โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าทั้ง PLTR และ ORCL เผชิญกับความเสี่ยงที่สำคัญ โดย PLTR มีการประเมินมูลค่าสูงและการสัมผัสกับกฎระเบียบ และ ORCL มีพื้นที่คลาวด์ที่มีการแข่งขันสูงและแรงกดดันด้านกำไรที่อาจเกิดขึ้น โอกาสหลักอยู่ที่แนวโน้มการเติบโตของแต่ละบริษัท โดยมีการเร่งตัวทางธุรกิจของ PLTR และ backlog ขนาดใหญ่ของ ORCL
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของ PLTR และการบีบอัดกำไรที่อาจเกิดขึ้นเมื่อพวกเขาขยายทีมขายเชิงพาณิชย์
โอกาส: การเร่งตัวทางธุรกิจของ PLTR และ backlog ขนาดใหญ่ของ ORCL
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ของ Oracle กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว
Palantir เสนอการเติบโตที่เร็วกว่า แต่ซื้อขายในราคาสูง
Palantir (NASDAQ: PLTR) และ Oracle (NYSE: ORCL) ได้กลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์รายใหญ่จากกระแสความนิยมของปัญญาประดิษฐ์ (AI) แต่ทั้งสองบริษัทเป็นวิธีการลงทุนใน AI ที่แตกต่างกันสองรูปแบบ
Palantir เป็นบริษัทที่มีการเติบโตที่เร็วกว่า
AI จะสร้างเศรษฐีคนแรกของโลกที่มีสินทรัพย์พันล้านดอลลาร์หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่เป็นที่รู้จักเพียงแห่งเดียวที่เรียกว่า "Indispensable Monopoly" ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญที่ทั้ง Nvidia และ Intel ต่างต้องการ อ่านต่อ »
ในไตรมาสแรกของปี 2026 รายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้น 85% เมื่อเทียบกับปีต่อปีแตะที่ 1.63 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้จากธุรกิจในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 133% เป็น 595 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่มูลค่าสัญญาโดยรวมสูงถึง 2.41 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ฝ่ายบริหารยังได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ทั้งปีขึ้นเป็นประมาณ 7.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 71% จากปี 2025
แพลตฟอร์ม AI (AIP) ของบริษัทยังคงได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นทั้งในหมู่ลูกค้าภาครัฐและลูกค้าเชิงพาณิชย์ Palantir ยังรายงานอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้ว 60% ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตของบริษัทไม่ได้เกิดขึ้นในขณะที่ละเลยผลกำไร แม้ว่าจะมีบางความผันผวนเกิดขึ้น Palantir ยังคงซื้อขายในราคาสูงประมาณ 87 เท่าของยอดขาย ไม่เพียงแต่ทำให้หุ้นนี้เป็นหนึ่งในหุ้นที่มีราคาแพงที่สุดใน S&P 500 เท่านั้น แต่ยังถือว่าธุรกิจจะต้องมีการเติบโตอย่างโดดเด่นเป็นเวลาหลายปี หากการเติบโตของบริษัทชะลอตัว หุ้นอาจเผชิญแรงกดดันขาลงอย่างมาก
แม้ว่าการเติบโตของรายได้โดยรวมจะช้ากว่า แต่ Oracle ได้กลายเป็นหนึ่งในผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์รายใหญ่ที่สุดที่รองรับปริมาณงาน AI
ในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2026 ที่เพิ่งรายงานไปนั้น รายได้จากโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ของบริษัทเติบโตขึ้น 84% เมื่อเทียบกับปีต่อปี และมีรายได้ที่ทำสัญญาได้ประมาณ 553 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ยังไม่ได้บันทึกในงบการเงิน
ฝ่ายบริหารยังระบุว่ารายได้ในปีงบประมาณ 2026 อาจสูงถึง 67 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากความเติบโตของคลาวด์เร่งตัวขึ้น อย่าเข้าใจผิด ธุรกิจคลาวด์ของ Oracle กำลังได้รับประโยชน์อย่างแน่นอนจากความต้องการการฝึกอบรม AI การอนุมาน และการจัดการข้อมูลระดับองค์กร
หากคุณกำลังมองหาศักยภาพในการเติบโตสูงสุด Palantir อาจเป็นตัวเลือกที่ดีกว่า บริษัทกำลังเติบโตอย่างรวดเร็วและยังคงได้รับส่วนแบ่งตลาดในซอฟต์แวร์ AI ระดับองค์กร
แต่หากคุณกำลังมองหาโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สมดุลกว่า หุ้น Oracle อาจเป็นการซื้อที่ดีกว่าในปี 2026
Oracle มีฐานรายได้ที่ใหญ่กว่า ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว และการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลกว่า ความต้องการ AI กำลังช่วยทั้งสองบริษัท แต่ Oracle มอบให้นักลงทุนได้รับประโยชน์จากแนวโน้มนี้โดยไม่ต้องบังคับให้ธุรกิจต้องส่งมอบความสมบูรณ์แบบเพื่อพิสูจน์ราคาหุ้น
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Oracle โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมงานนักวิเคราะห์ของ The Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด ที่นักลงทุนควรซื้อตอนนี้… และ Oracle ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 ตัวที่ผ่านการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนที่สูงมากในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
ลองพิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายชื่อเมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี 463,900 ดอลลาร์สหรัฐ! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายชื่อเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี 1,294,401 ดอลลาร์สหรัฐ!
ขณะนี้ ผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor อยู่ที่ 978% ซึ่งเป็นการทำผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดเมื่อเทียบกับ 211% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับแรกล่าสุด ซึ่งมีให้ใช้งานกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายย่อยสำหรับนักลงทุนรายย่อย
**ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 2 มิถุนายน 2026 *
Jeff Siegel ไม่มีสถานะในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีสถานะในและแนะนำ Oracle และ Palantir Technologies The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
ความคิดเห็นและความคิดเห็นที่แสดงไว้ในที่นี้เป็นความคิดเห็นและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การประเมินมูลค่าของ PLTR คาดการณ์การดำเนินการที่สมบูรณ์แบบตลอดวงจรการชะลอตัวของ capex AI ที่อาจเกิดขึ้น ในขณะที่บทความละเว้นการกระจุกตัวของรายได้จากรัฐบาลและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่อาจทำให้ multiples ลดลงเร็วกว่าที่การเติบโตจะผิดหวัง"
บทความนี้มองว่าเป็นเรื่องของการเติบโตเทียบกับความปลอดภัย แต่การประเมินมูลค่าทั้งสองควรได้รับการตรวจสอบ PLTR ที่ 87 เท่าของยอดขายนั้นไร้สาระแม้จะมีการเติบโต 71% — นั่นคือการกำหนดราคาการเติบโตแบบก้าวกระโดดอย่างถาวรโดยไม่มีการบีบอัดกำไร การเติบโตคลาวด์ 84% ของ ORCL นั้นเป็นจริง แต่บทความได้ซ่อนรายละเอียดที่สำคัญ: นั่นคือการเติบโตจากฐานที่เล็กกว่า และ backlog 5.53 แสนล้านดอลลาร์ไม่ได้เท่ากับรายได้ ที่สำคัญกว่านั้น ทั้งสองบริษัทได้รับประโยชน์จากวงจร capex ของ AI ที่อาจถึงจุดสูงสุด บทความไม่ได้ถามว่า: จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อ Nvidia/hyperscalers สร้างเสร็จ? รายได้ของรัฐบาล PLTR (ซึ่ง historically 70%+) ไม่ได้ให้รายละเอียด — ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบนั้นเป็นจริง ธุรกิจเดิมของ ORCL เป็นตัวถ่วง ไม่ใช่คุณสมบัติ หากการเติบโตของคลาวด์ชะลอตัว
หากความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยั่งยืนเป็นเวลา 3-5 ปีตามที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ โปรไฟล์กำไรของ PLTR (อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 60%) พิสูจน์ว่าการเติบโตนั้นยั่งยืน และยอดขาย 87 เท่าจะบีบอัดตามธรรมชาติเมื่อฐานเติบโต backlog ของ ORCL คือรายได้ตามสัญญา ไม่ใช่การเก็งกำไร
"กำไรซอฟต์แวร์ของ Palantir และความเร็วทางธุรกิจทำให้สมเหตุสมผลที่จะยอมรับ multiples 87 เท่ามากกว่าที่เรื่องราวการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐานของ Oracle แนะนำ"
บทความนี้วางตำแหน่ง Oracle ให้เป็นตัวเลือก AI ที่ปลอดภัยกว่าในปี 2026 เนื่องจากขนาดและ backlog แต่ก็ประเมินความได้เปรียบเชิงโครงสร้างของ Palantir ในซอฟต์แวร์ที่มีกำไรสูงต่ำเกินไป การเติบโตของรายได้ไตรมาสแรก 85% ของ PLTR เป็น 1.63 พันล้านดอลลาร์ การพุ่งขึ้นของธุรกิจพาณิชย์ในสหรัฐฯ 133% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 60% ชี้ให้เห็นถึงอำนาจการกำหนดราคาที่ยั่งยืนในการใช้งาน AIP ที่ชั้นโครงสร้างพื้นฐานของ Oracle ไม่สามารถเลียนแบบได้ง่าย ที่ยอดขาย 87 เท่า multiples นั้นสมบูรณ์แบบ แต่การคาดการณ์ทั้งปีที่ 71% บ่งชี้ว่าความเสี่ยงในการปรับราคาอาจถูกกำหนดราคาไว้แล้วหากแรงดึงดูดทางธุรกิจยังคงอยู่ backlog 5.53 แสนล้านดอลลาร์ของ Oracle รวมถึงข้อผูกพันเดิม ซึ่งเจือจางการสัมผัส AI ที่แท้จริง
แม้จะมีตัวชี้วัดที่แข็งแกร่ง แต่การประเมินมูลค่าของ PLTR ก็ไม่มีที่ว่างสำหรับการชะลอตัวของการเติบโตต่ำกว่า 50% ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการบีบอัด multiples อย่างรวดเร็วเนื่องจากสถานะ premium ใน S&P 500
"การประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปของ Palantir ต้องการการดำเนินการที่สมบูรณ์แบบ ในขณะที่รูปแบบการเติบโตที่เน้นโครงสร้างพื้นฐานของ Oracle เผชิญกับแรงกดดันด้านกำไรอย่างมีนัยสำคัญจากการแข่งขัน hyperscale"
บทความนี้มองว่าเป็นทางเลือกระหว่างการเติบโตและความปลอดภัย แต่ก็พลาดความเสี่ยงเชิงโครงสร้างในการประเมินมูลค่าของ Palantir การซื้อขายที่ 87 เท่าของยอดขายไม่ใช่ 'การเติบโต' — มันคือสถานการณ์ที่กำหนดราคาให้สมบูรณ์แบบซึ่งละเลยการบีบอัดกำไรที่อาจเกิดขึ้นเมื่อพวกเขาขยายทีมขายเชิงพาณิชย์ ในทางตรงกันข้าม Oracle กำลังเล่นเกมที่ต้องใช้เงินทุนสูงในการ 'ไล่ตาม' ในโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์กับ hyperscalers เช่น AWS และ Azure backlog 5.53 แสนล้านดอลลาร์ของ Oracle นั้นน่าประทับใจ แต่เป็นสินทรัพย์ระยะยาวที่ไม่รับประกันกระแสเงินสดระยะสั้น นักลงทุนกำลังเลือกระหว่างปาฏิหาริย์กำไรซอฟต์แวร์ (Palantir) และการเดิมพันโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ที่มีกำไรต่ำ (Oracle) ทั้งสองมีความเสี่ยงต่อการเย็นตัวลงตามวัฏจักรของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน AI
หาก AIP ของ Palantir กลายเป็นระบบปฏิบัติการสำหรับ AI ระดับองค์กร multiples ยอดขาย 87 เท่าอาจขยายตัวต่อไปได้ เนื่องจากพวกเขาบรรลุถึง leverage การดำเนินงานที่เหมือนซอฟต์แวร์ ซึ่งรูปแบบที่เน้นฮาร์ดแวร์ของ Oracle ไม่สามารถเทียบได้
"ความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่าคือสิ่งสำคัญ: Palantir ต้องรักษาการเติบโตแบบก้าวกระโดดเป็นเวลาหลายปีเพื่อพิสูจน์ premium ของตน มิฉะนั้นหุ้นจะมีความเสี่ยงที่จะลดลงอย่างมากจากการปรับลด multiples"
เรื่องราวของ Palantir ขึ้นอยู่กับการสร้างรายได้จาก AIP และชัยชนะของรัฐบาล แต่ multiples ยอดขาย 87 เท่าเป็นตัวกำหนด; แม้จะมีการคาดการณ์รายได้ 71% การชะลอตัวเพียงไม่กี่ไตรมาสก็สามารถปลดปล่อยการบีบอัด multiples ได้ การเติบโต OCI ของ Oracle นั้นเป็นจริง backlog มีขนาดใหญ่ และความต้องการ AI สนับสนุน แต่ก็ยังเป็นพื้นที่คลาวด์ที่มีการแข่งขันสูงพร้อมแรงกดดันด้านกำไรที่อาจเกิดขึ้น บทความนี้มองข้ามว่ากำไร 'ปรับปรุง' ของ Palantir อาจบดบังผลกำไรที่แท้จริง และรายได้จากรัฐบาลมีความอ่อนไหวต่อวงจรนโยบายและการจัดซื้อจัดจ้าง ในภาวะตลาดกระทิง AI ที่ไม่แน่นอน การชะลอตัวที่มีนัยสำคัญหรือการคาดการณ์ที่ระมัดระวังมากขึ้นอาจปรับราคา Palantir ให้ต่ำลงอย่างมาก ในขณะที่ Oracle ยังคงมีความมั่นคงแต่ไม่โดดเด่น
กรณีหมีคือการเติบโตของ Palantir อาจชะลอตัวและการ premium นั้นไม่ยั่งยืน ดังนั้นจึงมีความเสี่ยงในการปรับราคาอย่างมีนัยสำคัญแม้ว่าการสร้างรายได้จาก AIP จะเร่งตัวขึ้นก็ตาม ความได้เปรียบของ Oracle ในการดึงดูดคลาวด์ให้เส้นทางที่ยั่งยืนและช้ากว่าซึ่งอาจให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าหากวงจร capex ของ AI อ่อนตัวลง
"การกระจุกตัวของรายได้จากรัฐบาลของ PLTR ก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่ได้ตั้งราคา ซึ่งบดบังความกังวลด้านการประเมินมูลค่าหากเกิดขึ้น"
ChatGPT ชี้ให้เห็นถึงความไม่ชัดเจนของกำไร 'ปรับปรุง' — ซึ่งถูกต้อง — แต่พลาดไปว่ากำไรจากการดำเนินงาน 60% ของ PLTR นั้นใกล้เคียงกับ GAAP แล้วหลังจากปรับค่าตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับหุ้นแล้ว กับดักที่แท้จริงที่ไม่มีใครตั้งชื่อ: การกระจุกตัวของรายได้จากรัฐบาลสร้างความเสี่ยงด้านกฎระเบียบแบบทวิภาคี (การตรวจสอบ CFIUS, การควบคุมการส่งออก) ซึ่งเป็นอิสระจากวงจร AI Backlog ของ Oracle ที่แท้จริง *เป็นการป้องกันความเสี่ยง* — รายได้ตามสัญญาจะคงที่โดยไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกของ capex การเร่งตัวทางธุรกิจของ PLTR นั้นเป็นจริง แต่การหยุดชะงักของการจัดซื้อจัดจ้างเพียงครั้งเดียวก็สามารถทำลายเรื่องราวได้
"Backlog ของ Oracle มีความเสี่ยงด้านการจัดซื้อจัดจ้างของรัฐบาลที่คล้ายคลึงกันกับฐานรายได้ของ Palantir"
Claude ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของ PLTR แต่ก็มองข้ามว่า backlog 5.53 แสนล้านดอลลาร์ของ Oracle รวมถึงข้อผูกพันของรัฐบาลที่สัมผัสกับวงจรการจัดซื้อจัดจ้างและการตัดงบประมาณอย่างเท่าเทียมกัน ทั้งสองเผชิญกับแรงกระแทกด้านนโยบายแบบทวิภาคี อย่างไรก็ตาม premium ความปลอดภัยสำหรับ Oracle ในบทความนี้สมมติว่ารายได้ตามสัญญาจะได้รับความคุ้มครอง ซึ่งความล่าช้าในอดีตของ DoD ขัดแย้งกับสิ่งนี้ สิ่งนี้ทำให้ความเสี่ยงขาลงเท่ากัน แทนที่จะแยกแยะ
"Backlog ที่เน้นองค์กรของ Oracle ให้บัฟเฟอร์รายได้เชิงโครงสร้างที่รูปแบบการขายเชิงพาณิชย์ที่ต้องใช้การดูแลสูงของ Palantir ขาดหายไปในช่วงที่การใช้จ่าย AI อาจลดลง"
Grok ข้อโต้แย้งของคุณที่ว่า backlog ของ Oracle มีความเสี่ยงเหมือนกับ Palantir เป็นการเปรียบเทียบที่ผิดพลาด Backlog 5.53 แสนล้านดอลลาร์ของ Oracle ส่วนใหญ่ประกอบด้วยข้อผูกพัน IaaS ระยะยาวจากลูกค้าองค์กร ไม่ใช่แค่การจัดซื้อจัดจ้างของรัฐบาล แม้ว่าการเติบโตทางธุรกิจของ Palantir จะน่าประทับใจ แต่การพึ่งพา 'bootcamps' สำหรับการหาลูกค้าเป็นรูปแบบการขายที่ต้องใช้การดูแลสูงและมีค่าใช้จ่ายสูง หากการใช้จ่าย AI ขององค์กรเย็นลง ต้นทุนการหาลูกค้าของ Palantir จะพุ่งสูงขึ้น ทำลายกำไรที่คุณกำลังชื่นชม
"Backlog ไม่ใช่กระแสเงินสด; Backlog 553 พันล้านดอลลาร์ของ Oracle สามารถลดลงได้ด้วยการเปลี่ยนแปลงงบประมาณและการเจรจาต่อรองใหม่ ดังนั้นจึงไม่ใช่ตาข่ายนิรภัยที่รับประกันได้"
Gemini backlog ไม่ใช่กระแสเงินสด — โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสัญญาคลาวด์ที่การต่ออายุ การเปลี่ยนแปลงขอบเขต และการยกเลิกที่อาจเกิดขึ้นมีความสำคัญ Backlog 553 พันล้านดอลลาร์ของ Oracle ดูเหมือนจะปลอดภัย แต่ก็สามารถลดลงได้หากงบประมาณเข้มงวดขึ้น หรือมีการเจรจาต่อรองใหม่ และข้อตกลง IaaS ระยะยาวหลายปีถูกปรับขอบเขต ความเสี่ยงของ Palantir คือการสัมผัสกับนโยบาย/กฎระเบียบต่อรายได้จากรัฐบาล ความเสี่ยงของ Oracle คือแรงกดดันด้านกำไร/ราคาในคลาวด์ โปรไฟล์ความเสี่ยงทั้งสองแตกต่างกัน อย่าปฏิบัติต่อ backlog ว่าเป็นความปลอดภัยที่เท่าเทียมกัน
คณะกรรมการส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าทั้ง PLTR และ ORCL เผชิญกับความเสี่ยงที่สำคัญ โดย PLTR มีการประเมินมูลค่าสูงและการสัมผัสกับกฎระเบียบ และ ORCL มีพื้นที่คลาวด์ที่มีการแข่งขันสูงและแรงกดดันด้านกำไรที่อาจเกิดขึ้น โอกาสหลักอยู่ที่แนวโน้มการเติบโตของแต่ละบริษัท โดยมีการเร่งตัวทางธุรกิจของ PLTR และ backlog ขนาดใหญ่ของ ORCL
การเร่งตัวทางธุรกิจของ PLTR และ backlog ขนาดใหญ่ของ ORCL
ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของ PLTR และการบีบอัดกำไรที่อาจเกิดขึ้นเมื่อพวกเขาขยายทีมขายเชิงพาณิชย์