การคาดการณ์: หุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) ตัวนี้อาจเป็นผู้ชนะรายใหญ่ที่สุดจากการเพิ่มขึ้นของชิปมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ของ Nvidia

Nasdaq 25 มี.ค. 2026 17:32 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

AI chip boom: Arm's first silicon design MU

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำที่ถาวรมากกว่าภาวะวิกฤตชั่วคราว

ความเสี่ยง: ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำหลังปี 2027 ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะเกินอุปทานและอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ลดลง

โอกาส: มีแนวโน้มที่จะเป็นผู้นำในตลาด HBM4 ด้วยการสร้างโรงงานขนาด 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในนิวยอร์ก หากมีความยืดหยุ่นในการควบคุมต้นทุนและสามารถนำทางข้อกำหนดของกฎหมาย CHIPS ได้อย่างประสบความสำเร็จ

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Nasdaq

ประเด็นสำคัญ
Micron Technology เป็นหนึ่งในสามบริษัทที่ครองตลาดฮาร์ดแวร์หน่วยความจำ
บริษัทออกแบบและผลิตส่วนประกอบหน่วยความจำสำหรับชิป Vera Rubin ของ Nvidia
รายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าเมื่อเทียบรายปีในไตรมาสล่าสุด
- หุ้น 10 ตัวนี้อาจสร้างนักเศรษฐีรุ่นใหม่ ›
ที่งาน Annual Product Expo เมื่อเร็วๆ นี้ของบริษัท Nvidia (NASDAQ: NVDA) CEO Jensen Huang คาดการณ์ว่าโปรเซสเซอร์ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของ Nvidia จะสร้างยอดขาย 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2027
เห็นได้ชัดว่า Nvidia เป็นหนึ่งในวิธีที่จะเล่นศักยภาพในการขายนั้น แต่ Nvidia เป็นบริษัทที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลกตามมูลค่าตลาดอยู่แล้ว
AI จะสร้างมหาเศรษฐีคนแรกของโลกหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก ซึ่งเรียกว่า "Indispensable Monopoly" ที่ให้เทคโนโลยีที่สำคัญที่ Nvidia และ Intel ต่างก็ต้องการ อ่านต่อ »
ทุกคนรู้เรื่องราวของ Nvidia แต่มีหุ้นที่ไม่โดดเด่นกว่าซึ่งฉันคิดว่าจะกลายเป็นหนึ่งในผู้รับผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดจากการคาดการณ์ยอดขาย 1 ล้านล้านดอลลาร์ของบริษัท
นั่นคือ Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU) ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์รายใหญ่ของ Nvidia สำหรับส่วนประกอบสำคัญที่อยู่ท่ามกลางภาวะขาดแคลนอย่างมาก
อย่าลืมจำไว้ว่า
Micron ผลิตหน่วยความจำ นั่นคือ หน่วยความจำเข้าถึงโดยสุ่ม (RAM) และหน่วยความจำเข้าถึงโดยสุ่มแบบไดนามิก (DRAM) ส่วนประกอบเหล่านี้คือสิ่งที่ช่วยให้คอมพิวเตอร์จัดเก็บและเรียกคืนข้อมูล และ AI ต้องการหน่วยความจำจำนวนมาก
หน่วยประมวลผลกราฟิก (GPUs) ที่ Nvidia มีชื่อเสียงไม่ใช่ชิปเดียว พวกเขามีหลายส่วนประกอบที่ช่วยให้พวกเขาทำงานได้อย่างมีเวทมนตร์ ส่วนประกอบหนึ่งคือชิปหน่วยความจำ
Micron อยู่เบื้องหลังชิปหน่วยความจำ HBM4 ขนาด 36 กิกะไบต์ (GB) ใน GPU Vera Rubin รุ่นใหม่ของ Nvidia และเพิ่งเริ่มการผลิตจำนวนมากของชิปนั้น
Micron ยังเป็นหนึ่งในผู้ผลิตหน่วยความจำปริมาณมากเพียงสามรายในโลก สองรายที่เหลือคือ Samsung และ SK Hynix
ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำนั้นรุนแรงมากจนคาดว่าราคา RAM จะเพิ่มขึ้น 50% ในไตรมาสแรกของปี 2026 เมื่อเทียบกับช่วงปลายปี 2025 CEO Lip-Bu Tan ของ Intel (NASDAQ: INTC) มีเหตุผลที่จะเชื่อว่าภาวะขาดแคลนหน่วยความจำจะไม่บรรเทาลงจนกว่าจะถึงปี 2028 อย่างน้อยที่สุด
AI กำลังใช้ RAM และ DRAM ทุกตัวที่มีอยู่ในตลาด และด้วยจำนวนบริษัทที่จำกัดในการผลิตหน่วยความจำ แต่ละบริษัทจึงพร้อมที่จะเติบโตอย่างมาก
ดูที่อัตราส่วนราคาต่อการเติบโตของกำไร (PEG) ของ Micron ซึ่งรวมการเติบโตของกำไรในอนาคตไว้ในอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของบริษัท PEG ที่ 1 คือมูลค่าที่เหมาะสม แต่สิ่งใดที่ต่ำกว่า 1 หมายความว่าหุ้นอาจถูกประเมินค่าต่ำเกินไป Micron ปัจจุบันอยู่ที่อัตราส่วน PEG ที่ 0.44
กำไรต่อหุ้น (EPS) รายปีของบริษัทสำหรับปี 2025 อยู่ที่ 8.29 ดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 0.20 ดอลลาร์ ไม่เลวเลย
แต่ EPS ที่คาดการณ์ไว้ของ Micron สำหรับปี 2026 คือ 51.49 ดอลลาร์ หรือมากกว่าหกเท่าของ EPS จริงสำหรับปี 2025 ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำที่ทำให้ราคาสูงขึ้นเป็นเหตุผลหลักสำหรับการคาดการณ์ผลกำไรที่สูงของ Micron
เมื่อวันที่ 18 มีนาคม Micron ได้เผยแพร่ผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2026 EPS ที่คาดการณ์ไว้คือ 8.73 ดอลลาร์ และบริษัทเอาชนะการคาดการณ์นั้นไป 3.47 ดอลลาร์ และอยู่ที่ 12.20 ดอลลาร์สำหรับไตรมาส ในแง่เปอร์เซ็นต์ นั่นคือผลกำไรที่เพิ่มขึ้นเกือบ 40%
ส่วนที่เหลือของรายงานผลประกอบการของ Micron นั้นน่าประทับใจยิ่งกว่านั้น
สร้างความทรงจำที่ดี
สำหรับไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2026 ของ Micron บริษัทมีรายได้ 23.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 75% เมื่อเทียบรายไตรมาส และเพิ่มขึ้น 196% เกือบสามเท่าของรายได้สำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2025
รายได้สุทธิของบริษัทนั้นน่าประทับใจยิ่งกว่านั้น อยู่ที่ 14 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาส เพิ่มขึ้น 686% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 ปี 2025 อัตรากำไรสุทธิของ Micron เพิ่มขึ้นจาก 22% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 เป็น 59% สำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2026
ไม่ต้องพูดมากเกินไป EPS 12.20 ดอลลาร์ของ Micron เพิ่มขึ้น 682% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 ปี 2025 การเติบโตเช่นนั้นพูดได้ด้วยตัวมันเอง
เป็นที่น่าสังเกตว่าการเติบโตของ Micron อาจเป็นเพียงสิ่งชั่วคราว คาดว่า EPS ของบริษัทจะสูงสุดในปี 2027 ที่ 86 ดอลลาร์ ก่อนที่จะเริ่มกลับสู่โลกแห่งความเป็นจริงเมื่อวิกฤตหน่วยความจำบรรเทาลงและการผลิตโดย Micron และคู่แข่งตามความต้องการ สิ่งนี้จะสอดคล้องกับกรอบเวลาของ Lip-Bu Tan ได้อย่างดี
อย่างไรก็ตาม ณ จุดนั้น Micron จะเติบโตขึ้นเป็นผู้มีอิทธิพลอย่างแท้จริงในอุตสาหกรรม ฉันคาดว่ามันจะได้รับการช่วยเหลือในความพยายามนั้นด้วยโรงงานใหม่ที่เริ่มสร้างเมื่อเดือนมกราคมนี้
โรงงานซึ่งตั้งอยู่ในรัฐนิวยอร์กตอนบน จะมีค่าใช้จ่าย 100 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Micron เมื่อเสร็จสมบูรณ์ จะเป็นโรงงานผลิตเซมิคอนดักเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ดังนั้น Micron จึงกำลังวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นหนึ่งในบริษัทฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีที่โดดเด่นที่สุดในโลก
และนั่นเป็นสิ่งที่ดี เพราะในขณะที่นักวิเคราะห์บางคนและ Lip-Bu Tan คาดการณ์ว่าภาวะขาดแคลนหน่วยความจำอาจดำเนินต่อไปจนถึงปี 2028 Chey Tae-Won ประธานของ SK Hynix กล่าวเมื่อต้นเดือนมีนาคมว่าภาวะขาดแคลนหน่วยความจำอาจดำเนินต่อไปจนถึงปี 2030 บริษัทคาดการณ์ว่าจะขาดแคลน 20% จนถึงสิ้นทศวรรษ
หน่วยความจำมักเป็นอุตสาหกรรมแบบวัฏจักร แต่สัญญาณบ่งชี้ว่านี่เป็นภาวะขาดแคลนที่ยั่งยืนมากกว่าการขาดแคลนชั่วคราว จะต้องใช้เวลาหลายปีสำหรับ Micron และคู่แข่งในชิปหน่วยความจำในการขยายกำลังการผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการจาก AI
หากยังคงผลิตหน่วยความจำให้กับ Nvidia ซึ่งฉันคิดว่าเป็นไปได้ Micron และผู้ถือหุ้นของบริษัทอาจเป็นผู้รับผลประโยชน์ที่ใหญ่กว่าจากการคาดการณ์ยอดขาย 1 ล้านล้านดอลลาร์ของ Nvidia มากกว่า Nvidia เอง
จะลงทุน 1,000 ดอลลาร์ที่ไหนในตอนนี้
เมื่อทีมวิเคราะห์ของเรามีคำแนะนำเกี่ยวกับหุ้น ก็อาจคุ้มค่าที่จะรับฟัง หลังจากทั้งหมด ผลตอบแทนเฉลี่ยโดยรวมของ Stock Advisor คือ 900%* – ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 184% สำหรับ S&P 500
พวกเขากำลังเปิดเผยหุ้น 10 ตัวที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อในตอนนี้ ซึ่งมีให้เมื่อคุณเข้าร่วม Stock Advisor
*ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 25 มีนาคม 2026
James Hires มีตำแหน่งใน Micron Technology The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Intel, Micron Technology และ Nvidia The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"ไมโครน (MU) เป็นการซื้อขายในช่วงวัฏจักรที่แสร้งทำเป็นเป็นการเล่น AI เชิงโครงสร้าง ซื้อในช่วงวัฏจักร ไม่ใช่บริษัท"

บทความนี้สับสนระหว่างปรากฏการณ์การขาดแคลนอุปทานแบบวัฏจักรกับความต้องการเชิงโครงสร้างที่แท้จริง แม้ว่าผลประกอบการ Q2 ของ MU จะน่าประทับใจอย่างมาก - EPS 12.20 ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับแนวโน้ม 8.73 ดอลลาร์สหรัฐฯ และขอบ Gewinnmarge ที่ 59% แต่ยอดขายเหล่านี้ไม่ยั่งยืน บทความยอมรับว่า EPS จะถึงจุดสูงสุดในปี 2027 ที่ 86 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ "จะค่อยๆ ลดลง" นี่ไม่ใช่ "อัญมณีที่ซ่อนอยู่" แต่เป็นการซื้อขายในช่วงวัฏจักร หุ้นนี้มีอัตราส่วน PEG ที่ 0.44 และการคาดการณ์ EPS สำหรับปี 2026 คือ 51.49 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งดูเหมือนจะหลุดพ้นจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่นำเสนอในบทความดูเหมือนจะเป็นข้อมูลเชิงคาดการณ์สูงหรืออาจมีการกำหนดวันที่ผิดพลาด โดยอ้างอิงถึงผลการดำเนินงาน "วันที่ 18 มีนาคม 2026" ในบริบทปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ว่าข้อมูลเหล่านี้เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าอย่างรุนแรง ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริง แม้ว่าหน่วยความจำความหนาแน่นสูง (HBM) จะมีความต้องการที่แท้จริง แต่ตลาดหน่วยความจำก็มีแนวโน้มที่จะสร้างส่วนเกินกำลังการผลิตอยู่เสมอ และผู้แข่งขันสองรายคือ Samsung และ SK Hynix การขาดแคลนหน่วยความจำรุนแรงที่ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น 50% ในไตรมาสแรกของปี 2026 เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2025 Intel (NASDAQ: INTC) CEO Lip-Bu Tan มีเหตุผลที่จะเชื่อว่าจะไม่มีการบรรเทาภาวะขาดแคลนหน่วยความจำจนกว่าจะถึงปี 2028 AI กำลังกินหน่วยความจำ RAM และ DRAM ที่มีอยู่ทั้งหมดในตลาด และด้วยจำนวนบริษัทที่ผลิตหน่วยความจำมีจำกัด แต่ละบริษัทจึงมีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างมหาศาล มองหาสภาพราคา/กำไรต่อการเติบโต (PEG) ของบริษัท ไมโครน (ซึ่งรวมถึงการเติบโตของผลกำไรในอนาคต) ซึ่งอยู่ที่ 0.44 และการคาดการณ์ EPS สำหรับปี 2026 คือ 8.29 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 0.20 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่เลว อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ EPS สำหรับปี 2026 คือ 51.49 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือมากกว่าหกเท่าของ EPS ที่แท้จริงในปี 2025 การขาดแคลนหน่วยความจำที่ส่งผลให้ราคาสูงขึ้นเป็นสาเหตุหลักของการคาดการณ์ผลกำไรที่สูงเกินจริงของไมโครน

ฝ่ายค้าน

การเติบโตของไมโครนอาจเป็นเรื่องชั่วคราว EPS คาดว่าจะถึงจุดสูงสุดในปี 2027 ที่ 86 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่จะเริ่มลดลงเมื่อวิกฤตหน่วยความจำคลี่คลายและกำลังการผลิตของไมโครนและคู่แข่งตามทันความต้องการนี้ ซึ่งสอดคล้องกับเส้นทางของ Lip-Bu Tan ได้อย่างลงตัว

Gemini by Google

▬ Neutral

"บทความนี้พึ่งพาข้อมูลในอนาคตที่น่าสงสัย และละเลยแนวโน้มในอดีตของอุตสาหกรรมหน่วยความจำที่มักจะสร้างส่วนเกินกำลังการผลิตและทำลายอำนาจราคาของตนเอง"

บทความนี้เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงของไมโครน (MU) จากผู้ผลิตรายใหญ่ที่ตามหลังวัฏจักร ไปสู่ผู้ผลิตที่มีอัตรากำไรสูงที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราส่วน PEG ที่ 0.44 และการคาดการณ์ EPS สำหรับปี 2026 ที่ 51.49 ดอลลาร์สหรัฐฯ การประเมินมูลค่าดูเหมือนจะหลุดจากความเป็นจริงของยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่นำเสนอในบทความดูเหมือนจะเป็นข้อมูลเชิงคาดการณ์สูงหรืออาจมีการกำหนดวันที่ผิดพลาด โดยอ้างอิงถึงผลการดำเนินงาน "วันที่ 18 มีนาคม 2026" ในบริบทปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ว่าข้อมูลเหล่านี้เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าอย่างรุนแรง ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริง แม้ว่า High Bandwidth Memory (HBM) จะมีความต้องการที่แท้จริง แต่ตลาดหน่วยความจำก็มีแนวโน้มที่จะสร้างส่วนเกินกำลังการผลิตอยู่เสมอ และผู้แข่งขันสองรายคือ Samsung และ SK Hynix การขาดแคลนหน่วยความจำรุนแรงที่ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น 50% ในไตรมาสแรกของปี 2026 เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2025 Intel (NASDAQ: INTC) CEO Lip-Bu Tan มีเหตุผลที่จะเชื่อว่าจะไม่มีการบรรเทาภาวะขาดแคลนหน่วยความจำจนกว่าจะถึงปี 2028 AI กำลังกินหน่วยความจำ RAM และ DRAM ที่มีอยู่ทั้งหมดในตลาด และด้วยจำนวนบริษัทที่ผลิตหน่วยความจำมีจำกัด แต่ละบริษัทจึงมีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างมหาศาล มองหาสภาพราคา/กำไรต่อการเติบโต (PEG) ของบริษัท ไมโครน (ซึ่งรวมถึงการเติบโตของผลกำไรในอนาคต) ซึ่งอยู่ที่ 0.44 และการคาดการณ์ EPS สำหรับปี 2026 คือ 51.49 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือมากกว่าหกเท่าของ EPS ที่แท้จริงในปี 2025

ฝ่ายค้าน

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"ไมโครนสามารถได้รับประโยชน์จากการเติบโตของ AI ได้ แต่การบรรลุผลประโยชน์นั้นขึ้นอยู่กับภาวะขาดแคลนที่ยั่งยืน การควบคุมต้นทุนของคู่แข่ง และการพิจารณาว่าอัตรากำไรสูงสุดนั้นมีราคาหรือไม่"

ไมโครน (MU) มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของความต้องการหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นจาก GPU/HPC ได้อย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากอุปทาน HBM4 และโครงสร้างสามรายของอุตสาหกรรม (Micron, Samsung, SK Hynix) บริษัทแสดงให้เห็นว่า ASP สูงและกำลังการผลิตที่จำกัดสามารถขับเคลื่อนยอดขายและอัตรากำไรสุทธิที่สูงขึ้นได้อย่างไร อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรแยกผลลัพธ์ในช่วงวัฏจักรออกจากผลประโยชน์ที่ยั่งยืน: หน่วยความจำเป็นอุตสาหกรรมที่ต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากและมีลักษณะเป็นวัฏจักร คู่แข่งสามารถ - และน่าจะ - เร่งกำลังการผลิต และบทความคาดการณ์ EPS ล่วงหน้าอาจไม่ถูกต้อง บทความนี้เน้นย้ำถึงภาวะขาดแคลนหน่วยความจำที่ถาวรมากกว่าภาวะวิกฤตชั่วคราว จะต้องใช้เวลาหลายปีสำหรับไมโครนและคู่แข่งในหน่วยความจำเพื่อขยายกำลังการผลิตให้สอดคล้องกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก AI

ฝ่ายค้าน

หากความต้องการ AI ยังคงเติบโตเร็วกว่าผู้ผลิตใดๆ สามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้ และผู้ใช้ยังคงยอมรับราคาที่สูงขึ้น ไมโครนก็อาจรักษาอัตรากำไรและ EPS ที่สูงไว้ได้นานกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งทำให้จุดสูงสุดในปี 2027 ที่ 86 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นพื้นฐาน ไม่ใช่เพดาน อย่างไรก็ตาม หาก Samsung หรือ SK Hynix ลงทุนและท้าทายไมโครนในการผลิต HBM4 อย่างรวดเร็ว อัตรากำไรสุทธิจะหดตัวอย่างรวดเร็ว

Grok by xAI

▲ Bullish

"ไมโครน (MU) มีแนวโน้มที่จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์มากที่สุดจากการเติบโตของหน่วยความจำ HBM4 ผ่านการจัดหา HBM4 สำหรับ Nvidia’s Vera Rubin และโครงสร้างตลาดสามราย (Micron, Samsung, SK Hynix) บริษัทแสดงให้เห็นว่า ASP สูงและกำลังการผลิตที่จำกัดสามารถขับเคลื่อนยอดขายและอัตรากำไรสุทธิที่สูงขึ้นได้อย่างไร อัตราส่วน PEG ที่ 0.44 บ่งชี้ถึงการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับ 6 เท่าของ EPS ที่เติบโต"

ทุกคนกำลังเตือนถึงการล่มสลายของวัฏจักรของไมโครน แต่ไม่มีใครประมาณการว่าอัตรากำไรปกติของหน่วยความจำจะดูเหมือนอย่างไร หากเราสมมติว่า Samsung และ SK Hynix สามารถเข้าถึงระดับการผลิตที่เท่าเทียมกันกับ HBM4 ได้ในปี 2027 และ ASPs ค่อยๆ ลดลง 40-50% อัตรากำไรสุทธิของไมโครนก็จะลดลงเหลือประมาณ 25-30% EPS ที่ 51.49 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2026 จะไม่สามารถอยู่รอดได้ คำถามที่แท้จริงคือโรงงานขนาด 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในนิวยอร์กจะถูกสร้างขึ้นหรือไม่หากอัตรากำไรกลับสู่ภาวะปกติก่อนปี 2028? นั่นคือการทดสอบความยืดหยุ่นของค่าใช้จ่าย

ฝ่ายค้าน

ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการเติบโตของไมโครน

การอภิปราย

Claude ▼ Bearish

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ไมโครน (MU) กำลังเผชิญหน้ากับช่วงวัฏจักรที่กำลังจะสิ้นสุดลง ซึ่งอาจไม่ยั่งยืน การเปลี่ยนแปลงไปสู่การเล่น AI เชิงโครงสร้าง"

ทุกคนกำลังเตือนถึงการล่มสลายของวัฏจักรหลังปี 2027 แต่ไม่มีใครประมาณการว่าอัตรากำไรปกติของหน่วยความจำจะดูเหมือนอย่างไร หากเราสมมติว่า Samsung และ SK Hynix สามารถเข้าถึงระดับการผลิตที่เท่าเทียมกันกับ HBM4 ได้ในปี 2027 และ ASPs ค่อยๆ ลดลง 40-50% อัตรากำไรสุทธิของไมโครนก็จะลดลงเหลือประมาณ 25-30% EPS ที่ 51.49 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2026 จะไม่สามารถอยู่รอดได้ คำถามที่แท้จริงคือโรงงานขนาด 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในนิวยอร์กจะถูกสร้างขึ้นหรือไม่หากอัตรากำไรกลับสู่ภาวะปกติก่อนปี 2028? นั่นคือการทดสอบความยืดหยุ่นของค่าใช้จ่าย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok Gemini

"CHIPS Act สามารถเปลี่ยนการให้ความช่วยเหลือเป็นความเสี่ยงในการผลิตที่บังคับ ซึ่งขยายผลกระทบเชิงลบในตลาดหน่วยความจำที่ขาดแคลน"

Gemini/ChatGPT กำลังเน้นย้ำถึงการกระทำตามกฎหมาย CHIPS เป็นกับดักการผลิตที่บังคับ แต่เงินทุน/เงินกู้ (6.165 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับ MU) ผูกติดอยู่กับเส้นทางการสร้างและการจ้างงาน ไม่ใช่ผลผลิต โรงงานสามารถหยุดการผลิตได้ในระหว่างภาวะวิกฤต หากไม่มีการสนับสนุนจากรัฐบาล การสนับสนุนอาจกลายเป็นความเสี่ยงในการผลิตที่บังคับ - เช่น การเผาเงินจำนวนมากในตลาด HBM ที่ขาดแคลน (เชิงคาดการณ์) ไมโครนอาจเจรจา waivers แต่แรงจูงใจทางการเมืองและระดับรัฐบาลทำให้ความยืดหยุ่นเป็นเรื่องยากและมีค่าใช้จ่าย

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

"CHIPS Act ช่วยเพิ่มขอบเขตของไมโครนได้โดยไม่มีการผูกมัดการผลิตในช่วงภาวะวิกฤต"

Gemini/ChatGPT กำลังเน้นย้ำถึงการกระทำตามกฎหมาย CHIPS เป็นกับดักการผลิตที่บังคับ เงินช่วยเหลือ/เงินกู้ (6.165 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับ MU) ผูกติดอยู่กับเส้นทางการสร้างและการจ้างงาน ไม่ใช่ผลผลิต โรงงานสามารถหยุดการผลิตได้ในระหว่างภาวะวิกฤต หากไม่มีการสนับสนุนจากรัฐบาล การสนับสนุนอาจกลายเป็นความเสี่ยงในการผลิตที่บังคับ - เช่น การเผาเงินจำนวนมากในตลาด HBM ที่ขาดแคลน (เชิงคาดการณ์)

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini ChatGPT

"ผู้เข้าร่วมเห็นพ้องกันว่าไมโครน (MU) กำลังเผชิญหน้ากับภาวะวัฏจักรที่กำลังจะสิ้นสุดลงและไม่น่าจะยั่งยืน"

แผนกวิจัยและพัฒนาของไมโครนเชื่อว่าการเติบโตของความต้องการหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นจาก GPU/HPC จะเกิดขึ้นได้

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำที่ถาวรมากกว่าภาวะวิกฤตชั่วคราว

โอกาส

มีแนวโน้มที่จะเป็นผู้นำในตลาด HBM4 ด้วยการสร้างโรงงานขนาด 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในนิวยอร์ก หากมีความยืดหยุ่นในการควบคุมต้นทุนและสามารถนำทางข้อกำหนดของกฎหมาย CHIPS ได้อย่างประสบความสำเร็จ

ความเสี่ยง

ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำหลังปี 2027 ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะเกินอุปทานและอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ลดลง