ตั้งแต่ไตรมาสนี้ Lattice ได้ปรับปรุงการรายงานทางการเงินให้เป็นสองตลาดหลัก: Compute and Communications และ Industrial and Embedded โดยธุรกิจสำหรับผู้บริโภคได้ถูกรวมอยู่ในกลุ่ม Industrial and Embedded แล้ว Anderson กล่าวว่า 62% ของรายได้ไตรมาส 1 มาจากผลิตภัณฑ์กลุ่ม Compute and Communications

ในคำกล่าวเตรียมการ CFO Sherri Luther (แนะนำตัวว่า “Lorenzo” ในระหว่างการประชุม) กล่าวว่ารายได้กลุ่ม Compute and Communications เพิ่มขึ้น 86% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 15% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส ในขณะที่กลุ่ม Industrial and Embedded เติบโต 21% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส โดยหลักมาจาก “ความต้องการที่เพิ่มขึ้นในระบบอัตโนมัติในโรงงาน หุ่นยนต์ และแอปพลิเคชันทางการแพทย์”

การปรับฐานตลาดของ Lattice Semiconductor สิ้นสุดลงแล้ว: การฟื้นตัวเริ่มต้นขึ้น

ผู้บริหารกล่าวว่าความสามารถในการทำกำไรเติบโตเร็วกว่ารายได้ Anderson กล่าวว่า EPS เพิ่มขึ้น 86% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสะท้อนถึงการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน Luther รายงานว่ากำไรต่อหุ้นที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ 0.41 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 80% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 30% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส และสูงกว่าระดับสูงสุดของประมาณการก่อนหน้าของบริษัท

อัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่ใช่ GAAP ในไตรมาส 1 อยู่ที่ 70% เพิ่มขึ้น 60 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส และ 100 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่ง Luther กล่าวว่าสะท้อนถึงความแตกต่างของผลิตภัณฑ์และมูลค่า ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ 60.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 8% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส และ 18% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายไตรมาสส่วนใหญ่เกิดจากโบนัสตามผลการปฏิบัติงานและค่าคอมมิชชัน เนื่องจากผลประกอบการเกินความคาดหมาย อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ไม่ใช่ GAAP ขยายตัวเป็น 34.4% และอัตรากำไร EBITDA เพิ่มขึ้นเป็น 39.6% ซึ่งทั้งสองอย่าง “ดีกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย” Luther กล่าว

กระแสเงินสดลดลงเมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส ซึ่ง Luther อธิบายว่าเป็นผลจากการจ่ายโบนัสประจำปีของปีก่อนหน้าและความสม่ำเสมอของรายได้รายไตรมาส กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานตาม GAAP อยู่ที่ 50.3 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 57.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 และกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 39.7 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 44.0 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 Lattice ซื้อหุ้นคืน 15 ล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาส และสิ้นสุดไตรมาส 1 ด้วยเงินสด 140 ล้านดอลลาร์ และไม่มีหนี้สิน

สินค้าคงคลัง การมองเห็นความต้องการ และคำสั่งซื้อ

Anderson กล่าวว่าสินค้าคงคลังของช่องทางลดลงจากสามเดือนในไตรมาสก่อนหน้าเหลือ “ใกล้เคียงสองเดือน” และเขากล่าวว่าผู้บริหารคาดว่าสินค้าคงคลังจะลดลงเหลือ “ต่ำกว่าสองเดือน” ในไตรมาส 2 เขายังกล่าวด้วยว่าการจองที่เร่งขึ้นสนับสนุน “คำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งซึ่งขยายไปถึงปี 2027” ควบคู่ไปกับ “โมเมนตัมการชนะการออกแบบที่ดี”

ในส่วนถามตอบ Anderson กล่าวว่าการลดสินค้าคงคลังเป็นเหตุการณ์สำคัญในการดำเนินงานหลายไตรมาส โดยสังเกตว่าระดับสินค้าคงคลัง “ใกล้เคียง 6” เมื่อเขาเข้าร่วม โดยมีแผนที่จะถึง 3 เดือนภายในสิ้นปีที่แล้วและเข้าสู่ “เลขสองหลัก” หลังจากนั้น Luther เสริมว่าการลดสินค้าคงคลังของช่องทาง “ไม่ใช่สิ่งจำเป็นทางธุรกิจอีกต่อไป” และกล่าวว่าขณะนี้มุ่งเน้นไปที่การรักษาสัดส่วนที่เหมาะสมกับผู้จัดจำหน่ายเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าและปรับปรุงการมองเห็นความต้องการปลายทาง

แนวโน้มไตรมาส 2 (แบบสแตนด์อโลน) และความคิดเห็นเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทาน

แนวโน้มไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Lattice สะท้อนถึงบริษัทในฐานะสแตนด์อโลน เนื่องจากผู้บริหารตั้งเป้าที่จะปิดการเข้าซื้อกิจการ AMI ในไตรมาส 3 บริษัทคาดการณ์:

รายได้: 175 ล้านดอลลาร์ ถึง 195 ล้านดอลลาร์ (ค่ากลาง 185 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 50% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 8% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส)

อัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่ใช่ GAAP: 70% ± 1%

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ไม่ใช่ GAAP: 64 ล้านดอลลาร์ ถึง 67 ล้านดอลลาร์ (โดยส่วนใหญ่เป็นการเติบโตใน R&D)

อัตราภาษีที่ไม่ใช่ GAAP: 4% ถึง 6%

กำไรต่อหุ้นที่ไม่ใช่ GAAP: 0.42 ดอลลาร์ ถึง 0.46 ดอลลาร์ (ค่ากลาง 0.44 ดอลลาร์)

เกี่ยวกับอุปทาน Anderson กล่าวว่า Lattice สามารถจัดหาอุปทานได้ แม้ว่า “จะมีค่าใช้จ่าย” และกล่าวว่าบริษัทกำลังทำงานร่วมกับลูกค้าและซัพพลายเออร์เพื่อจัดการกับต้นทุนที่เปลี่ยนแปลงไป Luther กล่าวว่าอุปทานเวเฟอร์ของ Lattice มีข้อจำกัดน้อยลงเนื่องจากใช้ “เวเฟอร์โหนดเก่า” มากขึ้น ในขณะที่ส่วนท้ายยังคงเป็นจุดกดดันหลัก ทำให้ต้องเพิ่มความหลากหลายของซัพพลายเออร์และการขยายกำลังการผลิต เธอกล่าวว่าระยะเวลารอคอยเริ่มลดลงเมื่ออุปทานที่ขยายตัวนั้นเริ่มเข้ามา

เกี่ยวกับอัตรากำไรขั้นต้น ผู้บริหารยืนยันกรอบการทำงานปัจจุบัน Luther กล่าวว่าบริษัทได้ทำงานร่วมกับลูกค้าเพื่อชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกันก็คาดว่าแรงกดดันด้านต้นทุนจะ “ดำเนินต่อไปและเพิ่มขึ้น” ในครึ่งหลังเมื่อเทียบกับครึ่งแรก ในการตอบคำถามว่าอัตรากำไรสามารถสูงขึ้นในเชิงโครงสร้างได้หรือไม่ Anderson กล่าวว่าบริษัท “ไม่ตั้งใจที่จะเกินกว่า” ระดับปัจจุบันมากนัก ในขณะที่สังเกตว่าอาจมีโอกาสในการแสวงหาธุรกิจเพิ่มเติม

การเข้าซื้อกิจการ AMI ที่วางแผนไว้: เหตุผล ราคา และความคาดหวัง

Lattice ประกาศว่าได้ลงนามในข้อตกลงขั้นสุดท้ายเพื่อเข้าซื้อ AMI ซึ่ง Anderson อธิบายว่าเป็น “ผู้นำด้านเฟิร์มแวร์ การจัดการ และการจัดการระดับระบบ” เขากล่าวว่าการรวมฮาร์ดแวร์ที่ตั้งโปรแกรมได้พลังงานต่ำของ Lattice เข้ากับข้อเสนอ BIOS, BMC และความปลอดภัยของแพลตฟอร์มของ AMI จะสร้าง “แพลตฟอร์มการจัดการและการควบคุมที่ปลอดภัยที่สมบูรณ์ที่สุดในอุตสาหกรรม” ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อเร่งการพัฒนาและลดความซับซ้อนในการรวมระบบสำหรับลูกค้าในกลุ่มเซิร์ฟเวอร์ AI, การประมวลผลขั้นสูง, โครงสร้างพื้นฐานการสื่อสาร และแอปพลิเคชันอุตสาหกรรม

Luther กล่าวว่ามูลค่ารวมของข้อตกลงคาดว่าจะอยู่ที่ 1.65 พันล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยเงินสด 1.0 พันล้านดอลลาร์ และส่วนของผู้ถือหุ้น 650 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 5.4 ล้านหุ้น โดยอิงจากราคาปิดวันที่ 1 พฤษภาคม เธอกล่าวว่า Lattice คาดว่าการเข้าซื้อกิจการจะ “เพิ่มกำไรต่อหุ้น, กระแสเงินสดอิสระ และ EPS ในเชิงบวกทันทีในพื้นฐานที่ไม่ใช่ GAAP” และเน้นว่าบริษัท “ไม่ขึ้นอยู่กับ Synergies” เพื่อให้บรรลุผลบวก โดยอ้างถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงของ AMI และโมเดล “asset-light” เธอยังกล่าวด้วยว่าอัตรากำไร EBITDA ของ AMI ใกล้เคียงกับ Lattice และ “อาจสูงกว่าเล็กน้อย” ในปัจจุบัน

ในส่วนถามตอบ Anderson กล่าวว่า Lattice คาดว่าตลาดที่สามารถให้บริการได้ (SAM) จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ เป็นประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงสามถึงสี่ปีข้างหน้า โดยส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากกลุ่ม Compute and Communications เขายังได้ให้ข้อมูลเมตริกส่วนผสมทางธุรกิจ: ส่วนแบ่งรายได้จากเซิร์ฟเวอร์เพิ่มขึ้นจากหลักสิบเมื่อสองสามปีก่อน เป็น 38% ของรายได้ทั้งหมดที่คาดการณ์ในปี 2026 ในขณะที่รายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 25% ของรายได้ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจากหลักสิบกลางๆ ในปี 2024 และหลักสิบปลายๆ ในปีที่แล้ว

CEO ของ AMI Sanjoy Maity กล่าวกับนักลงทุนว่า AMI วางแผนที่จะรักษาการสนับสนุน “แบบเปิด, ไม่ขึ้นกับซิลิคอน, หลากหลายผู้ผลิต” ที่ลูกค้าให้ความสำคัญ ในขณะเดียวกันก็สอดคล้องกับ Lattice ในด้านการดำเนินงานและวินัยด้านอัตรากำไร Anderson ยังกล่าวด้วยว่าทั้งสองบริษัทได้ทำงานร่วมกันตั้งแต่ปี 2019 และ “ไม่มีที่ไหนที่เราแข่งขันกัน” โดยอธิบายว่าการรวมกันนั้นเสริมกัน ในส่วนของผู้ถือหุ้นของข้อตกลง ผู้บริหารกล่าวว่ามี lockup “12 เดือนนับจากวันที่ปิดดีล” โดย 25% ต่อไตรมาส

แยกต่างหาก ผู้บริหารชี้แจงว่าเป้าหมายที่ Lattice เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ในการมีรายได้ต่อปีเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 ไม่รวม AMI ในขณะที่ Luther กล่าวว่าเมื่อรวม AMI แล้ว บริษัทคาดว่ารายได้จะเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปีภายในสิ้น “ปีนี้”

เกี่ยวกับ Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC)

Lattice Semiconductor Corporation เป็นบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ในสหรัฐอเมริกาที่เชี่ยวชาญด้านอุปกรณ์ลอจิกที่ตั้งโปรแกรมได้พลังงานต่ำและมีขนาดเล็ก ผลิตภัณฑ์ของบริษัทมุ่งเน้นไปที่ Field-Programmable Gate Arrays (FPGAs), Programmable Logic Devices (PLDs) และ IP cores ที่เกี่ยวข้อง ซึ่งช่วยให้ลูกค้าสามารถใช้งานฟังก์ชันดิจิทัลแบบกำหนดเองในแอปพลิเคชันที่ประสิทธิภาพการใช้พลังงานและขนาดกะทัดรัดมีความสำคัญ โซลูชันของ Lattice ถูกนำมาใช้อย่างแพร่หลายเพื่อเร่งการประมวลผลที่ขอบ (edge computing), รองรับอินเทอร์เฟซวิดีโอและเซ็นเซอร์ และให้การเชื่อมต่อ I/O ที่ยืดหยุ่นในตลาดปลายทางที่หลากหลาย

บริษัทนำเสนอชุดตระกูล FPGA รวมถึงซีรีส์ iCE40 สำหรับแอปพลิเคชันมือถือและผู้บริโภคที่ใช้พลังงานต่ำมาก ซีรีส์ MachXO สำหรับการควบคุมและรักษาความปลอดภัยแบบฝัง และซีรีส์ ECP5 สำหรับประสิทธิภาพระดับกลางในกลุ่มการสื่อสาร ระบบอัตโนมัติในอุตสาหกรรม และยานยนต์